近日，上交所官網顯示，杭華油墨股份有限公司(下稱“杭華股份”)將于8月26日上會，接受科創板上市委的審議。

此次申請在科創板上市，公司擬募集資金3.83億元，用于“年產1萬噸液體油墨及8000噸功能材料項目(二期工程)”、“新材料研發中心項目”的建設，以及補充流動資金。

《國際金融報》記者注意到，公司的一位大股東可謂“身兼數職”，還扮演著它客戶及供應商的角色，這到底是怎么一回事?

業績增長緩慢

據介紹，杭華股份主要從事節能環保型油墨產品及數碼材料、功能材料的研發、生產和銷售，目前主要產品包括UV油墨系列產品、膠印油墨系列產品和液體油墨系列產品。

記者從浙江證監局了解到，公司最早在2016年便開始沖刺IPO，彼時擬上市的板塊為主板，然而首戰卻未能告捷。

在之后的這段時間，杭華股份的控制權也發生了改變。

公開信息顯示，2018年3月，杭實集團與TOKA解除了此前簽訂的關于一致行動的《協議書》及其補充協議，兩者不再形成對公司的共同控制;TOKA向協豐投資轉讓其持有的2%的股份，同時，杭實集團改與協豐投資簽署了《一致行動協議》，雙方合計持股比例為55.33%，形成對公司的絕對控制，TOKA退居為公司第二大股東。

截至招股書簽署日，杭華股份的控股股東及實際控制人均為杭實集團、協豐投資。

根據上會稿，2017年-2019年(下稱“報告期”)，公司營業收入分別為9.61億元、9.66億元、10.08億元，收入增速較為緩慢;歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為7757.89萬元、6691.85萬元、9012.17萬元。

對于營收增長緩慢，記者發現，除了給公司貢獻了最主要收入來源的UV油墨銷售額有所上升，其他的幾大主營產品收入均存在小幅下滑。例如，報告期內，作為公司的主營產品之一，公司膠印油墨的銷量分別為1.61萬噸、1.46萬噸、1.42萬噸，銷售收入分別為3.92億元、3.57億元、3.45億元。

此外，2020年1-6月(經審閱后的財務數據)，公司營業收入4.16億元，較上年同期下降9.78%;歸屬于母公司股東的凈利潤3706.87萬元，較上年同期下降2.79%;扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤3112.89萬元，較上年同期上升1.8%。

身兼數職的股東

需要指出的是，TOKA不僅系公司大股東，還同時為公司的供應商及客戶。

上會稿顯示，報告期各期，公司向TOKA采購金額分別為7996.09萬元、8167.9萬元和 1.06億元，TOKA穩居第一大供應商的寶座;另一邊，公司向TOKA銷售金額分別為5986.19萬元、4097.97萬元、3346.27萬元，同樣為公司的第二大客戶。

至于關聯交易的合理性，杭華股份給出的原因是，“UV油墨在國內發展時間較短，國內供應商的產品質量和品種，特別是部分樹脂材料和顏料，目前尚無法完全滿足公司UV油墨產品的要求。”

據悉，TOKA成立于1949年，主要從事各類印刷用油墨、合成樹脂的生產銷售，并于2012年在日本東京證券交易所上市。

對于上述情況，杭華股份表示，根據公司目前的經營需求，公司與TOKA的關聯交易短期內預計將持續存在。

不僅如此，杭華股份還與TOKA存在競爭關系。

由于主營業務上存在重疊，為了解決這個問題，雙方于2013年簽訂了《市場分割協議》，對雙方未來的市場范圍進行了明確約定：根據協議，杭華股份的市場范圍為中國大陸地區(不包括香港、澳門和臺灣地區)、俄羅斯、東歐地區、非洲地區、南美地區;TOKA的市場范圍為亞洲除中國大陸的其他地區;北美地區、歐盟地區，雙方在各自劃定的市場區域范圍內從事油墨及其相關產品的生產、銷售。

一位業內資深人士對記者表示，“存在業務競爭關系，簽訂市場分割協議是常見的一種方式，關鍵就在于(雙方)如何設計市場分割協議，進而達到符合擬上市企業業務的獨立性要求。通過劃分不同市場來解釋同業但不競爭，是在不得已情況下采取的一種‘曲線救國’方式。”(記者 楊紫薇)