全球太陽能電池主要供應(yīng)商愛旭股份(600732.SH)奔跑式產(chǎn)業(yè)布局，存在沖業(yè)績之嫌。
11月12日晚間，愛旭股份拋出重磅消息，公司簽訂了高達110億元的采購大單，以應(yīng)對上游硅片漲價。
今年7月，愛旭股份發(fā)布定增預(yù)案，擬募資35億元，用于太陽能電池產(chǎn)能擴產(chǎn)。
愛旭股份的前身是上海新梅，一家小型地產(chǎn)公司。2019年，愛旭股份以愛旭科技為主體，完成借殼上市。但是，2020年公司業(yè)績承諾完成率約為82.19%。為此，公司將業(yè)績承諾期延長。
然而，今年以來，愛旭股份經(jīng)營業(yè)績更為慘淡，前三季度虧損0.46億元，與承諾數(shù)相距甚遠，連續(xù)兩年業(yè)績爽約幾成定局。
如此密集布局，愛旭股份有沖業(yè)績，以完成2022年、2023年的業(yè)績承諾之嫌。但是，能否如愿仍是未知數(shù)。
110億大單鎖定硅片供應(yīng)
愛旭股份拋出了令人吃驚的大單，以增加上游材料供應(yīng)。
根據(jù)公告，愛旭股份下屬三家子公司擬向江蘇美科太陽能科技股份有限公司(以下簡稱“江蘇美科”)簽訂《硅片采購框架合同》，計劃于2022年1月1日至2024年12月31日期間向江蘇美科采購單晶硅片16億片(上下浮動不超過20%)，其中2022年采購4億片、2023年采購6億片、2024年采購6億片。雙雙約定，每月月底前簽訂次月采購訂單，約定采購數(shù)量、單價和交付日期，因此最終采購金額可能隨市場價格產(chǎn)生波動。
參考PVInfoLink最新公布的單晶硅片均價，預(yù)計該框架合同采購金額約為110億元(含稅)。
本次交易對方江蘇美科成立于2017年，注冊資本3.60億元，近幾年并實現(xiàn)了從多晶到單晶的轉(zhuǎn)型，注冊資本3.6億元。目前，其主要產(chǎn)品有182mm和210mm兩種尺寸，年產(chǎn)太陽能光伏硅片15GW，“十四五”時期將投資80億元，建設(shè)“35GW大尺寸綠色高效超薄單晶硅片”項目，形成年產(chǎn)值200億元，硅片規(guī)模進入行業(yè)前三甲。
江蘇美科正在加緊沖刺上市，目前正在接受國信證券上市輔導(dǎo)。今年8月，公司宣布完成近10億元A輪及A+輪融資，由中石化資本、毅達資本、正泰新能源、華蓋資本、君潤資本、鋆昊資本、安華創(chuàng)投和揚中金控等多家機構(gòu)投資。
2020年，愛旭股份的營業(yè)收入為96.64億元，簽訂高達110億元長單，意味著公司未來的營業(yè)收入將大幅增長。
對于簽訂上述采購合同，公司稱，通過穩(wěn)定供應(yīng)、價格月議、分批采購的長單方式，有利于與供應(yīng)商建立長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，保障公司單晶硅片的長期穩(wěn)定供應(yīng)。
在市場看來，愛旭股份簽訂巨額長單，有鎖定供應(yīng)商之意。
為應(yīng)對硅片漲價以及硅片供應(yīng)，愛旭股份不斷培育開拓新的供應(yīng)商。今年一季度，公司硅片供應(yīng)商數(shù)量28家，前三大供應(yīng)商金額占比80.74%。二季度供應(yīng)商數(shù)量增加至48家，前三大供應(yīng)商金額占比降至60.43%。
與此同時，愛旭股份也在大舉擴產(chǎn)。今年7月，公司發(fā)布定增預(yù)案，擬募資35億元，用于投資珠海年產(chǎn)6.5GW新世代高效晶硅太陽能電池建設(shè)項目、義烏年產(chǎn)10GW新世代高效太陽能電池項目第一階段2GW建設(shè)項目以及補充流動資金。目前，定增方案已獲證監(jiān)會受理。
抵御風(fēng)險能力不足連虧兩季
接連大動作的愛旭股份抵御風(fēng)險能力不足。
愛旭股份是借殼上市而來。公司前身是上海港機，主要從事電氣機械及器材制造，上海港機是隸屬于交通部的中國最大的港口機械設(shè)備專業(yè)制造廠，前身為成立于1885年的公茂機器制造廠。1996年3月，上海港機廠進行股改，當(dāng)年8月16日在上交所掛牌上市。
