兔寶寶（002043）2023年半年度董事會經營評述內容如下：

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一、報告期內公司從事的主要業務

（一）公司從事的主要業務

公司創立于1992年，歷經30余年的發展，已成為國內高端環保家具板材產銷規模最大的企業之一，公司以推進行業綠色進程為己任，始終堅持研發和生產高品質、健康環保的裝飾材料，致力于成為國內領先的裝飾材料綜合服務運營商。秉承“兔寶寶，讓家更好”的企業使命，以環保家具板材為依托，拓展全屋木作定制家居業務體系，全力為消費者打造綠色、健康、環保的家居環境。

公司目前有裝飾材料和定制家居兩大業務。其中裝飾材料業務主要通過經銷商模式實現銷售，銷售渠道主要有門店零售分銷渠道以及家裝公司、家具廠和工程渠道，產品包括家具板材、基礎板材等主材產品和石膏板、科技木皮、裝飾紙、封邊條、五金和膠黏劑等配套輔材產品，為客戶提供板材定制加工服務的“兔寶寶板材定制+”業務；定制家居業務通過經銷商模式的零售業務和工程模式的大宗業務實現銷售，產品包括有定制衣柜、櫥柜、地板、木門、墻板等。

（二）公司所在行業發展情況

（1）人造板行業發展

我國是人造板生產、消費和貿易的第一大國，人造板總消費量超3億立方米，行業總規模達6500億元以上，其中應用于家具制造及裝飾裝修類板材產品的市場規模在3000億元左右。人造板行業的下游主要為家具制造、建筑裝飾和地板等行業，受宏觀經濟及房地產周期影響較為明顯。隨著板式定制家具和裝配式材料需求的不斷增長，以及除了商品新房外二手房、存量房裝修需求的提升，國內的人造板需求預計將保持平穩增長的態勢，與房地產市場的周期性變化影響也會逐步減弱。

因房地產市場變化以及家裝板材需求的不斷升級更新，近年來國內人造板企業總體顯現企業數量下降、單位平均生產能力提升的發展趨勢。據中國林產工業協會監測數據顯示，國內膠合板企業數量由2020年的15200余家下降至2023年上半年的9800家左右，行業集中度明顯提速；在刨花板行業方面，行業供給側結構性改革加速推進，低端生產和產品不斷淘汰，優質環保型刨花板產品單位生產能力不斷提高，產業呈現企業數量下降、總生產能力逐步增長的局面。

在產品端方面，消費者對環保空間和裝修品質要求日趨嚴格，甲醛釋放限量新標準的實施，加速了行業的環保進程，無醛、低醛產品比例進一步提升。膠合板基材表面平整度等指標不斷改善，刨花板生產技術水平和優質產品比例也在不斷提升，其中，可飾面OSB板物理性能及環保優勢更是突出，未來一段時間內具有較好的發展前景。

（2）家具制造業發展

據中商產業研究院數據顯示，中國定制家居2022年市場規模達到4730億，同比增長12.9%。中國定制家居行業的行業空間仍在擴容，市場規模不斷增長，增速下滑后趨穩，量增趨勢持續保持。

由于定制家居產品的需求個性化程度高、難以標準化、同質化嚴重以及行業進入壁壘低，定制市場是目前仍是一個充分競爭和分散化的市場，截至2022年年末，CR9（上市公司口徑）仍不足15%。伴隨著智能制造、數字化等的技術升級，定制家居原先所面臨的非標準化生產模式迎來了生產規模化、質量標準化的發展階段，同時頭部企業通過平臺整合供應鏈上下游，行業也會加速洗牌。

近年來，“懶人經濟”催生新的消費需求，消費者在家居裝修方面更加青睞一站式購齊的消費體驗。為迎合消費習慣的變化，家居企業從核心單品過渡到全品類一體化解決方案的整家定制模式，渠道與產業鏈的融合打通持續推進，打造多品牌多產品矩陣。

（三）公司的行業地位

公司在以家具板材為核心的裝飾材料領域精耕細作多年，已經成為國內銷售規模最大、渠道覆蓋最廣、專賣店數量最多、經營品類最全的行業龍頭企業之一。近年來公司布局多渠道運營效果顯著，零售業務加速推進渠道下沉和密集分銷，重點開發和精耕鄉鎮市場，持續加強B端業務開發，家具廠、家裝公司、工程業務等渠道快速增長。大力加強產品研發和設計，不斷豐富功能型優質環保基材、定制家具飾材以及工程系列的產品矩陣。公司根據市場布局和渠道拓展需要，整合優質供應商資源，強化對供應商的管理和服務，合理布局配套產能，形成了良好的供銷協作和物流配送體系，公司的競爭優勢進一步得到加強，行業地位進一步凸顯。

