萬達電影（002739）2022年年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

一、報告期內(nèi)公司所處行業(yè)情況

(資料圖)

2022年電影行業(yè)影院頻繁停業(yè)，影片供給不足，熱門影片未能如期上映，重點檔期未能充分發(fā)揮，行業(yè)不確定性明顯增加，電影人頑強的承受著壓力，在堅守中前行。隨著國內(nèi)政策的調(diào)整和經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，2023年第一季度全國電影票房較2022年同期增長13.5%，電影行業(yè)迎來了全產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇。

2022年電影市場回顧如下：

（一）受影院頻繁停業(yè)影響，全國票房人次下滑較大

2022年，全國多數(shù)影院間歇性停業(yè)，第二季度和第四季度停業(yè)率較高，而作為重要票倉的一線城市相對停業(yè)比例最高，票房同比下滑43.3%。受此影響，全年電影票房 300.67億元，較2021年下降36.4%，觀影人次7.12億，較2021年下降39.2%，而3月、4月、5月、11月單月票房均不足10億元，回落至2014年前水平，全年超過100天單日大盤票房低于2,000萬元。檔期方面，春節(jié)檔和暑期檔整體表現(xiàn)較好，其他檔期票房表現(xiàn)受影響較大。

（二）市場影片供給明顯不足，大盤依賴頭部內(nèi)容發(fā)揮

2022年，電影行業(yè)不確定性明顯增加，市場整體供片不足，全年上映新片325部，較2021年減少222部，其中國產(chǎn)影片272部，同比減少40%，進口影片53部，同比減少21%，且票房貢獻較低，僅《阿凡達：水之道》和《侏羅紀世紀3》兩部進口電影進入票房前十名。從票房體量來看，全年過億新片40部，較2021年減少18部，除20億以上影片保持3部以外，其余各中高體量影片數(shù)量均有不同程度減少，特別是票房2-5億新片僅7部，較2021年減少11部。《長津湖之水門橋》和《獨行月球》兩部工業(yè)大片依然保持較高的制作水準，票房領(lǐng)跑上下半年，頭部和檔期聚集效應(yīng)仍然明顯，中腰部影片和非檔期吸引力下降。

（三）檔期不確定性逐漸增加，上映和宣發(fā)節(jié)奏受到影響

2022年，受客觀因素影響，影片撤檔、改檔愈加頻繁，諸多影片臨時定檔，電影上映和宣發(fā)節(jié)奏被打亂。報告期內(nèi)，《超能一家人》《檢查風(fēng)云》《長空之王》等重要影片撤檔，未能于年內(nèi)上映；原定于清明檔和五一檔上映的《一周的朋友》《哥，你好》等多部影片也被迫調(diào)整檔期；而在票房 5,000萬以上的影片中，近四成影片映前兩周定檔，宣傳窗口期大幅縮短，缺少了對觀眾觀影熱情的前期蓄力，對影片票房的釋放產(chǎn)生較大影響。面對市場變化，《獨行月球》《神探大戰(zhàn)》等影片通過點映“以映代宣”、“映后長線宣發(fā)”等營銷方式提升觀影熱度，但行業(yè)整體仍受到較大影響。

（四）銀幕增長進一步趨緩，行業(yè)加速優(yōu)勝劣汰

2022年，全國新建影院805家，較2021年減少27.1%，新增銀幕數(shù)僅為2019年的一半，增速進一步放緩，頭部影投公司新建影院數(shù)量均有所下降。存量影院經(jīng)營壓力持續(xù)加劇，全國三分之一影院全年票房不足百萬，部分中小影院退出市場，行業(yè)處于推陳出新、優(yōu)勝劣汰的狀態(tài)中。頭部電影公司憑借資金、品牌和運營效率上的經(jīng)營優(yōu)勢，抗風(fēng)險能力相對較強，行業(yè)集中度有所回升，而萬達電影票房產(chǎn)出和運營效率繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位。

2023年以來，電影市場持續(xù)穩(wěn)健復(fù)蘇，全國影院經(jīng)營秩序逐漸恢復(fù)正常，國產(chǎn)影片定檔宣發(fā)周期恢復(fù)常態(tài)化，《蟻人與黃蜂女：量子狂潮》《超級馬力歐兄弟》等進口影片也陸續(xù)引進并同步上映，而穩(wěn)定的內(nèi)容供給更有助于提升觀影積極性，拉動票房和人次增長。展望全年，消費是宏觀經(jīng)濟增長主要的驅(qū)動力，隨著國內(nèi)觀影需求和意愿的不斷提振，電影行業(yè)景氣度有望進一步回暖。

二、報告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務(wù)

公司的主要產(chǎn)品或服務(wù)為：

1、院線電影放映。公司是國內(nèi)領(lǐng)先的影院投資及運營商，票房、觀影人次、市場份額已連續(xù)十四年位居國內(nèi)首位。通過各電影發(fā)行公司引進影片，根據(jù)市場情況向下屬影院下達排映指導(dǎo)。公司對影院影片放映實行科學(xué)、規(guī)范、標準的管理，全面采用世界水準的放映工藝標準，為觀眾提供一流的觀影體驗。

2、銷售賣品。賣品品相主要分為兩大類，分別為餐飲類產(chǎn)品和衍生品。餐飲類產(chǎn)品指觀影時觀眾選擇食用的商品，主要包括食品類和飲料類，衍生品包括與影片角色、劇情、道具相關(guān)的主題類紀念商品、動漫周邊、潮玩手辦等。

