樂視網(300104.SZ)“退市”的風險，正逐漸變得更加清晰而現實。
19日，樂視網公告透露，公司2018年度歸母凈資產預計為負、凈利潤也預計為負。樂視網將于本周4月26日公布2018年年報，按照創業板相關規定，當天樂視網將開始被暫停上市。如果公司2019年年報未滿足恢復上市條件，樂視網股票存在被強制終止上市的風險。
巨額負資產經營
經初步審計，樂視網預計2018年營業總收入15.82億元，營業利潤虧損50.13億元~55.17億元，利潤總額虧損49.88億元~54.87億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損34.64億元~39.65億元，總資產86.86億元~91.86億元，歸屬于上市公司股東的所有者權益為負23.95億元~28.95億元。
一位不愿透露姓名的證券分析師向第一財經記者分析說，因為創業板股票沒有退市風險警示這一步，所以樂視網暫停上市后，是直接退市，進入退市整理期后，有30天過渡，然后再轉板，將轉至代辦股份轉讓系統進行轉讓，如果達到破產條件則不再平移。
4月22日，樂視網放量跌停，當天股價大幅下跌9.96%至2.26元/股。暫停上市后，樂視網的中小股東如何維護自身的利益呢?上述分析師說，“中小股東維護自身利益需要具備一定法律條件，例如上市公司存在違法違規行為，否則買者自負。”
這位分析師還說，暫時停牌后，樂視網在交易所作出公司股票終止上市決定前，還有復牌機會。不過，未來樂視網依然步履維艱，前途未卜。
據樂視網4月9日發布的2019年一季度業績預告，樂視網歸屬上市公司股東的凈利潤為虧損1.948億元~1.998億元，而上年同期凈利潤為虧損3.12億元。
對此，樂視網解釋稱，2019 年一季度，受關聯方欠款對公司資金面的影響，樂視網品牌、 信譽持續受損，短期內未能及時扭轉公司的經營局面，公司的廣告業務收入、會員及發行業務收入規模較上年同期未有提升。公司日常運營成本如 CDN 費用、人力成本、攤提費用等均存在較大程度下降，但融資成本等仍維持在較高水平，這導致樂視網2019 年1-3月經營性虧損約 1.2 億元。此外，彩電業務子公司“樂融致新”出表，也令樂視網今年首季的收入、成本、虧損額減少。
大股東自身難保
目前，樂視網管理層正著力恢復各項主營業務的開展，同時公司大幅度壓縮各項成本，積極與相關金融機構協商貸款展期并努力解決公司面臨的經營困難及資金壓力。同時，上市公司管理層持續要求大股東及其關聯方就債務處理盡快予以實質性推動、解決，與大股東及其關聯方債務問題能否解決將直接影響公司2019年總資產和凈資產。
據樂視網4月15日的公告，截至目前，樂視網合并范圍對大股東及其關聯方應收款項約 28.4 億元。
不過，樂視網的大股東賈躍亭，恐怕也自身難保。
據樂視網4月19日晚的公告，截至2019年4月18日，賈躍亭所持樂視網的股份較2019年1月15日累計減少4028.6133萬股，占樂視網總股本的1.0098%。賈躍亭新增累計減持樂視網約1%的股權，是司法處置造成的被動減持。
本次減持后，賈躍亭在樂視網中所持股權，從今年1月15日的24.1145%，下降至今年4月18日的23.1047%。
而在賈躍亭持有的樂視網約23.10%的股權中，有85735.0114萬股已質押，占樂視網總股本的 21.49%;且這23.10%的樂視網股權，已被北京市第三中級人民法院等司法部門凍結、輪候凍結。
由于賈躍亭所有質押的股票已觸及協議約定的平倉線，賈躍亭持有樂視網股票的處置進度一定程度受其股票質押、凍結狀態的影響，從而可能導致樂視網實際控制人發生變更的風險。
樂融致新已單飛
作為樂視網最有價值的資產之一，其彩電業務子公司樂融致新電子科技(天津)有限公司(簡稱“樂融致新”)自2018年12月31日已不再納入樂視網的合并范圍。原因是去年樂視控股所持樂融致新的股權被司法拍賣，由融創(樂視網第二大股東)拍得，融創已成為樂融致新的大股東。
據樂視網4月19日晚公告，預計樂融致新的資產評估結果在30億元以下。
樂融致新“單飛”，令樂視網失去最有前途的業務和資產，讓其重振難上加難。
2017年，樂視網受資金緊張、品牌受損等綜合因素影響，業績出現斷崖式的下跌：實現營業收入70.25億元，同比下降68%;實現歸屬上市公司股東凈利潤為虧損138.78億元，同比降低2601.63%。
2018年，樂視網的營業總收入進一步收縮至15.82億元，也就是說收縮了大約五分之四。而在樂融致新出表后，預計2019年樂視網的營業收入將會繼續大幅“縮水”。
對于暫停上市后的計劃，樂視網CEO張巍在今年4月9日公司臨時股東大會上曾表示，“公司股票被暫停上市后，短期正常業務開展不會受到太大影響，管理層仍將工作重點放在業務恢復、控制成本、主張關聯方債權和償還債務上。公司現金流緊張緩解、保證基本運營和員工權益是管理層當下主抓任務，過于長遠規劃不切合公司。目前實際情況和需求，能夠實現公司業務恢復活力和緩解現金流緊張才是真正對投資者和員工負責。”
樂視網會否要求大股東賈躍亭以其所持的電動車公司FF(法拉第未來)的股權來抵債呢?對此，樂視網董秘白冰表示，樂視網一直在和大股東及其關聯方協商處理債務解決方案，上市公司不放棄要求大股東優先現金償還債務或以FF股權資產抵債。
外界說融創有掏空樂視網的嫌疑，白冰就此表示，融創為樂視網第二大股東，其作為財務投資方與上市公司間的交易均已按相關規定予以審議、披露。樂視網2018年預計合并范圍歸母凈資產、歸母凈利潤為負，主要是因為公司收入大幅萎縮、版權類資產和關聯方應收款項減值較大造成。
