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今亮點!SGI公司|中信博業績垮掉的難言之隱 大存大貸要關注

來源:和訊網    發布時間:2022-07-26 19:05:10

當前市場光伏板塊風頭正勁,資金在產業鏈各賽道上輪動切換,好不熱鬧。

光伏輔材細分領域不像硅片、電池片、組件那么大熱度,但也有小行情在。國內光伏輔材支架龍頭公司中信博,自今年4月份以來保持上漲行情。


【資料圖】

7月26日當天收盤,中信博報116.72元/股,漲幅為2.37%,已連續五個交易日收漲。哦豁,妥妥小盤股的架勢。

但是當看完公司SGI指數情況,整個愣住了。


自2020年下半年2022年一季度,中信博SGI指數表現跟坐上了“滑滑梯”般,這也太順溜了。引發好奇,下面就來看看發生了什么?

價格向下傳導,中下游利潤攤薄?

公開資料顯示,中信博主要從事光伏跟蹤支架,固定支架,BIPV系統的研發、設計和生產,銷售。

從2021年完整財年數據看,公司跟蹤支架、固定支架的銷售收入相當,分別為11.99億元、10.8億元。BIPV收入為1.31億元,占比5.42%。

這么看好像還挺可以啊。但同比之后,公司2021年支架收入同比下降了4.26%。

不明顯是吧。來看出貨量,中信博2021年的固定支架出貨量為4.18GW,跟蹤支架出貨量為2.13GW。而2020年的固定支架出貨量是5.13GW,跟蹤支架出貨量是3.1GW。

據了解,中信博的光伏支架產品主要應用于集中式地面電站。受上游硅料價格上漲影響,硅片、電池片、組件環節價格也紛紛上漲。據CPIA數據顯示,2021 年組件價格同比上升 22.9%。

價格層層傳導導致電站投資成本上升,電站裝機縮減,2021年集中式電站新增裝機同比下降約22%,這對公司業績打擊非常大。

數據顯示,2021年公司營收24.15億元,營收 YOY為-22.8%,而扣除非經常性損益后,公司虧損3670.2萬元,相比于2020年扣非凈利潤為正的2.52億元,簡直是斷崖式虧損。

2022年一季度,中信博繼續虧損,凈虧1161.68萬元。毛利率、凈利率遠低于行業中位數。

可見,硅料價格居高不下,行業下游環節壓力山大。但是中信博業績大跌,也不完全是因為硅料價格高企。

鋼材價格暴漲的難言之隱

從原材料成本來說,中信博的原材料成本占比超80%,加上鍍鋅成本合計占比超90%。

而公司所說的受海運物流費用高漲等影響創收,其實運輸費用僅約5%左右,另外制造費用僅占約3.25%等帶來的影響只能說是個毛毛雨。

生產光伏支架的材料主要是鋼材。2021年至今,大宗商品價格暴漲,鋼材價格指數在2021年最高漲幅達40.32%,一度令中信博焦頭爛額。


不過,據中鋼協消息,6月份,國家穩增長政策措施陸續出臺并相繼落地,但鋼材需求形勢仍不及預期,鋼鐵產量環比減少,原燃料價格有所回落,鋼材價格也有所下降,進入7月以來,鋼材價格繼續呈下降走勢。

這對中信博來說似乎可以緩口氣。但是,中信博仍然放松不了。

大存大貸

據財報,公司存貨占總資產比例也確實非常高,2021年總資產額為51.63億元,存貨為7.21億元,占比13.97%。

另外引起注意的是,公司短期借款1.82億元,占總資產比例為3.53%;其中保證借款額為1.33億元,信用借款3187.85萬元。

此外,以美元為單位的短期借款為1800萬美元。而合同資產中也才有488.10萬美元。

然而公司長期借款為0。

大存大貸不得不引起投資者們的重視。

另外,公司資產負債率50%左右也同樣要關注。

關鍵詞: 難言之隱 短期借款 數據顯示

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