3、發(fā)布廣告。公司所經(jīng)營的影院廣告業(yè)務(wù)主要包括屏幕廣告和陣地廣告。屏幕廣告指在電影正片前搭載的商業(yè)廣告，在電影放映前播出；陣地廣告指在實體影院相關(guān)媒介上播放、陳列的產(chǎn)品廣告，主要包括燈箱廣告（含LED、LCD電子屏）、噴繪廣告、立牌等。

4、電影制作及發(fā)行。公司主要通過投資、制作電影，取得影片的票房分賬收益和衍生收入，并獲得利潤。公司根據(jù)投資發(fā)行策略、影片特點、題材和定位等因素對影片劇本進行開發(fā)或選擇，并通過獨家投資、主投或參投的方式參與影片制作。

5、電視劇制作及發(fā)行。公司主要通過投資、制作電視劇，向電視臺及新媒體平臺銷售電視劇版權(quán)取得版權(quán)銷售收入及發(fā)行收入，并獲得利潤。

6、游戲發(fā)行。公司主要通過發(fā)行、運營網(wǎng)絡(luò)游戲以獲得游戲分成收入及利潤，具體游戲類型包括網(wǎng)頁游戲和移動網(wǎng)絡(luò)游戲。

三、報告期內(nèi)公司主要經(jīng)營情況

2022年，面對外部環(huán)境對電影行業(yè)帶來的巨大困難和挑戰(zhàn)，公司在董事會的帶領(lǐng)下團結(jié)一致，全力以赴，整合各方資源，降本增效，積極推進各項應(yīng)對措施，平穩(wěn)渡過困境。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入96.95億元，同比下降22.38%，歸屬于上市公司股東的凈利潤-19.23億元。截至報告期末，公司總資產(chǎn)267.07億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)70.97億元。雖然公司2022年度經(jīng)營業(yè)績受到較大影響，但市場份額和經(jīng)營效率持續(xù)提升，保持穩(wěn)定的行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢。公司總體經(jīng)營情況如下：

（一）院線電影放映業(yè)務(wù)

1、多措并舉創(chuàng)收增效，市場份額持續(xù)提升

2022年，受外部環(huán)境影響公司國內(nèi)下屬影院頻繁停業(yè)，店均停業(yè)時間較長，全年實現(xiàn)票房43.9億元（不含服務(wù)費），較上年同期下降29.4%，觀影人次1.1億，較上年同期下降33%，憑借長期積累的經(jīng)營管理優(yōu)勢和創(chuàng)新舉措，公司票房和人次整體降幅低于全國平均水平，累計市場份額達到16.8%1，較2021年提升2.1個百分點，繼續(xù)保持穩(wěn)步提升。

報告期內(nèi)，公司堅持抓好“每一檔、每一天、每一片”的營銷策略，努力拉動票房、人次和市場份額增長。一方面針對重點影片和重點檔期加大營銷宣傳，繼續(xù)加強和商業(yè)廣場、主力商戶及招商銀行、京東PLUS、網(wǎng)易云、阿里88VIP、小米、瑞幸等異業(yè)品牌聯(lián)動合作，充分利用廣場、異業(yè)商戶、線上平臺客流轉(zhuǎn)化提高觀影人次；另一方面持續(xù)拓展大客戶收入穩(wěn)定經(jīng)營基本盤，通過線上線下（300959）直播營銷和抖音平臺“達人探店”聯(lián)動票券團購等活動實現(xiàn)票房和賣品銷售轉(zhuǎn)化；除此之外，公司也通過舉辦“莎士比亞影像展”、“俄羅斯藝術(shù)影像展”等各類主題影展等方式增加影片內(nèi)容供給，激發(fā)觀影熱情，為電影市場的復(fù)蘇做好充分準備。

2022年，雖然映前廣告業(yè)務(wù)也受到客觀因素較大影響，但公司積極尋求變革，創(chuàng)新營銷，抓住重點檔期和重點影片提高廣告投放，對重點大客戶進行定制化服務(wù)，全力保障客戶投放需求，積極拓展新行業(yè)新客戶，并通過精簡業(yè)務(wù)板塊和調(diào)整業(yè)務(wù)模式降本增效，全年市場份額增長5個百分點。

同時，公司下屬澳洲院線各項經(jīng)營業(yè)務(wù)穩(wěn)健恢復(fù)，全年實現(xiàn)票房約 12.4億元2，較上年同期增長

1 為更準確的反映公司影院情況，公司對累計市場份額口徑進行調(diào)整，剔除傳統(tǒng)加盟影院份額約0.3%。

2 報告期內(nèi)，澳洲院線實現(xiàn)票房2.65億澳元，按平均匯率4.668計算，合計人民幣12.4億元。

67.6%，觀影人次1,530萬人，較上年同期增長61.9%，經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)扭虧為盈。

2、積極布局衍生品業(yè)務(wù)，創(chuàng)新經(jīng)營多元發(fā)展

2022年，公司重點布局衍生品業(yè)務(wù)，不斷完善產(chǎn)品矩陣，豐富產(chǎn)品品類，開拓銷售渠道，通過“時光好物節(jié)”、“爆米花節(jié)”、“世界杯嘉年華”等活動打造創(chuàng)新零售場景。公司逐步放開區(qū)域選品規(guī)則，支持各區(qū)域積極引進特色產(chǎn)品，開拓銷售渠道，為影院賣品銷售帶來增量，實現(xiàn)創(chuàng)新商品收入顯著增長，公司人均消費額SPP也取得突破。子公司時光網(wǎng)繼續(xù)聚焦IP研發(fā)和儲備，保障影院IP授權(quán)和衍生品供應(yīng)，針對不同檔期深挖爆款潛質(zhì)產(chǎn)品，自主開發(fā)推出的吾皇萬睡玩偶、如虎添翼掛件等衍生品受到廣大消費者的喜愛和歡迎，為公司衍生品業(yè)務(wù)的長期發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

