【資料圖】

回天新材（300041）2022年年度董事會經營評述內容如下：

一、報告期內公司所處行業情況

公司需遵守《深圳證券交易所上市公司自律監管指引第3號--行業信息披露》中的“化工行業相關業務”的披露要求

公司所處行業為化工行業中的膠粘劑行業，作為精細化工的子行業，是國家產業政策重點支持行業，公司主要生產工程膠粘劑，2022年度膠粘劑在主營業務收入中占比75.06%，按照證監會《上市公司行業分類指引》（2012年修訂），公司屬于化學原料及化學制品制造業，行業編碼C26。

1、行業發展概況

膠粘劑與密封劑產品下游應用領域廣泛，包括汽車與交通運輸、新能源、通信電子、機械制造、航空航天、醫療衛生、輕工、綠色軟包裝、建筑建材和日常生活等眾多領域，成為這些領域生產過程中簡化工藝、節約能源、降低成本、提高經濟效益的重要材料。

近年來，全球膠粘劑市場蓬勃發展，2011-2021年全球膠粘劑市場銷售額從243億美元提升至 730億美元，年均復合增速高達11.6%，有關機構預計未來市場仍將保持5.6%的復合增速繼續提升。從消費區域來看，亞洲地區已經成為全球最大的膠粘劑需求區域，占比在一半左右，北美與歐洲地區占比均接近兩成。中國已跨入世界膠粘劑與密封劑生產和消費大國，約占全球膠粘劑與密封劑市場的三分之一，約占亞太膠粘劑與密封劑市場的三分之二。

我國膠粘劑行業近年來呈現持續、穩定發展的態勢，膠粘劑的產量和銷售額均實現持續穩定增長。根據中國膠粘劑和膠粘帶工業協會統計，2020年我國膠粘劑行業總產量約709萬噸，銷售額約 1006.4億元人民幣，分別比2019年增長4.41%和3.58%；2021年我國膠粘劑行業總產量約763.2萬噸，銷售額約1103.2億元人民幣，分別比2020年增長7.64%和9.62%，其中出口量和出口額較2020年分別增長9.13%和25.42%。出口主要集中在制造業轉移國家（越南、印度及其他部分東南亞國家）和發達國家（美國、韓國等）。

隨著城鎮化、信息化、工業化進程不斷推進，國內投資需求、消費升級需求、改善生態環境需求，都為我國膠粘劑市場帶來巨大的增長空間。在下游傳統領域與新興領域市場不斷增長的背景下，我國膠粘劑行業仍將快速發展。根據中國膠粘劑和膠粘帶工業協會年會資料顯示，“十四五”期間，我國膠粘劑的發展目標是產量年均增長率為4.2%，銷售額年均增長率為4.3%，力爭到2025年末，改變國產產品高端不足、低端過剩的局面，使行業高附加值產品產值的比例達到40%以上。

2、行業發展趨勢

近年來，我國工程膠粘劑行業的快速發展，自動化的生產要求、產品的更新換代、生產效率的提高、行業環保政策及標準的出臺與執行等都有利于推動膠粘劑行業的健康可持續發展。國內產品技術水平和

質量明顯提升，逐步進軍中高端產品市場，替代進口產品；產業結構逐漸優化，產品附加值顯著提高，具體呈現出以下特點：

（1）產品性能持續提升，逐步實現進口替代

在全球化背景下，膠粘劑行業的競爭與技術交流，以及下游市場的多樣化需求，促進國內膠粘劑企業不斷加大研發投入，提升生產技術水平，膠粘劑產品性能也在持續提升，國內企業競爭力顯著增強。過去膠粘劑主要依賴國外品牌，現今國產膠粘劑正以其顯著的性價比等優勢在各個應用領域逐步替代進口產品，在部分中高端產品細分市場上，國產膠粘劑產品指標已接近或達到國際同類產品水平。國內經濟穩步增長，膠粘劑產品全球化產業轉移，以及國內企業技術進步帶來的進口替代，都給國內膠粘劑企業帶來了良好的發展機遇和持續增長的市場空間，已具備較強研發實力和產能規模的國內膠粘劑龍頭企業在進口替代過程中將成為受益方。

（2）新興市場發展帶來膠粘劑應用領域擴寬

隨著新興行業的發展以及膠粘劑產品改性技術的提高，膠粘劑的新型應用領域越來越廣泛。5G通信、新能源汽車、復合材料、智能終端設備、手持設備及顯示器、光伏新能源、航空航天、工業裝配自動化、裝配式住宅產業化、綠色包裝材料等戰略性新興產業對膠粘劑產品的需求強勁增長。高要求、高標準、高附加值的新興市場，促進企業進行科技創新及產品結構優化升級，進而帶動產品質量和檔次的提高。

（3）產品的環保要求不斷提高

隨著我國環保意識的日益提高以及環保法規的日趨完善，循環經濟和綠色產業的國策逐漸深入人心，綠色環保已成為行業技術發展的主流，對膠粘劑及粘接過程的效率和環境污染防控也提出了越來越高的要求。水基型、熱熔型、無溶劑型、紫外光固化型、高固含量型及生物降解型等環境友好型膠粘劑產品受到市場的青睞和重視，以其替代傳統的、環境污染嚴重的溶劑型膠粘劑制品，將成為膠粘劑行業技術更迭的主要方向。

（4）行業集中度和技術水平不斷提高

我國膠粘劑市場一直以來以中小企業為主，市場集中度不高。近年來，隨著用戶對膠粘劑產品質量、性能和環保節能要求的日益提高，市場競爭日趨激烈，低端膠粘劑產品利潤趨薄，加上原材料價格上漲、勞動力成本提升、環保監管嚴格，極大地壓縮了中小企業的利潤空間，一些技術水平落后、缺乏自主創新能力、高污染、高能耗的小型生產企業相繼被淘汰。而國內龍頭企業持續加大研發投入、產能擴張，借助資本市場優勢加快發展，在生產質量、研發實力和管理水平等方面均可以和外資企業相媲美。行業整體呈現規模化、集約化發展趨勢，行業集中度和技術水平不斷提高。

