“華東軌交工程龍頭”宏潤建設(002062.SZ)也要易主了,目的是希望獲得更好發展。
5月25日晚,宏潤建設公告稱,當日,公司控股股東宏潤控股與杭州地鐵、杭州市國有資本投資簽署《股份轉讓意向協議》,向后兩者合計轉讓公司3.3億股股份,占公司總股本的29.93%,轉讓價格每股不超5元。此次交易若順利完成,公司控股股東將由宏潤控股變更為杭州地鐵。
杭州地鐵是杭州市負責軌道交通工程建設、營運、管理及其他軌道交通空間資源開發領域唯一的實施主體。
針對本次易主事項,宏潤建設在公告中稱,引入國有資本股東,有利于優化公司股權結構,加強公司與股東優勢資源協同發展。
宏潤建設是國內第一家進行城市軌道交通地下盾構施工的民營企業,經營業績總體穩定。2006年上市以來,公司實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)累計數為36.17億元。截至去年底,公司資產負債率為77.63%,剔除預收款后的資產負債率為66.53%。
易主杭州地鐵加強戰略布局
A股市場上,國資入主上市公司又添新案例。
5月23日晚,宏潤建設發布停牌公告,公司控股股東宏潤控股正在籌劃重大事項,該事項可能導致公司控制權發生變更。因此,公司股票從5月24日上午開市起停牌。
僅過一天,宏潤建設就發布了復牌公告,其股票從5月26日上午開市起復牌。在這期間,5月25日,宏潤控股與杭州市地鐵集團有限責任公司(簡稱杭州地鐵)、杭州市國有資本投資運營有限公司(簡稱杭州資本)簽署了《股份轉讓意向協議》,宏潤控股向杭州地鐵及杭州資本合計轉讓其持有的公司3.30億股非限售流通股,占公司總股本的29.93%。其中,轉讓給杭州地鐵2.97億股股份,即公司總股本的26.94%,轉讓給杭州資本0.33億股,占公司總股本的2.99%。
本次股份轉讓價格每股不超過5.00元,以此計算,股權轉讓總價款不超過16.50億元。
截至目前,宏潤控股持有宏潤建設4.32億股股份,持股比例為39.22%。截至公告披露日,宏潤控股累計質押公司股份3.34億股股份,質押率為77.23%。
如果本次股權轉讓順利完成,宏潤控股的持股比例下降至9.29%,退居第三大股東。
目前,宏潤建設實際控制人為鄭宏舫,其除了持有宏潤控股36.81%股權,還直接持有宏潤建設14.43%股權。
本次交易完成后,杭州地鐵將成為宏潤建設控股股東,國資對其形成實際控制。
宏潤建設的控制權易主存在一定幅度溢價。籌劃本次事項停牌前一個交易日為5月21日,宏潤建設的收盤價為4.46元/股,本次交易價格為不超過5元/股,溢價率約為12.11%。
針對本次易主事項,宏潤建設在公告中表示,引入國有資本股東,有利于優化公司股權結構,加強公司與股東優勢資源協同發展,加快公司在基礎設施投資建設領域的戰略布局,進一步提升公司的行業地位及核心競爭力,對公司未來發展產生積極影響。
本次擬入主的杭州地鐵,是杭州市負責軌道交通工程建設、營運、管理及其他軌道交通空間資源開發領域唯一的實施主體,核心業務涵蓋地鐵建設、運營、地鐵沿線的土地開發整理及物業開發。主要經營范圍為軌道交通建設、運營與管理等。杭州資本主要經營范圍為杭州市政府授權范圍內的國有資產經營,杭州市政府及有關部門委托經營的資產,投資與投資管理及咨詢服務等。
宏潤建設的主營業務中,除了少量房地產開發業務外,接近90%的收入來自建筑施工等業務,包括市政項目、軌道交通項目等。
由此可見,杭州地鐵與宏潤建設存在產業協同,易主之后,宏潤建設將獲得更多優勢資源。
凈利連續八年增長
易主的宏潤建設并非經營困難,而是有著較為穩定的盈利能力。
據披露,宏潤建設是建筑工程施工總承包特級企業,擁有市政公用工程施工總承包、建筑工程施工總承包雙特級和工程設計市政行業、建筑行業雙甲級資質。公司是較早從事長三角地區的市政、軌道交通、房建等工程建設,具有城市道路、高架立交、公路橋梁、軌道交通、地下工程(地下空間及綜合管廊)、房屋建筑、生態環保等工程的綜合施工技術、資質。
在軌道交通工程建設方面,早在1995年,宏潤建設就進入該領域,并在當年參與上海軌道交通工程建設,是國內第一家進行城市軌道交通地下盾構施工的民營企業。目前,公司軌道交通工程已進入全國18個城市,被稱為“華東軌交工程龍頭”。
2020年,公司積極開發軌道交通、市政路橋等基礎設施和政府重大工程項目,新承接工程113.03億元,同比增長21.63%,其中軌道交通、市政工程占比81.58%,軌道交通工程新承接業務50.7億元,全年完成盾構掘進37.3公里。
宏潤建設于2006年登陸A股市場,上市15年來,除了上市首年凈利潤0.69億元低于億元外,其余年度均超過億元。2013年至2020年,公司實現的凈利潤分別為1.79億元、2.05億元、2.11億元、2.33億元、2.72億元、3億元、3.51億元、4.14億元,同比增長32.23%、14.11%、3.23%、10.36%、16.72%、10.47%、16.78%、18.01%,雖然增速并不算快,但實現了連續八年增長。
建筑施工屬于重資產、資金密集型行業,上市以來,除了2006年IPO募資2.62億元外,2008年,宏潤建設實施過一次定增,募資5.92億元,此后未再進行股權融資。盡管如此,公司財務依然健康。
截至2020年底,公司賬面貨幣資金為27.98億元,短期借款18.41億元、一年內到期的非流動負債2.25億元、長期借款14.20億元,長短期債務合計為34.86億元,其中短期債務為20.66億元。當年,公司經營現金流為凈流入11.17億元。
綜合對比發現,如果沒有大額對外投資,公司現有資金可以覆蓋短期債務,維持正常運營。
由此也可以說明,宏潤建設本次易主國資,并非是因為其出現流動性危機,試圖通過易主來解決財務壓力,而是實實在在想借助國資股東,實現戰略布局。
當然,宏潤建設的控股股東宏潤控股、實際控制人鄭宏舫資金似乎不太充足。今年一季報顯示,宏潤建設股份質押率為77.23%,鄭宏舫直接持股的股份質押率為57.39%。
值得一提的是,近年來,杭州進入地鐵快速建設期。今年3月,浙江省發改委發布的《浙江省重大建設項目“十四五”規劃(征求意見稿)》明確,杭州地鐵三期將在“十四五”期間續建210公里,杭州地鐵四期規劃擬建線路共13條(新線7條、延伸線6條),全長299.8公里。
易主杭州地鐵后,宏潤建設利用股東優勢,或將分得一杯羹,從而提高自身盈利能力。(記者 沈右榮)