翻看完??低曔@九年的年報,不得不感慨一句“這真的是家很牛逼的公司”。
剛剛過去的11月,對于海康威視來說,并不那么太平。先是龔虹嘉和胡揚忠兩位高管被深交所立案調查,其后被媒體曝出二人多次信批違規。11月8日收盤以來,??低暪蓛r從34.4元/股下跌至如今的31.15元,市值蒸發逾300億元。
與股價下跌相伴的,是??低暠毁|疑估值過高和增速下滑的聲音此起彼伏。但其實,這支超級白馬股的市盈率,不過29.73倍;10年時間,股價(后復權價,指計算高送轉后的價格,更接近歷史真實股價)從上市當天的81.93元上漲至如今的611元,翻了7.5倍。
關于??低暎松钍惺兄档谝坏?200億超級白馬股,流傳更廣的是副董事長龔虹嘉2萬倍收益的投資神話。上市10年,連續9年大額分紅的??低?,到底為股東們賺了多少錢?
安防“白馬”崛起史
9年,營收增長12.8倍,扣非凈利翻了10.4倍。
2010年5月28日,成立9年的??低曉谏罱凰行“迳鲜?,發行價68元/股,市值340億元。當年??低晫崿F營收36億元,扣非凈利10.5億元,當年向全體股東分紅3億元。
那時,??低曔€只是中小板的一家普通公司,雖然隨著業績的增長其股價水漲船高,到2013年10月24日出現小高峰,達到974.7億元。4年時間,翻了近3倍。
那一波上漲中,其第二大股東、副董事長龔虹嘉多次拋售,僅2013年便9次拋售,減持套現29.5億元。甚至,其總經理胡揚忠也曾在2012年悄悄減持682萬股。
從2010年到2013年,海康威視年營收從36億元增長至107.5億元,幾乎實現4年3倍增長;扣非凈利潤則從2010年的10.5億元增至2013年的29.8億元,也幾乎翻了3倍。
4年時間,其業績與市值增長,幾乎成正比。連續4年,其營收的年增長率每年超過37.9%,扣非凈利潤年增長率超過41%。
那時的??低?,已經成長為安防行業的龍頭企業,業績和市值都快速增長,但市值依然未能突破千億,雖然其賺錢能力可見一斑,業績增長潛力顯而易見。
甚至在2013年10月到2014年上半年間,??低暪蓛r不斷下跌,市值縮水至498億元,與2013年高峰時期相比,幾乎打了對折。
2014年,??低晫崿F營收127.3億元,與2013年同期相比增長高達60.37%;扣非凈利潤46.7億元,凈利率高達36.7%,同比增長50.29%。
但其業績的快速增長,并沒有獲得資本市場的同步認可,直到進入2015年的大牛市,??低暤墓蓛r才開始復蘇。
2015年3月16日,??低暿諠q于11.07元/股(前復權價),收盤市值終于突破千億達到1034億元。當年??低暦謩e實現營收和扣非凈利潤252.7億元、56億元,同比增長分別高達46.6%、25.3%。
??低暿兄低黄魄|三個月后,A股市場市場就迎來大股災,??低曇参茨芏氵^,股價一直下跌到2016年2月才見底。但就在2016年,??低暤前裰袊卜榔髽I百強榜單,高居榜單第一,是中國安防界當仁不讓的龍頭企業。
在??低暪蓛r緩慢回升的2016年,其副董事長龔虹嘉和胡揚忠開始減持和增持大戲。當年,龔虹嘉6次減持,套現29.2億元;胡揚忠則11次增持,耗費37.2億元成本。
無論資本市場給出的估值如何起起伏伏,海康威視的業績增長從來不曾停滯。
2016年營收和扣非凈利分別增長26.3%、29.7%,達到420億元和91.8億元。其實,由于上市6年以來快速成長,??低暤谋P子太大,從增速來看已經放緩。2017年,??低暊I收和扣非凈利的增速都不足20%,分別為18.93%和19.68%。
但就在2017年和2018年,海康威視在資本市場大爆發,走出從2017年1月到2018年2月連續13個月上漲的大行情。
2017年10月11日,??低暪蓛r連續拉升,收盤報34.56元,當日漲幅達6.63%,總市值逼近3200億元,超越美的集團總市值,奪回“深市第一”寶座,奠定??低暢壈遵R股的地位。到2018年3月12日,??低暻皬蜋鄡r甚至上漲至43.49元/股,市值高達4064億元。
上市10年,股價飛速上漲成就??低曉谫Y本市場地位的,其實也就是在2017年和2018年。
坐著收錢的股東們
上市10年來,??低暈楣蓶|們到底賺了多少錢?
