本報(bào)記者 李婷 施露
1月8日晚間，建發(fā)股份公告稱擬現(xiàn)金收購(gòu)美凱龍不超過(guò)30%股份，或成后者控股股東。如果該收購(gòu)順利完成，資本市場(chǎng)將迎來(lái)2023年首例“A吃A”。
【資料圖】
1月9日早盤(pán)，建發(fā)股份跌停，而后打開(kāi)跌停板，截至收盤(pán)，公司股價(jià)跌9.58%。
《證券日?qǐng)?bào)》記者聯(lián)系美凱龍，對(duì)方表示，因合規(guī)要求不便透露更多除公告以外的信息，歡迎持續(xù)關(guān)注相關(guān)公告。建發(fā)股份則在公告中表示，本次交易尚處于籌劃階段，公司尚未召開(kāi)董事會(huì)審議本次交易事項(xiàng)，雙方尚未簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，具體交易方案仍需進(jìn)一步協(xié)商和確定。
建發(fā)股份投資者關(guān)系部門有關(guān)人士表示，“目前（收購(gòu)）這個(gè)事情屬于籌劃階段，董事會(huì)還沒(méi)有審議過(guò)這個(gè)事情，具體條款和交易具體情況還沒(méi)定，只是在籌措這個(gè)事情，依據(jù)交易所的規(guī)則，公司需要先發(fā)信披公告。公司收購(gòu)其30%的股權(quán)，不可能將所有債務(wù)接過(guò)來(lái)，后續(xù)的交易如何進(jìn)行，目前還沒(méi)有具體內(nèi)容。”
開(kāi)年首例“A吃A”
廈門國(guó)資盯上連鎖家居龍頭
1月6日，美凱龍公告稱，控股股東正在籌劃控制權(quán)變更。緊接著，1月8日下午，美凱龍公告稱，近日，公司得到控股股東紅星控股通知，建發(fā)股份正就以現(xiàn)金方式意向受讓紅星控股持有的公司不超過(guò)30%股份事宜進(jìn)行商討。
紅星控股直接持有美凱龍總股本60.12%，紅星控股一致行動(dòng)人西藏奕盈企業(yè)管理有限公司、車建新、陳淑紅、車建芳等合計(jì)持有美凱龍總股本0.43%。
美凱龍2015年在港交所掛牌上市，2018年成功登陸上交所，而后成為中國(guó)家居零售A+H第一股，也是家居連鎖行業(yè)內(nèi)絕對(duì)的“龍頭”。
建發(fā)股份實(shí)控人是廈門市國(guó)資委，一旦交易完成，建發(fā)股份將成為美凱龍控股股東，美凱龍將由民營(yíng)企業(yè)變身國(guó)企。此外，若交割順利進(jìn)行，這例交易將成為2023年首例“A吃A”。
“紅星美凱龍的出售，實(shí)際上也確實(shí)說(shuō)明行業(yè)出現(xiàn)了較為劇烈的調(diào)整。類似調(diào)整也是資源整合的過(guò)程。通過(guò)出售，能夠快速回籠資金，減少經(jīng)營(yíng)壓力。”上海易居房地產(chǎn)研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
建發(fā)入主
美凱龍有望緩解資金壓力
截至2022年12月31日，美凱龍經(jīng)營(yíng)了94家自營(yíng)商場(chǎng)，284家委管商場(chǎng)，通過(guò)戰(zhàn)略合作經(jīng)營(yíng)8家家居商場(chǎng)，此外，公司以特許經(jīng)營(yíng)方式授權(quán)57家特許經(jīng)營(yíng)家居建材項(xiàng)目，共包括476家家居建材店及產(chǎn)業(yè)街。
億翰智庫(kù)在一份研報(bào)中表示，從整體的情況來(lái)看，美凱龍更接近商業(yè)地產(chǎn)的玩法。盡管自營(yíng)業(yè)務(wù)有保證業(yè)務(wù)穩(wěn)定性，能夠賺取土地升值收益等特點(diǎn)。但是美凱龍瘋狂的擴(kuò)張也讓其債臺(tái)高筑，負(fù)債累累。
“這件事還在籌備階段，所以最終的情況不確定性也比較大。美凱龍的短期債務(wù)壓力可以通過(guò)融資和出售資產(chǎn)解決，長(zhǎng)期債務(wù)壓力主要是來(lái)自母公司的，如果建發(fā)達(dá)成收購(gòu)，預(yù)計(jì)雙方也會(huì)在這方面達(dá)成一致。”億翰智庫(kù)地產(chǎn)首席分析師于小雨對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析。
從美凱龍2022年半年報(bào)來(lái)看，紅星控股的貨幣資金為87.56億元，較2021年末減少約20億元。此外，紅星控股短期借款以及1年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)超過(guò)250億元，流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)為1229.19億元。
因債務(wù)壓力，控股股東紅星控股及其一致行動(dòng)人一直在減持股票償還債務(wù)，去年12月，紅星控股及其一致行動(dòng)人擬合計(jì)減持最高不超過(guò)3.41%的股份。
此前，為了緩解債務(wù)壓力，紅星控股在2021年7月以40億元的價(jià)格將紅星地產(chǎn)70%股權(quán)售予遠(yuǎn)洋。同年10月，美凱龍將子公司上海美凱龍物業(yè)管理服務(wù)80%股權(quán)售予旭輝永升服務(wù)，現(xiàn)金代價(jià)6.96億元。
不過(guò)此番建發(fā)的入主，或?qū)⒂行Ы鉀Q美凱龍控股股東資金壓力。
根據(jù)克而瑞銷售數(shù)據(jù)，2022年1至10月百?gòu)?qiáng)累計(jì)銷售額下降45%，但建發(fā)股份實(shí)現(xiàn)銷售額1564億元，同比僅下降17%，銷售排名躍升至第10名，甚至在老牌房企融創(chuàng)中國(guó)、中國(guó)金茂、新城控股等之前。
截至2022年9月30日，建發(fā)股份供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)分部總資產(chǎn)為1834億元，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)分部總資產(chǎn)達(dá)5919億元，而建發(fā)股份子公司建發(fā)房產(chǎn)和聯(lián)發(fā)集團(tuán)于2022年1-9月共實(shí)現(xiàn)合同銷售金額（全口徑）1189.18億元。
“對(duì)于建發(fā)來(lái)說(shuō)，其在商業(yè)地產(chǎn)方面的發(fā)展遠(yuǎn)不如住宅開(kāi)發(fā)，如果收購(gòu)達(dá)成，相當(dāng)于為其增加了商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的厚度，且會(huì)變相擁有部分核心城市的紅星美凱龍家居商城。另外，預(yù)計(jì)對(duì)于建發(fā)在產(chǎn)品領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)會(huì)進(jìn)一步凸顯，紅星美凱龍商城的主要租戶為家居，且在培育家裝業(yè)務(wù)，可能這方面對(duì)于建發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈延伸有一定附加作用。”于小雨對(duì)記者補(bǔ)充道。
（編輯 孫倩）
