亚洲AV无码一区二区二三区软件,青草青草久热精品视频在线百度云,久久精品午夜一区二区福利,国产V亚洲V天堂无码久久久

首頁 新聞 國內 聚焦 教育 關注 熱點 要聞 民生1+1 國內

您的位置:首頁>新聞 > 國內 >

全球看點:警惕萬達商管成為第二個恒大物業

來源:地產觀察    發布時間:2022-07-27 09:34:18


(資料圖)

7月22日晚間,中國恒大(03333.HK)、恒大物業(06666.HK)同時發布公告,對此前恒大物業134億元存款質押被相關銀行強制執行事項的初步調查結果。據公告,根據獨立調查委員會初步調查結果,恒大物業質押相關的貸款通過第三方(扣除費用后)回流至中國恒大,用作其一般營運。

消息一出,物業股紛紛看跌。投資者評論說,港股大部分公司獨立性有很大的問題,畢竟主營收入都來自母公司。而向港交所遞表申請上市的珠海萬達商業集團管理有限公司(以下簡稱“萬達商管”),在很大程度上和恒大物業如出一轍。不僅營業收入和凈利潤大部分來自母公司,賬上資金又通過向母公司貸款、應收賬款和擔保等方式向母公司轉移。如果上市成功,很有希望成為恒大物業那樣的港股取款機。

數度“抽血”給母公司

根據萬達商管的招股書,萬達商管一直是一個輕資產公司。從2018年12月31日至2021年12月31日的三年間,萬達商管的凈資產規模分別只有60.72億元、19.77億元和66.11億元。但就是這樣一家資產規模不大的公司,卻一直對母公司很慷慨。從2018年開始,萬達商管就開始向大連萬達劃撥資金,2019年是55.26億元,2020年達到91.98億元,臨近上市遞表的2021年,還為大連萬達輸送了超過21.9億元的資金。

除此之外,萬達商管還向大連萬達提供貸款。2020年到2021年,分別提供了27億元和63億元。不僅向母公司提供資金,萬達商管還向同系附屬的兄弟公司“輸血”。2020年向兄弟公司劃撥了11.53億元,2020年劃撥了4.36億元,2021年劃撥了9.49億元。

在歷年的“抽血”中,2020年是最為兇猛的一年。連同向母公司分紅的30億元,萬達商管向母公司輸出資金超過120億元。那一年,萬達商管的總資產也不過才470億元,而調用給母公司的資金就超過了公司全部資產的25%。如果不是當年同系兄弟公司“輸血”墊款較多,當年可能就會面臨資金壓力。這從萬達商管2020年年末的現金及現金等價物余額就可以看出,當年的余額只有93億多元,是三年中賬上現金最少的一年。

估值看低

對于多數投資者來說,恒大物業上述質押資金被銀行強制執行的最大后果,就是投資者進一步看跌物業股估值。有投資者稱,遠離地產股,遠離物業股,遠離與地產緊密相關的中小銀行、裝修、中介等行業的股票,遠離持有地產投資的保險信托股,遠離任何投資地產信托的上市企業,這些都是潛在的地雷。而萬達商管雖然不是物業股,但卻擁有目前被看空物業股相似的基因——獨立性弱,嚴重依賴大股東“輸血”。

招股書顯示,萬達商管的毛利率由2019年的63%增長至超過75%。對母公司的依賴比率遠遠超過了其他的物管、商管同行。在這樣的背景下,萬達商管的預期估值將不可避免地被市場看低。目前類似中駿商管、星盛商業、寶龍商業等商管公司的估值只有5—10倍左右。對于關聯交易比例高,非經營性資金被調動頻繁的萬達商管來說,上市后的估值恐怕將很難突破這一范圍。對向來看重上市公司市值的萬達創始人王健林來說,在市場估值偏低的背景下,是否還會讓萬達商管上市,將是一個懸念。

關鍵詞:

頻道精選

首頁 | 城市快報 | 國內新聞 | 教育播報 | 在線訪談 | 本網原創 | 娛樂看點

Copyright @2008-2018 經貿網 版權所有 豫ICP備18004326號-5
本站點信息未經允許不得復制或鏡像 聯系郵箱:52 86 831 89@qq.com







 

麻豆TV入口在线看| 免费无码又爽又刺激网站| 亚洲色偷偷综合亚洲AV | AV一区二区三区人妻少妇| 欧洲熟妇色XXXX欧美老妇性| 欧美XXXX黑人又粗又长|