3、公司所處的行業地位

公司是一家由專業從事膠粘劑研究開發的科研院所改制而成的高端工程膠粘劑生產企業，專注于膠粘劑等新材料的研發、生產、銷售 40余年，研發力量不斷增強、生產規模逐步擴大，已發展為國內工程膠粘劑行業的龍頭企業，是我國工程膠粘劑行業中規模最大、產品種類最多、應用領域最廣的內資企業之一，多年在A股膠粘劑行業上市公司中營業收入、凈利潤均排名前列。

公司擁有的“回天”系列膠粘劑品牌在2007年被認定為“中國馳名商標”，在工程膠粘劑市場享有卓越的聲譽，公司曾被評為“中國膠粘劑市場產品質量用戶滿意第一品牌”、中國膠粘劑與膠粘帶行業“典范企業”，在工程膠粘劑市場享有卓越的聲譽，在新產品開發、產品質量、技術服務等方面均處于國內行業領先水平。

經過多年的技術積累，公司已掌握部分細分領域內國際、國內先進技術，產品在應用領域和技術指標上均達到了國際競爭對手水平，部分產品性能甚至優于進口產品，逐步實現進口替代，各類主要產品在各自細分行業中的市場占有率名列前茅。

二、報告期內公司從事的主要業務

公司需遵守《深圳證券交易所上市公司自律監管指引第3號--行業信息披露》中的“化工行業相關業務”的披露要求

（一）主要業務范圍

公司是專業從事膠粘劑等新材料研發、生產銷售的高新技術企業，目前主營業務產品涵蓋高性能有機硅膠、聚氨酯膠、鋰電池負極膠、環氧樹脂膠、丙烯酸酯膠、厭氧膠等工程膠粘劑及太陽能電池背膜，產品廣泛應用在光伏新能源、通信電子、智能家電、新能源汽車、軌道交通、工程機械、綠色軟包裝等眾多領域。此外，公司利用已有的汽車行業銷售渠道兼營一部分非膠粘劑產品，主要為汽車制動液和其他汽車維修保養用化學品。

（二）主要產品及用途

（三）主要產品工藝流程

（四）主要產品的上下游產業鏈

1、上游行業

膠粘劑行業的上游行業為化工材料制造行業，主要原材料為有機硅聚合物、聚醚等百余種化工原材料。改革開放以來，該行業發展迅速，部分膠粘劑原材料需要依賴進口的局面得到較大程度的改善；近年來，化工材料生產企業紛紛在華新建、擴建產能，原材料供給不足的局面得到明顯改善。總體而言，膠粘劑行業主要上游行業發展迅速，總體處于供求平衡的狀況。

2、下游行業

膠粘劑產品下游應用廣泛，幾乎涉及到國民經濟各個行業，但公司專注于高性能工程膠粘劑，下游行業主要集中在光伏新能源、新能源汽車、通信電子、鋰電池、智能家電、汽車制造及維修、軌道交通、工程機械、綠色軟包裝等重要領域。

（五）主要經營模式

1、采購模式

公司所需的原材料主要通過公司向國內外廠商及經銷商采購。

公司實行重點原材料集中統籌采購、個性原材料地方采購相結合，發揮規模采購優勢，有效控制原材料成本；另一方面，采購部指定專人負責關注原材料價格趨勢，準確把握市場趨勢，適度戰略儲備，調整采購周期，規范采購計劃管理等，合理降低采購成本。公司已與多家原材料供應商建立了戰略伙伴關系，能夠保證原材料的穩定供應。

2、生產模式

公司工程膠粘劑產品主要由母公司及下屬子公司自主組織生產；其他非膠類產品部分采取委托加工模式生產。

公司膠粘劑產品生產周期一般為3天至7天，主要由銷售部門根據上月銷售實現數、已接受的客戶訂單、經銷商報送產品需求和客戶需求持續跟蹤進行銷售計劃的編制工作，然后將制訂的銷售計劃下達供應鏈中心進行數據分析，合理監控，由其下屬倉儲物流部根據庫存編寫生產計劃，提交生產部，并由生產部分派具體生產任務，組織各制造車間進行生產。供應部同步根據生產需求進行相應原材料采購。另外，公司也根據市場預測、生產能力和庫存狀況保持一定的安全庫存，以提高交貨速度并充分發揮生產能力、提高設備利用率。

3、銷售模式

（1）國內市場：公司銷售系統下設光伏事業部、電子事業部、新能源汽車事業部、通用事業部、消費事業部五大銷售事業部。各事業部的客戶涵蓋光伏新能源、汽車制造、鋰電儲能、軌道交通、機械設備、通信電子、智能家電、綠色軟包裝等制造商，采用大客戶直接銷售和一級經銷商相結合的模式；通用事業部的汽化業務主要服務于商用車、乘用車維修保養后市場，主要采用一級經銷商模式銷售，銷售網絡基本覆蓋全國所有地級以上城市和重要的縣級城市；公司與上述經銷商的關系均為買賣關系。對于公司近年來拓展的新業務領域、新產品所涉及的重點大客戶，主要由公司直接進行銷售。

在經銷商的設立和管理方面，公司在省會、地級城市和重要的縣級城市設立同級別經銷商，同時在各地建立流動辦事處，招聘當地業務員協助經銷商開發和維護市場，形成平面型營銷模式。該模式使得公司能夠直接對各地經銷商進行管理，及時獲取各地市場的銷售反饋，有助于公司根據市場情況快速調整銷售策略和研發計劃，以適用市場競爭的需求。

（2）國外市場：目前公司產品出口主要集中于東南亞、南亞、中東、韓國等國家和地區，也采用一級經銷商與大客戶直供相結合的銷售模式，銷售網絡正在不斷擴大、完善過程中，產品主要應用于光伏新能源、電子電器、綠色軟包裝、鋰電池和汽車制造等領域。

此外，公司針對膠粘劑行業細分產品種類較多、下游市場特點各異的情況，從管理團隊上對各個膠種配備專門的研發團隊和營銷團隊，并設置技術應用團隊跟蹤服務，進一步強化研發、銷售和市場的專業化對應關系，提高公司科研產品化和產品市場化的整體效率。

