水星家紡（603365）2023年半年度董事會(huì)經(jīng)營評(píng)述內(nèi)容如下：

(資料圖片僅供參考)

一、報(bào)告期內(nèi)公司所屬行業(yè)及主營業(yè)務(wù)情況說明

（一）公司所屬行業(yè)情況

1、紡織行業(yè)整體平穩(wěn)運(yùn)行，外銷承壓，內(nèi)銷回暖

2023年上半年，面對復(fù)雜嚴(yán)峻的國際環(huán)境，我國堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，社會(huì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)常態(tài)化運(yùn)行，上半年國民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好。從上半年社會(huì)消費(fèi)品增速情況看，消費(fèi)雖有所增長，但市場活力仍有待進(jìn)一步開發(fā)。對于紡織行業(yè)而言，上半年受國際形勢復(fù)雜多變、消費(fèi)能力不足疊加國際貿(mào)易政策阻力影響，外貿(mào)承壓，但隨著國內(nèi)生產(chǎn)生活秩序加快恢復(fù)，家用紡織品企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營平穩(wěn)，前期積壓的存量需求及政策利好釋放疊加較低基數(shù)效應(yīng)，行業(yè)綜合景氣度和企業(yè)發(fā)展預(yù)期有所回升，內(nèi)銷市場總體呈回暖態(tài)勢。

2、線上消費(fèi)持續(xù)較高速增長，線上線下（300959）融合銷售模式創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)，2023上半年，全國網(wǎng)上零售額71,621億元，同比增長13.1%。其中，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額60,623億元，同比增長10.8%，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重為26.6%；在實(shí)物商品網(wǎng)上零售額中，吃類、穿類、用類商品同比分別增長8.9%、13.3%、10.3%。

互聯(lián)網(wǎng)改變了商業(yè)運(yùn)作模式，潛移默化影響消費(fèi)方式，近年來線上銷售增長優(yōu)勢明顯，電商模式憑借運(yùn)營成本、運(yùn)行效率、場景便利等優(yōu)勢，使得商業(yè)零售生態(tài)與場景之間發(fā)生巨大變化，家紡企業(yè)紛紛加入線上銷售平臺(tái)模式，除傳統(tǒng)電商營銷外，不斷創(chuàng)新營銷模式，通過社交電商、短視頻、直播、社群營銷、品牌小程序等方式引流獲客，積極探索線上線下相互融合發(fā)展之路。

3、產(chǎn)品升級(jí)促進(jìn)頭部品牌提升市占率

國內(nèi)家紡產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)較多，產(chǎn)品品類繁雜，競爭激烈，而對行業(yè)內(nèi)已經(jīng)形成規(guī)模且品牌價(jià)值高的企業(yè)，擁有較好的品牌美譽(yù)度、較強(qiáng)的創(chuàng)新能力、優(yōu)異的產(chǎn)品質(zhì)量，具備較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。近年來，隨著我國人均可支配收入的增長，消費(fèi)者在家紡產(chǎn)品選購過程中出現(xiàn)了更加注重品牌和質(zhì)量、重視個(gè)性化和功能性等特征的趨勢，越來越多消費(fèi)者開始關(guān)注睡眠質(zhì)量，對綠色健康和舒適品質(zhì)的需求不斷增加，倒逼家紡企業(yè)不斷提升新型產(chǎn)品研發(fā)，改進(jìn)工藝流程和增強(qiáng)生產(chǎn)經(jīng)營管理控制水平，頭部企業(yè)降本增效優(yōu)勢進(jìn)一步顯現(xiàn)，行業(yè)地位更加清晰。處于行業(yè)領(lǐng)先地位的企業(yè)在“健康、科技、時(shí)尚、綠色”等領(lǐng)域深耕細(xì)作，圍繞著品牌的定位與傳播、市場策略的建立、營銷網(wǎng)絡(luò)的搭建及市場管理、產(chǎn)品技術(shù)的創(chuàng)新及人才累積等方面構(gòu)建起核心競爭優(yōu)勢，形成了相對穩(wěn)定的競爭格局，市占率持續(xù)提升。面對嚴(yán)峻的市場環(huán)境，中小家紡企業(yè)經(jīng)營更加艱難，“馬太效應(yīng)”逐步顯現(xiàn)，行業(yè)或面臨加速洗牌。

4、國家政策引導(dǎo)，消費(fèi)行業(yè)迎來新機(jī)遇

國家圍繞穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、保民生、促消費(fèi)、支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展等領(lǐng)域出臺(tái)一系列政策措施，商務(wù)部等13部門聯(lián)合發(fā)布通知，促進(jìn)家居消費(fèi)，為家紡行業(yè)市場需求和營商環(huán)境改善優(yōu)化提供重要保障。內(nèi)銷市場的復(fù)蘇更加具備確定性，居民收入水平的增長將為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供持續(xù)動(dòng)力。在國家促消費(fèi)政策落地的戰(zhàn)略部署下，消費(fèi)行業(yè)將迎來新機(jī)遇，但在錯(cuò)綜復(fù)雜的國際形勢下，不斷提升的內(nèi)需市場仍是家紡行業(yè)發(fā)展的主要?jiǎng)恿Α?/p>（二）公司主營業(yè)務(wù)和產(chǎn)品

公司系具有行業(yè)領(lǐng)先地位的家用紡織品企業(yè)，長期專注于家紡產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，已構(gòu)建起以套件、被芯和枕芯等床上用品為核心的全品類產(chǎn)品矩陣。公司圍繞“水星家紡”經(jīng)典主品牌進(jìn)行品牌布局，進(jìn)一步延伸打造了“水星STARZ HOME”、“百麗絲”、“水星kids”等覆蓋不同消費(fèi)群體偏好的品牌系列。同時(shí)，公司堅(jiān)持“好被芯，選水星”戰(zhàn)略主線，聚焦于以被芯為代表的優(yōu)勢品類，重點(diǎn)布局床上用品領(lǐng)域，已成為家用紡織品行業(yè)龍頭企業(yè)之一。

