隆基綠能（601012）2023年半年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

(資料圖)

一、報告期內(nèi)公司所屬行業(yè)及主營業(yè)務(wù)情況說明

2023年上半年，全球新能源產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展，光伏行業(yè)繼續(xù)保持增長勢頭。隨著上游多晶硅料產(chǎn)能的陸續(xù)釋放，供給端已不再是制約行業(yè)發(fā)展的重要因素，原材料價格的回落有利于提升光伏電站的投資價值，從而進一步推動終端裝機需求的快速增長。近期，中國光伏行業(yè)協(xié)會對2023年新增裝機規(guī)模預(yù)測值進行了上調(diào)，其中全球光伏新增裝機預(yù)期由280-330GW上調(diào)至305-350GW，我國光伏新增裝機預(yù)期由95-120GW上調(diào)至120-140GW。根據(jù)Solar Power Europe預(yù)計，全球GW級裝機規(guī)模的國家數(shù)量將從2022年的26個提升至2023年的32個。從我國上半年完成情況來看，應(yīng)用端方面，2023年上半年光伏發(fā)電裝機78.42GW，同比增長154%，已接近2022年全年的裝機水平，其中集中式裝機37.46GW，分布式裝機40.96GW；制造端方面，多晶硅、硅片、電池、組件四個環(huán)節(jié)產(chǎn)量同比增長均在60%以上。根據(jù)國家能源局發(fā)布數(shù)據(jù)，截至6月底，我國可再生能源裝機量達到1,322GW，歷史性超過煤電，約占我國總裝機的48.8%，其中光伏發(fā)電累計裝機量已達到471GW。我國《2023年能源工作指導(dǎo)意見》明確，2023年將大力發(fā)展太陽能發(fā)電，推動第一批以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點的大型風電光伏基地項目并網(wǎng)投產(chǎn)，建設(shè)第二批、第三批項目，大力推進分布式光伏發(fā)電項目建設(shè)，實施光伏“千家萬戶沐光行動”，穩(wěn)步推進整縣屋頂分布式光伏開發(fā)試點，促進農(nóng)村用能清潔化。

從行業(yè)供給情況來看，在全球經(jīng)濟放緩的大背景下，光伏產(chǎn)業(yè)作為為數(shù)不多的高景氣、快速增長的行業(yè)，吸引了大量新進入者和跨界資本，疊加原有企業(yè)的擴產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)終端需求難以消化短時間過快增長的新增產(chǎn)能，出現(xiàn)階段性和結(jié)構(gòu)性過剩已成為必然，新舊產(chǎn)能將加速迭代，整個行業(yè)即將進入淘汰賽。2023年上半年，隨著上游多晶硅料價格的快速下跌，整個產(chǎn)業(yè)鏈價格已處于下降通道，產(chǎn)業(yè)鏈利潤將得到重新分配，具備全球化綜合競爭能力和經(jīng)營穩(wěn)健的公司將會在本輪產(chǎn)業(yè)周期中表現(xiàn)出更好的韌性，行業(yè)競爭格局將重新洗牌。根據(jù)InfoLink發(fā)布的數(shù)據(jù)，產(chǎn)業(yè)鏈各產(chǎn)品價格今年6月底較去年年底的變動分別為：多晶硅料單價下降了73%，單晶182硅片（150μm）單價下降了43%，P型單晶182電池片單價下降了26%，單面單玻單晶182組件單價下降了26%。

二、經(jīng)營情況的討論與分析

報告期內(nèi)，面對國際貿(mào)易壁壘、產(chǎn)業(yè)鏈價格下行等復(fù)雜多變的內(nèi)外部環(huán)境，公司堅持以客戶為中心，貫徹“產(chǎn)品領(lǐng)先、高效運營、唯實協(xié)作、穩(wěn)健經(jīng)營”的經(jīng)營方針，積極走近客戶，洞察客戶需求，強化經(jīng)營意識和憂患意識，同時加快建設(shè)科技制造和科技服務(wù)型企業(yè)，保持高強度研發(fā)投入和技術(shù)儲備，為迎接行業(yè)競爭加劇做好充足的準備。2023年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入646.52億元，同比增長28.36%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤91.78億元，同比增長41.63%，其中歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤90.60億元，同比增長41.46%；綜合毛利率19.08%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為13.69%。具體完成工作如下：