公司定制家居板塊零售業務以華東地區為核心市場，以兔寶寶高端環保板材為依托，快速布局以全屋定制為主的健康家居終端門店網絡體系，全面提升門店運營管理和服務水平，快速打造華東地區強勢品牌；工程業務將持續優化地產客戶結構，強化風控管理，以客戶需求為導向，加強客戶的對接和服務，打造行業內服務能力最強、最具競爭優勢的工裝供應服務商。

二、核心競爭力分析

報告期內，公司經營方式、盈利模式沒有發生重要變化，核心團隊人員穩定，通過不斷地創新發展，公司在品牌、營銷渠道、產品、供應鏈、研發與技術等方面形成了較強的綜合競爭優勢。公司的核心競爭力主要體現在以下方面：

1、品牌優勢：公司長期注重品牌建設，始終堅持“兔寶寶，讓家更好”的使命，為消費者提供環保健康家居裝飾產品和服務，成功打造了高端環保品質的品牌形象，良好的品牌形象為公司贏得了巨大的市場聲譽和卓越的競爭優勢。公司是首批國家林業重點龍頭企業、國家高新技術企業浙江省百強、國家知識產權優勢企業，國家火炬計劃、國家星火計劃企業，曾獲浙江省政府質量獎、中國年度影響力十大環保品牌、中國十大生態板品牌、國家綠色建材品牌計劃“百強品牌”。公司產品被評為“浙江名牌產品”、“浙江制造精品”、“綠色領跑產品”。

2、營銷渠道優勢：截至2023年6月公司已在全國建立了近4000家各體系專賣店，是行業內渠道數量最多、市場覆蓋最廣、經銷商資源最優的企業。近年來，隨著消費者理念的變化，市場主體從傳統的零售渠道向多元化方向發展，為此，公司快速響應迅速布局多元化業務渠道體系，裝飾材料業務在加大渠道下沉、密集分銷的同時，大力拓展家具廠、裝飾公司、工程等多元化小B業務渠道，為了更好地賦能經銷商開展B端業務，公司實行分公司運營模式，招聘屬地優秀經營人才，組建專業化服務團隊，協同經銷商開展B端業務，截至報告期末公司已與14,000多家家具工廠開展業務合作；定制家居業務零售端打造全屋定制一站式消費多品類門店，工程端布局優秀地產客戶，持續提升和優化業務和渠道布局。

3、產品優勢：公司從創立至今，深耕板材創新研究30年，是人造板行業的龍頭企業之一。多年來公司通過不斷創新產品工藝和設計、引進國際國內先進設備，研發生產各類優質環保板材產品，性能質量和技術指標都遙遙領先。隨著消費者對家居產品的審美要求不斷提升，裝飾貼面材料的設計要求也不斷提高，除了各類浸漬紙飾面的家具板材以外，公司還開發了天然木皮、科技木皮、PP膜、布、涂料等多種飾面材料，大大豐富了飾面家具板的產品類型。基于兔寶寶板材的環保健康性能，為滿足終端用戶的需求，公司積極拓展行業下游渠道，兔寶寶全屋定制在環保質量、工藝方面同樣擁有出色表現，協同地板、木門、墻板等產品為消費者打造一站式服務的家居木作產品體系。

4、供應鏈優勢：通過多年的積累，公司在全國已經建立較為完善的供應鏈體系，通過制定統一標準，對OEM供應商和采購商的開發準入、維護與質控等方面做出管理。2022年，公司成立德華兔寶寶供應鏈管理有限公司，加強供應鏈平臺的信息化建設，實現公司與供應商、經銷商之間的分工協作和快速反應，在兔寶寶信息化系統支撐下的數據獲取、分析能力不斷增強，公司對供應商在產品發展趨勢、成本優化、生產規劃等方面的指導能力得到加強；同時，進一步加大差異化產品的采購力度，擴大定制產品的范圍和比重，縮短供應鏈層級，進一步降低供應鏈運行成本提升對消費者響應速度，增強了公司的盈利能力；物流平臺及運營能力的不斷鞏固，形成了全國協同、立體覆蓋的物流網絡服務平臺。

