債券市場收益率持續(xù)走低，攤余成本法債基也陷入配置困境。收益率過低導致較短封閉期的攤余成本法債基收益率無法滿足機構需要，部分基金只能清盤或轉型為更長封閉期的產品。一些已獲批的基金不得不推遲發(fā)行，等待更好的配置時點。

部分攤余成本法債基

募集失敗

根據資管新規(guī)要求，攤余成本法債基須以買入持有作為主要策略，中間不能交易，且買入券到期時間不能超過封閉期，這就意味著配置初期的收益基本決定了基金的收益水平。

收益率達不到預期，早前因凈值走勢穩(wěn)定受到機構投資者追捧的攤余成本法債券基金遭遇配置煩惱，主要原因在于這類基金以持有到期策略為主，近期較低的債券市場收益率無法滿足機構投資者需求，部分基金甚至未能成功募集。

5月9日，東興證券發(fā)布關于東興鑫陽66個月定開債基金合同不能生效的公告，該基金于1月2日開始募集，隨后將原定1月16日截止的募集期延長到4月1日;募集期限屆滿，該基金未能滿足合同規(guī)定的基金備案條件，基金合同未能生效。

在這只基金之前，今年3月及去年12月也都出現過攤余成本法債券基金募集失敗的情況。中信建投半年鑫定開債及東方卓越3年定開債基兩只債基也在延長募集之后宣告募集失敗。

一位債券基金經理表示，攤余成本債券基金募集失敗，部分原因或是封閉期過短導致收益率無法滿足投資者的配置需求，也有部分原因是攤余成本法債基同質化競爭激烈，基金管理人吸引力不夠。

不僅募集困難，今年3月，攤余成本法債基已經出現了清盤現象。一只首發(fā)規(guī)模超40億的攤余成本法債基在成立7個月后宣布清盤。該基金是以6個月為一個封閉期運作，去年12月曾申請轉型為更長封閉期的定開債基，但沒等到獲批，就在2月19日也就是第一個封閉期即將屆滿之際，發(fā)布了到期后暫停運作、不開放申購及轉換轉入等安排的公告，全部基金份額在封閉期結束自動贖回，并在一個月后正式清盤。

數據顯示，該基金第一個封閉期收益率為1.42%，有債券基金經理認為，收益率偏低應是導致清盤的主要原因。

多只基金推遲發(fā)行期

多只已經獲批的攤余成本債券基金選擇推遲發(fā)行，等待債券市場更好的配置時點出現。

基金份額發(fā)售公告顯示，4月30日開始募集的鑫元安碩兩年定開債基金，去年10月30日即已獲批，根據相關要求，新基金需在獲批之后6個月內啟動發(fā)行，按此推算，鑫元安碩已將發(fā)行期推到了最后。

除了鑫元安碩兩年定開債基金，Wind數據顯示，天弘鑫意39個月定開債、融通通華五年定開債、財通裕惠39個月、中郵淳悅39個月、華商鴻暢39個月等多只定開債基金均是去年11月陸續(xù)拿到的批文，目前距離6個月發(fā)行等候期已經不遠，但仍未見上述基金開始發(fā)售。

一位基金公司固收投資總監(jiān)表示，所在公司旗下一只攤余成本法債基已經拿到批文，但考慮到目前債券市場收益率情況，暫時沒有發(fā)行的打算。

最新一期《基金募集申請核準進度公示表》顯示，有多只攤余成本法債券基金申請轉型為更長封閉期限的基金，以期提升基金收益上的吸引力。除了前述的鑫元安碩兩年定開債基金，國聯安基金于3月25日申請將旗下6個月定開債基金轉型為恒瑞87個月定開債基;申萬菱信基金也在稍早申請將旗下安泰廣利兩年定開債轉型為安泰廣利63個月定期債。據統(tǒng)計，目前申請轉型為更長封閉期的基金接近30只。(記者 解語)

關鍵詞： 攤余成本法債基