報告期內(nèi)，公司加大經(jīng)營創(chuàng)新力度，增加多元化收入，努力彌補客觀因素對票房收入造成的損失。公司持續(xù)完善線上平臺，“萬達電影APP”和 “萬達電影小程序”雙平臺全新上線，借助電商流量實現(xiàn)價值轉(zhuǎn)化；通過搭建全國影院私域社區(qū)矩陣，提升觸達轉(zhuǎn)化和用戶活躍度，為影院經(jīng)營長效賦能。公司進一步升級會員體系，于2022年9月全新推出W+會員模式，綁定核心用戶的同時提升服務(wù)品質(zhì)及會員客群的觀影體驗。2022年，公司積極開展多輪影片商務(wù)合作及營銷宣傳，提升宣發(fā)收入，同時繼續(xù)拓展各類演出、劇本殺、賽事直播等業(yè)務(wù)，利用影院的放映資源、內(nèi)容資源、場地資源開展電影研學(xué)活動，提升影院人氣，吸引更多人群走進影院。

3、調(diào)整影院發(fā)展策略，進一步降低經(jīng)營風(fēng)險

2022年，為降低投資規(guī)模和資本支出，緩解經(jīng)營壓力，公司及時調(diào)整了國內(nèi)影院建設(shè)和發(fā)展計劃，一方面優(yōu)化重資產(chǎn)影院建設(shè)標準，篩選更優(yōu)質(zhì)的項目保障投資效益，提高直營影院品質(zhì)和盈利能力，另一方面加速推動影院輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，對輕資產(chǎn)模式進行迭代升級，為影院經(jīng)營賦能的同時穩(wěn)步提高公司管理收益和市場份額。公司加快速度對尾部經(jīng)營效益不佳的影院進行關(guān)?；蜣D(zhuǎn)讓，進一步降低經(jīng)營風(fēng)險，減少未來現(xiàn)金流支出，提高整體資產(chǎn)質(zhì)量。與此同時，依托于影院規(guī)模優(yōu)勢，公司堅持對電影放映提質(zhì)升級，不斷提升觀眾觀影體驗，2022年與中國電影（600977）CINITY達成合作，計劃增建100個CINITY影廳，傳遞出雙方對中國電影市場穩(wěn)步復(fù)蘇、長期向好的信心。

報告期內(nèi)，公司新開業(yè)直營影院38家，新開業(yè)輕資產(chǎn)影院65家，關(guān)停直營影院33家。截至2022年12月31日，公司國內(nèi)擁有已開業(yè)影院825家3，6,972塊銀幕，其中直營影院704家，6,110塊銀幕，輕資產(chǎn)影院121家，862塊銀幕。公司旗下共擁有IMAX銀幕382塊、杜比影院46家及CINITY影院35家。同時公司下屬澳洲院線擁有境外影院56家，493塊銀幕。

4、降本節(jié)支加強管控，確保資金安全和穩(wěn)定

3為更準確的反映公司影院情況，公司對下屬影院數(shù)量統(tǒng)計及披露口徑進行調(diào)整，剔除傳統(tǒng)加盟影院20家。

2022年，公司繼續(xù)加強降本節(jié)支，確保外部環(huán)境不確定性下的現(xiàn)金流穩(wěn)定。公司持續(xù)與業(yè)主商談影院租金和物業(yè)費減免或調(diào)整部分合同條款，為行業(yè)復(fù)蘇后經(jīng)營效率的提升奠定基礎(chǔ)。公司通過優(yōu)化影院面積、調(diào)整配置標準、規(guī)劃空間業(yè)態(tài)、設(shè)計無邊界大堂及自建空調(diào)等方式降低建設(shè)成本，通過管理創(chuàng)新和改進采購方式降低集采成本，通過優(yōu)化組織架構(gòu)和合并部分經(jīng)營區(qū)域降低管理成本，通過技術(shù)升級和設(shè)備優(yōu)化節(jié)約影院能耗費用，下屬影院嚴格控制各項經(jīng)營支出，提高整體經(jīng)營效率。

報告期內(nèi)，公司及時評估和預(yù)測影院停業(yè)期間財務(wù)狀況，做好應(yīng)對預(yù)案，管控經(jīng)營風(fēng)險，持續(xù)推進并申請各項稅收返還和政府補貼，同時積極拓展融資渠道，降低融資成本和財務(wù)費用，緩解短期經(jīng)營壓力，確保資金安全和現(xiàn)金流穩(wěn)定。

5、依托系統(tǒng)管理工具，提升精細化管理水平

2022年，公司全新開發(fā)大客戶平臺、移動大數(shù)據(jù)智能管理分析平臺（BI系統(tǒng)）、指標追蹤系統(tǒng)等管理工具，對原有排片系統(tǒng)和智能人力系統(tǒng)進行升級，為影院管理提供更加實時、便捷、高效的數(shù)據(jù)服務(wù)，賦能一線。公司搭建的“總部—區(qū)域—影院”體系為各級管理人員和影院管理提供實時、便捷、高效的經(jīng)營分析服務(wù)，對各級管理層經(jīng)營決策、搶占市場先機以及實時追蹤指標完成情況產(chǎn)生積極作用，助力公司經(jīng)營管理水平不斷提升。

2023年，隨著行業(yè)景氣度的進一步回暖，公司放映業(yè)務(wù)有望不斷改善，公司將繼續(xù)抓好重點檔期和重點影片宣傳營銷，創(chuàng)新經(jīng)營，吸引更多觀眾走進影院，努力提高經(jīng)營收入。

（二）影視投資制作與發(fā)行業(yè)務(wù)

