歷經(jīng)28年，依靠研發(fā)驅(qū)動(dòng)，埃斯頓(002747.SZ)成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)頭羊。
埃斯頓成立于1993年，矢志不渝堅(jiān)守主業(yè)。多年來，公司堅(jiān)持將10%的營(yíng)業(yè)收入用于研發(fā)。近四年，公司的研發(fā)投入合計(jì)為6.07億元。
截至2020年底，公司專業(yè)研發(fā)人員為730人，接近員工總數(shù)的30%。
埃斯頓稱，其擁有自主核心技術(shù)和核心部件使得公司具備為客戶提供智能裝備運(yùn)動(dòng)控制完整解決方案的獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力。通過持續(xù)布局，公司形成了“核心部件+本體+機(jī)器人集成應(yīng)用”全產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
全球化布局是埃斯頓沖刺全球機(jī)器人產(chǎn)業(yè)第一陣營(yíng)的重要途徑。近年來，公司相繼收購(gòu)國(guó)內(nèi)外多家機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)，鞏固提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
二級(jí)市場(chǎng)上，投資者對(duì)埃斯頓的發(fā)展前景似乎較為認(rèn)可。近一年，公司股價(jià)上漲2倍多，市值增加逾200億元。
股價(jià)上漲2倍凈利翻倍
機(jī)器人高景氣持續(xù)，埃斯頓的基本面和二級(jí)市場(chǎng)上的股價(jià)比翼齊飛。
近一年，埃斯頓在二級(jí)市場(chǎng)上表現(xiàn)不俗。
去年初，埃斯頓的股價(jià)為11.26元/股，4月1日，股價(jià)觸底至9.10元/股，7月1日，股價(jià)攀升至12.38元/股。此后，股價(jià)一路攀升。去年12月22日，股價(jià)達(dá)到階段性高點(diǎn)，最高為31.75元/股。今年2月18日，股價(jià)再度攀升，最高達(dá)40元/股。
隨著優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股整體回調(diào)，從2月19日開始，埃斯頓的股價(jià)也進(jìn)入回調(diào)階段。今年3月16日，股價(jià)回撤至22.30元/股。從3月17日開始，股價(jià)再度上行，今年7月1日，股價(jià)最高達(dá)到39.83元/股，最終收?qǐng)?bào)38.97元/股。
對(duì)比發(fā)現(xiàn)，今年7月1日的收盤價(jià)較去年同期上漲約214.78%。7月1日，埃斯頓市值為327.59億元，較上年同期的104.12億元增加223.47億元。
股價(jià)一年漲逾2倍、市值年增逾200億元，這一強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)與基本面較匹配。
埃斯頓于2015年3月20日在深交所中小板掛牌上市，上市后，公司實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。
數(shù)據(jù)顯示，2015年至2018年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入從4.83億元增長(zhǎng)至14.61億元，三年增長(zhǎng)2.02倍。同期，凈利潤(rùn)從0.51億元增長(zhǎng)至1.01億元，翻了一倍。
2019年，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)了上市后的首次下降。其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.21億元，同比下降2.71%，凈利潤(rùn)0.66億元，同比下降35.04%。公司稱，市場(chǎng)環(huán)境不斷變化，機(jī)器人行業(yè)整體大幅下滑，公司有選擇地放棄了部分競(jìng)爭(zhēng)激烈、毛利率低、回款條件差的系統(tǒng)集成項(xiàng)目，導(dǎo)致營(yíng)業(yè)收入下降，由于利息費(fèi)用增加、理財(cái)收益減少等，凈利潤(rùn)同比下降速度超過營(yíng)業(yè)收入的下降速度。
2020年，機(jī)器人行業(yè)迎來高景氣。這一年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.10億元，同比增長(zhǎng)58.74%，凈利潤(rùn)1.28億元、扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn))0.61億元，分別同比增長(zhǎng)103.97%、128.14%。
實(shí)際上，受疫情影響，從去年三季度開始，埃斯頓的凈利潤(rùn)開始倍增。去年三四季度，其實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為0.24億元、0.43億元，同比增長(zhǎng)3574.78%、680.96%。
