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玖龍紙業(02689)早盤再跌近5%,近日,公司發布中期業績顯示,期內股東應占虧損達13.89億元,同比轉盈為虧。截至發稿,跌4.78%,報6.37港元,成交額4661.52萬港元。
高盛發表研報指出,盡管重新開放影響,中國消費和快遞對箱板紙的需求增長更為強勁,但該行認為,持續且過快的產能擴張將抑制利潤率的回升。預計未來三年大型造紙廠(不包括中小型造紙廠)的新增產能將達到行業的近12%。
該行預計2023-25年行業利用率將保持在86%-88%水平,較2022年行業利潤率達到歷史低位時的87%沒有改善。故預計玖龍紙業23-25財年單位凈利潤將保持在70-120元/噸的低位。維持目標價4.5港元及“沽售”評級。