（一）積極走近客戶，洞察客戶需求，提升科技服務(wù)能力

2023年上半年，公司堅持以客戶為中心，積極走近客戶，洞察客戶需求，深入研究和輸出“多業(yè)務(wù)、多國家、多場景、定制化”解決方案，構(gòu)建核心競爭力。以追求客戶滿意的確定性為原則，應(yīng)對市場、商業(yè)環(huán)境等變化的不確定性。積極打造前端客戶服務(wù)組織能力，不斷貼近客戶，提升客戶滿意度。全面優(yōu)化客戶服務(wù)接觸界面，輔以數(shù)智化等科技手段在客戶端尋找創(chuàng)新機會，提升服務(wù)效率及質(zhì)量。2023年上半年，公司實現(xiàn)單晶硅片出貨量52.05GW，其中對外銷售22.98GW，自用29.07GW；實現(xiàn)單晶電池出貨量31.50GW，其中對外銷售3.28GW，自用28.22GW；實現(xiàn)單晶組件出貨量26.64GW，其中對外銷售26.49GW，自用0.15GW。

（二）堅持貫徹產(chǎn)品領(lǐng)先戰(zhàn)略，蓄勢打造差異化產(chǎn)品，構(gòu)建長期競爭優(yōu)勢

隨著光伏行業(yè)發(fā)展成熟度的提高，用同一個產(chǎn)品、單一技術(shù)去做不同場景的商業(yè)模式將會成為歷史。報告期內(nèi)，公司堅持貫徹產(chǎn)品領(lǐng)先的經(jīng)營方針，推動產(chǎn)品創(chuàng)新，以為客戶創(chuàng)造價值為視角，基于不同場景的需求做好技術(shù)和產(chǎn)品的迭代和升級，本著“量產(chǎn)一代、開發(fā)一代、探索一代”的原則，蓄勢打造差異化產(chǎn)品。2023年上半年，公司HBPC(高效復(fù)合鈍化背接觸技術(shù))電池投入量產(chǎn)，經(jīng)過艱難的爬坡調(diào)試過程，已達到設(shè)計的良率和效率目標，隨著基于HPDC技術(shù)的高功率組件新品Hi-MO7的發(fā)布，公司已形成在大型地面電站市場應(yīng)用的“Hi-MO5+Hi-MO7”和專注應(yīng)用于分布式市場Hi-MO6的產(chǎn)品組合，以更具價值的Hi-MO全場景產(chǎn)品和解決方案滿足全球客戶需求。公司產(chǎn)品和技術(shù)的不斷迭代源于高強度的研發(fā)投入，2023年上半年研發(fā)投入達34.20億，占當期營業(yè)收入的5.29%。截至2023年6月30日，公司累計獲得各類已授權(quán)專利2,525項，多項高效電池技術(shù)和產(chǎn)品已處于開發(fā)、儲備和中試階段，公司正在加快推進以低成本實現(xiàn)高效技術(shù)研發(fā)成果的商業(yè)化量產(chǎn)。報告期內(nèi)，國際頂級能源類期刊《Nature Energy》刊發(fā)了公司于去年11月公布的硅異質(zhì)結(jié)太陽能電池世界紀錄26.81％轉(zhuǎn)化效率的創(chuàng)新成果。6月，經(jīng)歐洲太陽能測試機構(gòu)ESTI權(quán)威認證，公司在商業(yè)級絨面CZ硅片上實現(xiàn)了晶硅-鈣鈦礦疊層電池33.5%的轉(zhuǎn)換效率。

（三）適時調(diào)整擴產(chǎn)和投資節(jié)奏，強化運營管理水平，防范經(jīng)營風險

報告期內(nèi)，公司根據(jù)市場變化靈活調(diào)整產(chǎn)能建設(shè)節(jié)奏，強化運營管理水平。對新建產(chǎn)能項目提前做好市場評估和系統(tǒng)規(guī)劃，加快推進Hi-MO6、Hi-MO7等新產(chǎn)品的技術(shù)升級和擴產(chǎn)項目，實現(xiàn)產(chǎn)能建設(shè)目標不斷提升。2023年上半年，公司鄂爾多斯46GW單晶硅棒硅片項目、麗江（三期）年產(chǎn)10GW單晶硅棒項目和越南年產(chǎn)3.35GW單晶電池項目已實現(xiàn)投產(chǎn)，鄂爾多斯年產(chǎn)30GW單晶電池項目按原計劃推進，西咸樂葉年產(chǎn)29GW單晶電池項目和泰州樂葉年產(chǎn)4GW單晶電池項目加快爬坡，馬來西亞年產(chǎn)6.6GW單晶硅棒、馬來西亞年產(chǎn)2.8GW單晶組件等項目穩(wěn)步推進。