1、電影投資、制作與發(fā)行

2022年，公司電影投資、制作和發(fā)行業(yè)務(wù)受到外部環(huán)境較大影響，子公司萬達影視原計劃上映電影12部，實際上映7部，其中主控主投影片6部。一方面，《哥，你好》《你是我的春天》等影片因市場變化未能按計劃檔期上映，錯過了最佳上映時機；另一方面，極限定檔下影片宣發(fā)周期大幅縮短，《想見你》《大頭兒子小頭爸爸5》等影片映前一周左右才定檔，映前熱度和開畫票房不足，其他部分重點影片也未能如期在年內(nèi)上映，導(dǎo)致萬達影視整體票房收入不及預(yù)期。面對外部壓力，萬達影視努力保證重點項目開發(fā)和部署，加強映前、映中、映后長線化宣發(fā)和整合營銷，《哥，你好》和《想見你》分別取得票房5.5億元和4億元，而親子動畫電影《海底小縱隊2》最終實現(xiàn)票房7,761萬元，較同系列第一部提升了45%，為IP系列運營奠定了基礎(chǔ)。同時公司也積極參與重點影片投資，全年參投的電影《奇跡：笨小孩》《熊出沒：重返地球》《人生大事》《萬里歸途》均取得較好的票房成績。

報告期內(nèi)，為應(yīng)對政策和市場變化，萬達影視積極通過版權(quán)運營、海外發(fā)行、申請補貼等方式創(chuàng)收增效，同時研究調(diào)整經(jīng)營策略，尋求制片模式和宣發(fā)模式改革，控制影片投資規(guī)模，降低經(jīng)營風(fēng)險。公司聚焦優(yōu)勢賽道，以內(nèi)容為核心，堅持項目主投主控，推動制宣發(fā)一體精細化管理，加強項目成本管控，提高收入結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性和抗風(fēng)險能力，為電影市場恢復(fù)后公司經(jīng)營業(yè)績的提升蓄力。

2023年，萬達影視將全力確保重點影片上映及重點項目開發(fā)籌備，做好待映影片宣發(fā)，完善項目管理機制，分攤項目風(fēng)險，努力提高經(jīng)營業(yè)績。截至目前，公司聯(lián)合投資的《流浪地球2》、《熊出沒：伴我熊芯》和《宇宙探索編輯部》已上映，主投主控的《倒數(shù)說愛你》《維和防暴隊》《尋她》《三大隊》等電影計劃于年內(nèi)上映。

2、電視劇投資、制作與發(fā)行

2022年，電視劇行業(yè)的不確定性也逐漸增加，新播出劇集數(shù)量較前兩年呈下降趨勢，同時備案項目數(shù)量和集數(shù)也有所減少，行業(yè)延續(xù)降本減量的趨勢。子公司新媒誠品的經(jīng)營業(yè)務(wù)也受到較大影響，由于部分電視劇或網(wǎng)劇項目拍攝計劃被迫延期、取消或拉長周期，導(dǎo)致整體內(nèi)容產(chǎn)出不足，投資成本相應(yīng)上升；同時部分劇集發(fā)行進度也受到了不同程度的推遲，未能按計劃播出。報告期內(nèi)，新媒誠品計劃播出 6部，實際播出 3部，雖然《謝謝你醫(yī)生》《沉香如屑》和《燦爛的季節(jié)》均取得了較好的收視成績和市場熱度，但受部分已簽約劇集延期播出、銷售價格降低等影響，經(jīng)營收入出現(xiàn)一定程度下降。面對壓力，新媒誠品穩(wěn)步推進電視劇和網(wǎng)劇項目開發(fā)和制作，以銷定產(chǎn)，加強成本管控，降低投資風(fēng)險；繼續(xù)深化各衛(wèi)視和視頻平臺合作，緊抓市場風(fēng)口創(chuàng)作不同作品，同時穩(wěn)中求變，積極尋求業(yè)務(wù)創(chuàng)新，探索平臺分賬模式，拓展利潤增長點。2023年，新媒誠品投資制作的《他是誰》已于3月14日在CCTV8和優(yōu)酷播出，已拍攝完成待播的劇集包括《最燦爛的我們》《畫眉》《仙劍奇?zhèn)b傳四》《夢外灘》《三大隊》《交錯的場景》等，公司將積極推動已制作劇集排播和回款，確保內(nèi)容穩(wěn)定輸出，降本提質(zhì)，努力創(chuàng)收。

（三）網(wǎng)絡(luò)游戲發(fā)行與運營業(yè)務(wù)

2022年，游戲行業(yè)政策趨嚴等客觀因素影響延續(xù)，國內(nèi)游戲市場銷售收入、用戶規(guī)模及活躍時長等呈現(xiàn)持續(xù)收縮態(tài)勢，用戶消費意愿也明顯回落。子公司互愛互動采取多種措施應(yīng)對，發(fā)行游戲5款，新取得版號3款，通過進軍歐美市場、拓展新的渠道、突破自身買量能力等有效手段克服困難，經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)逆勢增長。

報告期內(nèi)，互愛互動繼續(xù)貫徹海外協(xié)同國內(nèi)的經(jīng)營策略，持續(xù)建設(shè)海外發(fā)行能力，經(jīng)過充分的用戶調(diào)研、紅人營銷模式及國內(nèi)發(fā)行經(jīng)驗復(fù)用，取得《圣斗士星矢：正義傳說》的歐美發(fā)行突破，帶動公司海外自主發(fā)行收入逐步提升。同時，《葫蘆兄弟：七子降妖》等在線項目長線運營，通過拓展用戶屬性不同的聯(lián)運渠道等方式實現(xiàn)收入增長。除此之外，互愛互動對組織架構(gòu)和團隊進行了優(yōu)化調(diào)整，內(nèi)部管理效能獲得提升。

