開年以來,多家A股上市公司終止上市,落地實施已有半年的退市新規威力顯現。
5月25日,*ST鵬起、*ST富控、*ST信威三家滬市上市公司及*ST歐浦一家深市上市公司官宣即將退市。
長江商報記者注意到,今年是退市新規首個執行年度,在上述四家公司之前,A股已有10家公司退市,數量相較往年有所增加,退市原因則主要為交易類強制退市和財務類強制退市。
對此,武漢科技大學金融證券研究所所長董登新向長江商報記者表示,注冊制改革、新退市制度、新證券法和刑法修正案(十一)的公布,發揮了很好的威懾效果,上市公司信息披露質量大幅提升,財務造假的難度和成本加大,因此也出現了很多垃圾股公司“裸泳”的現象,這就為“一元退市標準”提供了很好的市場環境和制度基礎。
董登新指出,新退市制度營造了一個更好的市場生態,倒逼投資者提高風險意識,學會“用腳投票”,使得“炒殼賭殼”的游戲無人問津。
一天四家公司因財務問題終止上市
滬深交易所在同一天內終止四家A股公司的上市資格,在資本市場中實為罕見。
5月25日,*ST鵬起、*ST富控、*ST信威三家滬市上市公司及*ST歐浦一家深市上市公司相繼披露公告,宣布公司股票終止上市。
其中,*ST鵬起、*ST富控、*ST歐浦將在6月2日進入退市整理期交易,退市整理期為30個交易日。如不考慮全天停牌因素,預計最后交易日期為7月14日。僅*ST信威一家不設退市整理期,直接在6月1日摘牌,公司股票終止上市。
此外,四家公司都表示,公司股票終止上市后,將轉入全國中小企業股份轉讓系統進行股份轉讓。
長江商報記者注意到,上述四家公司均因財務問題被終止上市。
其中,*ST鵬起因2018年和2019年連續兩年財務會計報告被出具無法表示意見的審計報告,公司股票在2020年7月17日起暫停上市。今年4月30日,*ST鵬起披露了經審計的2020年年度報告,2020年公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.55億元,且會計師事務所對公司年報出具了無法表示意見的審計報告。
*ST信威因2017年至2019年連續三年經審計的凈利潤為負值,且2018年和2019年連續2年的財務會計報告被出具無法表示意見的審計報告,公司股票已于2020年5月15日起暫停上市。年報顯示,2020年*ST信威實現凈利潤-33.84億元,歸屬于上市公司股東的凈資產為-147.11億元,且公司被會計師事務所出具了無法表示意見的審計報告。
同樣凈資產為負數的還有*ST富控和*ST歐浦。其中,*ST富控因2018年和2019年連續2年經審計的期末凈資產為負數,股票在去年12月9日起暫停上市。2020年,*ST富控實現凈利潤-18.8億元,歸屬于上市公司股東的凈資產為-41.91億元,也被會計師事務所出具了無法表示意見的審計報告。
新規威懾下退市公司數量明顯增加
2021年是退市新規落地實施首年。新規威懾下,退市公司數量明顯增加。
以有關方面作出終止上市決定為統計口徑,相關數據顯示,今年以來已有11家滬市上市公司退市。其中*ST金鈺、*ST成城、*ST宜生、退市剛泰為交易類強制退市,即觸及連續20個交易日股價低于1元的指標,*ST工新、*ST秋林、*ST富控、*ST信威、*ST鵬起均為財務類強制退市。
另有兩家公司為主動終止上市,其中*ST航通于年初主動終止上市,營口港則因被大連港吸收合并而主動終止上市。
深市上市公司中,在*ST歐浦之前,天夏退和長城退分別在今年4月和5月退市,且均為交易類強制退市,天夏退也是牛年以來首只退市股票。
對此,武漢科技大學金融證券研究所所長董登新向長江商報記者表示,“一元退市標準”是市場程度最高的退市標準,它是投資者意志的表達,表達了投資者的話語權和決定權,是投資者主動“用腳投票”的結果,它極大地加速了退市速度,提高了退市效率,縮短了退市周期,也產生了非常重要的威懾性。在終結A股市場過去“上市難、退市更難”的格局上,發揮了重要作用。
不過,董登新也認為,雖然退市公司的數量在明顯增加,但是遠遠不夠。目前A股共有4000多家上市公司,退市公司的數量每年只有一二十家。2019年A股強制退市公司的數量超過十家,2020年強制退市公司數量接近20家。他表示,2021年A股強制退市公司數量有望突破30家,這是一個數量上的進步。
董登新強調,更重要的是,新退市制度營造了一個更好的市場生態,倒逼投資者提高風險意識,學會“用腳投票”,使得“炒殼賭殼”的游戲無人問津。而且新退市制度改寫了整個A股的估值體系,當垃圾股股價向一元的地板價回歸的時候,那么其他股價的重心也會隨之下移,這對于A股估值回歸正常以及資源配置功能的優化、優勝劣汰機制作用的發揮都是至關重要的,A股的退市制度的功效正在凸顯出來。
值得一提的是,同日官宣退市的四家上市公司,截至今年3月末最新股東戶數總計約為24萬戶,這24萬“踩雷”的股民又將何去何從?
董登新向長江商報記者表示,對于投資者而言,退市公司所帶來的風險和損失,一部分需要由投資者自己買單,另一部分投資者可以維權索賠。
退市公司大體可以分為兩類,一類是由于重大違法或者欺詐發行導致的強制退市,對于這樣的退市公司投資者是可以通過維權索賠來進行維權的,但是另外一類因正常經營失敗而導致退市的公司,沒有明顯的法律證據上來證明它的犯罪和違法,這種情況下的退市公司,投資者是無法去追索維權的,需要承擔一部分的風險。
“因此這就要求投資者具備一定的專業素質,在投資標的的選擇上要注意識別風險,對于那些所謂的沒有主業的皮包公司或者長期微利、虧損的僵尸企業,投資者要盡可能的規避,不要參與炒殼賭殼的游戲,這是拒絕風險、遠離風險的最好辦法。除此之外投資者要提高自己的專業水平,盡可能規避不熟悉的領域、行業或者是企業。盡可能投資白馬股藍籌股,做長期投資,不要去短炒跟風、跟莊賭博。”董登新進一步指出。(記者 徐佳)