從2020年初開始,疫情、全球股市大跌以及國際油價劇烈波動等黑天鵝戲碼接連上演,但與之相比,負(fù)油價令中國銀行原油寶穿倉事件無疑是其中的一場重頭戲,吸引了眾多投資者目光。一夜間,投資了原油寶的投資者不僅本金完全虧光,更倒欠銀行不少錢。其實縱觀其他投資原油的產(chǎn)品,今年以來的遭遇也沒好到哪去。
根據(jù)統(tǒng)計,在剛剛過去的4月份,7只(各份額分開計算,下同)以投資境外原油基金為主的QDII產(chǎn)品業(yè)績暴跌,最小跌幅也達(dá)到了30.72%,而從年初以來看,這些基金的跌幅更是多數(shù)都達(dá)到了70%以上。根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者的了解,這些基金投資的主要標(biāo)的為境外原油類基金,且對標(biāo)的都是原油期貨類基金產(chǎn)品,所以即便在國際油價反彈的4月份,礙于期貨價格負(fù)值效應(yīng),這類資產(chǎn)依然沒能出現(xiàn)回升。
7只原油QDII基金跌幅比肩中行原油寶
年初以來,全球經(jīng)濟(jì)增長乏力已經(jīng)讓國際原油的需求承壓,而相關(guān)大國博弈導(dǎo)致此前遲遲無法達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議更令油價雪上加霜。4月21日(美國當(dāng)?shù)貢r間4月20日),是美國WTI原油5月合約的最后交易日,到收盤時,美國WTI 原油5月期貨價格下跌55.90美元,結(jié)算價收于每桶-37.63美元,跌幅為305.97%,成為自石油期貨從1983年在紐約商品交易所開始交易后的首次負(fù)值交易,這意味著將油運送到煉油廠或存儲的成本已經(jīng)超過了石油本身的價值。
4月22日,在美油“負(fù)油價”出現(xiàn)的第二天,中國銀行發(fā)布公告稱,持有多單未平倉的“原油寶”投資者需要以-37.63美元/桶的結(jié)算價來執(zhí)行。也就是說,原油寶的投資者不但虧完了本金,還倒欠銀行錢。根據(jù)報道,此次中行“原油寶”多頭持倉客戶共計3621戶,凌晨持倉虧損2.1億,虧光本金還欠中行3.7億,投資者人均損失16萬。
盡管相關(guān)部門已經(jīng)開始妥善解決中行原油寶事件,但被國際油價暴跌坑慘的投資者絕不僅僅是購買原油寶的人。根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計,在剛剛過去的4月份,以原油為投資標(biāo)的的相關(guān)基金產(chǎn)品成為QDII基金的虧損主力軍。
數(shù)據(jù)顯示,7只名稱中帶有原油字樣的QDII基金在4月份的凈值跌幅全都超過了30%,其中最大跌幅為34.08%,最小跌幅也達(dá)到了30.72%,而這僅僅是一個月的跌幅水平,如果從年初來看,這些基金中的大多數(shù)跌幅也都有70%。
雖然投資基金并不應(yīng)該太關(guān)注短期表現(xiàn),但縱觀這類產(chǎn)品的長期業(yè)績,也實在太過凄慘,截止到最近一個凈值公布日,也就是今年4月29日收盤,除1只基金的累計單位凈值在0.4元水平以外,另外有4只為0.3元左右,還有2只基金是以美元計價,按最新的匯率計算,折合人民幣也不足0.5元,而從這幾只基金的成立日看,成立時間最長的也不過才3年多,試問如果在3年的時間里所投資金虧損過半,能有幾個投資者不為所動呢?
4月份原油類QDII基金跌幅榜 (來源:同花順)
從剛剛公布的2020年一季報看,這7只基金的前十大持倉全都為境外原油類基金組合,產(chǎn)品交易地點包括倫敦、東京、墨西哥、美國等,合計持倉占基金總資產(chǎn)比例最少也達(dá)到了89%。
盡管累計業(yè)績差、風(fēng)險大,但從這幾只QDII基金去年的年報看,其中個人持有者比例都在80%以上,而且從今年一季度的資產(chǎn)規(guī)模變動看,在國際油價暴跌之后,有大批投資者都選擇了借助這類產(chǎn)品抄底,導(dǎo)致一季度凈申購量大增。
投資者應(yīng)穿透投資標(biāo)的看清風(fēng)險
然而另一個奇怪的現(xiàn)象是,在4月份QDII基金的上漲排名中,漲幅靠前的同樣是與原油資產(chǎn)相關(guān)的產(chǎn)品,排名前6只QDII基金的單月漲幅全都超過了40%。盡管這些QDII基金都是石油指數(shù)產(chǎn)品,但持倉完全以油氣類股票為主,而并非前7只凈值下跌QDII持有的境外原油基金產(chǎn)品,這也是其業(yè)績分化的根本原因。
4月份原油類QDII基金漲幅榜 (來源:同花順)
根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者進(jìn)一步了解,在今年一季度,國際油價的下跌令原油上市公司的股價和境外原油基金凈值出現(xiàn)同步下跌,但從4月初開始,隨著油價反彈,原油上市公司股價觸底回升,并一直延續(xù)這種震蕩回升走勢至今,所以這6只持倉原油股票的油氣類QDII基金4月份凈值大漲。
但持有境外原油基金的7只QDII的凈值卻僅僅在4月初反彈了幾天,此后就再次進(jìn)入到震蕩下跌趨勢,并一直下跌到4月底,這樣的走勢與其持有的境外原油基金的凈值走勢是完全一致的。
以其中一只境外基金invesco db oil fund為例,該基金的月線圖顯示,其4月份價格并沒有回升,依然以陰線收盤,只是跌幅要小于前三個月,但更嚴(yán)重的,這類境外原油基金的資產(chǎn)類別全都屬于期貨,而非普通的股票。
invesco db oil fund月度走勢圖
其實這7只4月份跌幅較大的原油QDII基金早就已經(jīng)告訴了投資者其風(fēng)險特征,比如在其中一只產(chǎn)品的基金概況中就顯示,其業(yè)績比較基準(zhǔn)為60%WTI原油價格收益率+40%BRENT原油價格收益率。
WTI基準(zhǔn)價格由芝商所旗下的NYMEX公布,WTI合約是芝商所能源產(chǎn)品系列當(dāng)中交易最為活躍的能源期貨合約,另外的BRENT是芝商所石油基準(zhǔn)產(chǎn)品系列中的第二大期貨合約。而讓中行原油寶穿倉的正是WTI的5月原油合約。其余幾只跌幅較大的QDII產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)包括:標(biāo)普高盛原油商品指數(shù)(S&P GSCI Crude Oil Index ER)收益率,以及100%WTI原油價格收益率。
相比之下,4月份暴漲的原油QDII的業(yè)績比較基準(zhǔn)主要為:標(biāo)普石油天然氣上游股票指數(shù)(全收益指數(shù)) ,又或者是人民幣計價的道瓊斯美國石油開發(fā)與生產(chǎn)指數(shù)收益率×95%+人民幣活期存款收益率(稅后)×5%。二者對比之后就能發(fā)現(xiàn),前者因為對標(biāo)的是商品期貨類產(chǎn)品,所以投資風(fēng)險要大很多。(記者 康博)