目前國內(nèi)游戲版號發(fā)放逐漸常態(tài)化，游戲產(chǎn)品上線節(jié)奏有望恢復(fù)正常，驅(qū)動游戲行業(yè)回暖。2023年，互愛互動將繼續(xù)聚焦公司體育類和經(jīng)典 IP優(yōu)勢領(lǐng)域，深耕長線運營奠定收入基礎(chǔ)，積極推動儲備產(chǎn)品發(fā)行上線，預(yù)計《葫蘆娃（605199）奇幻世界》《秦時明月：滄海》《虛樹迷宮》等游戲?qū)⒂谀陜?nèi)發(fā)行上線。

四、核心競爭力分析

自 2005年成立以來，歷經(jīng)十幾載的發(fā)展和積淀，萬達電影已經(jīng)成為影院經(jīng)營的領(lǐng)軍品牌，無論是市場份額、觀影人數(shù)，還是單銀幕產(chǎn)出以及平均上座率，均占據(jù)行業(yè)領(lǐng)先地位。公司一直秉承可持續(xù)發(fā)展的科學(xué)經(jīng)營理念，依托于重組完成后的全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)能力、豐富的業(yè)務(wù)資源、快速的跨區(qū)域擴張能力、強大的連鎖經(jīng)營能力、持續(xù)的創(chuàng)新經(jīng)營能力和領(lǐng)先的放映工藝技術(shù)，構(gòu)筑起公司的核心競爭力。

1、覆蓋電影投資、制作、發(fā)行、放映的全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)能力

公司電影業(yè)務(wù)已向上延伸至電影投資、制作和發(fā)行，全面覆蓋電影全產(chǎn)業(yè)鏈，已成為覆蓋電影投資、制作、發(fā)行、放映全產(chǎn)業(yè)鏈的電影公司。公司五大業(yè)務(wù)平臺已初步建成，可充分發(fā)揮既有龐大院線終端、會員體系的顯著優(yōu)勢和娛樂生態(tài)圈內(nèi)的協(xié)同效應(yīng)，持續(xù)打造泛娛樂平臺型公司，提升綜合競爭實力。在產(chǎn)業(yè)鏈方面，電影投資、制作和發(fā)行業(yè)務(wù)將與公司現(xiàn)有的院線發(fā)行、電影放映、衍生品銷售業(yè)務(wù)形成有效聯(lián)動。公司已積累的自有會員資源、電影放映環(huán)節(jié)和衍生品銷售環(huán)節(jié)對消費者觀影和購買行為的理解與觀察，將為電影投資制作的決策提供有力的數(shù)據(jù)支持；萬達影視生產(chǎn)的優(yōu)秀的電影產(chǎn)品配合高效的宣傳發(fā)行，又將促進終端電影放映，提升衍生品銷量，并進一步擴大會員規(guī)模。

在業(yè)務(wù)板塊方面，多個板塊的綜合布局也將起到良好的聯(lián)動作用。在某一板塊作品獲得良好市場反應(yīng)時，公司可圍繞該作品和IP進行多類型的綜合開發(fā)，全方位挖掘 IP價值；而基于同一 IP所開發(fā)的不同類型作品，可在公司統(tǒng)一規(guī)劃下，選擇適當(dāng)時機投放市場，以持續(xù)提升 IP熱度，充分調(diào)動板塊間的協(xié)同效應(yīng)。

2、豐富的業(yè)務(wù)資源優(yōu)勢

公司具備獨特的國內(nèi)電影資源，在電影創(chuàng)作方面積累了豐富的 IP儲備，并與多個影視工作室建立了良好的合作關(guān)系；在電影制作方面，除擁有大量導(dǎo)演、編劇、監(jiān)制、演員等合作資源外，已成功參與制作及投資了多部票房表現(xiàn)不俗的電影產(chǎn)品；在電影發(fā)行方面，具備行業(yè)領(lǐng)先的發(fā)行能力。子公司新媒誠品是國內(nèi)優(yōu)秀的電視劇制作和發(fā)行公司，擁有豐富的電視劇運營經(jīng)驗，在電視劇作品題材選擇、劇本開發(fā)、劇集制作、發(fā)行渠道方面積累了豐富資源，并憑借不斷出品優(yōu)秀的電視劇作品，在行業(yè)內(nèi)逐步鞏固了優(yōu)勢競爭地位。

3、快速的跨區(qū)域擴張能力

公司與國內(nèi)知名商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商、運營商建立了良好的合作關(guān)系，積極推動公司的全國布局。優(yōu)質(zhì)的商業(yè)廣場項目，可以保證影院獲得足夠良好的位置、規(guī)劃、人群、消費氛圍以及物業(yè)服務(wù)，公司與優(yōu)秀商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商的良性互動合作為公司的跨區(qū)域拓展提供了強有力的支持，并為該等商業(yè)地產(chǎn)帶來文化娛樂價值，為雙方長期合作奠定了良好的基礎(chǔ)。標準化、可復(fù)制的投資建設(shè)模式是公司跨區(qū)域擴張能力的另一重要方面。公司擁有專門的影院建設(shè)團隊，在影院項目投資建設(shè)的各個環(huán)節(jié)建立了一系列標準，包括對新建影院進行統(tǒng)一規(guī)劃設(shè)計，工程物資和設(shè)備采購進行統(tǒng)一招投標，工程施工按照相關(guān)標準統(tǒng)一建設(shè)等，能嚴格保證公司旗下影院建設(shè)品質(zhì)的一致性。