（三）公司經(jīng)營模式

1、研發(fā)設(shè)計(jì)模式

公司在產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新上始終堅(jiān)持消費(fèi)者至上的理念，以科技多功能、低碳環(huán)保為目標(biāo)，針對不同品牌、不同渠道，通過對消費(fèi)者需求的深入研究，對產(chǎn)品進(jìn)行研發(fā)、設(shè)計(jì)，形成了成熟的以原創(chuàng)研發(fā)設(shè)計(jì)為主，以與國內(nèi)外紡織領(lǐng)域知名高校、專業(yè)研究機(jī)構(gòu)、知名設(shè)計(jì)師合作研發(fā)為輔的設(shè)計(jì)研發(fā)運(yùn)作模式。

2、采購模式

公司主要采用集中采購模式，以需求為導(dǎo)向，以資源整合為手段，以降本增效為目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)與需求相匹配的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)。通過制定嚴(yán)格的供應(yīng)商甄選、考核和淘汰制度，定期對供應(yīng)商考評(píng)，并相應(yīng)調(diào)整合格供應(yīng)商名錄，使供應(yīng)商處于良好的競爭和穩(wěn)定狀態(tài)。公司對采購系統(tǒng)進(jìn)行了信息化并不斷優(yōu)化，突破傳統(tǒng)采購模式，致力于打造DRP供應(yīng)鏈協(xié)同平臺(tái)，建立起集中、高效、透明的供應(yīng)鏈系統(tǒng),實(shí)現(xiàn)銷售需求、庫存狀態(tài)、生產(chǎn)進(jìn)程可視化、在線化、共享化，從而提升供應(yīng)鏈管理和協(xié)調(diào)能力。

3、生產(chǎn)模式

公司目前以自主生產(chǎn)、委托加工、定制生產(chǎn)三種方式相結(jié)合的模式生產(chǎn)產(chǎn)品。公司自主生產(chǎn)的主要為套件類、被芯類和枕芯類產(chǎn)品；委托加工主要針對坯布染整、套件的繡花或絎繡、套件的縫制等工序；定制生產(chǎn)主要包括羽絨被、部分蠶絲被、部分枕芯、竹草涼席、床護(hù)墊、毛毯和蚊帳等產(chǎn)品。

4、銷售模式

公司采取全品類、多品牌、全渠道的經(jīng)營模式。品類方面，公司長期專注于研發(fā)、生產(chǎn)及銷售全品類的優(yōu)質(zhì)家紡產(chǎn)品，構(gòu)建起涵蓋套件、被芯、枕芯等的產(chǎn)品矩陣，并形成了以被芯為代表的聚焦大品類；品牌方面，公司圍繞“水星家紡”經(jīng)典主品牌延伸打造了“水星STARZ HOME”、“百麗絲”、“水星kids”等品牌以兼顧不同消費(fèi)群體偏好；渠道方面，公司已構(gòu)建覆蓋線上線下的全渠道體系，其中，線上電商渠道及線下經(jīng)銷渠道是公司的主力優(yōu)勢渠道，二者保持均衡發(fā)展。同時(shí)，公司近年來亦通過拓展線下自營渠道加大了對核心商圈的進(jìn)駐力度。公司旨在通過完善的全渠道布局，全方位、多層次地深化對消費(fèi)者的觸達(dá)力。

二、經(jīng)營情況的討論與分析

2023年上半年，國際形勢延續(xù)復(fù)雜多變特征，全球宏觀經(jīng)濟(jì)增長低迷、高通脹等影響蔓延，我國經(jīng)濟(jì)整體在重重壓力下，呈現(xiàn)恢復(fù)態(tài)勢，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)內(nèi)生動(dòng)力仍有待增強(qiáng)。面對復(fù)雜多變的市場形勢，公司繼續(xù)專注家紡主業(yè)，聚焦被芯品類，圍繞“好被芯選水星”的品牌戰(zhàn)略，從品牌、渠道、產(chǎn)品、信息化、供應(yīng)鏈、人才建設(shè)等方面持續(xù)積累，進(jìn)一步優(yōu)化改革，不斷增強(qiáng)核心競爭力，公司整體保持穩(wěn)健經(jīng)營。截至2023年6月30日，公司總資產(chǎn)34.11億元，同比下降3.53%，歸屬于本公司股東的權(quán)益27.35億元，同比下降1.15%。報(bào)告期內(nèi)本公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.96億元，同比增長9.37%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.70億元，同比增長58.65%。

品牌建設(shè)：

1、“好被芯選水星”品牌戰(zhàn)略領(lǐng)航

公司持續(xù)聚焦“好被芯選水星”品牌戰(zhàn)略，強(qiáng)化核心品類優(yōu)勢，打造細(xì)分市場競爭力，帶動(dòng)全品類發(fā)展。報(bào)告期內(nèi)，公司深入研究、洞察消費(fèi)痛點(diǎn)，從顏值、舒適度、功能創(chuàng)新等方面引領(lǐng)被芯品類，提升品牌對外識(shí)別度，強(qiáng)化被芯品類的品牌心智。根據(jù)歐睿信息咨詢（上海）有限公司2023年5月發(fā)布的調(diào)研結(jié)果，“水星家紡2022年被芯全國銷量第一”（注1）。

自2020年“好被芯選水星”戰(zhàn)略實(shí)施以來，始終重視消費(fèi)者產(chǎn)品體驗(yàn)，基于用戶研究，把握市場趨勢，立足消費(fèi)需求，通過產(chǎn)品創(chuàng)新，不斷貼合消費(fèi)長尾效應(yīng)，滿足消費(fèi)者個(gè)性化需求，發(fā)掘“客戶力量”，從用戶生活方式、功能需求、材質(zhì)選擇、購買渠道等深入洞察。

