近年來,電子設(shè)備智能化的興起為消費(fèi)電子行業(yè)提供了新的增長動(dòng)力,在此背景下,相關(guān)領(lǐng)域的企業(yè)也正尋求突破,紛紛搶灘資本市場。近日,在新三板掛牌的瑋碩恒基正謀求創(chuàng)業(yè)板上市,于明日面臨上會(huì)大考。
據(jù)了解,瑋碩恒基的主營業(yè)務(wù)為消費(fèi)電子精密轉(zhuǎn)軸產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
已連續(xù)三年?duì)I收凈利雙增
【資料圖】
今年業(yè)績卻不增反降
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看,2019年-2021年及2022年1-6月,瑋碩恒基分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31,012.78萬元、55,927.19萬元、69,786.88萬元、29,374.62萬元,實(shí)現(xiàn)凈利潤3,409.43萬元、7,775.07萬元、9,757.49萬元、4,063.44萬元,扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3,308.12萬元、8,688.23萬元、8,770.51萬元、4,172.86萬元。
可以發(fā)現(xiàn),該公司在2019年-2021年,已連續(xù)三年?duì)I收凈利潤雙增,然而,進(jìn)入2022年后,瑋碩恒基似乎境況有所不同。2022年1-6月,瑋碩恒基實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29,374.62萬元,同比下滑24.42%,扣非后歸母凈利潤4,172.86萬元,同比下滑28.49%。
公司2022年度預(yù)計(jì)營業(yè)收入為57,000-62,000萬元,較2021年度變動(dòng)-18.32%至-11.16%,歸屬于母公司所有者的凈利潤預(yù)計(jì)為7,200-7,800萬元,同比變動(dòng)-25.50%至-19.29%,扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤預(yù)計(jì)為7,200-7,800萬元,同比變動(dòng)-17.91%至-11.07%。
需要指出的是,業(yè)績下滑是創(chuàng)業(yè)板上市委關(guān)注的重點(diǎn)之一,比如興禾股份、電旗股份、恒泰萬博、偉康醫(yī)療等今年創(chuàng)業(yè)板IPO上會(huì)被否的企業(yè),均被上市委關(guān)注業(yè)績下滑。
業(yè)績下滑背后:
外銷占比較高、公司議價(jià)能力弱
為何在連續(xù)三年奪下靚麗成績單后,瑋碩恒基的業(yè)績便開始走下坡路?
從客戶層面看,筆記本電腦的代理工廠主要集中在廣達(dá)、仁寶、聯(lián)寶、緯創(chuàng)、和碩、英業(yè)達(dá)等幾家主力代工廠商,也因此瑋碩恒基的客戶相對(duì)集中。在報(bào)告期各期,公司來自前五名客戶的銷售額占當(dāng)期營業(yè)收入比重分別為67.49%、65.47%、62.42%和66.19%,其中第一大客戶的收入占比分別為16.31%、15.09%、18.4%和20.29%。
客戶的高度集中導(dǎo)致瑋碩恒基的議價(jià)空間較小,招股書來看,報(bào)告期內(nèi),單軸轉(zhuǎn)軸的平均價(jià)格由2019年時(shí)的5.02元下降至2021年的4.76元,雙軸轉(zhuǎn)軸的平均價(jià)格也由2019年的27.84元下降至2020年的25.1元,2021年略微回升至25.67元。從而也使得其毛利率波動(dòng)較大,報(bào)告期各期,公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為27.95%、34.45%和28.44%、24.77%。
客戶集中度高還導(dǎo)致其應(yīng)收賬款高企,報(bào)告期各期末,公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別約為1.28億元、2.56億元、2.05億元和1.97億元,占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為64.75%、64.78%、48.84%和47.20%。
另外,公司的外銷收入占比也較高,分別為63.6%、67.89%、78.04%。近年來,國際競爭環(huán)境日益復(fù)雜,國際貿(mào)易保護(hù)主義與日俱增,我國與其他國家的貿(mào)易摩擦有所增多,加之國際疫情仍存不確定性,瑋碩恒基若是過度依賴外銷,未來業(yè)績表現(xiàn)也存不確定性因素較多,或會(huì)影響該公司發(fā)展。
此外,業(yè)內(nèi)人士分析,筆記本電腦行業(yè)在經(jīng)歷2021年出貨量高速增長后,預(yù)計(jì)2022年整體出貨量有所放緩,這瑋碩恒基未來或?qū)⒚媾R業(yè)績下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
研發(fā)人員本科以上學(xué)歷僅有16人
創(chuàng)業(yè)板定位遭質(zhì)疑
企業(yè)的發(fā)展往往與公司的核心競爭力有關(guān),這通常表現(xiàn)在公司對(duì)研發(fā)投入的力度上。而創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè),支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。登陸創(chuàng)業(yè)板的企業(yè),需要具有創(chuàng)新性。而瑋碩恒基作為一家擬創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè),其研發(fā)能力也會(huì)引發(fā)市場關(guān)注。該公司的實(shí)際情況又如何呢?
