繼4日股價大漲14.6%之后,“油中茅臺”金龍魚5日上演過山車行情,該股開盤不久沖擊歷史新高139.9元,盤中一度漲幅超過12%,市值超過7500億元,但隨即掉頭向下,盤中最低116.8元,一度下跌超過5%,振幅達18.61%。半小時內,金龍魚市值波動達1252億元。截至收盤,金龍魚報122元,下跌1.27%,成交119.46億元,總市值6614億元,超過調味料市值一哥海天味業,位列創業板總市值第二位。
作為次新股金龍魚,在爆炒過后還能“游”多遠?業內人士認為,金龍魚股價已明顯高估,后市價值回歸在所難免。
金龍魚是國內最大的農產品和食品加工企業之一,主營業務是廚房食品、飼料原料及油脂科技產品的研發、生產與銷售。
2020年10月15日,金龍魚在深交所創業板上市,發行價格為25.7元,總股本約為54.22億股。
值得注意的是,金龍魚目前流通盤并不多,3.57億股的流通盤只占總股本6.58%。今年4月和10月,金龍魚即將迎來兩批限售股解禁,合共1.86億股,占總股本3.43%。
由于流通盤小,自上市以來,金龍魚股價一路高歌猛進,上市首日開盤漲超90%,上市剛剛“滿月”股價便躋身創業板前三,2020年12月21日,金龍魚總市值超越邁瑞醫療,劍指寧德時代。1月5日,金龍魚最高價較發行價大漲5.4倍;較上市首日最低價39.51元大漲254%。
作為一個國民品牌,金龍魚深受廣大百姓家庭喜愛,其食用油近十年市占率穩定保持在4成左右,是當之無愧的行業老大,具有強大的品牌影響力。而在當前食用油市場產能過剩的前提下,行業整體利潤微薄,金龍魚憑借規模優勢降低單位成本,從而能取得更強的競爭力。
多年來,金龍魚形成了超4000家經銷商,110萬個終端網點,擁有極強的渠道網絡。強大的渠道不僅助力金龍魚在食用油領域維持住霸主地位,更為其品類擴張提供了堅實基礎。公司已經在米、面、調味品等多個領域有所布局,有望形成新的增長點。
金龍魚2019年營收規模1707億元,其中食用油占比近50%;毛利構成中廚房食品占70%以上,歸母凈利潤54.1億元。
值得注意的是,金龍魚也被譽為“糧油海天”,但公司毛利率卻與海天相差甚遠。2019年年報顯示,金龍魚廚房食品毛利率12.64%,而海天味業醬油的毛利率為50.38%。最近幾年兩公司毛利率數據基本類似。
深圳新里程總經理賴戌播表示,金龍魚股價目前已明顯高估,是市場資金投機炒作的結果,后市價值回歸或在所難免。“金龍魚去年營收規模1700多億,但公司凈利率不到4%,金龍魚毛利率僅12%左右,顯著低于茅臺、海天味精等公司毛利率,側面表明金龍魚的護城河低。他認為,金龍魚總股本超過54億股,目前流通股本僅3.5億股左右,這無疑助推了公司股價泡沫,目前金龍魚市盈率超百倍一旦解禁股上市流通,公司高估值將受到沖擊。“金龍魚是近期消費股暴漲龍頭,金龍魚高位放量跳水給市場敲了警鐘,其他消費類高位高估股要小心了!” (鐘國斌)
關鍵詞: 金龍魚