公司上半年與數(shù)字100合作進(jìn)行水星家紡品牌BHT與消費(fèi)者U&A研究報(bào)告，提升品牌價(jià)值點(diǎn)、精進(jìn)營銷策略。深入結(jié)合市場需求和趨勢變化，調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和風(fēng)格，從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、包裝、賣點(diǎn)提煉、圖片視頻拍攝制作等全方位打造極致單品，讓更多的消費(fèi)者體驗(yàn)到水星產(chǎn)品的好品質(zhì)，贏得好口碑，從而更好地提升水星品牌的知名度和消費(fèi)者滿意度。

2、持續(xù)提升品牌影響力

（1）大單品策略，持續(xù)提升熱度

公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上不斷升級(jí)，延續(xù)“大單品策略”，敏銳洞察市場流行趨勢，根據(jù)市場情況適時(shí)推出新品，占領(lǐng)不同市場。例如，水星雙凈茶氨酸草本抗菌蠶絲被，添加公司自主研發(fā)茶氨酸因子，親膚、高效抑菌，將綠色環(huán)保、功能性植入產(chǎn)品；輕奢養(yǎng)膚類新品新氧山茶花語系列夏被憑借時(shí)尚的山茶花刺繡設(shè)計(jì)及玻尿酸微膠囊導(dǎo)入技術(shù)，滿足消費(fèi)者對生活質(zhì)量提升的要求；“水星1號(hào)”金桑蠶絲被，運(yùn)用稀有的天然金蠶絲，蓬松度、透氣、透濕、抗氧化、抗菌等功能性提升，帶給消費(fèi)者高端體驗(yàn)，被評(píng)為2022年上海市創(chuàng)新產(chǎn)品。公司通過開展線上、線下聯(lián)動(dòng)宣傳，形成全方位、立體化、多觸點(diǎn)、多維度的傳播方式，形成營銷合力為品牌帶來更多熱度。

（2）“國潮”加持，品牌優(yōu)勢彰顯

近年來隨著國民經(jīng)濟(jì)和民族文化自信提升，在國家文化政策導(dǎo)向下，中國品牌國際知名度逐年提升，“國潮”風(fēng)掀起一股消費(fèi)熱潮。公司秉承中國傳統(tǒng)文化，弘揚(yáng)東方審美之境，重塑國風(fēng)之美，將傳統(tǒng)文化元素與現(xiàn)代家紡時(shí)尚結(jié)合，賦予產(chǎn)品“國潮”精髓。2023年4月，公司舉辦了“國風(fēng)古韻，悅鑒東方”2023高定設(shè)計(jì)發(fā)布會(huì)，與北京服裝學(xué)院教授、中國最佳女裝設(shè)計(jì)師、2022年北京冬奧會(huì)頒獎(jiǎng)禮儀服裝設(shè)計(jì)師楚艷女士合作高定家居新品；與中國十佳時(shí)裝設(shè)計(jì)師、中國服裝設(shè)計(jì)師協(xié)會(huì)理事、2022-2023年央視春晚主持人服飾設(shè)計(jì)師李吶女士合作高定婚慶新品正式發(fā)布。楚艷女士、李吶女士作品以國風(fēng)為代表，此次與公司聯(lián)名高定系列，致力于為高端消費(fèi)人群打造高品質(zhì)且能滿足精神與情感需求的差異化產(chǎn)品。

（3）存量及增量婚慶熱度提升，帶來機(jī)遇

婚慶消費(fèi)作為家紡產(chǎn)品的重要市場，公司非常重視相關(guān)產(chǎn)品的宣傳。伴隨著消費(fèi)升級(jí)，新消費(fèi)群體已不滿足于模式化與單一化的婚慶形式，年輕人追求個(gè)性化、多樣化的婚慶用品。公司深耕婚慶床上用品，根據(jù)歐睿信息咨詢（上海）有限公司2023年4月發(fā)布的調(diào)研結(jié)果，“水星家紡2022年全國結(jié)婚床品銷量第一”（注2）。

公司以更貼近消費(fèi)者決策習(xí)慣的方式，順應(yīng)年輕流行風(fēng)潮，除與國內(nèi)十佳設(shè)計(jì)師聯(lián)合打造婚慶高定床品，更在營銷上積極擁抱流量，借助新媒體助力品牌宣傳，在抖音、視頻號(hào)、快手等視頻平臺(tái)做短視頻內(nèi)容、在小紅書、微博等社交平臺(tái)上搶占用戶心智，以線上+線下+社群等多元化全域化的營銷思維，成功打造百城新娘IP，婚慶風(fēng)俗文化推廣，更與湖南衛(wèi)視《中國婚禮2》合作，以錦繡和美、佳偶良緣、良辰朝歌等婚慶系列產(chǎn)品甄選美物為新人打造幸福婚禮，為新人提供高質(zhì)量床品體驗(yàn)，進(jìn)一步提升品牌知名度。公司與高級(jí)婚尚生活雜志《時(shí)尚新娘》《島iSLAND》合作，參與明星夫妻的平面大片拍攝，借助其在婚戀人群中的超高影響力，為水星家紡婚慶系列產(chǎn)品推廣助力。

（4）通過合作聯(lián)盟，破圈拓寬客戶群

公司品牌傳播與消費(fèi)者溝通始終保持高品質(zhì)、高聲量、高頻度。報(bào)告期通過與知名品牌、IP、設(shè)計(jì)師等聯(lián)盟，推動(dòng)品牌年輕化升級(jí)，突破品牌受眾圈，培養(yǎng)新客戶關(guān)系。在與其他知名品牌合作過程中，提高客戶信任度，創(chuàng)造話題并改變受眾觀點(diǎn)，提升品牌溢價(jià)能力。例如報(bào)告期，公司與知名IP emoji合作，宣傳“睡個(gè)快樂覺，用微笑開啟新的一天”，推出系列聯(lián)名款產(chǎn)品蠶絲夏被、大豆被、四件套、家居服、乳膠枕，用快樂的微笑和舒適的床品化解生活的煩惱。