“買股票一定要買長期現金分紅的,起碼如果造假,公司拿不出那么多現金。”在東旭光電、康得新、康美藥業等白馬股紛紛爆雷后,一位投資者感慨。
從2010年上市至今的10年時間,??低暥嗄晁透咚娃D、連續9年高額現金分紅,而且隨著公司凈利潤的增長,分紅金額水漲船高。
9年時間,僅分紅金額便增長17.7倍。
2010年,??低晫嵤?ldquo;10轉10派5”的分紅方案,全體股東每10股轉增10股并派發5元現金,當年派發現金3億人民幣。到2018年,??低曄蛉w股東“10派6”,派發現金56.1億元,與2010年的分紅金額相比,翻了18.7倍。
翻閱??低暷陥罂芍?,上市10年以來,連續9年實施現金分紅,分紅總額高達206.93億元。
關于??低暤呢敻还适?,最出名的莫過于龔虹嘉的245萬投資2萬倍收益的投資神話。根據龔虹嘉的持股情況,可以算出他從??低暲塾嫬@得分紅33.3億元。
據公開數據,海康威視上市以來,龔虹嘉21次減持套現146億元,也就說他已經有179.3億元落袋為安。此外,他目前仍持有??低暪煞?2.55億股,按照11月29日的收盤價31.41元/股,其持股市值仍有394.2億元。
也就是說,??低曔@家公司,為龔虹嘉賺了573.5億元。
此外,值得注意的是,中電??导瘓F有限公司(簡稱“中電海康”,原“中國電子科技集團公司第五十二研究所”,簡稱“五十二所”)作為??低暤拇蠊蓶|,在??低暽鲜械倪@10年時間,從未減持過。
截至目前,中電海康持有海康威視36.5億股,占其總股本的39.6%,也就是持有??低?162億的市值。??低?018年的56.1億元分紅,有22.2億元花落中電???。
據年報公布的數據,10年時間,中電??祻暮?低暷玫降姆旨t不少于81.9億元。
雖然??低暪蓛r暴漲,其早期股東和獲得股權激勵的員工獲益不少,但并沒有像暴風集團等妖股一樣的造富故事。海康威視為外界所熟知的百億富豪,一個是二股東龔虹嘉,一個是??低暱偨浝砗鷵P忠。
低價獲得海康威視原始股權后,胡揚忠曾悄悄減持過兩次,但在2016年連續大手筆增持,耗資37.2億元,到2017年海康威視股價一路高歌時,這部分股票市值超過74億元。截至目前,胡揚忠持有??低暪煞?.82億股,市值57.2億元。
2019年,胡揚忠初次登上福布斯全球億萬富豪榜、胡潤百富榜等富豪排名榜單,擁有財富125億元。
當然,??低曇部赡茏尣簧俟擅瘾@益。
十年間,海康威視股價從81.93元/股(后復權價)上漲至如今的608.25元(后復權價),漲了6.4倍。也就是說,如果一位投資者從??低暽鲜兄召I入,不進行任何操作,坐收數倍收益。
關鍵詞: ??低?年200億分紅