從研發(fā)人員上看,截至2022年6月30日,瑋碩恒基共有研發(fā)人員130人,其中本科及以上學(xué)歷僅有16人,占比為12.31%。值得一提的是,瑋碩恒基不光大部分研發(fā)人員學(xué)歷不達(dá)本科,而且其4名核心技術(shù)人員中,1人為大專學(xué)歷,剩余3人為??茖W(xué)歷。但瑋碩恒基卻在招股書表示,其培養(yǎng)出了一支實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)豐富的技術(shù)團(tuán)隊(duì),研發(fā)人員具有豐富的專業(yè)理論知識(shí)和實(shí)踐操作經(jīng)驗(yàn),技術(shù)素質(zhì)較高,人員架構(gòu)合理。此描述似乎與實(shí)際數(shù)據(jù)有所出入。
從研發(fā)投入來看,瑋碩恒基研發(fā)費(fèi)用分別為1,422.46萬元、2,267.21萬元、2,965.52萬元和1,193.16萬元,研發(fā)費(fèi)用占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為 4.59%、4.05%、4.25%和4.06%。而專利方面,公司及子公司目前共擁有120項(xiàng)專利,其中發(fā)明專利僅6項(xiàng)。
瑋碩恒基招股書
另外,瑋碩恒基的高新資質(zhì)并不穩(wěn)定,最近一期研究開發(fā)費(fèi)用總額占同期銷售收入總額的比例僅為4.06%,僅略高于高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn),同時(shí)大大低于同在創(chuàng)業(yè)板上市的可比公司。
在兩輪問詢中深交所都對(duì)公司是否符合創(chuàng)業(yè)板定位提出了質(zhì)疑——公司轉(zhuǎn)軸產(chǎn)品生產(chǎn)工藝以人工組裝為主,自動(dòng)化程度不高,生產(chǎn)效率較低,深交所要求公司說明產(chǎn)品組裝以人力為主的原因,以及業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)是否為外購零部件進(jìn)行組裝。
內(nèi)控管理不嚴(yán)
信披違規(guī)遭監(jiān)管警示
內(nèi)控管理方面,瑋碩恒基仍有所欠缺。
據(jù)了解,2018年5月起,瑋碩恒基曾在新三板掛牌。2020年5月27日,全國股轉(zhuǎn)公司向瑋碩恒基及時(shí)任公司董事長周芝福、時(shí)任公司財(cái)務(wù)總監(jiān)楊勇出具《關(guān)于對(duì)昆山瑋碩恒基智能科技股份有限公司及相關(guān)責(zé)任主體實(shí)施口頭警示的送達(dá)通知》(公司監(jiān)管一部發(fā)[2020]監(jiān)管128號(hào))。主要內(nèi)容為:公司在2020年4月22日披露了前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正公告,對(duì)2018年財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行追溯更正,構(gòu)成信息披露違規(guī)。
另外,瑋碩恒基對(duì)下屬子公司在報(bào)告期內(nèi)受到行政處罰事項(xiàng)未披露任何信息。
浙江瑋碩恒基智能科技有限公司(以下簡稱“浙江瑋碩”)是瑋碩恒基的全資子公司之一。根據(jù)善衛(wèi)職罰[2019]003號(hào)行政處罰信息顯示,2019年9月嘉興鵬超制衣有限公司(浙江瑋碩曾用名)安排有職業(yè)禁忌的的勞動(dòng)者從事禁忌作業(yè),被浙江省嘉興市嘉善縣嘉善縣衛(wèi)生健康局處以行政處罰一次,并處罰款5.5萬元?,|碩恒基似乎再次涉嫌信息披露違規(guī)。
另外,瑋碩恒基的高管履歷也有矛盾之處,招股書披露,公司董事葛建剛于1991 年 7 月至 2014年1月,任上海汽車變速器有限公司財(cái)務(wù)主管,但據(jù)上海汽車變速器有限公司工商信息顯示,該公司成立于2008年。這似乎存在高管履歷披露瑕疵。
來源:wind
業(yè)內(nèi)人士表示,“近幾年,有關(guān)部門對(duì)上市公司的監(jiān)管趨嚴(yán)。擬IPO公司更要完善自身內(nèi)控管理,才能更好在資本市場立足。”