公司聚焦品牌間同質(zhì)屬性，實(shí)現(xiàn)品牌間資源共享，針對適齡且注重生活品質(zhì)的消費(fèi)群體，跨界傳播合作共贏。

渠道建設(shè)：

1、線下渠道

報(bào)告期內(nèi)，公司建立商品內(nèi)容化、服務(wù)商品化、營銷全域化的持續(xù)發(fā)展體系，公司在品牌、產(chǎn)品、營銷、會(huì)員服務(wù)等方面不斷提出新舉措，通過融入新零售模式賦能終端門店，線上向線下引流，緩解線下客流波動(dòng)、消費(fèi)信心不足等客觀因素帶來的影響。

（1）門店服務(wù)升級(jí)，隨著“水星STARZ HOME”形象升級(jí)發(fā)布，公司進(jìn)一步深化線下門店品牌形象轉(zhuǎn)化，不僅在店面裝修、產(chǎn)品陳列、平面設(shè)計(jì)等硬件上升級(jí)，同時(shí)還在服務(wù)質(zhì)量、店鋪管理、顧客服務(wù)等軟實(shí)力方面進(jìn)行強(qiáng)化培訓(xùn)，以實(shí)現(xiàn)門店形象的整體升級(jí)。在消費(fèi)者需求越發(fā)多元化，更看重實(shí)用及品質(zhì)的現(xiàn)狀下，產(chǎn)品需要從“流量”向“留量”遷移，產(chǎn)品思維與服務(wù)提升互補(bǔ)融合。“水星STARZ HOME”重點(diǎn)打造家居氛圍、櫥窗婚慶氛圍等陳列場景，同時(shí)公司打造的高端展廳新形象1987館，為產(chǎn)品高端化布局新思路，傳遞品牌自信和產(chǎn)品自信。

（2）新零售工具賦能終端：為實(shí)現(xiàn)“線上線下融合，全鏈路數(shù)字化”的長期發(fā)展戰(zhàn)略，公司進(jìn)一步加速實(shí)施數(shù)字化改造，通過終端門店P(guān)OS系統(tǒng)，規(guī)范會(huì)員管理模式，數(shù)字化精準(zhǔn)洞察消費(fèi)者的購買意向，提升店鋪運(yùn)營效率；公司設(shè)有新零售中心，報(bào)告期通過新品上市、36周年慶、“中國婚禮”高級(jí)定制、女神節(jié)、5要狂歡1夏、520、618、開學(xué)季、婚博會(huì)等線下營銷活動(dòng)的開展，支持和幫助經(jīng)銷商運(yùn)用云店小程序、直播、短視頻、公域流量分配、私域流量經(jīng)營等新零售模式，線上賦能終端，增加線下門店獲客率，提升銷售轉(zhuǎn)化率。

（3）科技賦能，打造極致爆款大單品。激發(fā)傳統(tǒng)營銷項(xiàng)目優(yōu)勢，持續(xù)打造極致爆款產(chǎn)品，通過預(yù)售、爆破等形式吸引更多客流并取得顯著成效。公司不斷加強(qiáng)產(chǎn)品價(jià)值、品牌價(jià)值塑造，以滿足消費(fèi)者對產(chǎn)品舒適性、健康性的需求為宗旨，重點(diǎn)研發(fā)高品質(zhì)、高“含科量”、極致性價(jià)比的爆款大單品，為門店引流，以此提升連帶銷售。

（4）會(huì)員服務(wù)賦能，新老用戶“存故納新”。公司推進(jìn)終端門店利用企業(yè)微信、視頻號(hào)、抖音、小程序等與消費(fèi)者進(jìn)行精準(zhǔn)互動(dòng)，提升入會(huì)率，亦為消費(fèi)者提供更多人性化的品牌服務(wù)，如結(jié)婚鋪床服務(wù)、洗護(hù)大管家服務(wù)（婚紗禮服服務(wù)、上門除螨服務(wù)）等，提升產(chǎn)品附加值并鞏固品牌的優(yōu)良口碑。

2、線上渠道

報(bào)告期內(nèi)，公司緊抓電商增長趨勢，緊隨市場變化，強(qiáng)化線上品牌宣傳，并充分發(fā)揮電商團(tuán)隊(duì)極強(qiáng)的開拓能力、專業(yè)的運(yùn)營能力及靈活的應(yīng)變能力，不斷提升公司在傳統(tǒng)電商平臺(tái)的市場占有率，同時(shí)積極嘗試、布局新平臺(tái)，發(fā)展新興增長點(diǎn)，確保了公司線上銷售持續(xù)增長。

（1）以“三大平臺(tái)”為核心增長點(diǎn)，不斷拓展新興平臺(tái)發(fā)展。公司在天貓、京東和唯品會(huì)三大平臺(tái)深耕多年，憑借對平臺(tái)規(guī)則的深入理解、充分利用數(shù)據(jù)分析使產(chǎn)品設(shè)計(jì)、品牌宣傳及營銷方案等能夠更好地滿足年輕消費(fèi)群體這一電商消費(fèi)主力的需求，對消費(fèi)者喜好的精準(zhǔn)把握和產(chǎn)品的不斷推陳出新等，持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位。公司于2020年下半年入駐抖音平臺(tái)，是行業(yè)內(nèi)最早入駐的品牌之一。經(jīng)過近年的培育，公司在抖音平臺(tái)的銷售收入已具有一定規(guī)模，相較于競爭對手，公司在抖音平臺(tái)上已具有較為明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢。