但是，上市之后，上海港機并未實現(xiàn)快速發(fā)展，反而盈利能力不斷下滑，2001年虧損，2002年勉強扭虧為盈。
2003年下半年，上海港機完成重大資產(chǎn)重組，民營企業(yè)興盛集團入主，上海港機更名為上海新梅，主營業(yè)務(wù)變更為地產(chǎn)。不過，上海新梅也沒過上好日子，2013年至2015年連續(xù)三年虧損，多次資本運作失敗。
2019年，是上海新梅的轉(zhuǎn)折點。這一年，陳剛等推動愛旭科技借殼上海新梅，并在當(dāng)年底順利完成，公司更名為愛旭股份，主營業(yè)務(wù)變更為從事太陽能電池研發(fā)生產(chǎn)與銷售。這次借殼重組，愛旭科技作價達58.85億元，陳剛等借殼方承諾，愛旭科技2019年至2021年實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)分別不低于4.75億元、6.68億元、8億元。
2019年，業(yè)績承諾第一年，愛旭科技實現(xiàn)扣非凈利潤4.93億元，完成率為103.88%。
但是，2020年，其實現(xiàn)的扣非凈利潤約為5.49億元，完成率約為82.19%。公司解釋稱，2020年初以來的疫情對光伏市場帶來較大沖擊，傳導(dǎo)至電池片環(huán)節(jié)，致使電池片價格短期出現(xiàn)了大幅波動，對公司盈利造成較大不利影響。同時，疫情帶來的員工返崗返工率降低、新項目的建設(shè)進度推遲、海外客戶訂單階段性減少等，導(dǎo)致公司各類經(jīng)營成本增加。
今年3月15日，愛旭股份調(diào)整業(yè)績承諾，2020年的業(yè)績承諾延期至2021年，承諾數(shù)由不低于6.68億元調(diào)減至不低于5.38億元，調(diào)減1.3億元。同時，2021年的業(yè)績順延至2022年，承諾數(shù)調(diào)增1.3億元至不低于9.30億元。
然而，今年以來，愛旭股份的經(jīng)營業(yè)績更為慘淡。
三季報顯示，今年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入111.98億元，創(chuàng)歷史新高，且已經(jīng)超過去年全年約15億元，同比增長78.99%。但是，其實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為-0.46億元、扣非凈利潤-1.63億元，均為虧損，同比盈轉(zhuǎn)虧，下降幅度分別為112.25%、163.30%。
分季度看，今年一二三季度，公司實現(xiàn)的凈利潤分別為1.01億元、-1.24億元、-0.22億元，扣非凈利潤分別為0.51億元、-1.77億元、-0.37億元，二三季度持續(xù)虧損。
根據(jù)前三季度扣非凈利潤，公司要想主營業(yè)務(wù)在四季度實現(xiàn)不少于7.01億元絕非易事，連續(xù)兩年業(yè)績爽約似乎已成定局。
11月12日晚，愛旭股份發(fā)布重組交易相關(guān)方簽署補充協(xié)議公告，受全球疫情、能耗雙控限電政策以及硅料供應(yīng)緊張的多重影響，今年前三季度業(yè)績下滑，為此，經(jīng)協(xié)商，部分重組交易對象所持限售股的解鎖條件及延長鎖定期事項進行調(diào)整，延長鎖定期。
綜上所述，面對疫情、上游硅料供應(yīng)緊張、硅片漲價等非正常因素，愛旭股份的經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)慘淡。
市場分析人士稱，愛旭股份大規(guī)模擴產(chǎn)、開拓供應(yīng)商，是在押寶市場行情好轉(zhuǎn)。
在今年半年報中，愛旭股份曾預(yù)計，伴隨上游硅料環(huán)節(jié)新增產(chǎn)能自今年四季度始陸續(xù)投產(chǎn)，產(chǎn)能錯配情況將逐步得到緩解，產(chǎn)業(yè)鏈供需恢復(fù)平衡，原料價格也將回歸至正常水平，公司經(jīng)營業(yè)績會逐步得到改善。
愛旭股份的預(yù)計準(zhǔn)確嗎?有待時間檢驗。(記者 明鴻澤)
關(guān)鍵詞： 愛旭股份 采購大單 硅片供應(yīng) 前三季度