面對當前的產(chǎn)業(yè)周期和未來市場的不確定性，報告期內(nèi)，公司始終要求各級員工保持危機和憂患意識，以底線思維做好基本功，持續(xù)推進高效運營和穩(wěn)健經(jīng)營，加強滾動預(yù)測和經(jīng)營分析的質(zhì)量，對經(jīng)營風險及機會實現(xiàn)閉環(huán)管理。截至2023年6月末，公司資產(chǎn)負債率為55.99%，保持了良好的償債能力，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)較2022年上半年減少13天。

（四）深入踐行ESG理念，積極履行社會責任，推動可持續(xù)發(fā)展

報告期內(nèi)，公司積極響應(yīng)聯(lián)合國2030可持續(xù)發(fā)展目標(SDGs)和國家“雙碳”戰(zhàn)略，繼續(xù)深入推動ESG最佳實踐。公司設(shè)定的基于1.5℃目標的減排目標，獲得了科學(xué)碳目標（SBTi）官方審核通過，成為中國光伏行業(yè)首家完成SBTi審核的企業(yè)。2023年上半年，公司完成2022年度全價值鏈溫室氣體盤查和第三方核查，啟動了“綠色可持續(xù)供應(yīng)鏈共建行動”，深入推進價值鏈減排行動。公司全系列硅片產(chǎn)品和主流組件產(chǎn)品均通過了法國ECS碳足跡認證，還參與制定了《堿性水電解制氫系統(tǒng)碳足跡評價方法及要求》標準。憑借良好的ESG工作成果和實踐，公司榮獲了財富中國2022-2023ESG影響力企業(yè)、福布斯中國可持續(xù)發(fā)展工業(yè)企業(yè)TOP50、Corporate Knights2022年全球最佳可持續(xù)發(fā)展百強企業(yè)、彭博綠金2022度最受關(guān)注企業(yè)先鋒和2023年“科技責任先鋒”企業(yè)等榮譽。

三、風險因素

1、國際貿(mào)易保護和摩擦風險

太陽能光伏發(fā)電是目前最具發(fā)展?jié)摿Φ目稍偕茉粗唬澜绺鲊鶎ζ浒l(fā)展給予高度的關(guān)注，隨著我國光伏產(chǎn)業(yè)在全球競爭優(yōu)勢的凸顯，相關(guān)國家和地區(qū)紛紛出臺了貿(mào)易保護措施和推動各自本土光伏制造業(yè)規(guī)模化的政策，貿(mào)易摩擦已成為影響業(yè)務(wù)全球化發(fā)展的重要因素。在貿(mào)易保護方面：2021年，美國海關(guān)依據(jù)暫扣令（WRO）相繼對我國光伏企業(yè)出口到美國的組件產(chǎn)品進行了扣押。2022年2月，美國政府針對即將到期的太陽能電池與組件的關(guān)稅保護措施（201措施）延長4年。2022年3月，美國政府對來自越南、馬來西亞、泰國和柬埔寨四國的光伏產(chǎn)品展開反規(guī)避調(diào)查。2022年6月，美國海關(guān)和邊境保護局（CBP）依據(jù)其《維吾爾強迫勞動預(yù)防法》（UFLPA）開始執(zhí)法。2022年6月，歐洲議會通過《反強迫勞動海關(guān)措施決議》。