（2）加強(qiáng)品牌投入，提升品牌溢價(jià)能力。持續(xù)聚焦“好被芯選水星”的品牌戰(zhàn)略，通過跨界、與知名IP、設(shè)計(jì)師等合作，聯(lián)名打造專屬產(chǎn)品等一系列方式，積極探索潮流破圈，推動(dòng)品牌年輕化升級(jí)；以大量原創(chuàng)短視頻、文案等方式在社交電商平臺(tái)持續(xù)種草，逐漸積累粉絲、持續(xù)沉淀用戶，更好地提升品牌溢價(jià)能力，用品牌驅(qū)動(dòng)逐步替代流量驅(qū)動(dòng)。報(bào)告期公司開展了水星芯意年、321世界睡眠日、母親節(jié)、父親節(jié)等主題營銷活動(dòng)，提升了品牌聲量。

（3）數(shù)字化驅(qū)動(dòng)，提高電商運(yùn)營競爭力。公司不斷突破并加強(qiáng)對數(shù)據(jù)的收集和分析能力，應(yīng)用大數(shù)據(jù)算法等技術(shù)分析消費(fèi)者行為、購買習(xí)慣、偏好等信息，提供精準(zhǔn)化產(chǎn)品和服務(wù)。在大幅提升電商運(yùn)營效率的需求下，公司以商品企劃為中心，打通跨部門的數(shù)據(jù)流程，建立了一套完善的指標(biāo)體系和數(shù)據(jù)應(yīng)用體系，提升了商品的規(guī)劃能力和效率。電商營銷以社交化為導(dǎo)向，利用社交網(wǎng)絡(luò)和社交媒體實(shí)現(xiàn)電商與社交平臺(tái)的融合，銷售全渠道打通，改善用戶體驗(yàn)，提高用戶粘性。全體系信息化精細(xì)運(yùn)營，打通營銷、財(cái)務(wù)、供應(yīng)鏈、物流等各部門，全面升級(jí)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，建立市場動(dòng)態(tài)、競爭對手、渠道效果、產(chǎn)品銷售、客戶行為等數(shù)據(jù)分析場景，提高了分析的速度和準(zhǔn)確性。

產(chǎn)品建設(shè)：

公司不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，精簡SKU，堅(jiān)持精品開發(fā)，圍繞品類與單品兩個(gè)競爭維度持續(xù)深入的開展產(chǎn)品研發(fā)與創(chuàng)新。從產(chǎn)品的顏值、舒適、功能三個(gè)方面，提升產(chǎn)品性能，打造極致爆款單品，持續(xù)提升水星特色產(chǎn)品的核心競爭力。

科技賦能產(chǎn)品創(chuàng)新。公司繼續(xù)以纖維新材料和助劑新材料的自主研發(fā)為重點(diǎn)，項(xiàng)目技術(shù)研發(fā)、科技攻關(guān)和成果轉(zhuǎn)化，取得了較理想的技術(shù)成果。已完成技術(shù)轉(zhuǎn)化的科研項(xiàng)目應(yīng)用于被芯和套件產(chǎn)品中，上市后獲得經(jīng)銷商和消費(fèi)者的廣泛好評(píng)，科技領(lǐng)先的品牌形象得到市場認(rèn)可。

信息化建設(shè)：

報(bào)告期內(nèi)，公司依據(jù)數(shù)字化發(fā)展規(guī)劃，按照業(yè)務(wù)在線化，運(yùn)營數(shù)據(jù)化，決策智能化路徑，持續(xù)推進(jìn)零售、分銷、研發(fā)、供應(yīng)鏈等板塊的數(shù)字化建設(shè)，提升數(shù)據(jù)運(yùn)營能力，重點(diǎn)實(shí)施以下項(xiàng)目：

（1）推動(dòng)數(shù)字化技術(shù)底座建設(shè)。公司進(jìn)行了集團(tuán)技術(shù)平臺(tái)、開發(fā)與運(yùn)維平臺(tái)的統(tǒng)一規(guī)劃，建立了PC端/移動(dòng)端的企業(yè)門戶，推進(jìn)統(tǒng)一用戶賬號(hào)的系統(tǒng)建設(shè)，以提升用戶體驗(yàn)與賬號(hào)的安全性。

（2）推動(dòng)終端零售與分銷渠道的數(shù)字化建設(shè)。推廣統(tǒng)一的POS系統(tǒng)，為線下導(dǎo)購建立營銷工具，以直播、社交運(yùn)營等高質(zhì)量數(shù)字化內(nèi)容觸達(dá)消費(fèi)者，通過小程序形成離店銷售，推進(jìn)線上線下融合，實(shí)現(xiàn)全流程、全鏈路數(shù)字化的經(jīng)營模式，以全域零售的高質(zhì)量創(chuàng)新來推動(dòng)業(yè)績增長。

（3）進(jìn)行供應(yīng)鏈的數(shù)字化規(guī)劃，推動(dòng)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)在線化的建設(shè)。建立庫存、庫容可視化模型，生產(chǎn)進(jìn)度可視化等模型，并建設(shè)研發(fā)管理系統(tǒng)，推動(dòng)質(zhì)量管理數(shù)字化，以逐步實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈全局可視化，提升供應(yīng)鏈的整體運(yùn)營效率。

（4）推動(dòng)大數(shù)據(jù)分析體系的建設(shè)。重點(diǎn)進(jìn)行營銷、供應(yīng)鏈、質(zhì)量、財(cái)務(wù)等模塊的數(shù)據(jù)橫向拉通，以逐步通過全價(jià)值鏈的數(shù)據(jù)融合，實(shí)現(xiàn)跨領(lǐng)域數(shù)據(jù)決策支撐。