（六）報告期內主要業務發展情況

報告期內，公司業務收入主要來源于以高性能有機硅膠、聚氨酯膠、丙烯酸酯膠、厭氧膠等產品為代表的膠粘劑系列產品及太陽能電池背膜、汽車維修保養用化學品的銷售收入。其中，2022年度公司各類高性能工程膠粘劑銷量為138,448.88噸，膠粘劑銷售收入為275,787.23萬元，同比增長24.75%，占公司主營業務收入的比例為75.06%，其中有機硅膠、聚氨酯膠為公司膠粘劑核心產品，營業收入分別同比增長22.01%和40.70%；太陽能電池背膜及汽車維修保養用化學品的銷售收入占公司主營業務收入的比例分別為20.63%、4.32%，同比分別增長36.23%和19.82%。

原材料價格較上一報告期發生重大變化的原因

有機硅及聚氨酯原材料新增產能逐步釋放，原材料價格下行。

報告期內正在申請或者新增取得的環評批復情況

1、宜城回天于2022年5月25日取得襄陽市生態環境局下發的《關于湖北回天新材料（宜城）有限公司年產5.1萬噸鋰電池電極膠黏劑項目環境影響報告書的批復》（襄環審評[2022]17號）。

2、常州回天于2022年8月19日取得武進國家高新技術產業開發區管理委員會下發的《關于年產1500萬平方米泡棉、6000萬平方米保護膜項目》項目備案證，環評申請正在辦理中。

3、上海回天擴大產能項目（新增115線）環評申請正在辦理中。

4、湖北回天于2023年1月17日取得《關于湖北回天新材料股份有限公司年產4萬噸高端封裝材料和年產6萬噸鋰離子電池材料擴建項目環境影響報告書的批復》（襄高環批函[2023]4號）。

1、主要生產經營許可權情況

上述2023年到期的許可證，續期條件均能滿足。

2、行業資質

國家對于膠粘劑行業本身并未設置資質壁壘，但出于制造行業產品質量及安全性等考慮，部分制造業相繼出臺了各種膠粘劑產品資質認證。除制造業要求的行業準入資質、專項資質外，工程膠粘劑產品部分下游客戶也存在資質管理的情況。雖工程膠粘劑作為輔助型材料占制造業成本比重低，但其質量好壞卻直接影響產品的整體性能，出于產品質量安全考慮，下游客戶通常只選用品牌知名度高、通過產品質量認證的廠商。

公司已通過ISO9001、IATF16949質量管理體系認證、ISO14001國際環境管理體系認證、ISO45001職業健康安全管理體系認證、ISO 27001信息安全管理體系認證、GJB9001C國家武器裝備質量管理體系認證、QC080000有害物質管理體系認證、ISO50001能源管理體系認證、ISO10012測量管理體系認證、知識產權體系和AS9100D航空航天質量管理體系認證，并取得相關制造行業準入資質或專項資質，在工程膠粘劑市場享有卓越的聲譽。

三、核心競爭力分析

1、技術創新和研發優勢

公司專注于膠粘劑等新材料的研發、生產，擁有大量自主知識產權的國內國際領先產品技術，科研成果轉化工業生產能力強，是國內工程膠粘劑行業中研發品種最豐富的企業。公司取得了多項科研成果，其中 2項產品被列為“國家重點新產品”，4個系列產品被列入“國家級火炬計劃項目”，太陽能用單、雙組份有機硅膠粘劑榮獲“國家制造業單項冠軍產品”，完成4項省級科技研究及開發計劃項目、1項上海市高新技術成果轉化項目，34項科研成果通過了省級技術鑒定，共計獲得國家級科技進步三等獎、省級科技進步獎、省技術發明獎、省科技創新企業獎等16項政府科技獎勵。

公司被認定為“2021年國家技術創新示范企業”、“國家企業技術中心”，并被批準為“全國博士后科研工作站”、“湖北省博士后產業基地”，與中科院合作成立了工程中心，與華中科技大學共建了粘接密封新材料聯合研發中心；下屬子公司廣州回天為省級工程技術研究中心，獲評“廣東省企業技術中心”，上海回天成功躋身第二批國家級專精特新“小巨人”之列，是“上海市企業技術中心”、“院士專家工作站”，上海回天測試中心實驗室獲得CNAS（中國合格評定國家認可委員會）國家級實驗室認證，常州回天為江蘇省高性能含氟材料薄膜工程技術研究中心、江蘇省專精特新中小企業。

公司持續聚焦重點應用領域、重點產品，加大研發投入和技術成果轉換，產品結構持續優化升級，在膠粘劑高端應用領域打破國外企業技術壁壘，最近三年平均研發費用投入占營業收入的比例為4.67%，截至2022年12月31日，公司及子公司擁有171項授權專利權，其中發明專利129項、實用新型專利39項、外觀設計專利 3項。憑借著行業領先的技術研發和自主創新能力，在部分中高端產品細分市場上，公司產品指標已接近或達到國際同類產品水平，并正以其顯著的性價比優勢在各個應用領域逐步替代進口產品，搶占市場份額。作為行業企業代表，公司牽頭或主要參與編制22項國家、行業、團體標準，還參與起草1項國際標準，是有機硅密封膠、丙烯酸酯膠、汽車用聚氨酯膠、太陽能背板覆膜膠、厭氧膠等多項國家及行業標準的主要起草單位。

2、行業龍頭規模優勢

公司是國內工程膠粘劑行業的龍頭企業，是我國工程膠粘劑行業中規模最大、涵蓋產品種類最多、應用領域最廣的內資企業之一，多年在A股膠粘劑行業上市公司中營業收入、凈利潤均排名前列，各類主要產品在各自細分行業中的市場占有率名列前茅。

近年來，公司根據市場需求，持續保持在光伏新能源、通信電子、智能家電、新能源汽車、高鐵、航空航天等行業的資源投入，并對產業布局優化調整，重點在上海、武漢等人才集聚地進行研發布局，在襄陽、宜城等資源、成本優勢地加強產能布局，在珠三角、長三角分別靠近電子電器、光伏新能源產業集群地進行產能布局。公司目前有機硅膠年產能約 16萬噸、聚氨酯膠年產能約 4萬噸、其他膠類年產能約1萬噸、太陽能電池背膜年產能約8,000萬平方米。

公司具備國際國內領先水平的全自動產線，通過推進全業務流程信息化、數字化建設，持續向全面數字、智能化轉型，實現產供銷信息流程一體化，智能化生產、網絡化協同，全面提升供應鏈效率，降低運營成本，提升公司競爭力。

