證券時報記者 康殷
3月18日深交所披露，江蘇潤陽新能源科技股份有限公司（簡稱“潤陽股份”）創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理，公司擬募資40億元。
潤陽股份現(xiàn)有核心產(chǎn)品為單晶PERC太陽能(000591)電池片，主要銷售給大型知名組件廠商，并最終運用于光伏發(fā)電系統(tǒng)，是決定發(fā)電系統(tǒng)性能的核心部件。根據(jù)PV InfoLink統(tǒng)計，2020年和2021年潤陽股份太陽能電池片銷量均位居全球第三名。
募資40億元擴(kuò)產(chǎn)
2013年創(chuàng)立的潤陽股份是行業(yè)技術(shù)領(lǐng)先的光伏企業(yè)。創(chuàng)立以來，潤陽股份單晶PERC電池片產(chǎn)能達(dá)到21GW，均具備182mm及以上大尺寸電池片的生產(chǎn)能力。潤陽股份率先開發(fā)出氮氧化硅復(fù)合鈍化技術(shù)、單面堿拋光技術(shù)用于量產(chǎn)階段，實現(xiàn)降本增效并減少含氮污染物排放，其中單面堿拋光技術(shù)自2020年以來已成為行業(yè)主流技術(shù)；公司于2020年第三季度實現(xiàn)182mm單晶PERC電池片量產(chǎn)銷售，2021年182mm及以上電池片出貨9.12GW，銷量占比達(dá)到67.90%，超出行業(yè)大尺寸電池片市場份額占比約15個百分點。
產(chǎn)能布局方面，潤陽股份預(yù)計于2022年上半年建成位于泰國的新增電池生產(chǎn)線，屆時在海外的大尺寸電池產(chǎn)能將達(dá)到約5.5GW，有效提升國際市場占有率；潤陽股份將于2022年下半年建成10GW TOPCon電池生產(chǎn)線，并擬實施5GW異質(zhì)結(jié)電池募投項目，穩(wěn)固電池環(huán)節(jié)的規(guī)模優(yōu)勢和市場地位；公司正在寧夏建設(shè)年產(chǎn)5萬噸高純多晶硅項目，并積極申報寧夏GW級光伏電站建設(shè)指標(biāo)，現(xiàn)已獲批140MW保障性并網(wǎng)規(guī)模。
業(yè)績方面，2019年到2021年，潤陽股份實現(xiàn)營業(yè)收入30.26億元、47.98億元和106.17億元；同期凈利潤分別為2.43億元、5.13億元和4.85億元。報告期內(nèi)，潤陽股份收入主要來源于太陽能電池片的銷售。2019年到2021年，潤陽股份來自太陽能電池片的營收占比均在99%以上。
本次IPO，潤陽股份擬募資40億元，分別投入到年產(chǎn)5萬噸高純多晶硅項目、年產(chǎn)5GW異質(zhì)結(jié)電池片生產(chǎn)項目和補(bǔ)充流動資金。
客戶涵蓋
全球前十大組件廠
潤陽股份產(chǎn)品主要為全球知名光伏組件廠商，包括隆基股份(601012)、晶科能源、天合光能、晶澳科技、阿特斯、順風(fēng)光電等全球前十大組件廠商。2019年到2021年，潤陽股份對全球前十大組件廠商的銷售金額占比分別為62.29%、73.03%和48.51%。
股權(quán)結(jié)構(gòu)上，潤陽股份的控股股東、實際控制人為陶龍忠。截至招股說明書簽署日，陶龍忠直接和間接持有公司40.75%的股份，實際控制公司41.13%的股份。同時，陶龍忠擔(dān)任公司董事長、總經(jīng)理。
毛利率方面，2019年到2021年潤陽股份主營業(yè)務(wù)毛利率分別為16.65%、19.54%和10.90%。2019年和2020年，潤陽股份通過擴(kuò)大優(yōu)勢產(chǎn)能、提升產(chǎn)能利用率、優(yōu)化生產(chǎn)工藝等方式，全面降本增效，使得主營業(yè)務(wù)毛利率增長。2021年，受硅料階段性價格上漲帶動單晶硅片價格提升的影響，潤陽股份主營業(yè)務(wù)毛利率有所下降。
受益于全球主要經(jīng)濟(jì)體作出碳中和承諾，且光伏電池轉(zhuǎn)換效率逐年提升、光伏發(fā)電度電成本不斷下降，光伏發(fā)電競爭力持續(xù)增強(qiáng)，推動全球光伏新增裝機(jī)規(guī)模快速增長，各環(huán)節(jié)均處于產(chǎn)能擴(kuò)張狀態(tài)；但各環(huán)節(jié)產(chǎn)能建設(shè)周期不同，疊加產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素，容易出現(xiàn)個別環(huán)節(jié)供求失衡。
招股書指出，自2020年下半年以來，硅料階段性供給不足，2021年硅料年末單價相較年初漲幅高達(dá)177%。潤陽股份主要原材料為硅片，受硅料及硅片價格變動影響，2021年度主營業(yè)務(wù)毛利率下降至10.90%，相較2020年度降低8.64個百分點。若硅料價格持續(xù)維持高位，且潤陽股份無法向下游傳導(dǎo)成本壓力，盈利空間將進(jìn)一步受到擠壓，造成電池片銷售毛利率下降。
關(guān)鍵詞： 主營業(yè)務(wù) 太陽能電池 多晶硅項目