人才建設(shè)：

報(bào)告期內(nèi)，推進(jìn)了公司矩陣式組織架構(gòu)的變革和組織運(yùn)營機(jī)制的升級(jí)改造，提升組織效率；升級(jí)了面向人才需求的薪酬福利體系的搭建，提升組織活力；深耕人才培養(yǎng)體系，加強(qiáng)人才梯隊(duì)建設(shè)和關(guān)鍵人才繼任計(jì)劃的落地，確保人才的保障供給；進(jìn)一步推進(jìn)人力資源職能的轉(zhuǎn)型升級(jí)，加強(qiáng)HR與業(yè)務(wù)部門的融合。推出核心價(jià)值觀九項(xiàng)、360價(jià)值觀評(píng)價(jià)系統(tǒng)、飛書OKR管理工具等系列改善組織氛圍、提升工作效率的制度和辦法。

三、風(fēng)險(xiǎn)因素

1、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)而影響家紡行業(yè)景氣度的風(fēng)險(xiǎn)

公司所處行業(yè)為家紡行業(yè)，其行業(yè)景氣度會(huì)受到宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度的影響。近年來，我國宏觀經(jīng)濟(jì)面臨一定的挑戰(zhàn)，但總體保持穩(wěn)增長的態(tài)勢。若未來我國宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)下行、城鎮(zhèn)居民消費(fèi)水平指數(shù)下行，則家紡行業(yè)的景氣度將受到不利影響，進(jìn)而公司的經(jīng)營業(yè)績可能受到不利影響。

2、市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)

公司長期位于家紡行業(yè)的第一梯隊(duì)，是家紡行業(yè)的頭部品牌企業(yè)，但仍面臨一定的市場競爭。近年來在中國新消費(fèi)浪潮之下，眾多中小品牌企業(yè)缺乏完善的研發(fā)、生產(chǎn)、質(zhì)量控制體系，而集中資金投入各類新營銷手段，加劇了市場競爭的復(fù)雜程度。若公司在品牌、產(chǎn)品、渠道等方面未能投入足夠的資源打造持續(xù)的競爭力，則可能面臨被現(xiàn)有競爭對手和行業(yè)新進(jìn)入者搶奪市場份額的情形，進(jìn)而對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

3、未能及時(shí)洞見消費(fèi)者需求趨勢變化的風(fēng)險(xiǎn)

公司深耕家紡行業(yè)近36年，旗下品牌家喻戶曉，持續(xù)受到消費(fèi)者歡迎。基于對消費(fèi)者需求的充分洞察，公司得以長期保持家紡行業(yè)頭部品牌企業(yè)的市場地位。家紡行業(yè)在一定程度上會(huì)受到消費(fèi)者偏好、消費(fèi)習(xí)慣的影響。公司圍繞聚焦的被芯大品類，打造了多元化的家紡產(chǎn)品組合，涵蓋了消費(fèi)者的寢具全品類需求，深入（產(chǎn)品滲透）廣大中國家庭。若公司未來未能及時(shí)洞見消費(fèi)者需求趨勢的變化，未能持續(xù)推出對消費(fèi)者具有吸引力的產(chǎn)品，則公司的經(jīng)營業(yè)績可能受到不利影響。

四、報(bào)告期內(nèi)核心競爭力分析

公司長期以來，始終專注于家紡產(chǎn)業(yè)的核心競爭力建設(shè)，通過對消費(fèi)者深層洞察能力的全面提升，在品牌價(jià)值傳播、雙線渠道建設(shè)、產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)、供應(yīng)鏈優(yōu)化、團(tuán)隊(duì)和文化建設(shè)等方面持續(xù)創(chuàng)新、積累，取得顯著的行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢，核心競爭能力不斷得到強(qiáng)化和提高。

1、深層的消費(fèi)洞察能力

公司經(jīng)過長期地努力，積極地積累，建設(shè)起一個(gè)從終端導(dǎo)購細(xì)致規(guī)范服務(wù)到數(shù)據(jù)集成、從線下到線上、從觀察交流到理性分析、從產(chǎn)品到服務(wù)的消費(fèi)者需求研究系統(tǒng)，從而有效地增強(qiáng)、提升了對消費(fèi)者的深層洞察能力。

公司以洞察消費(fèi)者需求、為消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品與服務(wù)為核心，積極創(chuàng)新，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大對中高端產(chǎn)品的研發(fā)、推廣，進(jìn)一步推進(jìn)睡眠科技成果轉(zhuǎn)化及應(yīng)用，提升產(chǎn)品的功能屬性。積極轉(zhuǎn)變宣傳模式、營銷模式，進(jìn)一步提升消費(fèi)者對品牌的認(rèn)知度和滿意度。

2、突出的品牌影響力

長期以來，公司始終將品牌建設(shè)作為一項(xiàng)系統(tǒng)工程實(shí)施，通過技術(shù)創(chuàng)新、設(shè)計(jì)研發(fā)、款式創(chuàng)新以及對質(zhì)量的不懈追求努力塑造品牌“內(nèi)涵”；通過統(tǒng)一的形象設(shè)計(jì)以及規(guī)范的運(yùn)營要求及其管理，確保銷售終端的服務(wù)能力在高水準(zhǔn)上保持一致，拓展品牌的“外延”。通過“內(nèi)涵”與“外延”的有機(jī)結(jié)合向消費(fèi)者傳達(dá)以優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品、優(yōu)質(zhì)服務(wù)為核心的品牌價(jià)值。

隨著消費(fèi)群體的年輕化、新媒體營銷及社交平臺(tái)紅利的爆發(fā)，近年來公司一直在不斷調(diào)整優(yōu)化品牌傳播方式與途徑，持續(xù)提高品牌傳播質(zhì)量。報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)聚焦“好被芯選水星”品牌戰(zhàn)略，策劃品牌傳播大事件，增加線上平臺(tái)的營銷投入，加大短視頻等宣傳模式的投放力度，以優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容獲得高流量，提升品牌的影響力；持續(xù)與知名IP、設(shè)計(jì)師等合作，推動(dòng)品牌年輕化升級(jí)，提升品牌溢價(jià)能力。作為國內(nèi)家紡行業(yè)的領(lǐng)軍品牌，憑借著品質(zhì)和創(chuàng)新能力，榮獲“2023中國紡織服裝品牌競爭力優(yōu)勢企業(yè)”稱號(hào)，公司旗下兒童品牌“水星kids”致力于讓每個(gè)孩子睡個(gè)好覺，專為敏感寶寶研發(fā)低敏潔凈、抗菌科技、嬰幼兒A類產(chǎn)品，2023年3月榮登“中國孕嬰童品牌品質(zhì)實(shí)力榜上榜品牌”。