3、品牌與客戶資源優勢

公司致力于打造民族膠粘劑、新材料領域的應用專家和知名品牌，已在多個領域成功替代進口產品，且替代份額逐步提高。公司被評為“中國膠粘劑市場產品質量用戶滿意第一品牌”、“十大光伏原材料及輔料品牌”。公司擁有的“回天”系列膠粘劑品牌獲得“中國馳名商標”稱號，在工程膠粘劑市場享有卓越的聲譽，在新產品開發、產品質量、技術服務方面均處于國內行業領先水平。

公司憑借多年來優秀的研發能力、產品質量水平、服務水平和品牌口碑等贏得了眾多客戶的信任，積累了大批優質客戶資源。隨著5G通信、消費電子、新能源汽車、高鐵、城市軌道交通、光伏新能源、航空航天等新興領域的快速崛起，公司緊抓行業發展機遇，深化與戰略大客戶合作，與天合光能、晶澳科技（002459）、阿特斯、寧德時代（300750）、比亞迪（002594）、宇通客車（600066）、中通客車（000957）、東風日產、長安福特、中興通訊、明緯電子等重點客戶份額明顯提升，優勢應用領域地位進一步增強。

4、銷售模式和銷售網絡優勢

公司建立了與產品及下游行業相適應的銷售模式，采取直接對工業客戶和通過經銷商銷售相結合的方式。按照專業化及境內外分工原則，形成了專注于光伏新能源、通信電子、智能家電、電源、新能源汽車、工業交通、汽車后市場、綠色軟包裝等領域的專業銷售團隊。

公司的銷售網絡基本覆蓋全國所有地級城市和重要的縣級城市，是行業內銷售網絡最大、經銷商最多的企業之一。近年來公司有效推行大客戶戰略和重點項目突破，優質大客戶占比逐漸提高，銷售網絡和客戶結構持續優化。同時，隨著外貿業務的高速增長，公司在東南亞、印度、中東、日韓等主要市場的銷售網絡逐步建立并完善。

5、團隊優勢

公司已形成以市場和技術研發為導向、以創新管理團隊為支撐的經營架構，始終關注核心人才梯隊建設，通過制度設計，建立了分專業、分層次的專業團隊及職業經理人隊伍。公司現有研發、營銷和管理團隊凝聚力強、穩定性高，高級管理人員和主要核心技術人員長期在公司工作，跟隨企業一起成長。公司建立了人才長效激勵機制，近年來通過資管計劃持股平臺、員工持股計劃等形式，持續進行核心管理團隊和骨干員工的激勵，配合公司中長期發展需要，提供有力的人才支撐。

根據業務擴張需要，公司不斷引進行業內優秀科研、營銷、管理人才，為公司持續穩健發展注入新鮮活力。公司技術中心已建設成近30個課題組、10大類產品方向，擁有19名行業專家、9名研發總工、十余名博士及百余名碩士為主的高素質技術研發團隊。

四、主營業務分析

1、概述

2022年，國內外宏觀形勢錯綜復雜，全球經濟低增長、高通脹，終端消費景氣度下降，對各行業的正常運營產生一定影響。公司經營管理團隊在新一屆董事會的領導下，保持戰略定力，聚焦公司主營業務發展，加大海內外市場開拓力度，著力推動運營與管理提升，公司展現出較強的業務韌性，經營業績實現穩步增長，進一步夯實了公司高質量發展業務格局。

2022年度，公司實現營業收入 371,394.73萬元，同比增長25.71%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤29,170.21萬元，同比增長28.29%，歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤27,331.93萬元，同比增長39.40%。

（一）業務拓展與升級

報告期內，公司圍繞年度經營目標，搶抓景氣賽道機遇，聚焦核心產品、高附加值項目突破，在行業標桿客戶實現快速切換上量；在市場客戶端，持續挖掘渠道資源，借助標桿客戶效應，快速復制拓展高質客戶。2022年，公司國內市場實現銷售收入 31.88億元，同比增長約19%；出口業務銷售收入達5.26億元，突破歷史新高，同比上年增長約92%。公司憑借在海外市場積累多年的渠道資源和客戶關系，實現出口產品在光伏新能源、電子電器、包裝等各個應用領域的高速增長，產品銷至越南、日本、印度、泰國、馬來西亞、俄羅斯等地，品牌影響力不斷提升，同時積極開拓海外新興市場，對臺灣電子、日韓鋰電等市場進行挖掘，儲備未來增長潛能。

分行業情況如下：

光伏新能源業務領域：公司憑借持續技術創新、優質服務響應、產能規模及保供優勢等穩居行業龍頭地位，光伏硅膠市占率保持行業前列，對隆基、天合、晶澳、晶科、阿特斯、東方日升（300118）等行業頭部客戶進一步高份額供貨，同時組織力量有效拓展二三線客戶，實現銷售收入同比增長 34.81%；太陽能電池背膜業務方面，戰略新品CPC（雙面涂覆型背膜）銷量占比穩定提升，透明網格背板內外貿齊上量，下游客戶結構持續優化，產品盈利水平實現提升，銷售收入同比增長36.23%。

電子電器業務領域：公司保持行業敏感度，持續產品更新迭代，穩步推進集團型大客戶拓展及業務規模提升，同時依靠自主合成上游材料不斷降本增效，報告期內實現銷售收入 57,511.84萬元，同比增長 25.08%；其中消費電子、汽車電子等應用領域市場開拓成效顯著、銷售增速強勁，消費電子領域與華為、歐菲、海康、中興、小米、VIVO等客戶，汽車電子領域與比亞迪、同致電子、華域汽車（600741）等客戶，電源領域與明偉電子、陽光電源（300274）、臺達、萊福德等客戶，順利推進合作，業務持續上量。

交通運輸設備制造和維修業務領域：

公司重點戰略業務--新能源汽車及動力電池業務圍繞重點客戶持續突破，簽訂系列合作開發協議，研產銷資源聯動，保障負極膠、結構膠等產品導入或上量；與寧德時代多個項目對接，各地工廠均通過審核，2022年導入產品10余項；與億緯鋰能（300014）、遠景動力、國軒高科（002074）、蜂巢能源、欣旺達（300207）等動力電池頭部客戶均實現供貨；與小鵬、合眾、蔚來等多家造車新勢力客戶實現合作。乘用車業務在比亞迪、日產、奇瑞、一汽紅旗、長安、福特等主流車企加速突破，份額不斷提升，玻璃膠、結構膠、焊裝膠等主要用膠點均成功打造樣板標桿，行業影響力顯著提升。風電行業、復材行業成功突破行業TOP客戶，批量切換競品，奠定行業地位，未來增長可期。交通運輸設備制造和維修業務領域整體實現營業收入56,565.17萬元，同比增長14.52%。

