債務猛增的新希望，又遇業(yè)績下滑，新希望的“養(yǎng)豬生意”風險陡增。
近日，新希望(000876.SZ)發(fā)布2021年半年度業(yè)績預告稱，公司上半年預計歸屬于上市公司股東的凈利潤預虧29.5億元至34.5億元。
同時，新希望公告顯示，2021年6月末，公司借款余額達600.15億元，半年內(nèi)累計新增借款金額208.13億元，累計新增借款占上年末凈資產(chǎn)的比例為40.52%。
長江商報記者發(fā)現(xiàn)，截至2021年一季末，新希望短期借款達175.82億元，同期貨幣資金為104.10億元，無法覆蓋短期借款。
新希望2021年上半年約增加長期借款約110億元，加上2020年年末的長期借款229.02億元，總額達到339億元，兩年猛增了近21倍。
資產(chǎn)管理分析師劉廣文向長江商報記者表示，在豬頭價格不斷下探的當下，新希望債務猛增，還債壓力增大，“隨著企業(yè)規(guī)模效應的釋放，新希望經(jīng)營能力將得到提升”。
首次出現(xiàn)半年報預虧
新希望的產(chǎn)能快速擴大，成了企業(yè)“炫耀”的資本。
2020年年報中，新希望介紹，截至2020年底，公司已投入運營的種豬場，年產(chǎn)能已超過3000萬頭，建設中的種豬場，年產(chǎn)能超過2500萬頭，公司固定資產(chǎn)和在建工程余額分別比去年年底增加了109%和132%。
同時，新希望還有籌建中及已完成土地簽約或儲備的項目產(chǎn)能超1500萬頭，理論可達的最大產(chǎn)能已超過7000萬頭，相比2018年底實現(xiàn)了兩年翻7倍的增長。
新建產(chǎn)能的快速落地，也讓新希望生豬銷售數(shù)量大幅提高。數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，新希望生豬銷售量分別為255.37萬頭、354.99萬頭、829.25萬頭。
長江商報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2019年12月至2020年7月，新希望發(fā)布了6則新建生豬養(yǎng)殖項目公告，涉及廣西、四川、廣東、河北、江蘇、湖北等地以及菲律賓。
這6則生豬養(yǎng)殖項目公告顯示，新希望共計投入298.46億元，建設59個項目，年出欄量合計2233.5萬頭。
不過，隨著豬價價格下行，新希望陷入巨虧之中。
7月15日，新希望發(fā)布2021年半年度業(yè)績預告稱，在2021年上半年預計歸屬于上市公司股東的凈利潤預虧29.5億元至34.5億元，相較于上年同期盈利31.63億元，同期下降193.24%至209.04%。
這是新希望首次出現(xiàn)半年報預告虧損，結(jié)合2021年一季度盈利1.37億元來看，公司二季度虧損額達到了30.87億元至35.87億元之間。
新希望2021年6月生豬銷售情況簡報顯示，公司2021年6月銷售生豬64.63萬頭，環(huán)比變動-6.78%，同比變動30.35%;收入為10.85億元，環(huán)比變動-22.28%，同比變動-35.72%;商品豬銷售均價14.54元/公斤，環(huán)比變動-21.24%，同比變動-55.90%。
新希望表示，與去年同期相比，2021年上半年生豬銷售價格大幅下降，疊加飼料原料價格上漲及疫情影響等因素，生豬養(yǎng)殖成本上升，導致豬產(chǎn)業(yè)虧損是本期經(jīng)營業(yè)績虧損的主要原因。
另外，由于市場豬價較年初發(fā)生了較大幅度下跌，新希望根據(jù)企業(yè)會計準則和謹慎性的要求，對目前存欄的消耗性生物資產(chǎn)按照成本與可變現(xiàn)凈值孰低的原則做了減值測試，計提了10億元左右的存貨跌價準備。
貨幣資金無法覆蓋短債
新希望快速擴張，與公司不斷增加金融杠桿有關(guān)。
長江商報記者發(fā)現(xiàn)，新希望6則生豬養(yǎng)殖項目公告顯示，公司新建的生豬養(yǎng)殖項目資金來源多為20%的自有資金和80%的銀行貸款，也就是說新希望投入的自有資金并不算多，用60億元撬動了銀行240億元的貸款。
截至2021年一季末，新希望總資產(chǎn)為1293.65億元，總負債783.41億元，凈資產(chǎn)510.24億元，資產(chǎn)負債率達到60.56%，首次超過60%。
數(shù)據(jù)顯示，2019年一季度和2020年一季度，新希望資產(chǎn)負債率分別為41.98%和54.17%，兩年間公司負債率提高了18.58個百分點。
7月15日，新希望發(fā)布公告顯示，公司2020年末凈資產(chǎn)金額達513.71億元，借款余額為392.02億元。2021年6月末，公司借款余額達600.15億元，半年內(nèi)累計新增借款金額208.13億元，累計新增借款占上年末凈資產(chǎn)的比例為40.52%。
新希望新增借款包括銀行貸款188.13億元，企業(yè)債券、公司債券、金融債券、非金融企業(yè)債務融資工具20億元。
同時，新希望2021年1-6月增加長期借款約110億元，主要用于生豬養(yǎng)殖場建設，中長期有息債務增加使得公司有息債務結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。公司3月發(fā)行一筆5(3+2)年期鄉(xiāng)村振興債20億元，用于鄉(xiāng)村振興領(lǐng)域。
新希望認為，上述新增借款符合相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，主要為公司養(yǎng)豬戰(zhàn)略發(fā)展，力保民生物資供應所需，公司整體資產(chǎn)負債水平穩(wěn)健，不會對公司生產(chǎn)經(jīng)營及償債能力造成重大不利影響。
截至2021年一季末，新希望短期借款達175.82億元，同期貨幣資金為104.10億元，無法覆蓋短期借款。
數(shù)據(jù)顯示，新希望2021年6月末貨幣資金117億元。不過，新希望依然表示，公司賬面資金充足。
同時，截至2021年一季末，新希望長期借款達306.23億元，2019年一季度和2020年一季度分別為20.56億元和89.84億元，兩年時間增長了近14倍。
新希望2020年年末長期借款達229.02億元，如果加上2021年上半年新增的110億元，達到了339億元，對比2019年上半年的15.52億元，兩年增長了近21倍。
在資金儲備方面，2020年，新希望擁有全球范圍內(nèi)多家金融機構(gòu)合計超過800億元的綜合授信額度，用信比例不到50%。這表明公司備用資金較為充足。
不過，在二級市場上，新希望股價從2020年9月起進入下行通道，2021年以來已下跌43.75%，不僅千億市值已成往事，市值半年還蒸發(fā)了442億元。(記者 黃聰)