3、領(lǐng)先的技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢

技術(shù)研發(fā)是企業(yè)發(fā)展的創(chuàng)新動(dòng)力（300152），公司秉承“科學(xué)守護(hù)睡眠”的理念，不斷追求科技化、功能性、綠色環(huán)保的產(chǎn)品屬性，將健康睡眠理念融入品質(zhì)中。公司建有技術(shù)研發(fā)中心，下轄研發(fā)中心和技術(shù)中心兩個(gè)分中心，主要致力于品牌專屬創(chuàng)新花色、款式研發(fā)設(shè)計(jì)和原材料、工藝技術(shù)的研究和開發(fā)。技術(shù)研發(fā)中心建立了以貼合用戶爽點(diǎn)、市場需求為先導(dǎo)的產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)和技術(shù)創(chuàng)新系統(tǒng)，通過大力引進(jìn)和內(nèi)部培養(yǎng)，建立了一支相當(dāng)規(guī)模的、專業(yè)化的研發(fā)設(shè)計(jì)隊(duì)伍，通過多年的投入，建立了較為完善的研發(fā)平臺(tái)。公司以自主研發(fā)為主，同時(shí)積極整合國際、國內(nèi)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、創(chuàng)新資源，拓展外部戰(zhàn)略聯(lián)盟，確保公司始終擁有行業(yè)先行的研發(fā)設(shè)計(jì)和技術(shù)創(chuàng)新能力。

報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)開展技術(shù)創(chuàng)新工作，一方面推進(jìn)技術(shù)研發(fā)向縱深拓展，挖掘深層需求，洞察趨勢性課題，攻克重點(diǎn)難點(diǎn)項(xiàng)目；一方面大力推進(jìn)科技成果產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)化，滿足市場需求和公司市場發(fā)展布局。公司技術(shù)研發(fā)圍繞功能性紡織纖維新材料和助劑材料的研發(fā)為重點(diǎn)，自主研發(fā)的天然草本抗菌茶氨酸纖維、低致敏纖維、植物蛋白纖維、玉潤涼感纖維、凈味放熱纖維、抗菌抑螨纖維、紅石榴纖維等材料憑借完善和穩(wěn)定的工藝品質(zhì)，成果逐步產(chǎn)業(yè)化。運(yùn)用天然原料提取的綠色環(huán)保材料，在提供消費(fèi)者舒適體驗(yàn)的同時(shí)增加了健康、生態(tài)的個(gè)性化功能選擇。公司持續(xù)加強(qiáng)科技成果的轉(zhuǎn)化和推廣，確保技術(shù)研發(fā)力量在鮮活的市場環(huán)境中得到檢驗(yàn)和歷練，成為公司整體市場競爭力的重要源泉。如公司設(shè)計(jì)的“3D經(jīng)緯登峰白鵝絨被”，以創(chuàng)新前沿的設(shè)計(jì)理念、細(xì)節(jié)考究的工藝技術(shù)，榮獲2023年先鋒設(shè)計(jì)大獎(jiǎng)，獲得廣泛的關(guān)注度。

在產(chǎn)學(xué)研合作研發(fā)創(chuàng)新方面，公司分別與上海應(yīng)用技術(shù)大學(xué)、東華大學(xué)紡織學(xué)院及材料學(xué)院、蘇州大學(xué)紡織服裝工程學(xué)院、上海紡織科學(xué)研究院的專家團(tuán)隊(duì)開展了深入的技術(shù)研究合作，多個(gè)科研項(xiàng)目齊頭并進(jìn)，既有基礎(chǔ)性課題研究，也有實(shí)證應(yīng)用性技術(shù)開發(fā)。報(bào)告期，聯(lián)合蘇州大學(xué)溫度梯度項(xiàng)目研究順利結(jié)題；與東華大學(xué)合作的黃金搭檔被機(jī)理項(xiàng)目研究完成，建立被芯舒適度評(píng)價(jià)體系并確定指標(biāo)賦值方法，并根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)體系分別對羽絨被、蠶絲被和黃金搭檔被進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。參與制定的抗病毒紡織品團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)完成發(fā)布。公司與上海應(yīng)用技術(shù)大學(xué)合作的項(xiàng)目“特色花卉香料綠色制備與高值化利用關(guān)鍵技術(shù)”2023年3月獲得中國輕工業(yè)聯(lián)合會(huì)技術(shù)發(fā)明一等獎(jiǎng)；與東華大學(xué)合作的“絲素蛋白纖維及功能化材料制備關(guān)鍵技術(shù)及應(yīng)用”項(xiàng)目獲得中國材料研究學(xué)會(huì)科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)一等獎(jiǎng)（技術(shù)發(fā)明類）。

截至報(bào)告期末，公司擁有專利160件，其中發(fā)明專利55件，實(shí)用新型專利35件。

4、通過全渠道體系，全方位、多層次觸達(dá)核心消費(fèi)群的能力

公司的渠道體系完善，具有覆蓋線上線下的全渠道體系，可高效觸達(dá)核心消費(fèi)群。其中，線上電商渠道和線下經(jīng)銷渠道是公司的主力優(yōu)勢渠道，二者保持均衡發(fā)展。同時(shí)，公司近年來亦通過建設(shè)線下自營渠道加大了對核心商圈的進(jìn)駐力度。

