近期人民幣對美元匯率出現了一些貶值,這是由于外部不確定性引起市場預期變化的結果,并非央行有意引導
盡管近期人民幣的調整幅度相對較大,但并未演化成市場恐慌,市場對于人民幣的看法仍較為穩健
7月5日,人民幣對美元中間價大幅上調415個基點,報6.6180,升幅創2017年10月11日以來最大。此前一日,人民幣在岸離岸匯率雙雙大漲。7月4日午后,在岸人民幣對美元匯率突破6.61關口,升至6.6003,創一周新高,日內漲幅超過300個基點;離岸匯率漲至6.6176,日內漲逾400個基點。
自6月中旬以來,人民幣對美元匯率經歷了一波快速調整。4月下旬至6月底,人民幣對美元中間價由6.28左右下調至6.61左右,貶值了大約5.3%,引起市場關注。
中國人民銀行金融研究所所長孫國峰近日接受媒體采訪時表示,近期人民幣對美元匯率出現了一些貶值,這是由于外部不確定性引起市場預期變化的結果,并非央行有意引導。中國堅持多邊主義、全球化、自由貿易和以規則為基礎的國際通行準則,不會將人民幣匯率作為工具來應對貿易爭端。
“近期外匯市場出現了一些波動,主要是受美元走強和外部不確定性等因素影響,有些順周期的行為。”中國人民銀行行長易綱表示,我國實行的是以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。多年來的實踐證明,這一制度行之有效,必須堅持。
盡管與年初人民幣升值階段相比,當前外匯市場預期有所調整,但總體來看,市場對人民幣匯率仍然是雙向預期。
“這次人民幣匯率調整不會形成‘貶值預期—資本外流’的惡性循環。”中國社會科學院世界經濟與政治研究所副研究員肖立晟表示,今年6月份,NDF(無本金交割遠期外匯交易)和DF(遠期外匯交易)之間的匯差一直維持在400個基點左右,顯著低于“8·11”匯改后1000個基點的匯差,市場沒有出現套利機會。
中信證券首席固收分析師明明表示,雖然人民幣匯率的隱含波動率在近期有所上升,但是較“8·11”匯改以及2016年高點來說,波動率仍然比較低。這反映出盡管近期人民幣的調整幅度相對較大,但并未演化成市場恐慌,市場對于人民幣的看法仍較為穩健。
專家普遍認為,未來人民幣匯率將在合理均衡水平上保持基本穩定。從外部來看,美聯儲已處于加息后半場,美元強勢周期已過半,再疊加美聯儲之外的其他主要央行的貨幣政策也開始收緊,美元將繼續承壓,美元持續走強難以維持。
更為重要的是,從我國經濟基本面看,人民幣不具備持續大幅走跌的基礎。當前中國經濟基本面良好,金融風險總體可控,轉型升級加快推進,經濟進入高質量發展階段,國際收支穩定,跨境資本流動大體平衡,支撐人民幣企穩。
“我國貨幣政策獨立性較強,仍會堅持穩健中性的貨幣政策。”中國民生銀行首席研究員溫彬表示,央行未來將進一步推動金融市場化改革,其中重要一環就是進一步完善人民幣匯率形成機制。人民幣市場化程度將會提高,從而更好地反映市場供求關系。在此背景下,人民幣難以出現單邊貶值或者升值,未來將是雙向波動趨勢。(經濟日報記者 李華林)