冠捷科技（000727）2023年半年度董事會經營評述內容如下：

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一、報告期內公司從事的主要業(yè)務

公司專注智能顯示終端業(yè)務，主要包括智能顯示終端產品的研發(fā)、制造、銷售與服務，產品包括顯示器、電視、影音。報告期面板價格企穩(wěn)回升，公司存貨跌價損失明顯下降；通過積極調整產品定價策略，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務及產品結構，進一步加強庫存管理，實現(xiàn)毛利率顯著提升；同時，受全球匯率波動影響，避險成本上升，匯兌凈損失同比出現(xiàn)不利；利弊因素綜合影響，公司2023年上半年凈利潤較去年同期實現(xiàn)增長。雖然全球經濟增速仍處低位，通脹緩降下消費電子終端需求呈現(xiàn)疲態(tài)，行業(yè)競爭加劇，導致公司營收有所下降，但公司在產品端和經營模式持續(xù)創(chuàng)新改革，圖強求變，保持市場領先地位。

2023年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入250.40億元，同比下降20.58%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.44億元，同比上升271.55%；綜合毛利率為12.65%，較去年同期上升3.08%。

按地區(qū)劃分，海外市場營業(yè)收入同比下降20.48%，占總收入的74.81%；國內市場營業(yè)收入同比下降20.85%，占總收入的25.19%。

（一）主要業(yè)務產品分類

顯示器：全球市占率連續(xù)十九年保持第一。研發(fā)、生產和銷售多種顯示器，包括傳統(tǒng)電腦顯示器、電競顯示器和大屏商顯等，同時服務終端消費者和商業(yè)客戶，致力于打造全行業(yè)、全場景、全尺寸的視訊解決方案。旗下AOC品牌屢次榮獲全球電競顯示器銷量冠軍。

電視：根據(jù)市場情況和用戶需求，自主創(chuàng)新、開發(fā)先進的新一代智能電視技術，更與其他領域知名企業(yè)合作，打造具有獨特風格、滿足消費者高端視聽體驗的智能電視產品。2023年中期電視市場占有率全球第六。

影音：全球分銷飛利浦品牌影音產品，包括耳機、音響等多種消費產品，打造視聽合一生態(tài)系統(tǒng)。

（二）業(yè)務模式

公司堅持自有品牌業(yè)務和智能制造業(yè)務雙軌發(fā)展，不僅為多個知名電視和個人計算機品牌制造生產，并在全球多個地區(qū)分銷旗下品牌“AOC”、“AGON”、“Envision”，更獲得獨家權限在全球生產及出售飛利浦（Philips）顯示器、電視（除美國、加拿大、墨西哥和部分南美洲國家以外）及影音產品。

（三）行業(yè)概覽

特殊時期的刺激政策急劇轉向，導致的高通脹難以回落，全球經濟增長動能減弱。消費市場復蘇不力，反應在品牌客戶謹慎的采購策略、積極清理庫存以及下調訂單需求，終端客戶購買力下降，耐用品消費支出延后。顯示行業(yè)作為存量市場，在外部環(huán)境與內部需求偏弱的影響下，整體規(guī)模有所縮減。另一方面，核心材料面板價格低位運行，拉低產品成本和售價，新進廠商內卷加劇，競爭態(tài)勢持續(xù)激烈。

（四）主要業(yè)務經營情況

1、顯示器

報告期內，全球顯示器市場整體出貨規(guī)模同比下降約兩成，從區(qū)域來看，歐美市場面臨經濟增長乏力、高通脹以及連續(xù)加息等壓力，呈現(xiàn)較大幅度下滑，中國和亞太市場經濟韌性和消費潛能顯現(xiàn)，出貨量錄得增長。公司顯示器銷量同比下降11.56%至1,792萬臺，品牌業(yè)務表現(xiàn)良好銷量增加，品牌集中度進一步提高，但受限于ODM客戶訂單減少，拖累整體出貨。由于全球出貨規(guī)模下降，公司市占率有所提升，以絕對優(yōu)勢穩(wěn)居第一。同時，受核心材料面板價格同比下跌，相應產品均價走低，公司顯示器業(yè)務營收同比下降26.57%至人民幣144.62億元。得益于產品結構改善、持續(xù)推進提價降本，顯示器產品毛利率同比上升3.42%至12.52%。

2、電視

報告期內，公司電視業(yè)務持續(xù)貫徹對標高階品牌，逐步擺脫低價競爭的經營策略，在穩(wěn)定市場份額和利潤之間尋求平衡。品牌業(yè)務在新興市場取得成績，但受主要銷售區(qū)域西歐需求不佳以及ODM客戶代工策略調整下調訂單的影響，銷量同比下降14.00%至525萬臺，營收同比下降13.18%至人民幣86.18億元。提價降本措施效果顯現(xiàn)，電視產品毛利率同比上升2.53%至11.43%，同比虧損大幅收窄。