（二）產品研發和技術創新

公司高度重視研發創新，緊跟行業發展趨勢，對標全球領先的行業標桿客戶需求，進行戰略產品儲備，年度研發費用投入17,478.04萬元，占營業收入比約4.71%。

公司不斷強化研發隊伍建設，優化研發體系建設，引進數名高端研發人才，采用標桿客戶重裝旅項目、戰略新品項目、研產銷協同鐵三角項目等推進研發項目和成果轉化，研發項目達成率約95%，新產品銷量過億元。2022年度公司重點研發項目約 40項，其中量產階段11項，涉及消費電子用環氧膠、汽車電子導熱灌封膠、電機導熱灌封膠、動力電池導熱結構膠、高端三防漆、復合材料結構粘接膠、無溶劑軟包裝膠、醫藥包裝復合結構膠等產品，促進公司產品結構持續優化、產品技術水平穩步提升。

2022年，公司被國家知識產權局確定為“國家知識產權示范企業”，牽頭起草發布《動力電池用雙組分聚氨酯結構膠粘劑》團體標準，公司主導、參與制定膠粘劑國際國內、行業、團體標準已累計 23項；2022年 10月，德國TV萊茵簽發的全球首張光伏硅膠產品認證證書頒發給公司。本年度公司及子公司共取得發明專利授權29項、申請受理發明專利34項，取得實用新型專利授權4項，申請受理實用新型專利5項。

公司建立產學研合作常態機制，與華中科技大學共建“粘接密封新材料聯合研發中心”，參建湖北省隆中實驗室，開發先進車用膠粘新材料，報告期內與武漢理工大學成立研究生聯合培養基地，不斷引進優秀專業人才，在日本成立子公司，利用日本科研機構開展合作研發，搶占戰略新材料科研創新高地。

（三）供應鏈優化與產能提升

公司通過與供應商達成戰略合作的方式提高外部供應保障能力，報告期內曾得到眾多合作伙伴的原料供應支援，有力保障了公司的生產經營；公司密切關注原材料價格走勢，持續通過集中采購制度、戰略儲備采購策略、采購成本與銷售價格聯動等手段，控制和緩解原材料價格波動對公司生產經營可能造成的不利影響；公司全面管控供應鏈各個環節的成本，改善生產工藝、優化生產流程，降低單位制造成本和物流費用，報告期內供應鏈管理效率和成本管控能力進一步提升。

公司根據業務需求統籌各地產能，報告期內曾協同幾地工廠轉產轉運，有效應對特殊時期的保供需求；公司結合市場需求及發展規劃完善產能布局，新增投資建設的光伏有機硅密封膠產能 3萬噸/年已于今年3月建成投產，新增投資建設的年產3600萬平方米太陽能電池背膜項目、年產約1萬噸鋰電池用雙組分聚氨酯膠項目、年產約1.5萬噸鋰電負極膠項目預計于今年上半年建成投產，年產約3.93萬噸通信電子新材料擴建項目報告期內按計劃推進，預計于今年7月建成投產。

公司于2022年底建成啟用關羽路工業園，總占地面積 300畝，擁有國內最先進的“雙螺桿連續化”膠粘劑智能工廠，為光伏新能源、鋰電儲能、汽車、精工制造等眾多客戶提供全面應用解決方案。

（四）人力資源建設與管理優化

公司根據人力資源建設規劃，合理配比校招、社招人員，加強高端人才引進和人才儲備育留，通過新人催熟、人才流動、分類專項培育等有效的崗位培訓和考核，提高員工綜合能力和崗位技能；推行專業、管理雙通道成長機制，實行差異化管理，持續完善關鍵人才梯隊建設；強化競爭機制和分享機制，價值分配向奮斗者傾斜，在基本薪酬待遇之外，設置有年終獎、專項獎勵、降本獎勵、季度領跑獎、年度超越獎、特別貢獻獎等各類獎勵，不同形式的與績效掛鉤，充分調動員工積極性、激發團隊活力，同時通過員工持股計劃收益分配實現對核心人員的長效激勵，全面提升組織人效。

公司加強應收賬款管理，嚴格執行應收賬款分級管理體系，分行業采取不同的控制措施，內外部聯動、財務與業務聯動，實質性提高客戶授信精準度，有效防范市場風險；加強費用管理，通過有效分析識別費用管控關鍵環節，嚴控費用、挖潛增效；持續強化內部控制，通過監察審計有效規范公司采購、營銷、研發、財務支出等行為，及時發現潛在問題和風險，有序進行內部風險防控。報告期內公司營業收入同比增長25.71%，應收賬款同比增長12.26%，經營活動產生的現金流量凈額1.34億元，經營質量顯著提升。

五、公司未來發展的展望

（一）行業格局和趨勢

1、行業競爭格局

國內精細化工行業處于快速發展增長期，膠粘劑下游應用廣泛、產品種類繁多，而膠粘劑生產企業往往集中于1-2個大類，產品的生產和銷售的特點導致我國膠粘劑市場的市場集中度不高。據不完全統計，我國膠粘劑生產廠家有1,000多家（規模以上的企業）。隨著行業原材料價格上升及勞動力成本增長、環保要求提高，膠粘劑產業加快規模結構調整，行業規模化重置，向優勢企業集中，實現集約化與規模化發展。

由于發達國家企業在膠粘劑領域中起步較早，形成了一定的品牌效應和技術規模優勢，在整個膠粘劑市場中占有較大份額，國際知名膠粘劑企業已在國內投資建廠，從事膠粘劑生產和銷售，搶占國內市場，對內資企業帶來較大的競爭壓力。國內企業雖然在生產規模、技術水平、研發實力等方面和國外一流企業存在一定差距，但是隨著近年來國內企業持續加大研發投入、提升生產技術水平和產品性能，國內企業競爭力顯著增強，在部分中高端產品細分市場，國產膠粘劑正以顯著的性價比和本土化服務優勢在各個應用領域逐步替代進口產品，搶占市場份額，我國膠粘劑市場呈現出內外資企業不斷創新、共同競爭的局面。面對全球市場對中高端膠粘劑的巨大需求，國內膠粘劑企業仍有較大的發展空間。

