人民幣匯率近期出現(xiàn)了一波較大幅度的貶值。從27日離岸人民幣匯率創(chuàng)歷史新低，至28日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)下調(diào)185個(gè)基點(diǎn)，人民幣貶值背后的原因何在?

7.15、7.16、7.17、7.18、7.19……27日從11時(shí)起至22時(shí)，離岸人民幣匯率跌破一個(gè)又一個(gè)關(guān)口，貶值幅度最大時(shí)超500個(gè)基點(diǎn)。值得注意的是，離岸人民幣匯率當(dāng)天最低時(shí)觸及7.1964，這亦是其歷史最低點(diǎn)。

在岸人民幣在27日同樣一路走低，從7.13區(qū)間下滑，23時(shí)左右時(shí)觸及7.1775的當(dāng)日最低點(diǎn)，單日跌幅最大時(shí)也達(dá)到420個(gè)基點(diǎn)。

反觀當(dāng)天美元指數(shù)的表現(xiàn)，沖破了99的高位，最高時(shí)來(lái)到99.34。美元走高與人民幣走貶基本呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)性。

值得注意的是，進(jìn)入5月份以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)整體貶值幅度超1%，下挫超700個(gè)基點(diǎn)，而在岸、離岸人民幣匯率則均貶值超1000個(gè)基點(diǎn)。

中信證券分析師明明指出，從人民幣匯率貶值壓力的角度來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)當(dāng)中的避險(xiǎn)情緒仍舊是帶來(lái)人民幣匯率貶值壓力的重要來(lái)源，在風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的作用下，人民幣匯率在低位運(yùn)行。

他還表示，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒還反映在美元指數(shù)的走勢(shì)上，在全球經(jīng)濟(jì)不確定性和政治風(fēng)險(xiǎn)疊加的作用下，美元指數(shù)在經(jīng)歷了全球“美元荒”之后仍舊維持高位水平，美元的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)使得人民幣匯率繼續(xù)承壓。

從現(xiàn)階段來(lái)看，美國(guó)和全球的經(jīng)濟(jì)前景黯淡、預(yù)期悲觀。

“今年將是美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的開始，而按以往衰退時(shí)間計(jì)算，一個(gè)衰退周期平均持續(xù)13個(gè)月，因此這次衰退或有可能持續(xù)至明年，而美國(guó)第二季度GDP或?qū)⒋蠓湛s42%，第三季度情況可能更為嚴(yán)重。”美盛旗下股票管理公司凱利投資董事暨投資策略師杰弗里(Jeffrey Schulze)認(rèn)為，由于封鎖措施，美國(guó)及全球企業(yè)第二季盈利均受影響，下半年潛在疲弱。

未來(lái)人民幣匯率將怎么走?政府工作報(bào)告提出，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

明明表示，近年來(lái)隨著人民幣匯率形成機(jī)制的不斷完善與增強(qiáng)，人民幣匯率彈性有所提高，人民幣匯率將繼續(xù)保持在合理均衡水平之上。

海通證券研究團(tuán)隊(duì)則表示，短期美國(guó)仍將維持超低利率政策，預(yù)計(jì)美元指數(shù)趨勢(shì)上會(huì)向聯(lián)邦基金利率靠攏，美元幣值難以長(zhǎng)期堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)未來(lái)人民幣將有序升值，而人民幣資產(chǎn)價(jià)值將有所凸顯。

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