中國央行11日發布今年2月金融統計數據:廣義貨幣M2同比增長8.8%,比上月末高0.4個百分點。
分結構看,流通中貨幣M0余額為8.82萬億元人民幣,同比大幅增長10.9%。這與春節后現金仍在居民手中未存入銀行有關。
狹義貨幣M1同比增長4.8%,較上月末明顯回升。其中,企業活期存款增速為3.6%,比上月末高8.3個百分點。分析近期政策可以看出,這一增速,背后原因是近期中國金融體系加大了對實體經濟支持,企業生產經營動力有所增強,準備的活期存款也相應增加。
2月末,中國社會融資規模存量為257.18萬億元,同比增長10.7%,社會融資規模增速較高,亦表明了金融體系對實體經濟的支持力度加強。
分結構看,截至2月末,對實體經濟發放的人民幣貸款同比增長12.1%,保持較高水平。2月份當月單位貸款發放較多,增加1.1萬億元,同比多增2992億元;其中短期貸款增加6549億元,同比多增5069億元。
從這些數字可以看出,疫情期間中國金融體系對實體企業貸款發放增多,為企業正常經營提供了必要的流動性支持,努力防止企業出現現金流斷裂的情況。
中國民生銀行首席研究員溫彬表示,今年以來,中國央行相繼實施了降低存款準備金率、加大公開市場操作等,并下調政策利率,保持流動性合理充裕。
從近期官方表態可以看到,下階段,中國宏觀政策正盡快轉向“兩手抓、兩手都要硬”,即:在加強疫情防控的同時,盡早恢復正常生產;在穩增長上下功夫,盡可能降低疫情對經濟的影響。
要實現這一系列政策效果,中國貨幣政策有四方面操作空間。
一是保持流動性合理充裕,妥善應對疫情沖擊與經濟短期下行壓力,平衡好穩增長和防風險的關系。二是運用結構性貨幣政策工具,按市場化、法治化原則加大對中小微企業復工復產的支持。三是繼續通過深化LPR(貸款市場報價利率)改革釋放潛力,降低實體經濟融資成本。四是統籌發揮金融系統合力,分類引導各類銀行發放優惠利率貸款。
溫彬表示,近期全球主要經濟體央行再次開啟降息周期,隨著2月份中國CPI漲幅開始回落,貨幣政策空間打開,有利于穩健貨幣政策更加靈活適度。下階段,應該在擴總量的同時發揮好結構性政策工具的作用,進一步加大對復工復產和制造業、新基建、民營、小微企業的支持力度,并釋放LPR改革潛力,適時適度下調存款基準利率,切實降低實體經濟融資成本。