“行業發展趨勢”及“公司的行業地位”參見本報告第三節“一、報告期內公司所處行業情況”中相關內容。

2、行業內主要企業

國外發達國家膠粘劑企業在膠粘劑領域中起步較早，形成了一定的先發優勢和規模優勢，在整個膠粘劑市場中占有較大份額。從銷售額來看，目前位于行業前列的企業均為跨國企業，分別為漢高、富樂、陶氏杜邦和西卡。

公司經過四十余年的發展，已成為國內工程膠粘劑龍頭企業，近年來保持著較快的發展勢頭，已經在多個產品類型和應用領域具備了和國外一流企業競爭的實力。

3、行業進入壁壘

膠粘劑產品種類眾多，就低端膠粘劑而言，產品生產設備和加工工藝較簡單，進入壁壘較低；但對于技術、質量及性能要求高的中高端膠粘劑而言，主要在技術研發、品牌及銷售網絡建設、資質認證等方面存在壁壘，具體如下：

（1）技術和研發投入較大

膠粘劑在產品性能、質量穩定和環保性能等方面具有較高的技術水平要求，需要企業具有一定的技術研發能力。膠粘劑涉及的下游行業領域及生產環節眾多，不同客戶對膠粘劑產品性能要求區別巨大，企業往往需要花費大量人力、財力投入研發，發出適合的產品以滿足客戶對產品性能的個性化需求。

此外，5G通信、高鐵、軌道交通、航空航天、新能源等新興領域的快速崛起，不但給膠粘劑行業帶來井噴式需求，同時對產品的質量也提出了更高的要求，膠粘劑企業需要持續加大研發投入，提升研發創新和產品升級能力，才能在新興領域實現膠粘劑的銷量增長，產品等級和行業地位提升，擴大進口替代份額。

（2）品牌及銷售網絡建設難度大

由于膠粘劑產品耐久性、質量一致性等指標難以考量，因此許多客戶對膠粘劑產品的品牌知名度要求較高。此外，膠粘劑應用領域廣泛，其客戶非常分散，因此銷售網絡的發達程度也成為國內膠粘劑企業發展的核心競爭力之一。暢通的銷售網絡不僅能保證產品銷量，貫徹企業銷售策略，更是國內膠企與國際知名企業抗衡的重要籌碼。

（3）資質認證復雜

國家對于膠粘劑行業本身并未設置資質壁壘，但出于制造行業產品質量及安全性等考慮，部分制造業相繼出臺了各種膠粘劑產品資質認證。除制造業要求的行業準入資質、專項資質外，工程膠粘劑產品部分下游客戶也存在資質管理的情況。雖然工程膠粘劑作為輔助型材料占制造業成本比重低，但其質量好壞卻直接影響產品的整體性能，出于產品質量安全考慮，下游客戶通常只選用品牌知名度高、通過產品質量認證的廠商。

4、公司主要下游產業發展情況

光伏新能源領域：在碳達峰、碳中和愿景下，以光伏為代表的可再生能源被持續看好。國際能源署（IEA）數據顯示，到2027年，光伏累計裝機量將超越其他所有電源形式。近年來，國內光伏產業全面駛向發展快車道，已成為具有國際競爭優勢的戰略性新興產業。據國家能源局披露數據，2022年我國光伏產業整體運行情況良好，累計新增裝機87.4GW，同比增長約59%，創光伏裝機容量歷史新高，連續10年位居全球首位。同時，光伏出口再創新高，2022年我國光伏出口總額（硅片、電池、組件）約512.5億美元，同比增長80.3%；從出口區域來看，2022年歐洲依然是最主要的出口市場，約占出口總額的46%，占比繼續提高。據中國光伏行業協會預測，2023年全球光伏預計新增裝機280GW～330GW，中國光伏預計新增裝機95GW～120GW，仍會保持較高的增速。膠粘劑作為光伏行業的重要輔助材料之一，光伏新能源行業的持續健康發展將為光伏膠粘劑龍頭企業帶來更廣闊的市場空間。通信電子、家電制造領域：5G、工業互聯網、智能化升級和數字新型基礎設施的快速推進對電子信息制造業帶來重要發展機遇。2022年中國電子信息制造業在國內外多重風險調整下表現出較強韌勁，2023年伴隨著汽車電子、VR/AR等領域迅速發展，消費電子市場加速回暖，預計全年電子電器行業穩中有增。伴隨著家電產品的消費者年輕化趨勢增強，我國電業已經率先進入網購化、數智化時代，未來智能化產品銷量將持續提升，同時近年來縣鄉市場表現出巨大潛能，數據顯示2022年我國三線以下家電市場實現逆勢增長。前述市場的穩定增長將推動膠粘劑需求的持續擴大。

汽車（新能源汽車）及鋰電池領域：汽車產業的形態在加快向“電動化、智能化、網聯化、共享化”方向發展，膠粘劑在整車上的應用越來越廣，包括車身結構粘接密封、動力電池電芯粘接固定、BMS三防保護等眾多場景，幾乎涵蓋并使用所有類型膠粘劑，整車用量比例也不斷提高。根據工業和信息化部《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》（征求意見稿）的發展愿景，到2025年，我國新能源汽車市場競爭力明顯提高，動力電池、驅動電機、車載操作系統等關鍵技術取得重大突破，新能源汽車新車銷量占比達到25%左右，智能網聯汽車新車銷量占比達到30%。2022年，我國汽車產銷量小幅增長，乘用車漲幅明顯，新能源汽車持續爆發式增長，市場占有率已達到25.6%，高于上年12.1個百分點。國內企業比亞迪新能源汽車銷量排名全球第一，寧德時代動力電池裝機量排名全球第一。汽車產業平穩增長、新能源汽車市場快速發展以及汽車輕量化、智能化發展等將帶動汽車用膠的消費增長，同時，新能源汽車產業和儲能行業蓬勃發展帶動鋰電池的市場規模迅速增長，鋰電池用膠的需求也將隨之提升。

