每經(jīng)記者 曾劍 每經(jīng)編輯 陳俊杰
11 月 16 日晚間,多瑞醫(yī)藥(SZ301075,股價25.92元,市值20.74億元)宣布,公司擬對湖北天濟藥業(yè)有限公司(以下簡稱湖北天濟)增資6000萬元,成為該公司的一名小股東。
湖北天濟主要從事中藥飲片業(yè)務(wù),與主營大容量注射液等的多瑞醫(yī)藥存在行業(yè)差異。
【資料圖】
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,湖北天濟曾是香雪制藥(300147)(SZ300147,股價6.9元,市值45.63億元)控股子公司。不過,香雪制藥于6月末宣布轉(zhuǎn)讓湖北天濟部分股權(quán),從而“放棄”了控股權(quán)。彼時,香雪制藥隱隱透露出對天濟藥業(yè)的“看衰”之意。
湖北天濟增資前估值10億
據(jù)多瑞醫(yī)藥披露,公司以自有或自籌資金對湖北天濟增資6000萬元,對應(yīng)注冊資本1800萬元,其余計入資本公積。此次交易,湖北天濟增資前的估值為10億元,增資后的估值為10.6億元。增資完成后,多瑞醫(yī)藥將持有湖北天濟5.66%的股權(quán)。
湖北天濟成立于2003年,現(xiàn)注冊資本為3億元。公司經(jīng)營范圍包括藥品生產(chǎn)、中藥飲片代煎服務(wù)等。股權(quán)結(jié)構(gòu)方面,湖北青松逾越醫(yī)藥有限公司(以下簡稱青松逾越)、香雪制藥、武漢一體同觀企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱一體同觀)、韓素英分別持有湖北天濟51.67%、20%、15%、13.33%股權(quán),韓素英為湖北天濟實際控制人。
財務(wù)數(shù)據(jù)方面,湖北天濟2021年度營收為10.76億元,凈利潤為8153.66萬元;2022年前三季度,湖北天濟營收為7.09億元,凈利潤為5750.98萬元。截至2022年三季度末,湖北天濟歸屬于母公司股東權(quán)益為10.15億元。
多瑞醫(yī)藥表示,增資湖北天濟主要基于其在中藥飲片、藥品配送、中藥飲片制劑生產(chǎn)等方面具備更加完善的產(chǎn)業(yè)布局,更有利于公司落實發(fā)展戰(zhàn)略。
事實上,多瑞醫(yī)藥原本是看中了湖北天濟的子公司。2022年8月,多瑞醫(yī)藥宣布擬受讓湖北天濟持有的亳州市天濟藥業(yè)有限公司(以下簡稱亳州天濟)40%股權(quán),以此加快推進完善公司中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)布局。但該交易于當年11月16日晚間宣告終止。
資料顯示,多瑞醫(yī)藥主要從事化學藥品制劑及其原料藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司核心產(chǎn)品為醋酸鈉林格注射液;公司經(jīng)銷的藥品為注射用頭孢噻肟鈉。由此來看,上市公司與湖北天濟的主營業(yè)務(wù)之間存在一定差異。
《每日經(jīng)濟新聞》記者11月17日下午曾撥打多瑞醫(yī)藥投資者熱線,試圖了解公司對中藥飲片產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃,但其電話無人接聽。
標的被香雪制藥“看衰”
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,與多瑞醫(yī)藥看好中藥飲片市場相比,另一家上市公司香雪制藥似乎有不同看法。
2016年3月,香雪制藥宣布以3.58億元收購青松逾越持有的湖北天濟55%股權(quán)。彼時,上市公司曾稱,收購湖北天濟有助于公司拓展中藥飲片市場,迅速形成在湖北省中藥飲片業(yè)務(wù)的基礎(chǔ),形成優(yōu)勢互補的原材料供應(yīng)體系等。
而2022年6月末,香雪制藥宣布擬將所持湖北天濟20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給青松逾越,15%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給一體同觀。經(jīng)評估,湖北天濟股東全部權(quán)益評估價值為10.96億元;各方協(xié)商確定湖北天濟100%的股權(quán)交易對價為11億元,其35%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓款為3.85億元。這筆交易在8月中旬完成了工商變更手續(xù)。
對于“放棄”湖北天濟控股權(quán),香雪制藥表示是為了緩解公司運營資金壓力,也在一定程度上規(guī)避行業(yè)風險、經(jīng)營風險。
“隨著醫(yī)保控費、兩票制、控制藥占比、限制使用中藥注射劑等政策的實施,加之疫情使得醫(yī)療機構(gòu)門診量大幅下跌,直接導致飲片臨床用量的大幅下跌等因素影響,湖北天濟銷售毛利率、銷售凈利率下降。”香雪制藥表示,雖然湖北天濟2021年經(jīng)營業(yè)績有所增長,但增長仍低于預(yù)期,實際經(jīng)營業(yè)績只完成了2020年減值測試時盈利預(yù)測的68%。
2021年度,香雪制藥對湖北天濟計提商譽減值損失1.39億元。對此,上市公司表示疫情的反復(fù)等對湖北天濟實際經(jīng)營業(yè)績的不利影響可能會長期存在。且2021年9月,湖北省醫(yī)藥價格和招標采購管理服務(wù)網(wǎng)發(fā)布《中成藥省際聯(lián)盟集中帶量采購公告(第1號)》,由湖北、河北、山西等19省及地區(qū)組成的采購聯(lián)盟將開展中成藥集中帶量采購,降價是大勢所趨,出現(xiàn)了較大的行業(yè)政策風險,加之中藥材原材料價格出現(xiàn)較大幅度上漲,人工及費用等也出現(xiàn)上漲,預(yù)計(湖北天濟)未來盈利不佳。
此外,香雪制藥還稱,2018年湖北天濟根據(jù)其業(yè)務(wù)發(fā)展,進行了“中藥飲片制劑生產(chǎn)基地項目”的建設(shè),項目預(yù)計總投資5億元,目前仍處于建設(shè)期,未來需持續(xù)性的資本投入和運營資金支持。