今年以來市場最賺錢的自然非科技股莫屬。雖然今日科技股全線回調(diào),但不少機構(gòu)人士認為這并不意外,連續(xù)的強勢上漲已令部分科技股估值過高。
基金人士認為,近期科技股反彈幅度較大、速度較快,短期調(diào)整更有利于后期行情的展開,預計調(diào)整幅度不會太大。科技股依然是2020年A股投資的主線,當前應選擇一些估值合理的科技股領(lǐng)域進行布局。
科技股大面積回調(diào)
三大指數(shù)早盤震蕩分化,其中創(chuàng)業(yè)板指一度跌逾1%,滬指、深成指表現(xiàn)稍強。截至午間收盤,滬指和深成指分別上漲0.3%和0.4%,創(chuàng)業(yè)板指下跌0.46%。
從盤面上看,除醫(yī)藥板塊領(lǐng)跌外,科技股也出現(xiàn)全線回調(diào),計算機、通信、化學制藥等悉數(shù)下跌,截至午間收盤,傳媒下跌1.16%,化學制藥下跌1.13%,計算機設備下跌0.70%,通信服務下跌0.65%。
數(shù)據(jù)來源:同花順
雖然今日科技股出現(xiàn)回調(diào),但依然掩蓋不了今年以來的強勁表現(xiàn)。截至2月18日,申萬行業(yè)中,計算機、電子板塊的個股平均漲幅均超20%,春節(jié)以來科技行業(yè)個股平均漲幅也都超過10%。醫(yī)藥生物、通信亦表現(xiàn)突出。
基金經(jīng)理兩次“賣飛”
科技股的連續(xù)上漲已超出不少機構(gòu)的預期,有基金經(jīng)理坦言已經(jīng)“賣飛”。
“市場對科技股的風險偏好太高了,原來重倉的一只科技股賣出后繼續(xù)上漲,后來考慮到市場情緒有望維持,因此追高買入,賺了一波后又賣出,出乎意料的是股價現(xiàn)在還在漲,可以說是兩次‘賣飛’了。目前的股價比第一次賣出的點位上漲了約25%,關(guān)鍵是第一次賣出時的估值已經(jīng)不便宜了。”某私募基金經(jīng)理張軍(化名)表示,很多科技股的估值都過高,即便是業(yè)績受疫情影響相對更弱的PCB、芯片等領(lǐng)域,估值也不便宜。
另一位私募基金經(jīng)理也表示,上周便應公司統(tǒng)一要求進行減倉操作。不過,近一個星期以來,這些減倉的科技股仍上漲了不少,好在當時保留了大部分科技股倉位。
與此同時,也有部分私募基金保持了較強“定力”。北京某私募基金表示,一些科技股的估值不算便宜了,但考慮到近期市場情緒高亢,市場流動性利好明顯,之前并沒有著急賣出。
中郵基金經(jīng)理國曉雯指出,相比2019年,2020年A股投資或?qū)⒏鼮槔щy。因為景氣度高、業(yè)績趨勢好的個股估值提升明顯,而優(yōu)質(zhì)的科技股和成長股以及很多優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)類個股并未出現(xiàn)明顯調(diào)整。對于科技股而言,2020年是業(yè)績驗證之年,業(yè)績低于預期的個股股價可能會出現(xiàn)大幅調(diào)整,這也是投資科技股需注意的風險。大部分倉位將只參與龍頭股。
靜待估值回落 挖掘新機會
中證君了解到,科技股的連續(xù)強勢上漲給一些未上車的投資者帶來“不可錯過”的焦慮感,但近期漲幅較大的科技股,還能恢復到之前的價位嗎?
前述私募基金經(jīng)理對此表示,市場情緒高昂的時候,越要保持投資的理性,要有不怕錯過的心態(tài)。估值嚴重高估,肯定是要回落的,認為股價漲太多跌不下來,屬于“牛市預期的慣性”。當然,估值回落到什么程度還是要看企業(yè)的業(yè)績、市場的風險偏好水平、投資者對估值的容忍度等等。
和聚投資表示,近期科技股的反彈幅度較大、速度也較快,短期出現(xiàn)一定的波動也屬于正常現(xiàn)象,更有利于下一階段行情的展開,但預計調(diào)整幅度也不會太大。
雖然部分板塊短期估值偏貴,在更多基金經(jīng)理看來,科技股是2020年A股投資主線的判斷沒有變,當前更重要的是選擇一些估值合理的領(lǐng)域。
張軍表示,相較之下,一些科技股的估值還不算貴,比如自主可控領(lǐng)域等等。
和聚投資則指出,疫情對一些科技股的影響是中長期的,未來會繼續(xù)布局在線教育、在線醫(yī)療、在線辦公、在線娛樂等領(lǐng)域。此次疫情已經(jīng)改變了大家的消費習慣,有些消費習慣一旦建立,再切換回來的可能性很小,這會深刻的影響部分產(chǎn)業(yè)的發(fā)展節(jié)奏。此外,IT基礎(chǔ)軟硬件的國產(chǎn)化等也值得關(guān)注。
國曉雯表示,科技股的核心邏輯是創(chuàng)新周期、政策周期、資本周期三大周期共振,從產(chǎn)業(yè)周期看電子行業(yè)V形反轉(zhuǎn),從2019年三季度開始板塊同比環(huán)比增長加速,在全行業(yè)比較處于領(lǐng)先水平,全面擁抱硬核資產(chǎn)黃金年代。具體而言,看好消費電子(智能手機、可穿戴智能設備)、半導體、射頻(封測端)、面板、LED、PCB和新能源汽車等科技股細分子行業(yè)。