5、研發與技術優勢：公司建有省級重點企業研究院、國家模范院士專家工作站、國家級博士后科研工作站、CNAS實驗室等各類科研平臺，設立專家咨詢委員會，為兔寶寶戰略決策、產品研發方向、研發人員培養提供強有力的支持。在研發團隊的努力下，先后榮獲“浙江省政府質量獎”、“國家科學技術進步獎”、“省科學技術進步一等獎”、“省科技進步二等獎”、“中國專利優秀獎”以及“中國標準創新貢獻獎”等榮譽。截至2023年6月30日，共申請專利552件，其中發明專利282件；授權專利381件，其中發明專利114件，其中4件國際專利；公司累計主持、參與標準制修訂292項，其中參與國際標準11項，累計參與編制國家標準數量122項，累計參與編制行業標準數量100項；累計參與承擔項目108項，其中國家級項目13項。

三、公司面臨的風險和應對措施

1、房地產市場變化及行業景氣度下降的風險

裝飾材料和定制家居產品用途主要為室內裝修使用，與房地產市場關聯度高。房地產行業目前出現資金危機或資金緊張的房企較多，行業拿地和開工數據下滑明顯，新房和二手房的銷售也持續低迷。中央與地方去年以來多次提出要進一步穩定房地產市場，堅持房住不炒，因城施策用足用好政策工具支持剛性和改善性住房需求，促進房地產業良性循環和健康發展。未來，如國內經濟下行壓力加大，房地產市場持續長期低迷，行業景氣度也會受到影響，將對公司的經營業績產生不利影響。

2、經濟下行等不可抗力風險

公司的發展與國家經濟發展息息相關，若未來經濟持續下行，或者因政治、經濟、自然災害等不可抗力因素影響，可能給企業的經營帶來一定的風險和不確定性。

3、原材料價格大幅波動的風險

公司產品以木作產品為主，原木成本占總成本的比例較高，主要原材料價格一定程度上會受到國際原木市場價格波動、匯率波動和市場供需關系的影響。如果國際原木價格、匯率大幅波動或原材料市場供需關系發生變化，可能會對公司的銷售和定價產生不利影響。

4、競爭加劇的風險

隨著國內裝飾材料行業的不斷發展與成熟，以及定制家居市場的快速發展，依靠技術進步和品牌優勢經營的規模企業越來越多，行業內品牌企業之間的競爭將日趨激烈。如果公司不能在競爭中保持領先優勢，將對公司經營產生不利影響。

5、應收賬款風險

近年來，公司子公司裕豐漢唐面向地產公司為主的大宗業務收入持續增長，該等業務的客戶中的一線大型企業因采購規模大、資信情況較好、與公司保持長期良好合作，公司授予該等客戶相對較長的信用期，應收賬款累積金額較大。近年來，隨著國家對房地產調控的加強，部分地產公司融資困難，資金鏈緊張，個別大型地產公司亦出現了負面輿情。如果該類客戶由于房地產行業波動出現經營困難，公司將面臨應收賬款、應收票據和其他應收款無法及時回收的風險，對公司業績產生不利影響。面對應收賬款風險，公司制定了詳細的催收方案，同時，為了保證催收工作的順利進行，公司制定了有效的激勵措施來調動一線清收人員的工作積極性。公司始終堅持風險控制優先，家居工程業務的經營策略以降風險、調結構、穩增長為主基調，將風險控制放在重要的位置。

面對上述風險，公司一方面將加快轉型升級步伐，不斷創新經營，優化企業發展模式，努力提升核心競爭力和抗風險能力；同時密切關注宏觀經濟環境、產業發展政策以及行業發展動態，根據市場環境變化快速反應，適時做出相應調整，積極將風險轉化為機會，推動公司持續健康發展。

四、主營業務分析

2023年上半年，公司團隊緊緊圍繞五年發展目標，堅定信心保持定力，扎實推進各項業務舉措，持續提升經營質量水平。上半年公司實現營業收入32.63億元，同比減少12.58%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.89億元，同比增加8.27%；扣非凈利潤為2.18億元，同比增加1.86%。

（1）裝飾材料業務

報告期內，公司裝飾材料業務實現收入25.44億元，同比減少11.18%，其中板材產品收入為

15.03億元，同比減少20.04%，板材品牌使用費（含易裝品牌使用費）2.48億元，同比增長28.14%，其他裝飾材料7.92億元，同比增長0.26%。公司在裝飾材料板塊主要做了以下幾方面工作：

1）堅持多渠道運營策略，持續拓展重點渠道客戶。

板材門店零售依然是最核心的渠道之一，公司加快外圍區域空白市場招商和門店營建落地，成熟區域推動板材店重裝升級和易裝店的招商營建，加密分銷門店和分銷網點布局，并不斷下沉至縣級市場和鄉鎮市場，公司以又快又好的速度推進鄉鎮布局，實現渠道的深耕，更好地服務廣大的消費者，2023年上半年，公司裝飾材料業務完成鄉鎮店招商400余家，完成鄉鎮店建設186家。公司持續豐富廣宣形式不斷提升品牌高度，迎合消費者購買習慣的變化，賦能經銷商推進新零售模式，通過線上引流線下成交的手段，通過多平臺多賬號矩陣設計，共同參與、推動新零售持續運營落地。公司通過深耕細作、豐富營銷引流手段，保持門店零售業務穩定發展。

