截至目前為止，除國通信托、雪松信托因受疫情等影響延遲發(fā)布2019年業(yè)績報告外，其它66家信托公司已陸續(xù)公布2019年報。根據(jù)包括中融信云南信托等研報統(tǒng)計數(shù)據(jù)可以看出，2019年在強監(jiān)管下轉型已初見呈現(xiàn)，行業(yè)呈現(xiàn)大者恒強“馬太效應”。

信托公司業(yè)績兩極分化，大者恒強加劇

近年來，嚴監(jiān)管一直都是行業(yè)主旋律，特別是2018年資管新規(guī)推出后，在嚴格調控下，信托行業(yè)內部資產規(guī)模、行業(yè)業(yè)績持續(xù)調整。2019年行業(yè)業(yè)績逐步趨穩(wěn)回升，頭部企業(yè)優(yōu)勢進一步拉大。

2019年，66家信托公司共實現(xiàn)合并營業(yè)收入1432.2億元，同比增長14.8%;實現(xiàn)歸母凈利潤 571.1億元，同比微增0.35%。其中中信、中融、華能信托位居營收前三甲，平安、中信、華能貴誠位居凈利前三甲，隨后依次是平安信托、重慶信托、江蘇信托、五礦信托、光大信托、中航信托、建信信托，這10家公司合計總凈利接近280億元，占行業(yè)總規(guī)模近半，呈現(xiàn)大者恒強趨勢。

另一邊，排名行業(yè)末端公司卻與上述頭部公司形成鮮明對比。在已公布數(shù)據(jù)公司中，排名凈利榜靠后幾家公司，凈利均不足1億元。其中，安信信托虧損更是高達39.7億元，該公司股票也因連續(xù)兩年虧損，被執(zhí)行ST處理。另外包括華宸信托、華信信托、華融信托均出現(xiàn)不同程度虧損，金谷信托、山西信托、新華信托凈利均在千萬級別。

來自云南信托研究發(fā)展部的統(tǒng)計分析報告指出，2019年，42家信托公司營收正增長，另24家公司負增長，行業(yè)近三分之二信托公司保持營業(yè)收入增長。凈利潤方面，2019年，38家信托公司實現(xiàn)凈利潤正增長，28家公司出現(xiàn)負增長。與2018年僅22家信托公司凈利潤實現(xiàn)正增長相比，行業(yè)頹勢已明顯改善。通過對比一頭一尾兩端數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)，行業(yè)分化正在加劇。同時，通過閱讀各家年報，不同排位公司制定經(jīng)營戰(zhàn)略也呈現(xiàn)出分層特點。

行業(yè)分級，戰(zhàn)略各不同

按照云南信托研報分層方法，將按信托收入排名1~22名公司列為上游公司，由于這部分公司擁有較強綜合能力，全方位打造一流信托公司，定位綜合金融服務商多為這類公司戰(zhàn)略目標。戰(zhàn)略體現(xiàn)為以下三大特點：一是普遍致力于打造一流綜合金融服務提供商;二是主要業(yè)務方向定為三位一體發(fā)展(投資銀行、資產管理、財富管理);三是部分在特定領域具備資源的公司提出在優(yōu)勢領域利用資源成為一流。

圖片來源：研報截圖

相較于上游公司，排名信托收入23~44名中游公司，沒有上游公司那般資金、業(yè)務、管理等實力，戰(zhàn)略目標也相對低調。多是依據(jù)自身資源深耕優(yōu)勢區(qū)，注重差異化和特色化經(jīng)營。戰(zhàn)略特點主要體現(xiàn)為：一是圍繞股東產業(yè)鏈，提供產融結合服務;二是服務區(qū)域經(jīng)濟;三是紛紛提出行業(yè)地位和排名方面的戰(zhàn)略目標;四是三大業(yè)務方向逐漸淡化，強調服務與為客戶定制服務。

對于排名45~66名公司，相較于制定長遠經(jīng)營戰(zhàn)略，如何改善當先經(jīng)營顯得更為迫切。云南信托研報表示，該部分公司多缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃意識，戰(zhàn)略定位較籠統(tǒng)和保守。戰(zhàn)略特點上，表現(xiàn)出一是利用區(qū)域特色信托輻射全國;二是部分公司提出戰(zhàn)略收縮。(記者 鹿凱)

關鍵詞： 信托公司