2022年3月10日愛科科技（688092）發(fā)布公告稱：中信證券(600030)研究部王濤、南方基金周承川、晶石基金張子鋼、華西證券毛冠錦、中郵基金徐航、寶盈基金周佳瑩 陳金偉 王灝 李巍宇 周佳瑩、建信資管吳志豪、安聯(lián)資管王鵬宇、德邦基金汪宇、綠地金融鄭琢濮、優(yōu)益增基金范院勤、江控創(chuàng)富基金朱偉 朱晨晨、上海冰河資產(chǎn)劉春茂于2022年2月11日調(diào)研我司。
本次調(diào)研主要內(nèi)容：
問：公司業(yè)績(jī)快報(bào)披露后,公司凈利潤(rùn)沒有與營(yíng)業(yè)收入同步增長(zhǎng),產(chǎn)生的原因是什么?
答：公司是所處細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)以智能切割裝備為主營(yíng)業(yè)務(wù)的A股首家上市企業(yè)。我國(guó)在該領(lǐng)域的智能切割裝備行業(yè)起步較晚，目前還處于發(fā)展初期階段，公司在營(yíng)業(yè)收入規(guī)模上與西方發(fā)達(dá)國(guó)家的龍頭企業(yè)相比，還存在較大差距。目前，經(jīng)過多年的市場(chǎng)培育，國(guó)內(nèi)該領(lǐng)域內(nèi)智能切割市場(chǎng)也在逐漸成熟，再加上國(guó)家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的支持，智能設(shè)備將迎來快速發(fā)展階段。為了加快公司發(fā)展步伐，積極抓住未來的發(fā)展機(jī)遇，公司制定了以增加營(yíng)業(yè)收入規(guī)模為主，提升產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力、提高品牌知名度和市場(chǎng)占有率的戰(zhàn)略目標(biāo)，因此，公司積極加強(qiáng)了研發(fā)創(chuàng)新力度，加大了銷售網(wǎng)絡(luò)的布局等投入，為將來的持續(xù)發(fā)展打下了基礎(chǔ)。2021年公司訂單快速增長(zhǎng)，加上生產(chǎn)基地的產(chǎn)能釋放，實(shí)現(xiàn)了約3.19億的營(yíng)業(yè)收入，與上期相比增長(zhǎng)了43.31%，達(dá)到了公司的預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)。2021年是公司近4年中營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)速度最快的一年。但是由于受原材料價(jià)格上漲因素等的影響，本期綜合毛利率為43.95%，較上期有所下降，但仍保持在較高水平；研發(fā)費(fèi)用和銷售費(fèi)用等有較大幅度增加，另外還存在外幣匯兌損失、股權(quán)激勵(lì)的股份支付等費(fèi)用因素，上述綜合原因致使公司本期凈利潤(rùn)增速低于營(yíng)業(yè)收入增速。詳情請(qǐng)繼續(xù)關(guān)注今年4月份將要披露的2021年年度報(bào)告。目前公司經(jīng)營(yíng)狀況良好，繼續(xù)保持著良好的成長(zhǎng)性，隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大，同時(shí)經(jīng)營(yíng)管理不斷科學(xué)化、精細(xì)化，未來公司的利潤(rùn)有望與營(yíng)業(yè)收入保持同步增長(zhǎng)。
問：由于原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致公司的毛利率有所下降,公司有哪些應(yīng)對(duì)措施?毛利率的未來規(guī)劃是怎樣的?
答：2021年原材料價(jià)格持續(xù)上漲的確給公司的運(yùn)營(yíng)帶來了壓力。公司通過工藝工序改進(jìn)、精益生產(chǎn)、加大銷售力度、擴(kuò)大銷售規(guī)模，加大研發(fā)投入，改進(jìn)產(chǎn)品的性能，提高產(chǎn)品的附加值等多種措施，將本期綜合毛利率維持在43.95%的一個(gè)較高的水平。未來，公司經(jīng)營(yíng)的主要目標(biāo)首先考慮提高產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，在增加營(yíng)業(yè)收入的前提下，保證產(chǎn)品毛利率維持在合理的范圍內(nèi)。
問：未來的發(fā)展打算是怎樣的?
答：公司將繼續(xù)加大以自主開發(fā)的精密運(yùn)動(dòng)控制技術(shù)為主的數(shù)控工業(yè)軟件技術(shù)的研發(fā)力度，以智能切割行業(yè)為基礎(chǔ)，不斷耕耘和深挖市場(chǎng)需求，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，延伸產(chǎn)業(yè)鏈深度，拓寬應(yīng)用領(lǐng)域和市場(chǎng)，進(jìn)一步提高全球范圍內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)地位；加強(qiáng)專業(yè)化營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，擴(kuò)大經(jīng)銷模式，深入挖掘和拓展切割領(lǐng)域的市場(chǎng)潛力；最后建立標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)流程，改進(jìn)公司產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝，并配合科學(xué)管理方法，幫助公司提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低生產(chǎn)成本、提升生產(chǎn)效率，最終實(shí)現(xiàn)公司的規(guī)模化發(fā)展，實(shí)現(xiàn)公司營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)。
問：公司過去多層智能切割設(shè)備收入占比不高,這一領(lǐng)域未來發(fā)展會(huì)怎樣?會(huì)成為未來一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)嗎?