家具板材的工廠化加工程度越來越高，家具廠已成為眾多品牌紛紛搶占的重點渠道。公司團隊大力推動經銷商進行家具廠業務的開拓，依托產品優異的環保性能和品牌影響力，不斷擴大與地方定制家具工廠合作的數量，快速搶占市場份額。完善渠道專供產品體系和服務標準，根據不同區域的市場需求導入多基材的家具板材和門板板材產品，提升產品的供應速度和服務支持，持續提升家具廠的合作力度和黏性。截至報告期末，公司合作家具廠客戶達14,000多家。

家裝公司已成為家裝市場最重要的流量入口，公司針對各類型的家裝公司推出板材材料包、易企裝服務模式以及易裝成品定制多種合作模式，力爭和全國TOP50家裝龍頭企業達成更深度的戰略合作，同時以分公司為載體開展目標核心城市TOP10的家裝公司拓展計劃，持續推動家裝公司業務發展。

在工裝渠道業務方面，公司內部成立工程專業團隊，對外吸納服務能力強的工程代理商。公司建立大客戶服務流程的統一標準化，對內形成信息化、標準化、規范化的報備機制，同時形成培訓體系加強服務，持續提升工裝業務銷量。

2）繼續深化分公司運營，加強渠道運營管理能力。

應對板材銷售多渠道的變化，繼續強化分公司在渠道拓展、渠道管理、市場監督和售后服務等方面的能力建設，賦能經銷商公司化運營建設，加強專業團隊配置，提升經銷商的經營理念和經營管理水平。繼續優化產品結構和服務，針對不同區域、不同城市消費者在家裝習慣、產品品類和成品滲透率上的差異性，根據屬地特性和終端需求制定最優的渠道拓展方案。繼續加強團隊建設，通過歸屬地人員招聘充實團隊力量，根據渠道分工專職運營，提升管理效率，形成公司和經銷商運營團隊協同配合共同發展的良好局面。

3）完善供應鏈布局，賦能銷售轉型升級。

在基礎材料領域，以順芯板（OSB板）和石膏板為核心產品，根據銷售分公司需求合理配置自有產能布局和供應企業配套；在家具板材方面，全面推廣ENF級家具板產品，在部分區域大力推動飾面刨花板（顆粒板）和可飾面定向刨花板產品（FOSB）的渠道導入，形成四大基材的高檔家具板產品體系。在環保基材的基礎上，加大板材飾面材料設計與開發，Tubaohcc飾材高定中心定位于服務定制品牌企業和設計師群體客戶，打造高端產品供應協作體系。

（2）定制家居業務

公司定制家居業務緊緊圍繞定制柜類、地板和木門等木作產品，打造“零售+工程”雙輪驅動戰略。上半年實現營業收入6.71億元，同比減少19.16%，其中零售業務板塊的兔寶寶全屋定制業務實現收入2.46億元，同比增長17.54%，工程業務板塊的青島裕豐漢唐實現收入2.53億元,同比減少43.93%。

1）家居零售業務立足華東區域，打造區域性強勢品牌

依托兔寶寶板材的品牌影響力和環保優勢，堅持產品中高端的定位，以優質四大基材為核心賣點，全面升級ENF級新產品。研發高定產品體系，配套軟體家居產品供應，打造門墻柜地軟的健康家居產品體系和品牌形象，提升門店客單值，提高經銷商的盈利能力。重視線上新媒體營銷和電商業務的推廣，打造豐富的營銷推廣體系，使門店引流方式多元化，賦能門店業務持續增長。補“中后臺”短板，對標行業優秀企業，持續不斷提升縮小差距。

2）精裝工程業務強風控調結構，實現業務持續穩健發展

家居工程業務的經營策略以降風險、調結構、穩增長為主基調，將風險控制放在重要的位置，同時主營業務重點聚焦央企、國企和優質民企，在保持核心客戶份額穩定增長的基礎上，重點突破優質地產新客戶；積極發展工程代理業務，借助兔寶寶的渠道優勢，提升工程代理商的收入占比。面對行業競爭日益加劇的外部環境，公司采取切實有效措施努力降本增效，提升內部管理，加快產品升級和品類擴充，推進供應鏈和信息化的融合工作，充分挖掘客戶和供應商資源，實現公司持續穩健發展。

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