4、強大的連鎖經(jīng)營能力

公司目前與旗下大部分影院為純資產(chǎn)聯(lián)結(jié)關(guān)系，采取直營連鎖方式經(jīng)營，近年來為應(yīng)對外部環(huán)境變化，公司快速拓展輕資產(chǎn)影院。經(jīng)過多年的發(fā)展，公司已經(jīng)具備了現(xiàn)代一流連鎖服務(wù)企業(yè)的特質(zhì)，擁有完善的運營標準體系，統(tǒng)一的經(jīng)營策略，實現(xiàn)了強大的院線總部管理。在對旗下影院管理方面，公司形成了強大的管控能力，高效的執(zhí)行能力，規(guī)?；倪\營能力和創(chuàng)新的營銷能力，能保證影院在各方面的統(tǒng)一?；诠镜倪B鎖經(jīng)營能力，公司得以在業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴張的同時，品牌形象和盈利能力也得到同步提升，從而實現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展。

5、持續(xù)的創(chuàng)新經(jīng)營能力

公司秉承持續(xù)創(chuàng)新理念，在創(chuàng)新經(jīng)營方面，不斷進行會員創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、整合創(chuàng)新、營銷創(chuàng)新以及新業(yè)務(wù)創(chuàng)新，保持公司領(lǐng)先優(yōu)勢，增強市場競爭力；在管理創(chuàng)新方面，公司采取大數(shù)據(jù)應(yīng)用，增強經(jīng)營決策精細化，提升經(jīng)營效率；在影城設(shè)計創(chuàng)新方面，公司不斷創(chuàng)新設(shè)計理念和設(shè)計風(fēng)格，在統(tǒng)一風(fēng)格的同時，融入文化、時尚、娛樂等獨具電影氣質(zhì)與個性的多重元素，用心為觀眾創(chuàng)造良好的觀影氛圍；在營銷創(chuàng)新方面，公司不斷推出多種線上線下創(chuàng)新營銷模式，持續(xù)擴大萬達電影“朋友圈”，助力公司經(jīng)營效率和市場占有率不斷提升。

6、領(lǐng)先的放映工藝技術(shù)

公司始終堅持以持續(xù)引進和推廣優(yōu)質(zhì)放映技術(shù)、引領(lǐng)高端觀影理念變革為己任。公司全面采用世界一流的放映工藝標準，擁有世界先進的進口數(shù)字放映設(shè)備、音響系統(tǒng)和銀幕，從工藝上確保了觀影品質(zhì)。公司與世界放映技術(shù)領(lǐng)先的加拿大IMAX公司以及杜比公司達成戰(zhàn)略合作，截至2022年12月31日，公司已投入運營的IMAX銀幕382塊，杜比影院46家，CINITY影院35家，是全國擁有IMAX銀幕數(shù)量和杜比影院最多的院線；同時，公司自有高端巨幕品牌PRIME，集RealD終極銀幕、幀彩的高幀率技術(shù)、科視激光放映系統(tǒng)、杜比全景聲等多元視聽科技于一體，保持公司放映技術(shù)、品質(zhì)處于國內(nèi)外領(lǐng)先地位。

四、公司未來發(fā)展的展望

（一）公司發(fā)展戰(zhàn)略

作為電影行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，公司將進一步鞏固在行業(yè)中的市場地位，穩(wěn)步擴大經(jīng)營規(guī)模和競爭優(yōu)勢，不斷提升公司業(yè)績。公司將持續(xù)推動全產(chǎn)業(yè)鏈布局和發(fā)展，在保證影城品質(zhì)與效益的前提下不斷提高市場份額，同時做大做強內(nèi)容板塊。公司將不斷完善電影生態(tài)圈，持續(xù)創(chuàng)新經(jīng)營，實施精細化管理，將公司打造成為科技型、平臺型、生態(tài)型的文化產(chǎn)業(yè)公司。

（二）2023年經(jīng)營計劃

2023年，中國電影市場重回穩(wěn)健運行軌道，春節(jié)檔創(chuàng)影史第二佳績，《滿江紅》和《流浪地球2》兩部影片票房突破40億元，全年影片供給也較為充足，為行業(yè)全面復(fù)蘇釋放出積極信號。雖然電影行業(yè)仍需要一定時間恢復(fù)至正常水平，但觀眾對文化消費的需求以及優(yōu)質(zhì)影視作品的市場潛力是確定的。在國家和行業(yè)政策支持下，公司將緊抓行業(yè)復(fù)蘇機遇，根據(jù)年初制定的經(jīng)營計劃做好各板塊經(jīng)營業(yè)務(wù)，以利潤為導(dǎo)向，努力提高經(jīng)營業(yè)績，同時公司也將團結(jié)行業(yè)各方力量，以合作求共贏，為電影行業(yè)的恢復(fù)和長期健康發(fā)展作出貢獻。

1、線上線下多渠創(chuàng)收，創(chuàng)新經(jīng)營提升業(yè)績

2023年，公司將持續(xù)推進線上線下創(chuàng)新經(jīng)營，拉動觀影熱情，吸引更多觀眾走進影院，不斷提高票房和非票房收入。線下，除全力做好市場營銷宣傳外，公司將繼續(xù)挖掘大客戶合作的深度和廣度，拓寬合作渠道，豐富定制產(chǎn)品；通過影院+多種創(chuàng)新業(yè)態(tài)融合，豐富觀影場景，打造人氣標桿影院；通過預(yù)約放映、研學(xué)等活動進一步培養(yǎng)影迷群體的觀影文化。線上，公司將繼續(xù)擴大W+付費會員規(guī)模提高會員粘性，并進一步完善旗下兩大APP、萬達星選商城、劇本殺、衍生品等線上平臺，多渠道創(chuàng)收。