答：多層智能切割設(shè)備主要應(yīng)用于汽車內(nèi)飾、家居家紡、紡織服裝等領(lǐng)域的大批量切割的場(chǎng)合。公司憑借在精密運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)、CAD/CAM、機(jī)器視覺等核心技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，在多層切割設(shè)備上加大研發(fā)力度，推出的GLSC系列多層切割設(shè)備，在切割速度、精度、厚度等方面都有了較大的提高，受到了市場(chǎng)的歡迎。根據(jù)未來發(fā)展戰(zhàn)略，公司將進(jìn)一步加大在智能切割領(lǐng)域深度和廣度的拓展，在多層智能切割設(shè)備上加大資金、人力、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等的投入力度，并成立了專門的團(tuán)隊(duì)從事多層智能切割設(shè)備的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，爭(zhēng)取未來多層切割設(shè)備的營(yíng)業(yè)收入成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的一個(gè)亮點(diǎn)。
問：公司的智能切割設(shè)備主要應(yīng)用于非金屬材料切割,其核心軟硬件的適應(yīng)性以及難點(diǎn)是什么?
答：非金屬切割中特別是軟性材料的切割，如布匹面料切割易變形起皺，切割帶絲、遇熱焦糊粘連、變性以及多層的軟性材料切割的上下層不一致、薄形刀片切割補(bǔ)償?shù)燃夹g(shù)問題，此外還要解決切割節(jié)省布料的問題、切割效率以及切割質(zhì)量題以及與客戶的數(shù)字化管理系統(tǒng)對(duì)接、上下游生產(chǎn)鏈條的對(duì)接等問題。需要在不同的工業(yè)應(yīng)用場(chǎng)合積累大量的CAD/CAM技術(shù)、機(jī)器視覺技術(shù)以及硬件的切割制造技術(shù)以滿足靈活多變以及智能化水平更高的高效高質(zhì)高端切割制造需求，打造價(jià)值鏈應(yīng)用的高端。
問：公司如何控制應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)的?
答：公司通過了解客戶實(shí)力、運(yùn)營(yíng)及信用狀況，并在訂合同、發(fā)貨前、驗(yàn)收等階段的分期付款、設(shè)備加密狗等方式來控制應(yīng)收款壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)。
問：公司下游行業(yè)的knowhow主要體現(xiàn)在哪些方面?
答：公司下游行業(yè)的knowhow主要體現(xiàn)在支撐行業(yè)生產(chǎn)包括行業(yè)切割制造生產(chǎn)過程中的各種經(jīng)驗(yàn)、工藝模型、算法參數(shù)、算法模型等知識(shí)。如公司下游行業(yè)眾多，切割的材料種類豐富，應(yīng)用的工藝也有所不同。客戶依據(jù)不同工作場(chǎng)景、不同材料，需調(diào)用不同算法，制定不同參數(shù)，而培養(yǎng)一個(gè)熟練的操作人員需要花費(fèi)大量時(shí)間學(xué)習(xí)和實(shí)踐。根據(jù)客戶上述需求，公司在廣泛市場(chǎng)調(diào)研的基礎(chǔ)上，抽象出不同切割材料的經(jīng)驗(yàn)知識(shí)，自主研發(fā)了工藝算法庫(kù)和材料專家?guī)欤梢愿鶕?jù)客戶選擇的切割材料種類、材料厚度，推薦最優(yōu)化的切割工具、切割模式及切割參數(shù)，并實(shí)現(xiàn)自動(dòng)分層、快速編輯切割路徑、合并線、自動(dòng)軌跡提取、自動(dòng)分區(qū)識(shí)別、自動(dòng)換刀、自動(dòng)對(duì)刀、自動(dòng)氣域、自動(dòng)糾偏等等眾多功能，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)的數(shù)字化、自動(dòng)化和智能化，提高客戶生產(chǎn)效率，提升生產(chǎn)質(zhì)量。
愛科科技主營(yíng)業(yè)務(wù)：智能切割設(shè)備
愛科科技2021三季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入2.26億元，同比上升50.82%；歸母凈利潤(rùn)4317.86萬(wàn)元，同比上升40.17%；扣非凈利潤(rùn)4107.09萬(wàn)元，同比上升57.05%；其中2021年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入8536.36萬(wàn)元，同比上升30.95%；單季度歸母凈利潤(rùn)1990.78萬(wàn)元，同比上升50.08%；單季度扣非凈利潤(rùn)1937.43萬(wàn)元，同比上升72.0%；負(fù)債率16.55%，投資收益142.58萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-57.24萬(wàn)元，毛利率44.75%。
該股最近90天內(nèi)共有1家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)1家。近3個(gè)月融資凈流出1142.99萬(wàn)，融資余額減少；融券凈流入169.89萬(wàn)，融券余額增加。證券之星估值分析工具顯示，愛科科技（688092）好公司評(píng)級(jí)為2.5星，好價(jià)格評(píng)級(jí)為1.5星，估值綜合評(píng)級(jí)為2星。(評(píng)級(jí)范圍：1 ~ 5星，最高5星)
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關(guān)鍵詞： 營(yíng)業(yè)收入 切割設(shè)備 多層切割