軟包裝領域：軟包裝是包裝行業的主力軍，其中塑料軟包裝占據市場絕大多數份額。軟包裝主要應用領域包括食品、飲料、醫藥，化妝品等產品包裝。隨著消費升級趨勢不斷顯著，全球軟包裝市場整體呈現穩步增長態勢。在國內市場，伴隨我國城鎮化水平持續提高、居民消費不斷升級、產品綠色化以及我國軟包裝行業工業技術不斷更新發展，我國軟包裝市場規模不斷擴張，相應的膠粘劑產品市場前景良好。

隨著國家環保政策的全面實施以及對VOC排放的嚴格要求，軟包裝復合膠粘劑逐步向功能化、安全性、環保性、經濟性等方向發展。其中，無溶劑聚氨酯膠粘劑以其突出的環保性、安全性、經濟性在塑料軟包裝領域迅速發展；水基型膠粘劑以綜合涂布成本低、無VOC排放、可有效利用原有溶劑型膠粘劑涂布設備生產等優勢，是軟包裝應用領域不可或缺的重要組成部分。

（二）公司發展戰略

1、公司的發展戰略

公司的愿景是做世界工程膠粘劑、新材料領域的技術領先者和應用專家，企業使命為通過科技創新，為客戶提供專業、系統、高效的膠粘劑和新材料應用解決方案。公司以國家十四五規劃綱要為指引，結合膠粘劑行業變革趨勢，確定了五年發展目標，即對標國際高端膠粘劑品牌，五年內在重點領域、重點行業、重點產品趕超國際競品。

公司將聚焦光伏新能源、電子電器、交通運輸設備制造和維修三大主賽道，夯實主業經營，借力資本拓展產業合作，打造內生+外延協同發展的一主多控型新材料高新技術企業，主要發展路徑為：

以高端工程膠粘劑及新材料為主導產品，以市場需求為導向，聚焦高增長行業和標桿大客戶，以提升公司核心競爭能力和可持續發展能力為目標，繼續推進低成本和高質量的精品戰略，加大科研投入，夯實主業競爭能力和規模；

聚焦主業相關賽道，內引外聯，實現公司產品經營與資本運營相結合發展之路，使公司保持并鞏固在國內高端工程膠粘劑行業的龍頭地位，進一步提高國際競爭力，實現更為廣泛的產品進口替代。

2、公司發展機遇及挑戰

（1）機遇：隨著國家經濟形勢穩定向好發展，對實體經濟的重視和支持，全球膠粘劑市場重心轉向亞洲，以及國內企業技術進步帶來的進口替代份額逐步擴大，我國膠粘劑行業將獲得持續增長，國內企業迎來良好的發展機遇。因5G通信、電子電器、新能源動力電池、光伏新能源、汽車制造、軌道交通、軟包裝材料等各類制造行業和高端建筑業的創新發展，及消費增長的持續拉動，公司相關的下游產業將繼續保持增長，并將不斷拉動膠粘劑市場需求。公司各類膠粘劑產品契合膠粘劑行業快速發展的戰略性新興應用市場，具有廣闊的市場空間。

同時，膠粘劑的高固含量、無溶劑、水性、光固化等環境友好特性將越來越受到重視，高性能環保型膠粘劑將成為市場主流，行業整體呈現規模化、集約化發展趨勢，行業集中度和技術水平不斷提高，行業內優勝劣汰加快，而技術、規模等優勢突出的行業龍頭企業將成為受益方，與競爭對手進一步拉開差距。公司已在技術研發積累、產能和行業布局、品牌及銷售網絡建設、人力資源隊伍建設等方面具備較強的綜合實力，為公司持續健康發展奠定了堅實基礎。

（2）挑戰：近年來我國國民經濟飛速發展，工業化程度越來越高，工程膠粘劑市場不斷擴大，我國國內市場的全球吸引力日益增強，為了搶占更多市場份額，跨國公司在華投資力度增大，本土化程度不斷提高，而他們在規模、資本、技術和品牌方面的優勢一定程度上對國內企業的快速發展構成了阻礙。預計短時間內，跨國公司在國內高端膠粘劑的市場份額仍將對國內企業構成競爭優勢和挑戰。目前工程膠粘劑應用中還存在部分領域被外資企業或跨國公司主導的狀況，國內企業進入這些領域的配套體系難度較大，產品驗證周期長，一定程度上制約了國內企業的發展速度，例如汽車整車制造和軌道車輛制造。

受益于高端制造業國產化進程提速，國內膠粘劑龍頭企業正逐步擠占跨國公司的市場份額，未來隨著國內企業規模的逐漸擴大、資金和核心技術實力的持續提高，現有行業競爭格局將進一步改變。作為國內工程膠粘劑領先企業，回天新材有望獲得更多高端領域市場份額。

3、產能擴張、資產收購等投資計劃

公司根據業務發展規劃，統籌產能布局，重點在上海、武漢等人才集聚地進行研發布局，在襄陽、宜城等資源、成本優勢地加強產能布局，在珠三角、長三角分別靠近電子電器、光伏新能源產業集群進行產能布局。五年規劃期內主要推進光伏硅膠、太陽能電池背膜、通信電子用膠、新能源汽車聚氨酯膠及鋰電池電極膠粘劑等產能建設項目，加快技術研發、產能提升等戰略布局，為公司擴大市場份額夯實基礎。

另一方面，公司充分利用內外部資源，通過自有團隊或參與設立的產業基金，尋找符合公司戰略發展方向的優質投資并購標的，重點投資于與公司業務相關的高端膠粘劑制造、新材料、新技術等新興產業領域，延伸公司上下游產業鏈，發揮產業協同效應，拓展公司盈利空間。

（三）經營計劃

1、2023年度經營計劃

2023年，公司將繼續圍繞五年戰略規劃目標，聚焦核心賽道業務，抓住國運級行業機會、結構性行業機會和新興行業機會，持續變革創新、激活發展動能，強化費用管控、降本增效，堅持合規誠信經營，推動公司高質量發展，實現公司經營效益和競爭實力的進一步提升。

（1）目標引領，提升創新經營能力

圍繞全年目標任務，錨定高質量發展定位，聚焦主賽道業務做大做強，進一步深化重點客戶合作升級，提升渠道能力和行業占有率；構建根技術和功能性膠種能力，通過產品線“重裝旅”、“戰略新品”、“鐵三角”類項目推進，打造重量級產品線，實現銷量持續突破；精準研判發展形勢，謀劃戰略新興市場，提升創新經營能力。