2、放緩影院擴張速度，穩(wěn)步提高輕資產(chǎn)收益

2023年，為踐行輕資產(chǎn)戰(zhàn)略，公司將繼續(xù)放緩影院建設(shè)速度，計劃新建10-20家優(yōu)質(zhì)影院，并通過影院籌備期和運營期的面積優(yōu)化和設(shè)計優(yōu)化提升空間坪效。同時公司將繼續(xù)穩(wěn)步擴大輕資產(chǎn)規(guī)模，計劃新開業(yè)50-60家輕資產(chǎn)影院，持續(xù)提升公司市場份額和行業(yè)影響力。公司將利用萬達電影在經(jīng)營管理的標準化、系統(tǒng)化、影響力和品牌知名度為輕資產(chǎn)影院賦能，不斷提高影院收入，進而提高公司收益水平。公司也計劃有序推進外部影院代建模式，為市場其他影院提供設(shè)計、建設(shè)、技術(shù)和成本等多方面服務(wù)，發(fā)揮萬達項目建設(shè)和管控優(yōu)勢，尋找新的利潤增長點。

3、持續(xù)加強經(jīng)營管理，降本增效管控風(fēng)險

2023年，面對市場可能存在的不確定性，公司將持續(xù)加強精細化運營，實施影院分級管理，充分依托大數(shù)據(jù)和系統(tǒng)管理工具，細化分解經(jīng)營指標，讓數(shù)據(jù)指導(dǎo)經(jīng)營貫徹到每一個經(jīng)營細節(jié)，進一步提升經(jīng)營效率，促使下屬虧損影院扭虧或現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正。公司將繼續(xù)爭取各項政策支持，持續(xù)推動影院減租降費工作，加強成本和經(jīng)營管理費用管控，開源節(jié)流，保證公司現(xiàn)金流穩(wěn)定充足。

4、確保重點項目上映，完善項目管控機制

2023年，公司將主控影片運營，確保重點影視劇上映、播出及重點項目開發(fā)籌備。繼續(xù)堅持以深耕內(nèi)容制作為核心，創(chuàng)作更多優(yōu)質(zhì)作品，布局類型化、系列化開發(fā)，優(yōu)化投入產(chǎn)出比，依據(jù)檔期、結(jié)合市場和公司產(chǎn)能控制項目儲備和投資規(guī)模。與此同時，公司將進一步完善項目管理機制，加強過程管控和現(xiàn)金流管控，包括建立項目組機制、完善決策機制、前置審核工作等，最大化項目收益。除此之外，公司也將充分發(fā)揮院線優(yōu)勢，積極尋找優(yōu)質(zhì)影片項目參與投資，提高整體投資收益。

5、發(fā)揮全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，著重打造宣發(fā)體系

2023年，公司將以影院終端優(yōu)勢為核心，以內(nèi)容生態(tài)鏈為依托，聯(lián)合萬達影視、時光網(wǎng)、五洲發(fā)行和互聯(lián)網(wǎng)新媒體著力搭建萬達宣發(fā)體系，構(gòu)建自身宣發(fā)力量，積極探索創(chuàng)新宣發(fā)模式，為更多中小體量影片提供宣發(fā)服務(wù)，助力優(yōu)質(zhì)內(nèi)容票房最大化。公司也將繼續(xù)發(fā)揮全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢和各板塊協(xié)同效應(yīng)，充分整合上下游內(nèi)容營銷平臺、IP融合營銷、信息技術(shù)能力等資源，提高公司整體收入和利潤水平。

請投資者注意：公司2023年經(jīng)營計劃不構(gòu)成公司對投資者的業(yè)績承諾，投資者對此保持足夠的風(fēng)險意識，并且應(yīng)當(dāng)理解經(jīng)營計劃與業(yè)績承諾之間的差異。

（三）可能面臨的風(fēng)險

1、優(yōu)質(zhì)影片供給不足的風(fēng)險

基于電影行業(yè)特點，觀眾的觀影需求受影片供給情況影響較大，影院行業(yè)受到上游電影制片和發(fā)行的影響，也即片源的數(shù)量和質(zhì)量在一定程度上決定著公司的票房收入。近年來受客觀因素影響，國產(chǎn)影片拍攝制作進度有所放緩，投資風(fēng)險增加，影片生產(chǎn)數(shù)量和備案數(shù)量均有所減少，同時進口影片引進數(shù)量仍存在一定不確定性，影片質(zhì)量分化較大。隨著觀眾對文化內(nèi)容需求和欣賞水平的不斷提高，票房向頭部影片集中的趨勢更加明顯，因此可能存在優(yōu)質(zhì)影片供應(yīng)不足影響票房收入的風(fēng)險。

應(yīng)對措施：針對上述風(fēng)險，公司在加大市場營銷宣傳的同時，將積極探索創(chuàng)新經(jīng)營模式，通過預(yù)約放映、舉辦各類主題影展和開展各類演出活動等豐富觀影內(nèi)容和影院業(yè)態(tài)，減弱內(nèi)容供應(yīng)不足帶來的影響。

2、影片投資收益不及預(yù)期的風(fēng)險

因電影行業(yè)及產(chǎn)品的固有特點，公司影視項目存在一定投資風(fēng)險。一方面公司根據(jù)自身專業(yè)判斷結(jié)合對消費者需求分析等進行投資，但觀眾的觀影習(xí)慣和偏好在不斷變化，同時宣發(fā)效果以及目標觀影群體反饋等因素可能導(dǎo)致影片上映后票房未能達到預(yù)期；另一方面，近年來重要檔期上映影片數(shù)量較多，競爭激烈，可能對單部影片票房造成一定影響，而制片方可能也會根據(jù)同檔期競爭情況和市場反饋再次評估影片是否上映，并作出調(diào)整檔期或者暫時撤檔的決定，進而導(dǎo)致公司實際票房收入與計劃收入存在一定差異，因此可能存在公司影片投資收益不及預(yù)期的風(fēng)險。

