上市5個(gè)月后,東星醫(yī)療交出首份成績單。令投資者大跌眼鏡的是,東星醫(yī)療上市首份財(cái)報(bào)就“暴雷”。
(資料圖)
4月24日盤后,東星醫(yī)療披露2022年業(yè)績,實(shí)現(xiàn)營收4.42億元,幾乎與2021年持平,實(shí)現(xiàn)凈利潤1.03億元,同比下滑7.03%。同日,東星醫(yī)療還披露2023年一季報(bào),營收8402.19萬元,同比下滑8.98%,凈利潤1799.11萬元,同比下滑18.42%。
受此消息影響,25日,東星醫(yī)療開盤加速下跌,盤中一度跌至31.67元?dú)v史新低,收于31.75元,單日跌幅10.56%。
首份財(cái)報(bào)變臉 公司解釋受疫情影響
東星醫(yī)療從代理業(yè)務(wù)起家,逐步發(fā)展為以吻合器及其組件為代表,覆蓋多品類手術(shù)設(shè)備和醫(yī)療耗材的平臺(tái)型集團(tuán)化公司,于2022年11月登陸創(chuàng)業(yè)板。
東星醫(yī)療自研的主要產(chǎn)品包括腔鏡吻合器、開放式吻合器、吻合器零部件、外科手術(shù)設(shè)備等。除自研產(chǎn)品外,東星醫(yī)療還有代理業(yè)務(wù)。
招股書顯示,2019年至2021年,公司營收分別為2.96億元、3.74億元、4.46億元,歸母凈利潤分別為4737.9萬元、7970.29萬元、1.1億元,均保持增長態(tài)勢。
2022年,東星醫(yī)療業(yè)績卻變臉。營收同比下滑0.99%,歸母凈利潤下滑7.03%。今年一季度,業(yè)績下滑幅度進(jìn)一步擴(kuò)大,營收同比下滑8.98%,凈利潤同比下滑18.42%。
對(duì)于業(yè)績下滑的原因,東星醫(yī)療解釋稱,“主要是因?yàn)槿ツ晁募径群徒衲甑谝患径?,公司的員工和管理層都陸續(xù)感染了新冠疫情,導(dǎo)致有個(gè)別月份公司的經(jīng)營和銷售都出現(xiàn)了一定的困難?!?/p>
需要注意的是,東星醫(yī)療主要產(chǎn)品也遇到一定挑戰(zhàn)。吻合器和吻合器零配件是東星醫(yī)療主要營收來源,2022年分別收入1.83億元、1.27億元,分別占營收比例為41.46%、28.63%。
但在2022年,吻合器收入同比下滑11.03%,毛利率下滑4.01%,吻合器零配件毛利率更是同比下滑6.88%。
對(duì)于主要產(chǎn)品毛利率下滑的原因,東星醫(yī)療表示可參考招股書中對(duì)毛利率變動(dòng)的分析。翻閱其招股書,東星醫(yī)療表示公司毛利率變動(dòng)主要受產(chǎn)品銷售單價(jià)變動(dòng)、原材料價(jià)格變化、生產(chǎn)工藝控制、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化、產(chǎn)業(yè)政策變動(dòng)等因素影響。
多地已開展吻合器集采 主要產(chǎn)品面臨集采風(fēng)險(xiǎn)
除毛利率下滑外,吻合器產(chǎn)品還面臨著集采風(fēng)險(xiǎn)。2020年起,吻合器便被納入集采范圍。截至2022年底,渝、黔、滇、豫四省聯(lián)盟、江蘇、山西、福建、湖南、重慶等八省市聯(lián)盟、北京等18 省市聯(lián)盟等省份/采購聯(lián)盟已陸續(xù)開展涉及吻合器、穿刺器等醫(yī)用耗材的帶量采購。
盡管東星醫(yī)療表示,在已執(zhí)行集采地區(qū),公司未中標(biāo)省份主要對(duì)開放式吻合器實(shí)施帶量采購,且公司仍可爭取帶量采購以外的市場份額,未中標(biāo)地區(qū)目前對(duì)公司吻合器銷售收入的影響較小。
但從其披露的營收構(gòu)成看,集采可能已經(jīng)對(duì)其銷售產(chǎn)生影響。年報(bào)顯示,除華東地區(qū)和國外外市場外,來源于其他區(qū)域的收入均同比下滑,其中尤以西南、西北、華中三個(gè)地區(qū)降幅明顯。
東星醫(yī)療解釋稱,“各個(gè)區(qū)域的銷售情況,可能跟當(dāng)?shù)氐募苫蛘吒?dāng)?shù)氐闹袠?biāo)情況有一定的關(guān)聯(lián)性”。
對(duì)于集采可能帶來的影響,東星醫(yī)療表示,目前各個(gè)省市和區(qū)域都在陸續(xù)展開集采工作,但各個(gè)區(qū)域的政策區(qū)別性也比較大?!翱傮w來看的話,我們目前還沒有一個(gè)整體的評(píng)估,只能說在各個(gè)區(qū)域,公司對(duì)不同的應(yīng)標(biāo)采用了不同的策略?!?/p>
根據(jù)東星醫(yī)療招股書,以2020年吻合器產(chǎn)品價(jià)格和成本為基準(zhǔn),測算集采實(shí)施后降價(jià)幅度對(duì)毛利率的影響,若降價(jià)幅度達(dá)到30%、40%、50%、60%、70%,公司毛利率將分別變動(dòng)為69.8%、64.76%、57.71%、47.14%、29.52%。
上市即巔峰 股價(jià)已接近腰斬
東星醫(yī)療于2022年11月30日在深交所創(chuàng)業(yè)板上市,發(fā)行價(jià)格44.09元/股。上市首日,東星醫(yī)療創(chuàng)下股價(jià)高點(diǎn)59元,此后股價(jià)震蕩走低。
今日(4月25日)盤中,東星醫(yī)療跌至歷史新低31.67元,收于31.75億元。截至收盤,較股價(jià)最高點(diǎn),東星醫(yī)療股價(jià)已跌去46.19%,已近腰斬。
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