（2）研發創新升級，增強核心競爭力

持續加大研發投入及人才引進，提升研發團隊力量及科研創新能力；落實專家總工行業洞察專項，挖掘拓展機會點，引領研發項目方向，助力精準研發，提升研發項目成功率；強化研發項目全流程管理，平衡老產品維護、新產品開發、根技術儲備三者投入比例，加強商業化落地，推進科研降本達成。

（3）落實產能升級，提升交付能力與成本力

推進各地生產線建設項目按計劃投產、達產，提升公司產能規模，保障公司業務發展；基于規模提升，進一步完善公司質量、安全、環保等相關制度建設，保障產品品質、質量安全、生產安全，達成高質量產品交付及高質量服務要求；強化供應鏈系統管理，從工藝優化、物料應用、質量管理、規模生產等全方面持續推進降本增效，提升公司成本力。

（4）加強內部管理考核，提高公司綜合管理水平

進一步優化組織架構，成立外貿事業部統籌管理海外業務，成立營銷平臺強化市場及渠道管理；深化民主集中機制，不斷增強經營層科學決策及管理能力；持續完善人事運行（校招、社招、人才補強、梯隊建設）、績效考核與激勵等管控規則，各級領導率先垂范，踐行奮斗者文化，強化作風建設，營造公平、公開、公正的企業氛圍，提升公司綜合管理水平，促進公司持續健康發展。

上述經營計劃、經營目標并不代表公司對2023年度的盈利預測，能否實現取決于市場狀況變化、經營團隊的努力程度等多種因素，存在很大的不確定性，請投資者特別注意。

2、資金需求與籌措

公司一方面將制定合理的財務和資金計劃，通過加強應收賬款管理及存貨管理等內部管理工作，提升資金使用效率，另一方面將結合不同階段的經營狀況和發展需求，合理利用上市公司平臺，通過向金融機構申請授信、資本市場融資等多種渠道進行資金籌措，以保障公司日常經營發展及投資項目的資金需求。

（四）可能面對的風險

1、國內外宏觀經濟波動和下游行業周期變化風險

公司產品主要應用于光伏新能源、汽車、電子、軌道交通、機械、環保等工業領域，這些行業受到宏觀經濟波動的影響較大。除國內業務拓展外，近年來公司外貿業務也增長迅速，國際貿易環境的變化將一定程度影響公司外貿業務的持續發展。盡管公司目前主營業務所處市場發展趨于良性循環，但國際貿易環境更趨復雜嚴峻和不確定，國內經濟面臨的挑戰增加，下行壓力加大。如果國際貿易摩擦加劇，國內宏觀經濟增長不及預期或下游行業出現周期性變化，行業政策重大調整，對公司下游行業的生產狀況產生不利影響，也將影響公司產品的市場需求，對公司生產經營業績造成影響。

公司將持續關注國際政治經濟環境、國內宏觀政策、經濟形勢和市場動向，及時做出準確判斷和科學決策，緊抓進口替代和行業整合機遇，不斷提高自主創新能力，研究開發高端產品，深化與戰略大客戶合作，提升客戶和產品結構層次；當下游個別行業出現波動時，及時調整經營策略，集中資源加大對其他行業的開發力度，及時開拓新興領域和市場，降低業績對單一行業的過度依賴風險。

2、原材料價格波動風險

公司生產涉及的原材料眾多，占生產成本的比重較大，近年來因國家環保監管趨嚴、部分原料廠家關停限產、全球經濟通脹加劇等因素影響，基礎化工原材料價格階段性普遍上漲，公司主要原材料107硅橡膠等化工原料的價格受上游原料價格和市場供需關系影響，呈現不同程度的波動。如果未來原材料的市場價格波動較大，則不利于公司的生產預算及成本控制，將對公司經營業績產生一定影響。

公司一方面加強與供應商戰略合作，優化供應商結構，實行重點原材料集中統籌采購、個性原材料地方采購相結合，發揮規模采購優勢，有效控制原料成本；一方面關注原材料價格波動趨勢，根據市場趨勢調整采購周期，規范采購計劃管理，降低原材料價格波動風險。

3、市場競爭風險

膠粘劑行業是一個充分競爭的行業，盡管近年來行業內集中度有所提高，但國內生產膠粘劑的企業數量仍較多、市場集中度較低，且世界知名品牌跨國公司通過在國內建立合資企業或生產基地降低生產成本，在市場占有率和技術研發上占有明顯的競爭優勢，將使公司面臨一定的市場競爭風險。

經過多年的技術積累，公司已掌握部分細分領域內國際、國內先進技術，部分產品在應用領域和技術指標上均達到了國際競爭對手水平，部分產品性能甚至優于進口產品，各類主要產品在各自細分行業中的市場占有率名列前茅。公司將繼續強化技術研發、品牌和銷售網絡建設、產品質量、生產規模、服務響應度等優勢，持續提高公司產品的市場競爭力，在各個應用領域逐漸實現進口替代，搶占市場份額。

4、財務風險

受行業因素影響，公司應收賬款和存貨余額可能隨著公司業務規模的擴大而有所增加，雖然公司應收賬款回收風險較小，并且也按照審慎原則計提了壞賬準備，但較大金額的應收賬款和存貨將影響公司的資金周轉速度和經營活動現金流量，給公司營運資金帶來一定的壓力。同時公司近年來在多地投資擴建產能，項目建設也面臨一定資金籌措壓力，未來宏觀經濟、市場形勢、行業政策等變化可能對項目預期收益的實現帶來不確定性影響，投資可能存在實現效益不及預期的風險。

公司采取多種措施應對和降低財務風險：對應收賬款壞賬風險進行充分預估，按信用等級進行客戶管理，提前采取針對性的預防措施，控制風險；合理制訂回款計劃，將回款、應收賬款上限作為各銷售團隊的關鍵業績指標進行周期考核；對超過回款期的應收賬款加大催收力度，必要時采取法律措施；合理調整應付賬款賬期；規范銷售、生產、采購計劃管理流程，提高銷售計劃準確率和庫存周轉效率；合理規劃公司經營、投資等所需資金的預算、籌措和支出，按項目實施周期逐步投入，減輕資金壓力；充分發揮技術研發優勢，加強市場開拓力度，使新增產能有效釋放并提升公司效益。

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