應(yīng)對措施：針對上述風(fēng)險，公司具有較為豐富的電影投資、制作與發(fā)行經(jīng)驗，將持續(xù)完善項目管理機制，加強成本管控，分攤項目風(fēng)險，加強宣發(fā)營銷，選擇適合的檔期并確保重點影片按計劃上映，努力提高經(jīng)營業(yè)績。

3、市場競爭加劇的風(fēng)險

隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展以及電影行業(yè)的持續(xù)繁榮，市場競爭也在不斷加劇。一直以來影院行業(yè)受到資本高度關(guān)注，影院數(shù)量呈現(xiàn)出快速增長的趨勢，各大院線陸續(xù)進入資本市場。雖然近兩年受客觀因素影響，影院增速逐漸放緩，但隨著競爭對手的跨區(qū)域擴張以及新的投資主體的陸續(xù)進入，影院數(shù)量短期內(nèi)可能仍將增加，影院競爭仍然激烈。同時上游影視劇制作和發(fā)行行業(yè)也呈現(xiàn)出較為激烈的競爭態(tài)勢，重要檔期上映或集中播出的影視作品較多，影視劇內(nèi)容同質(zhì)化也較為明顯，片方需要采取多種營銷措施爭取更多票房和收視率，因此公司面臨市場競爭加劇的風(fēng)險。

應(yīng)對措施：針對上述風(fēng)險，一方面公司在行業(yè)內(nèi)已取得了一定的相對競爭優(yōu)勢，未來將在推進影院穩(wěn)步擴張的同時強化區(qū)域優(yōu)勢，重點發(fā)展高品質(zhì)影院，加強影院精細化管理，降低運營成本，不斷提升市場份額和經(jīng)營效率；另一方面公司將以內(nèi)容為核心努力打造更多優(yōu)質(zhì)的影視劇作品，并全力做好宣發(fā)工作，努力提高核心競爭力。

4、影院選址的風(fēng)險

影院的選址是基于對多種因素的綜合考慮進行的，如當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展水平及增長速度、城鎮(zhèn)化發(fā)展規(guī)劃、人口密度、人均收入水平、競爭狀況、目標消費群體、物業(yè)配套服務(wù)水平、交通情況等。如果影院選址不當(dāng)，將影響公司經(jīng)營效益。此外，由于市場競爭逐漸加劇，各影院投資主體紛紛選擇經(jīng)濟發(fā)達城市的有利地段開設(shè)影院，影院選址面臨激烈競爭。如果公司不能在合適的地段獲得開設(shè)影院的場址，有可能延緩擴張計劃，對公司的未來業(yè)務(wù)增長帶來不利影響。

應(yīng)對措施：針對上述風(fēng)險，經(jīng)過多年的發(fā)展，公司積累了較為豐富和成熟的影院選址經(jīng)驗并形成了較為健全的影院選址決策流程。在實際影院建設(shè)項目中，公司將選擇商業(yè)人流密集的地段或者大型商業(yè)綜合體作為項目實施地點，確保項目經(jīng)營保持較好水平。此外，公司與國內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商開展戰(zhàn)略合作，可以不斷獲得優(yōu)質(zhì)影院項目。

5、監(jiān)管風(fēng)險

目前，我國對廣播電影電視行業(yè)等具有意識形態(tài)特殊屬性的重要產(chǎn)業(yè)監(jiān)督管理較為嚴格，國家對電影制片、進口、出口、發(fā)行、放映等環(huán)節(jié)實行許可制度。未經(jīng)許可，任何單位和個人不得從事電影片的攝制、進口、發(fā)行、放映活動，不得進口、出口、發(fā)行、放映未取得許可證的電影片。上述在資格準入、持續(xù)經(jīng)營等方面的監(jiān)管政策貫穿于本公司院線、影院業(yè)務(wù)以及電影和電視劇制作、發(fā)行業(yè)務(wù)的經(jīng)營之中，違反該等政策將受到行業(yè)主管部門行政處罰。如果本公司所涉及的院線、影院業(yè)務(wù)以及電影制作、發(fā)行業(yè)務(wù)等方面未能獲得相關(guān)許可，將可能面臨前期投資的損失和風(fēng)險。

應(yīng)對措施：針對上述風(fēng)險，公司將加大對行業(yè)政策的解讀和把握，提升對市場趨勢的預(yù)判能力，積極應(yīng)對監(jiān)管政策的變化，降低相關(guān)風(fēng)險。

6、公共安全風(fēng)險

在日常經(jīng)營中，公司下屬各影院需接待數(shù)量眾多的觀眾，尤其是在節(jié)假日和主要檔期，客流量較大，因此存在一定的公共衛(wèi)生和安全隱患。盡管公司在安全管理制度、消防安全管理、食品衛(wèi)生安全管理等方面加大了投入，但若發(fā)生包括消防安全、食品衛(wèi)生安全在內(nèi)的突發(fā)事件，以及社會層面的整體公共安全事件仍可能會對公司的正常經(jīng)營帶來影響。

應(yīng)對措施：針對上述風(fēng)險，公司高度重視安全生產(chǎn)和消費者的健康安全問題，制定了《安全應(yīng)急預(yù)案》《院線系統(tǒng)安全管理制度》等安全生產(chǎn)制度，并根據(jù)管理層級建立了全公司范圍的安全管控體系，保證影院衛(wèi)生安全。

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