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網易京東傳二次上市消息 中概股多選港股市場

來源:證券日報    發布時間:2020-06-02 10:02:09

你的市場和客戶,或許是最愿意為你的估值買單的人,因為他們最懂你。

近日,港交所正式披露了網易二次上市聆訊后資料,網易創始人兼CEO丁磊也發出了致全體股東信并表示,網易正準備在我國港股市場二次上市。此外,京東回歸港股二次上市的傳聞也甚囂塵上。

雖然多家中概股二次上市的目的地選擇都是港股市場,但是A股還是為之“怦然心動”。昨日,上證指數收盤上漲2.21%,深證成指上漲3.31%,且資金凈流入最多的板塊是網絡游戲,而支撐網易營收的“第一支柱”正是網絡游戲。筆者認為,中概股回歸風起,A股“撒花”,主要原因有三個方面。

首先,中概股中的部分優質公司正是中國新經濟的代表,而新經濟在中國經濟轉型發展中肩負更多的責任,擁有更多維度、更大力度的政策支持,此為“天時”。

近年來,新經濟、新業態在我國經濟發展中擔當了新動能的角色,尤其是在今年戰“疫”中發揮了重要作用。“繼續出臺政策支持電商網購、在線服務等新業態”,“全面推進互聯網+”,以及“打造數字經濟新優勢”更是集體被寫入了今年的政府工作報告。

于是,國內投資者和消費者分享新經濟增長紅利的訴求愈發強烈。但由于以往上市地的“空間分割”,一直以來中概股股東和消費者偏離度較大。這種偏離表現于資本市場,是上市地投資者看不懂公司運營模式,相關上市公司的估值難以提振,進一步融資、并購等資本運作的能力受限。此番中概股回歸勢頭漸起,契合了宏觀政策、產業政策、資金訴求,可謂正逢其時。

其次,雖然近期中概股回歸的選擇主要是港股市場,但是A股與港股重要標的互聯互通,在中概股達標并被納入港股通后,A股資金可以直接投資在港股上市的中概股,此為“地利”。

筆者注意到,在剛剛出爐的5月港股通十大成交活躍股中,排在首位的一如既往是“BATJ”中目前唯一進入港股通標的股的騰訊控股;同時,“前十大”還包括中芯國際、微創醫療、美團點評、小米集團等科創企業和新經濟企業。

而且,港股市場與A股市場的資金、估值聯動如今愈發緊密,中概股龍頭回歸港股,也有望于與A股市場形成良性的估值互動——即便是不同市場,但同類企業的估值可以彼此靠近,理念可以彼此分享。

第三,A股正在向全市場推進的注冊制改革,以及發展多層次資本市場,提升了對于包括中概股在內的更多優質企業的包容性,此為“人和”。

在A股市場,中概股的股東和用戶可以真正“合體”,并成為估值守護者,這是A股市場吸引中概股的最大優勢。

需要說明的是,筆者所言的“人和”,雖然包含了A股市場制度建設、投資者用手投票等表達出的歡迎,但這絕對不意味著對于中概股不設門檻的接納。坦率的說,對A股而言,中概股回歸一方面有引入優質企業上市的機會,另一方面也存在由于該類企業價值高估增大市場波動風險的可能。此外,少數中概股財務造假,也表明監管更將重任在肩。因此,“人和”的真實含義是監管、上市公司、投資者、中介機構各司其職、盡責歸位,讓投融資在市場化、法治化的軌道上平穩運行。

“相信熱愛的力量”,這是丁磊致股東公開信的標題。其實,不僅互聯網經濟相信熱愛的力量,對于資本市場而言,熱愛是投融資的原點,或許也是最佳目的地。A股市場的投資者將無比熱愛,那些真正熱愛著A股市場的中概股們!(張歆)

關鍵詞: 網易京東 二次上市

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