今年一季度，埃斯頓經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)延續(xù)高增長(zhǎng)。其實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為6.36億元、0.33億元，同比增長(zhǎng)38.33%、122.43%，扣非凈利潤(rùn)0.22億元，同比增長(zhǎng)177.48%。
30億收購(gòu)沖擊全球第一陣營(yíng)
基本面與股價(jià)持續(xù)上行，與埃斯頓的綜合競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升有關(guān)。
埃斯頓于2015年進(jìn)入A股市場(chǎng)后，公司借助資本市場(chǎng)力量，通過內(nèi)生式增長(zhǎng)、外延式擴(kuò)張，持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局。
埃斯頓主要有兩大核心業(yè)務(wù)，即運(yùn)動(dòng)控制及工業(yè)機(jī)器人的研發(fā)生產(chǎn)和銷售，公司堅(jiān)持兩大核心業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)。在運(yùn)動(dòng)控制領(lǐng)域，公司擁有自主核心技術(shù)和核心部件，具備提供智能裝備運(yùn)動(dòng)控制完整解決方案的獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力。在工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域，公司是國(guó)內(nèi)唯一一家進(jìn)入全球機(jī)器人排名前十的企業(yè)。
2020年報(bào)披露，埃斯頓被福布斯評(píng)為中國(guó)“2020年中國(guó)最具創(chuàng)新力企業(yè)榜TOP50”，為唯一國(guó)產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人企業(yè)。2021年，公司再次成為國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人出貨量最高、且唯一進(jìn)入前十的國(guó)產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人企業(yè)。在2020年度中國(guó)工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)排名中位列全球機(jī)器人第8位，較2019年度排名前進(jìn)2位。
埃斯頓競(jìng)爭(zhēng)力的提升，與全球產(chǎn)業(yè)布局及研發(fā)創(chuàng)新有關(guān)。埃斯頓的愿景是，2025年進(jìn)入全球機(jī)器人產(chǎn)業(yè)“第一陣營(yíng)”，在品牌影響力和市場(chǎng)占有率方面成為“受認(rèn)可和尊重”的國(guó)際化品牌。為此，公司積極實(shí)施產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張。
在國(guó)內(nèi)，埃斯頓相繼收購(gòu)上海普萊克斯100%股權(quán)、揚(yáng)州曙光68%股權(quán)、南京鼎派機(jī)電科技有限公司51%股權(quán)。
在國(guó)際市場(chǎng)上，埃斯頓收購(gòu)的動(dòng)作更大。2016年12月24日，埃斯頓出資140萬歐元獲得意大利公司Euclid20%股權(quán)。2017年2月6日，公司出資1550萬英鎊收購(gòu)了英國(guó)公司TRIO100%股權(quán)。公司稱，可打通公司智能裝備核心控制功能部件上下游產(chǎn)業(yè)鏈，公司現(xiàn)有交流伺服產(chǎn)品與TRIO的運(yùn)動(dòng)控制器屬于互補(bǔ)型產(chǎn)品、提供高附加值的產(chǎn)品。
2017年4月，公司又出資900萬美元入股美國(guó)BARRETTTECHNOLOGY，獲得30%股權(quán)。當(dāng)年9月，又出資886.90萬歐元收購(gòu)德國(guó)公司M.A.I50.01%股權(quán)，成為其控股股東。
最受市場(chǎng)關(guān)注的海外并購(gòu)是收購(gòu)德國(guó)百年巨頭CLOOS100%股權(quán)。2019年8月25日晚，埃斯頓公告，擬收購(gòu)德國(guó)百年焊接巨頭CLOOS，途徑是擬通過與控股股東派雷斯特共同增資子公司鼎派機(jī)電的方式，完成對(duì)德國(guó)焊接機(jī)器人制造企業(yè)Cloos的收購(gòu)。
Cloos公司成立于1919年，為全球機(jī)器人弧焊細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，具有百年歷史和技術(shù)積累。
上述收購(gòu)，不完全統(tǒng)計(jì)，合計(jì)耗資超過30億元。
目前，埃斯頓正在打造“國(guó)際化技術(shù)研發(fā)+本地化優(yōu)質(zhì)制造+全球化市場(chǎng)營(yíng)銷”三位一體能力，建立研發(fā)國(guó)際化、生產(chǎn)本地化、服務(wù)低成本及技術(shù)領(lǐng)先的發(fā)展模式，沖刺國(guó)際第一陣營(yíng)。(記者 沈右榮)