從全球大環(huán)境來看，經濟仍是影響消費的關鍵因素，根據(jù)市場調研機構分析，顯示行業(yè)雖然全年需求動能仍然不及往年，但隨著通脹、加息、戰(zhàn)爭等因素影響逐漸退卻，各國政府積極干預和刺激消費政策的推動，全球經濟水平復蘇，市場有望筑底回暖，預計下半年出貨量較上半年將有所回升。消費轉型升級穩(wěn)步推進，顯示行業(yè)向智能化、科技化轉型，增長邏輯從總量增長向結構增長轉變，公司將積極在“品質”、“技術”、“尺寸”、“場景”、“服務”等多方面升級，提升中高端產品競爭力，增強獲利能力。隨著全球貿易格局不斷地摩擦與重塑，公司將確保供應鏈韌性和靈活性，最大限度發(fā)揮全球業(yè)務布局先發(fā)優(yōu)勢，穩(wěn)住基本盤的同時，關注和重點發(fā)力成長性區(qū)域，在競爭中屹立，穩(wěn)固市場地位。

二、核心競爭力分析

2023年3月，公司榮獲中國工業(yè)領域最高獎項—2023年第七屆中國工業(yè)大獎；2023年7月，《財富》中國500強榜單發(fā)布，公司榮登第217名連續(xù)三年上榜。

（一）制造實力與領先技術

公司將新一代信息技術與制造深度融合，不斷改善升級制造工藝流程，鞏固和深化智能顯示制造領域的專業(yè)化能力。公司擁有強大的制造實力，先進的自動化生產設備配以經驗豐富的技術人員，保證顯示器出貨量常年穩(wěn)定在全球第一。同時正全面推動智能化工廠轉型，走向國際產業(yè)分工體系高端位置，實現(xiàn)生產效率及產品品質的進一步提升。公司積極投入研發(fā)，專注創(chuàng)新，目標以科技改善生活。目前在臺北、福清、廈門、深圳、新加坡、巴西瑪瑙斯、比利時根特和印度班加羅爾等地區(qū)設立了研發(fā)中心，聘用約三千名研發(fā)工程師，分布于軟件、電源、機構、電氣、零件、安規(guī)、檢測等研發(fā)領域，擁有超千項專利。報告期內，公司投入研發(fā)費用人民幣6.12億元。

公司產品持續(xù)獲得業(yè)界高度認可，報告期內有數(shù)款顯示器、電視及耳機產品憑借其極佳的功能、時尚的設計和出色的影音效果榮獲紅點設計獎、iF設計獎等國際工業(yè)設計大獎，如飛利浦OLED+908電視、FidelioT2真無線耳機、AOCPD49曲面電競顯示器等。

（二）環(huán)球網絡

公司業(yè)務遍及全球，擁有13個生產基地和超過3,500個銷售及服務中心，搭建了完整的生產、銷售、配送和售后體系，在全國各地以及歐洲、北美、南美、東南亞等地區(qū)均建立了銷售渠道，相繼收購了飛利浦的顯示器以及平板電視業(yè)務，借助飛利浦成熟的渠道，在主流顯示器以及平板電視市場發(fā)力并提升出貨量，連續(xù)多年穩(wěn)居全球顯示器及平板電視制造商的頭部陣營。

公司樹立了全球化的競爭意識，并以全球化的產業(yè)布局和供應鏈布局作為支撐點來應對行業(yè)周期之變。盡管國際貿易愈發(fā)復雜，得益于全球布局，公司能夠較為精準地預測不同地區(qū)的需求及市場趨勢，且享有低成本及當?shù)卣峁┑膬?yōu)惠政策等優(yōu)勢。大型經營規(guī)模帶來了規(guī)模效益，有利于公司調配生產資源、提高生產效率、降低生產成本、增強技術能力以及市場響應能力。

（三）商業(yè)合作和品牌優(yōu)勢

公司憑借多年的制造經驗及技術積累，與領先的IT品牌和主流面板供應商建立了長期、互信的關系。公司具備可靠的面板采購模式與渠道管理能力，確保面板、原材料供應穩(wěn)定；隨著上游面板供應份額持續(xù)向中國廠商聚集，中國制造優(yōu)勢明顯。同時在智能制造服務領域，在下游領先IT品牌廠商中積累了良好的口碑，且擁有多樣化的客戶群體，相對均勻的客戶結構增強公司韌性，出貨量持續(xù)保持領先。

