主動型基金的投資收益和基金經(jīng)理的個人因素存在密切的關系，作為基金產(chǎn)品的直接管理者和投資決策者，基金經(jīng)理直接影響著基金的投資風格和業(yè)績，所以說買基金就是買基金經(jīng)理的管理能力。當挑選基金的時候，我們不僅要考慮這只基金的業(yè)績好不好，還要判斷基金的業(yè)績?yōu)槭裁春茫拷鉀Q“業(yè)績從哪里來”和“業(yè)績有沒有可持續(xù)性”的問題。基金研究組會對基金經(jīng)理的歷史操作分析來進行“業(yè)績歸因”。

檢驗基金經(jīng)理投資的實力的必要條件是能否預測企業(yè)未來數(shù)年乃至十年以上的利潤級別，讓投資收益跟公司的利潤級別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現(xiàn)基金經(jīng)理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經(jīng)理投資技術的重要指標。阿爾法能力越強，基金經(jīng)理的投資實力也就越強。

邱紫華在擔任富榮中證500指數(shù)A（004790）基金經(jīng)理的任職期間累計任職回報0.08%，平均年化收益率為0.05%。期間重倉股調(diào)倉次數(shù)共有26次，其中盈利次數(shù)為15次，勝率為57.69%；翻倍級別收益有1次，翻倍率為3.85%。

以下為邱紫華所任職基金的部分重倉股調(diào)倉案例：

重倉股調(diào)倉示例詳解：

1、特變電工(600089)（600089） -- 翻倍案例：

邱紫華管理的富榮中證500指數(shù)A基金在21年2季度買入特變電工，在持有2個季度后在21年4季度賣出。持有期間的估算收益率為106.54%，持有期間特變電工在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達196.34%。

2、法拉電子(600563)（600563）調(diào)倉案例：

邱紫華管理的富榮中證500指數(shù)A基金在20年3季度買入法拉電子，在持有1個季度后在20年4季度賣出。持有期間的估算收益率為37.57%，持有期間法拉電子在2019年到2020年的年報歸屬凈利潤增幅達21.85%。

3、中國寶安(000009)（000009）調(diào)倉案例：

邱紫華管理的富榮中證500指數(shù)A基金在21年3季度買入中國寶安，在持有1個季度后在21年4季度賣出。持有期間的估算收益率為-23.35%，持有期間中國寶安在2020年到2021年的年報營業(yè)總收入增幅達65.11%。

通過分析以上基金經(jīng)理歷史上的重倉股調(diào)倉操作案例，我們可以看出基金經(jīng)理邱紫華的阿爾法能力普通，富榮量化精選混合發(fā)起A（014556）基金的盈利能力還有待后續(xù)觀察。

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關鍵詞： 基金經(jīng)理 特變電工 法拉電子