在推動本土制造方面，2022年5月，歐盟發(fā)布了《歐盟再生能源計劃》（REPowerEU Plan）以減少對于天然氣的依賴，加快能源轉(zhuǎn)型；2023年3月，歐盟公布《凈零工業(yè)法案》草案（Net-Zero Industry Act），旨在推進歐盟在全球綠色工業(yè)技術(shù)方面處于領(lǐng)先地位。2022年8月，美國發(fā)布了《通脹削減法案》（Inflation Reduction Act），加大對新能源經(jīng)濟的補貼和政策支持力度，推動本土制造和新能源產(chǎn)業(yè)化發(fā)展；印度公布了《高效太陽能光伏組件國家計劃》（National Programme on High Efficiency Solar PV Modules）下的第二輪產(chǎn)能掛鉤激勵（Production Linked Incentive）計劃導(dǎo)則，該計劃旨在促進印度高效太陽能光伏制造，提高本土制造產(chǎn)量，減少可再生能源領(lǐng)域的進口依賴。

這種國際的逆全球化趨勢和不斷發(fā)生的貿(mào)易摩擦，對我國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展造成了一定的沖擊，未來不排除更多貿(mào)易摩擦發(fā)生，對行業(yè)可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生影響。公司將密切關(guān)注這些變化，及時采取積極的應(yīng)對措施，最大程度地保證公司的持續(xù)有效運營。

2、市場競爭風險

隨著全球碳中和趨勢的加速，市場需求持續(xù)增長，同時行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)紛紛擴產(chǎn)，大量的跨界資本和企業(yè)涌入光伏行業(yè)，行業(yè)產(chǎn)能快速攀升，未來市場競爭將愈發(fā)激烈。全球貿(mào)易壁壘將導(dǎo)致行業(yè)制造產(chǎn)能分散化，企業(yè)的全球化經(jīng)營能力將成為競爭的焦點。在未來行業(yè)競爭格局發(fā)生重大變化的背景下，如果公司不能利用自身的競爭優(yōu)勢做好應(yīng)對，則可能面臨競爭優(yōu)勢喪失和盈利能力下降的風險。公司作為太陽能單晶硅領(lǐng)域的一體化和全球化的公司，具有較強的戰(zhàn)略能力、技術(shù)優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢、成本優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢、客戶資源、財務(wù)健康水平和全球化運營能力，將充分發(fā)揮上述優(yōu)勢，謹慎應(yīng)對，力爭保持行業(yè)領(lǐng)先地位。

3、供應(yīng)鏈波動風險

一方面，近些年來光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展不均衡，在產(chǎn)品規(guī)格、技術(shù)應(yīng)用、上下游供求關(guān)系等方面發(fā)生了快速的變化，另一方面，光伏行業(yè)組件產(chǎn)品海外訂單排產(chǎn)期限較長，若原材料的供需匹配、供應(yīng)安全和物流效率無法保障，企業(yè)無法準確的預(yù)判供應(yīng)鏈未來的價格走勢，將不利于企業(yè)訂單的交付，或?qū)居疆a(chǎn)生影響，這種變化將極大考驗任何一家企業(yè)的供應(yīng)鏈管理能力，若企業(yè)無法有效應(yīng)對，將可能會面臨供應(yīng)鏈波動所帶來的風險。公司將加強對供應(yīng)鏈的前瞻性管理，洞察原材料的供求變化趨勢，不斷提升供應(yīng)鏈管理能力。

4、匯率波動風險

隨著海外市場的快速增長以及公司全球化戰(zhàn)略的順利推進，近三年（2020年-2022年），公司海外收入占比分別為39.32%、46.89%和37.16%，海外市場已成為公司產(chǎn)品重要的銷售市場。公司海外業(yè)務(wù)主要通過美元、歐元、日元等外幣結(jié)算，雖然公司已制定了外匯管理制度，并通過運用金融工具規(guī)避了部分匯率波動風險，但如果未來人民幣匯率或其他匯率出現(xiàn)大幅波動，一方面可能會對公司海外業(yè)務(wù)的拓展和銷售目標的實現(xiàn)產(chǎn)生影響，另一方面其產(chǎn)生的匯兌損益也將對公司經(jīng)營業(yè)績帶來不確定性。公司將加強財務(wù)資金管理，密切跟蹤出口產(chǎn)品國家的匯率變動趨勢，有效防范風險，努力降低對企業(yè)經(jīng)營的影響。

四、報告期內(nèi)核心競爭力分析

報告期內(nèi)，公司在戰(zhàn)略制定與執(zhí)行、技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品品質(zhì)、品牌渠道、財務(wù)穩(wěn)健、ESG等方面始終保持一定的核心競爭優(yōu)勢。

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