同時并駕齊驅不斷提升自有品牌業(yè)務影響力與滲透力，旗下“Philips”、“AOC”、“AGON”和“Envision”品牌側重于不同的定位、產品組合以及地域，形成了具有較強競爭力的品牌組合，其中飛利浦為國際知名百年品牌，AOC為“中國馳名商標”。

穩(wěn)定的訂單獲取能力、強大的資源整合能力助力公司長遠健康發(fā)展，實現(xiàn)“強者恒強”。

三、公司面臨的風險和應對措施

（一）原材料價格波動的風險

公司所生產產品的主要原材料為液晶面板等。長期來看，液晶面板價格受供需關系的影響呈現(xiàn)較強的周期性波動。如果液晶面板等原材料的價格出現(xiàn)重大不利變化，則會對公司的生產和盈利能力產生一定影響。

公司已與主流面板供應商建立了長期、互信的關系，并將持續(xù)關注面板等主要原材料的產能及價格變動走勢，保持與相關供應商的密切溝通和合作，適時調整經營策略，降低原材料價格波動帶來的影響。

（二）宏觀經濟周期波動帶來的風險

國內國際經濟活力穩(wěn)步回升，但受到國際地緣政治沖突、多國通脹上行及貿易保護主義等影響，全球經濟復蘇前景依然存在不確定性。若未來國內國際經濟增長速度持續(xù)放緩，可能導致顯示器、電視等終端消費需求下降，給公司經營業(yè)績帶來一定影響。

公司將做好市場走勢的預判，靈活調整經營策略，同時堅持品牌引領、創(chuàng)新驅動，持續(xù)加大產品研發(fā)和市場開拓力度，積極培育新的增長點，不斷提高公司競爭能力和盈利能力，降低外部經濟變化對公司業(yè)績的影響。

（三）行業(yè)競爭加劇風險

液晶顯示器已成為平板顯示器的主流產品，占據(jù)了平板顯示器主要的市場份額。近年來，隨著液晶顯示器在交通、政府、服務業(yè)、教育、能源等商用細分領域的應用不斷擴大，互聯(lián)網品牌、家電品牌、DIY品牌以及云終端品牌等紛紛涌入該市場，預計未來市場競爭將愈加激烈。若公司未能持續(xù)提升自身服務與管理能力、設計研發(fā)能力、品牌影響力和新市場開拓能力，將可能在未來激烈的市場競爭中處于不利地位。

公司將依托多年來在顯示行業(yè)積累的技術優(yōu)勢，以創(chuàng)新為驅動力，不斷夯實產品核心競爭力；緊跟市場需求變化，適時優(yōu)化產品結構，提升高附加值產品的占比；在穩(wěn)步提升傳統(tǒng)市場份額的同時，積極開拓具有前景的細分市場，維護公司行業(yè)龍頭地位。

（四）匯率風險

公司的海外業(yè)務及出口業(yè)務主要以外幣報價及結算。匯率隨著國內外政治、經濟環(huán)境的變化而波動，具有一定的不確定性。若未來實現(xiàn)銷售收入所在國匯率出現(xiàn)較大波動，則公司的盈利能力將面臨影響。

公司一直緊跟主要貿易國家和地區(qū)的匯率走勢變化，加強外匯管理，對匯率波動進行一定的前瞻性預測，并利用外匯金融衍生工具進行風險對沖，提高公司匯率風險控制能力。

（五）全球化經營風險

公司已形成了全球化的業(yè)務網絡，業(yè)務遍及歐洲、美洲、澳洲、非洲、國內以及其他亞洲地區(qū)，境外業(yè)務收入占比超70%。公司可能在經營過程中面臨特定國家或地區(qū)內部經濟下行壓力增大、政權更迭等風險，以及因國際關系緊張、貿易摩擦或貿易壁壘等不可抗力導致某些國家或地區(qū)產業(yè)、投資及進出口貿易政策等發(fā)生不利變化的風險。此外，公司在境外經營需要遵守所在國家和地區(qū)的法律法規(guī)，如果主要業(yè)務所在地的法律法規(guī)、行業(yè)監(jiān)管政策發(fā)生重大變化，可能增加公司境外經營的成本和不確定性。

為應對特定國家或地區(qū)的政治經濟風險，公司將持續(xù)保障全球經營網絡信息溝通的暢通，使管理層及時掌握潛在的風險趨勢，制定科學的風險管控和經營策略調整方案。同時，公司將積極適應不同地區(qū)的法律政策和市場監(jiān)管規(guī)則，在必要時采取適當措施應對新的監(jiān)管需求，保障境外業(yè)務的正常開展。

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