金科股份在2018年實現(xiàn)了一個巨大突破，首次邁入千億房企陣營。
金科股份近期發(fā)布的2018年財報顯示，報告期內公司實現(xiàn)營業(yè)收入412.34億元，同比增長19%;實現(xiàn)凈利潤40.21億元，同比增長76%;全年合約銷售額1188億元，同比增長81%。
然而，銷售猛增的同時，金科股份的負債金額也在走高。截至2018年12月31日，金科股份總負債1929.32億元，與2017年末的1349.98億元相比增長42.92%，資產(chǎn)負債率為83.63%;其中短期借款31.96億元，一年內到期的非流動負債為244.43億元，而同期公司賬上的貨幣資金為298.52億元。
此前金科股份披露公告顯示，截至2019年1月末，公司合并口徑下借款余額為901.57億元，較2018年末借款余額增加80.56億元，增加金額超過2018年末凈資產(chǎn)的20%。
現(xiàn)金流方面，2018年，金科股份經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為13.29億元，與2017年的-84.86億元相比有所改善，在已經(jīng)發(fā)布年報的44家上市房企中位列第28位。
自2019年以來，金科股份也在頻繁融資。據(jù)中國網(wǎng)財經(jīng)記者不完全統(tǒng)計，金科股份今年已融資5筆，金額合計約93億元，所募資金主要用于償還金融機構借款、存續(xù)公司債等其他符合監(jiān)管要求的用途。
給盈利能力較差子公司提供財務資助
盡管負債高企、經(jīng)營性現(xiàn)金流也不寬裕，但金科股份仍頻繁為子公司、參股公司進行財務資助。
公告顯示，截至2018年11月末，金科股份因房地產(chǎn)開發(fā)項目建設需要對外提供財務資助余額為73.32億元，其中對房地產(chǎn)項目公司(含參股房地產(chǎn)項目公司及并表但持股未超過50%的控股房地產(chǎn)項目子公司)提供財務資助余額為72.10億元，公司控股房地產(chǎn)項目子公司對其股東提供財務資助余額為1.22億元。
而這些財務資助的對象，不乏營收為0、甚至凈利潤為負的企業(yè)。以2018年11月18日晚間發(fā)布的公告為例，金科股份計劃向4家子公司提供不超過7.8億元的日常經(jīng)營資金，但在這4家公司中，嘉興寶泰與嘉興茂凱2018年1-6月營收、利潤、凈利潤均為0;上海弘久2017年全年營業(yè)收入0萬元，利潤總額-277.15萬元，凈利潤-277.15萬元。
對于把巨額資金借給盈利能力很差公司的行為，北京工商大學商學院教授王峰娟認為，，這存在著一定的風險，一旦資助不能收回，對中小股東帶來的將是巨大的傷害。有投資者也提出質疑，金科股份巨額資助的資金從何而來?是否為項目的預售回款資金?
一年對子公司擔保354億元
此外，金科股份還存在大量的對外擔保。2018年，金科股份對子公司擔保實際發(fā)生額合計為354億元。
截至2019年2月末，金科股份對參股公司提供的擔保余額為104.14億元，對子公司、子公司相互間及子公司對公司提供的擔保余額為675.85億元，合計擔保余額為779.99億元，占本公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的336.48%，占總資產(chǎn)的33.81%。
2019年3月25日，金科股份發(fā)布公告，預計為5家控股子公司融資提供新增擔保額度總額不超過24.29億元。但這5家被擔保的公司，有3家2018年前三季度凈利潤告負，遂寧金科房地產(chǎn)開發(fā)有限公司虧損了1056.91萬元。
中國網(wǎng)財經(jīng)記者注意到，金科股份向不同股東收取的擔保年費率不一。比如，2017年，金科股份按年費率不超過1.5%計算向控股股東金科控股及實控人黃紅云支付擔保費，擔保費總額不超過2500萬元。到了2018年，年費率不超過1.2%，擔保費總額預計不超過6000萬元。而在2014年的一則擔保中，金科股份給控股股東的擔保年費率不超過1%，而給非控股股東及實際控制人外的其他方的擔保費率為0.7%。
易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進認為，擔保本身是偏中性的，但是如果頻頻擔保，又遇到企業(yè)自身經(jīng)營效益減弱，確實有很多壓力和風險的。
金科股份在自身負債高企的背景下，為何頻繁為子公司提供財務資助和擔保?且資助和擔保的對象不乏經(jīng)營效益不佳的公司。公司是否出臺有效的防范風險措施，保證上市公司利益和中小股民利益?中國網(wǎng)財經(jīng)記者致函金科股份，截至發(fā)稿未收到任何回復。
