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遭遇資金凈流出 寬基ETF龍頭規模悉數跌破400億

來源:中國經濟網    發布時間:2020-06-11 11:22:34

隨著今年二季度以來大盤股指節節上攻,跟蹤大盤指數走勢的寬基交易型開放式指數基金(ETF)遭遇資金凈流出。

截至6月9日,上周規模還在400億元的上證50ETF已經跌至399.98億元,包含上證50ETF、滬深300ETF、中證500ETF等3只寬基ETF在內的龍頭產品,規模已經悉數跌破400億元。

二季度以來

寬基ETF凈流出345億

今年二季度以來,大盤指數震蕩攀升,滬指漲幅接近200點,跟蹤主流指數的寬基ETF多數斬獲不錯收益,但此類產品也出現了明顯的資金凈流出現象,持有人“落袋為安”的態勢明顯。

數據顯示,截至6月9日,101只寬基ETF今年二季度以來平均漲幅為10.91%,且產品悉數斬獲正收益。其中,收益率最高的華安創業板50ETF區間回報接近20%,不少跟蹤創業板指的產品同期漲幅超過15%,體現了不錯的賺錢效應。

伴隨著場內寬基指數凈值攀升,資金凈流出的態勢也是愈演愈烈。數據顯示,截至本周二,上述101只大盤寬基ETF最新總份額為1140.66億份,比二季度初減少138.71億份,規模萎縮幅度10.84%。以區間成交均價估算,二季度以來上述基金凈流出資金約為345.21億元。

其中,華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF等3只龍頭產品,今年二季度以來總份額萎縮皆超過13%,以成交均價估算,凈流出資金總計177.29億元,在寬基ETF中占比為51.36%。

值得注意的是,在大量資金凈贖回的態勢下,上證50ETF最新規模跌至399.98億元,滬深300ETF、中證500ETF規模分別為389.63億元,378.99億元,三大主流寬基ETF龍頭規模悉數跌破400億元。

談及場內寬基指數龍頭凈賣出的現象,上海一家中型公募股票ETF基金經理認為,目前在股票ETF市場上,“低買高賣”特征較為明顯。據他分析,今年一季度A股震蕩回落期間,不少資金趁低大幅買入寬基ETF等待市場后續反彈。目前,A股已經有了一定程度回暖,部分資金開始盈利賣出。“對于ETF這類工具型產品而言,未來這種現象或將長期存在。”

北京一家大型公募基金經理也表示,在2018年底A股震蕩下跌區間,寬基ETF規模一度震蕩攀升,龍頭產品規模逼近500億元。他認為,投資者借助寬基指數在市場底部布局,并在相對高點賣出,是比較常規的現象。

也有業內人士認為,A股市場行情走勢和后市預期對投資者的操作也有較大影響。

上海一位中型公募市場部負責人告訴記者,今年股市行情走勢分化,一季度科技類ETF資金凈買入較多,二季度股市震蕩中醫藥、消費走勢搶眼。而從大盤寬基指數看,可能沒有行業指數的賺錢效應明顯,后市大幅上漲的概率可能也不高,因此,作為資產配置和波段操作的工具,寬基ETF受到資金“獲利了結”也比較正常。

差異化發展格局已定

從龍頭寬基指數產品來看,目前在各個主流指數之間,各家公募都在形成各自的優勢。如華夏基金的上證50ETF,華泰柏瑞的滬深300ETF,南方基金的中證500ETF,華安基金的上證180ETF,易方達的創業板ETF等,都在不同領域打造了較大管理規模、基金流動性好、成交量活躍的產品,在寬基產品細分領域形成差異化優勢。

上述上海中型公募股票ETF基金經理認為,目前寬基ETF市場格局基本已定,上證50、滬深300、中證500、中證800等主流寬基指數均有相關ETF產品,且頭部效應明顯。

該基金經理分析,這些寬基指數產品之所以能夠做大,一方面,與產品的先發優勢有很大的關系;另一方面,也與基金公司營銷資源的投入直接相關。這些規模超300億元的寬基ETF,都是對應公司的拳頭產品,此前在營銷上投入了大量資源,一旦規模做大形成規模效應,流動性也會跟上來。

雖然國內龍頭寬基ETF悉數跌破400億元,但參照海外股票ETF市場的發展路徑,國內的基金管理人并不悲觀。

按照國元證券發布的海外市場ETF數據,截至6月7日,規模最大的海外ETF為跟蹤標普500指數的SPDR標普500ETF,該產品總管理規模超過了2800億美元,近期美股市場的大漲也刺激了對美國股票ETF的需求。

上述北京大型公募基金經理表示,指數化的工具產品應該是未來資產配置的大方向。從美國的經驗看,過去十多年美國市場ETF規模復合增長率超過20%,最近幾年超過30%,行業發展空間巨大。隨著國內A股市場有效性的提高,機構投資者的壯大,以及保險、社保、公募FOF、養老等配置型資金規模的擴張,低成本、簡單透明、交易便捷的股票ETF的市場需求也會越來越旺盛。“美國最大的ETF基金規模超過了2800億美元,而國內最大寬基ETF規模不足400億元,國內股票ETF市場有非常大的發展空間。”

關鍵詞: 寬基ETF

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