2023年2月10日上海艾錄（301062）發(fā)布公告稱公司于2023年2月10日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，浙商證券(601878)史凡可 曾偉、博時基金姚爽 金欣欣參與。
具體內(nèi)容如下：
問：請簡單介紹一下公司產(chǎn)品的定價模式？
(資料圖片僅供參考)
答：公司產(chǎn)品定價模式屬于成本加成定價，每個大類的產(chǎn)品對應(yīng)有報價模塊，具體來說，會根據(jù)單個客戶的產(chǎn)品尺寸、工藝結(jié)構(gòu)、原輔材料價格、運(yùn)費、匯率、付款方式、加工費，以及毛利率水平等因素進(jìn)行報價，經(jīng)過銷售經(jīng)理和銷售總監(jiān)的審批后與客戶確認(rèn)。
問：請簡單介紹目前 9億新工廠項目的建設(shè)進(jìn)度以及未來的產(chǎn)能規(guī)劃？
答：公司在 2022 年 12 月中旬競得了位于上海市金山區(qū)一宗國有建設(shè)用地使用權(quán)，并于 2023 年 1 月上旬取得了該宗地的土地不動產(chǎn)權(quán)證書，2023 年 2 月 5 日公司舉行了該生產(chǎn)建設(shè)項目的奠基儀式，目前各項設(shè)計及建筑工作正有條不紊按既定規(guī)劃進(jìn)行。
該生產(chǎn)建設(shè)項目完全建成達(dá)產(chǎn)后，將實現(xiàn)工業(yè)用紙包裝 6 億條/年，復(fù)合塑料包裝 2.4 億延米/年，46 套智能包裝設(shè)備生產(chǎn)線的產(chǎn)能布局。
問：關(guān)注到公司紙袋海外業(yè)務(wù)收入規(guī)模逐年遞增，請簡要描述未來紙袋及塑料包裝產(chǎn)品的國外布局？
答：目前公司出口海外的產(chǎn)品主要是工業(yè)用紙包裝，收入占比處于逐年遞增的趨勢。未來公司將加大對包括東南亞、尤其是歐美等地區(qū)客戶的拓展力度，通過現(xiàn)有合作客戶擴(kuò)寬海外客戶合作范圍、設(shè)立國外辦事處用于客戶開拓、以及參加國際產(chǎn)品展會擴(kuò)大公司的產(chǎn)品知名度和品牌影響力。
塑料包裝方面，包括工業(yè)塑料包裝和復(fù)合塑料（奶酪棒）包裝。公司在工業(yè)粉體塑料重包裝公司競爭壁壘高，2023 年會制定重點針對國外市場開發(fā)的戰(zhàn)略方針。奶酪吸塑片材方面，主要挖掘國內(nèi)現(xiàn)有客戶為主，配合現(xiàn)有客戶未來的產(chǎn)能布局做好提前的產(chǎn)線規(guī)劃和戰(zhàn)略合作。
問：請簡單介紹目前艾錄新能源項目的推進(jìn)情況及技術(shù)儲備情況？
答：艾錄新能源高性能光伏背板項目目前處于廠房裝修、設(shè)備采購、產(chǎn)品大樣客戶驗證環(huán)節(jié)，以上環(huán)節(jié)按既定進(jìn)度約需 5-6 個月時間周期，預(yù)計該項目于 2023 年中下旬正式投產(chǎn)。
光伏背板主要采用 PET 雙面涂覆低氟涂料，烘干成膜的工藝，公司在紙袋產(chǎn)品內(nèi)膜及奶酪膜片材的積累了多年生產(chǎn)、研發(fā)、技術(shù)迭代的核心技術(shù)、生產(chǎn)工藝及研發(fā)能力，在印刷、干燥、流延、擠出、復(fù)合等全流程的生產(chǎn)環(huán)節(jié)具備特有的生產(chǎn)和管理模式，以上生產(chǎn)模式、工藝技術(shù)可以輸出到光伏背板產(chǎn)品。同時公司聘請了新能源光伏賽道專業(yè)的技術(shù)團(tuán)隊以及銷售團(tuán)隊為公司后續(xù)業(yè)務(wù)的開展提供技術(shù)和銷售支持。
公司目前光伏背板可以做到雙面同時涂氟（涂氟材料配方為自行研發(fā)）的工藝，與傳統(tǒng)單面涂氟-熟化-單面涂氟的工藝相比設(shè)備運(yùn)轉(zhuǎn)更為高效，成本優(yōu)勢更為顯著。
問：請簡要描述公司包裝新品研發(fā)的定位？
答：在現(xiàn)今重視環(huán)保的背景下，公司各類包裝產(chǎn)品的研發(fā)聚焦于從生產(chǎn)原材料、過程及成品設(shè)計開始采用減量化、同質(zhì)化、可收可降解的的研發(fā)路徑。其中，減量化指用高性能的材料代替原有結(jié)構(gòu)的復(fù)合基材達(dá)到降低材料使用量的目的；同質(zhì)化屬性下采用同類的材料取代多種類材料復(fù)合的結(jié)構(gòu)；進(jìn)而最終達(dá)到產(chǎn)品綠色可收降解，以可收可降解材料取代目前復(fù)合結(jié)構(gòu)中不易降解的組分。
問：復(fù)合塑料包裝等膜類產(chǎn)品未來是否有其他的應(yīng)用場景？
答：吸塑類塑料包裝的潛在應(yīng)用領(lǐng)域比較廣泛，可以應(yīng)用在譬如預(yù)制菜包裝、生鮮食品包裝、休閑食品包裝等場景中。
上海艾錄（301062）主營業(yè)務(wù)：從事工業(yè)用紙包裝、塑料包裝及智能包裝系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售以及服務(wù)
上海艾錄2022三季報顯示，公司主營收入8.42億元，同比上升6.21%；歸母凈利潤8336.53萬元，同比下降27.92%；扣非凈利潤7555.86萬元，同比下降32.87%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入2.84億元，同比上升2.37%；單季度歸母凈利潤2682.52萬元，同比下降27.62%；單季度扣非凈利潤2419.39萬元，同比下降34.23%；負(fù)債率41.73%，投資收益135.01萬元，財務(wù)費用468.89萬元，毛利率23.86%。
該股最近90天內(nèi)共有1家機(jī)構(gòu)給出評級，增持評級1家。
以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測信息：
融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流入4200.18萬，融資余額增加；融券凈流入0.0，融券余額增加。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，上海艾錄（301062）行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河較差，盈利能力良好，營收成長性一般。財務(wù)可能有隱憂，須重點關(guān)注的財務(wù)指標(biāo)包括：貨幣資金/總資產(chǎn)率、應(yīng)收賬款/利潤率、經(jīng)營現(xiàn)金流/利潤率。該股好公司指標(biāo)2星，好價格指標(biāo)2.5星，綜合指標(biāo)2星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）
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