經(jīng)歷史上最冷發(fā)債和違約烏龍之后,東方園林正尋求外部融資。
4月19日,新京報(bào)記者獲悉,東方園林非公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股申請(qǐng)文件在被證監(jiān)會(huì)正式受理后,近日在回復(fù)監(jiān)管層的反饋意見(jiàn)中詳述了當(dāng)前的發(fā)展?fàn)顩r。
2016年,東方園林中標(biāo)的PPP訂單的投資總額為380.10億元,同比增長(zhǎng)9.91%;2017年,中標(biāo)PPP項(xiàng)目投資金額為715.71億元,同比增長(zhǎng)88.30%。
東方園林表示,2018年度,公司根據(jù)國(guó)家政策及行業(yè)政策的導(dǎo)向,主動(dòng)、及時(shí)地調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃,根據(jù)項(xiàng)目的融資進(jìn)展合理地調(diào)整施工進(jìn)度,控制投資節(jié)奏,對(duì)公司 營(yíng)業(yè)收入產(chǎn)生一定的影響。
東方園林此前公告顯示,2018年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入131.90億元,同比降低13.37%,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)17.67億元,同比降低 18.87%。
截至2018年9月30日,東方園林未完工項(xiàng)目及已完工未結(jié)算項(xiàng)目合計(jì)為393個(gè),合同金額合計(jì)為787.04億元,其中前50大合同金額為495.18億元,占比為63.23%,對(duì)應(yīng)項(xiàng)目數(shù)量為105個(gè)。
據(jù)中介機(jī)構(gòu)核查意見(jiàn)顯示,經(jīng)核查發(fā)行人(即東方園林)審計(jì)報(bào)告、大額PPP項(xiàng)目合同等,并搜集相關(guān)公開(kāi)信息,保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為:發(fā)行人在過(guò)往年度收入和凈利潤(rùn)大幅上漲主要系開(kāi)展較多PPP項(xiàng)目所致;2018年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)相較2017年度有所下滑主要系發(fā)行人受資金壓力較大及根據(jù)行業(yè)政策導(dǎo)向,放慢項(xiàng)目施工進(jìn)度所致。
截至2018年9月30日,東方園林合并口徑資產(chǎn)負(fù)債率為70.43%,流動(dòng)比率、速動(dòng)比率均低于同行業(yè),未來(lái)需要償還的大額債務(wù)累計(jì)超過(guò)83.54億元,為SPV項(xiàng)目公司后續(xù)待支出資本金為192.34億元。
東方園林稱(chēng),其主要在2019年下半年有兩筆超短期融資券到期,需兌付金額為200000.00萬(wàn)元。鑒于公司發(fā)行的公司債券均含有投資者回售條款,若投資者選擇回售,則公司于2019年度需兌付225000.00萬(wàn)元,全年合計(jì)需償還425000.00萬(wàn)元公司債和超短期融資券,償付壓力較大。
東方園林表示,2018年5月以來(lái),發(fā)行人銀行貸款、公開(kāi)市場(chǎng)債券等有息負(fù)債規(guī)模逐步下降,降杠桿取得一定成效。截至2019年底需要償還的債券總額較去年同期下降。公司主體評(píng)級(jí)為AA+,且日常經(jīng)營(yíng)仍處于正常運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài),通過(guò)對(duì)在手工程施工合同進(jìn)行主動(dòng)調(diào)整以及處置環(huán)保類(lèi)資產(chǎn)減緩資金壓力,優(yōu)化現(xiàn)金流,提高償付債務(wù)能力。此外,公司亦受到政府相關(guān)部門(mén)全方位支持,積極化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)及公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
截至2018年11月末,東方園林累計(jì)簽訂PPP項(xiàng)目合同金額1466.25億元,項(xiàng)目注冊(cè)資本金合計(jì)417.03億元,其中由發(fā)行人承擔(dān)出資義務(wù)的注冊(cè)資本金共計(jì)268.98 億元,累計(jì)已出資75.38億元,后續(xù)待支出資本金為193.60億元,符合公司的實(shí)際情況。公司會(huì)根據(jù)相關(guān)政策、項(xiàng)目融資進(jìn)度等因素及時(shí)合理地調(diào)整項(xiàng) 目投資和施工進(jìn)度,部分項(xiàng)目會(huì)采取引入合作方、縮包、分期投資施工等方式開(kāi)展。預(yù)計(jì)在 3-5 年陸續(xù)投入注冊(cè)資本金,年均待支出資本金不超過(guò) 40 億元。
東方園林稱(chēng),公司在2018年下半年及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略,主動(dòng)管控風(fēng)險(xiǎn)。公司在工程板塊減少新項(xiàng)目拓展及投標(biāo),同時(shí)加緊 催收已建項(xiàng)目的應(yīng)收賬款,對(duì)已中標(biāo)項(xiàng)目根據(jù)融資進(jìn)展合理安排投資和施工。
新京報(bào)記者注意到,2017年,東方園林曾創(chuàng)下極高的擴(kuò)張速度。2017年年報(bào)顯示,東方園林中標(biāo)PPP訂單數(shù)量為50個(gè),中標(biāo)金額為715.71億元,同比增長(zhǎng)88.30%。而2018年中報(bào)顯示,上半年公司中標(biāo)的PPP訂單數(shù)量為36個(gè),中標(biāo)金額約為339.48億元,同比增長(zhǎng)18.65%,增速大幅下滑。
東方園林表示,公司根據(jù)經(jīng)營(yíng)情況,及時(shí)調(diào)整危廢處理板塊的投資節(jié)奏,引入農(nóng)銀投資作為環(huán)保集團(tuán)的戰(zhàn)略股東,對(duì)環(huán)保集團(tuán)進(jìn)行增資并提供融資支持,同時(shí)出讓部分危廢處理工廠的股權(quán)補(bǔ)充公司流動(dòng)性。
公開(kāi)資料顯示,2018年11月,東方園林全資子公司北京東方園林環(huán)境投資有限公司與農(nóng)銀投資簽署了《增資協(xié)議》,農(nóng)銀投資本次向公司全資孫公司東方園林集團(tuán)環(huán)保有限公司投資。本次增資完成后,環(huán)境投資持有環(huán)保集團(tuán)64.29%的股權(quán),農(nóng)銀投資持有環(huán)保集團(tuán)35.71%的股權(quán)。本次投資交割后,農(nóng)銀投資擬以不超過(guò)20億元進(jìn)一步增資,參股環(huán)保集團(tuán)。