線上電商渠道方面，公司是業(yè)內(nèi)較早重點(diǎn)布局電商渠道的家紡企業(yè)并迅速積累了先發(fā)優(yōu)勢，經(jīng)過多年的高效運(yùn)營，公司旗下的經(jīng)典主品牌“水星家紡”在各大主流電商平臺(tái)長期占據(jù)了銷售排名中的頭部地位。伴隨中國電商業(yè)態(tài)的發(fā)展，公司一方面保持了在天貓、京東、唯品會(huì)等主流電商平臺(tái)的規(guī)模化經(jīng)營優(yōu)勢，另一方面進(jìn)駐了抖音、快手、拼多多等具備高潛力的電商平臺(tái)，形成了從貨架電商到內(nèi)容電商的全方位覆蓋，深化了渠道的觸達(dá)力。

線下經(jīng)銷渠道方面，公司依托完善的經(jīng)銷商體系而布局的終端門店長期、深入滲透我國高線城市和大部分低線城市，完成了多層次的消費(fèi)群體覆蓋。盡管近年來線上電商渠道表現(xiàn)出了強(qiáng)勁的增長潛力，線下零售業(yè)態(tài)面臨多重挑戰(zhàn)，但公司線下經(jīng)銷渠道仍是公司品牌得以家喻戶曉的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，并能夠?yàn)橄M(fèi)者提供更為全面的消費(fèi)體驗(yàn)，精準(zhǔn)地滿足細(xì)分場景下（如：婚慶、喬遷）的消費(fèi)需求等。

線下自營渠道則是公司全渠道體系的有益補(bǔ)充。近年來，公司通過線下自營渠道的建設(shè)，成功進(jìn)駐了多個(gè)高線城市的核心商圈，并打造多個(gè)標(biāo)桿性終端門店，擴(kuò)大對高線城市消費(fèi)群體的覆蓋，進(jìn)一步加深公司在高線城市的影響力。

通過上述全渠道體系的構(gòu)建，公司具備了全方位、多層次觸達(dá)核心消費(fèi)群的能力，形成了較為強(qiáng)勁的渠道壁壘。

5、高效整合的供應(yīng)鏈優(yōu)勢

公司制定了嚴(yán)格的供應(yīng)商甄選、考核和淘汰制度，立足于與供應(yīng)商共同發(fā)展、共同成長的初衷，借助于DRP平臺(tái)推廣深度加大和ERP系統(tǒng)的融合，整合上游供應(yīng)鏈體系，使得公司可以高效利用上游行業(yè)內(nèi)的材料開發(fā)、面料研發(fā)、面料圖案設(shè)計(jì)和面料染整、生產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)資源，打造出公司在產(chǎn)品品質(zhì)、花色、生產(chǎn)成本、市場反應(yīng)速度等多方面的競爭優(yōu)勢。

報(bào)告期公司以提升供應(yīng)鏈反饋效率，提高供應(yīng)鏈質(zhì)量，匹配銷售計(jì)劃，降本增效為目標(biāo)，通過供應(yīng)鏈管理駕駛艙的建立，實(shí)施供應(yīng)鏈智能化、可視化管理，使跨部門信息對接模式標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化，提升信息快速響應(yīng)能力，有效降低與供應(yīng)商合作的時(shí)間成本和溝通成本，利用淡季提前生產(chǎn)訂貨產(chǎn)品，平衡產(chǎn)能壓力，提升了公司生產(chǎn)的整體效率和快速反應(yīng)能力，通過精益化生產(chǎn)規(guī)劃，提升產(chǎn)品質(zhì)量及產(chǎn)出效率。供應(yīng)鏈系統(tǒng)通過資源整合、大宗集采，包材回收，降低成本。借助信息化倉儲(chǔ)系統(tǒng)，提升倉庫庫容使用效率，優(yōu)化庫區(qū)配置，降低倉儲(chǔ)成本，提高物流效率。公司旨在提升供應(yīng)鏈響應(yīng)效率與快反能力，對供應(yīng)鏈系統(tǒng)計(jì)劃、協(xié)調(diào)、運(yùn)作、控制活動(dòng)不斷優(yōu)化改革。

6、有特色的企業(yè)文化和優(yōu)秀的人才團(tuán)隊(duì)

公司長期堅(jiān)持企業(yè)文化的建設(shè)，把企業(yè)文化建設(shè)與日常經(jīng)營活動(dòng)緊密結(jié)合，結(jié)合工作實(shí)際，通過持之以恒的“水星哲學(xué)”的學(xué)習(xí)與踐行，在各級(jí)管理干部層面建立起以“水星哲學(xué)”為思想核心和工作、學(xué)習(xí)、生活指南的理念。文化理念對內(nèi)進(jìn)一步落地，對外進(jìn)一步傳播，實(shí)現(xiàn)文化的“四個(gè)效益”（經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益、短期效益和長期效益），形成強(qiáng)大的生產(chǎn)力和生命力，確保企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。

公司始終致力于從理念、價(jià)值觀和機(jī)制上吸引、培養(yǎng)、集聚一支優(yōu)秀的人才隊(duì)伍；鼓勵(lì)、激勵(lì)從中高管、專業(yè)技術(shù)人員、經(jīng)營管理人員到一線員工的全體成員；堅(jiān)持崗位成才、立足團(tuán)隊(duì)貢獻(xiàn)，始終保持堅(jiān)忍不拔的精神狀態(tài)，克服困難、抵御風(fēng)險(xiǎn)，永遠(yuǎn)在企業(yè)經(jīng)營的道路上前行。

通過不斷完善升級(jí)人力資源戰(zhàn)略規(guī)劃系統(tǒng)、人才評(píng)價(jià)考核系統(tǒng)、人才激勵(lì)系統(tǒng)、人才發(fā)展系統(tǒng)等，優(yōu)化組織運(yùn)營體制，增強(qiáng)組織活力；保障人才供給、提升人才培養(yǎng)，滿足公司未來發(fā)展的需求。

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