美都能源公告終止收購瑞福鋰業(yè)后，瑞福鋰業(yè)原股東在協(xié)議約定的60天寬限期內(nèi)仍未向上市公司償付股份回購款，已經(jīng)構(gòu)成逾期和違約。這對即將面對“保殼”壓力的美都能源來說，又是一個相當(dāng)不利的消息。
2019年3月，美都能源稱考慮到市場環(huán)境等多方面因素，已與王明悅及管理團隊(瑞福鋰業(yè)原股東)簽署協(xié)議，擬終止收購山東瑞福鋰業(yè)有限公司股權(quán)，并約定由上述股東分8筆向上市公司支付50.23%的股權(quán)回購款，共計6.0694億元。
其中，第五筆回購款5000萬元應(yīng)于2019年12月20日前付清，經(jīng)多次溝通、催討，交易對方仍未在2020年2月20日協(xié)議約定的60天寬限期內(nèi)償付。此外，能否在2020年12月20日前向上市公司支付剩余2.6813億元，不確定性進(jìn)一步增加。
回購款問題只是冰山一角。更加值得注意的是，美都能源在2017年至2018年新能源汽車行業(yè)即將進(jìn)入階段性高點之際，連續(xù)斥巨資進(jìn)行高溢價的跨業(yè)并購，留下“一地雞毛”;同時，大股東已質(zhì)押出所持上市公司99%的股權(quán)，為數(shù)不多的剩余股票仍在二級市場減持，大有“金蟬脫殼”之勢。
高位收購新能源鋰電業(yè)務(wù)留下“一地雞毛”
美都能源主營業(yè)務(wù)涉及行業(yè)眾多，涵蓋了石油天燃?xì)忾_采銷售、新能源、商業(yè)貿(mào)易、房地產(chǎn)、類金融業(yè)務(wù)以及石墨烯研發(fā)等。其中，新能源業(yè)務(wù)主要是碳酸鋰、氫氧化鋰、金屬鋰等鋰電新材料，以及三元電池正極材料和前驅(qū)體產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售。該業(yè)務(wù)由瑞福鋰業(yè)、海創(chuàng)鋰電及德朗能三家子公司開展。
新浪財經(jīng)注意到，上述三家子公司均由美都能源在2017年后斥巨額現(xiàn)金購入。實際上，無論從并購時點、交易估值還是標(biāo)的質(zhì)量和后來的業(yè)績表現(xiàn)等角度，可以說都算是一次又一次失敗的轉(zhuǎn)型。
2017年9月，美都能源公告以6億元增資入股杭州耀頂自動化科技有限公司，占有標(biāo)的公司25%股權(quán)。
根據(jù)收購公告，收購前杭州耀頂截至2017年4月末的凈資產(chǎn)為-952.7萬元，當(dāng)年前4個月的凈利潤為-389萬元，標(biāo)的公司交易估值卻達(dá)24億之多。而根據(jù)最新數(shù)據(jù)，預(yù)計到2019年末，杭州耀頂仍然處于虧損狀態(tài)。
同樣在2017年9月，美都能源公告以2.4億元增資入股浙江新時代海創(chuàng)鋰電科技有限公司，占有標(biāo)的公司60%股權(quán)。
此次收購?fù)瑯庸乐惦x譜。海創(chuàng)鋰電2017年6月末的凈資產(chǎn)2142萬元，上半年凈利潤也僅998萬元，4億元的整體估值溢價高達(dá)1800%。
不僅如此，根據(jù)收購協(xié)議，2018年至2020年，海創(chuàng)鋰電承諾凈利潤應(yīng)分別為3000萬元、9500萬元和16500萬元，而第一年實際凈利潤為1855萬元，完成率僅為6成。如果按照2019年上半年標(biāo)的公司業(yè)績和行業(yè)變化看，第二個承諾期內(nèi)，實際情況很可能會相差更多。
同年10月，美都能源再次公告現(xiàn)金收購山東瑞福鋰業(yè)有限公司，這次公司出手更為“大方”，擬以不超過35.96億元現(xiàn)金收購瑞福鋰業(yè)共計98.51%的股權(quán)。
而正是這項交易，為這次瑞福鋰業(yè)原股東的回購逾期以及未來可能出現(xiàn)的更多違約和糾紛埋下了伏筆。
巨額計提收場 大股東已然“金蟬脫殼”
事實上，美都能源對外收購遠(yuǎn)不止幾家鋰電公司。例如2016年，在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)即將進(jìn)入歷史高點時，就曾以超過7億元收購了杭州鑫合匯互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)有限公司34%股權(quán)。
盲目跨行參與市場熱點，進(jìn)行巨額并購，最終結(jié)果自然可想而知。
2018年，美都能源開始進(jìn)行全面財務(wù)計提。根據(jù)財報，當(dāng)年，公司計提了巨額的各類減值準(zhǔn)備，其中商譽減值7.8億元，長期股權(quán)投資資產(chǎn)減值6.9億元，來源于并購的減值合計超過14億元。此外，公司還計提了存貨跌價3.6億元。
由此，美都能源在2018年巨虧10.96億元，扣非后的凈虧損更是達(dá)到了18.6億元之多，一年時間虧掉公司此前十年的利潤。
如此巨額虧損并沒有結(jié)束。根據(jù)公司披露的最新業(yè)績預(yù)告，2019年，美都能源預(yù)計歸母凈利潤為-79500萬元，扣非凈利潤為-76300萬元。公司解釋稱，新能源市場持續(xù)下滑、融資環(huán)境偏緊且成本較高、未開展境外貿(mào)易業(yè)務(wù)、能源業(yè)務(wù)虧損繼續(xù)擴大，以及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)受開發(fā)周期影響收入下滑較大且成本持續(xù)發(fā)生，導(dǎo)致經(jīng)營虧損并持續(xù)擴大。
此外，收購的瑞福鋰業(yè)、德朗能由于經(jīng)營業(yè)績下滑并出現(xiàn)虧損，繼續(xù)計提長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備約6750萬元。
與此同時，值得注意的是，包括實控人聞?wù)迫A，以及杭州五湖投資合伙企業(yè)、德清百盛股權(quán)投資合伙企業(yè)、杭州志恒投資合伙企業(yè)等在內(nèi)的公司主要股東，合計已質(zhì)押超過18億股公司股份，占上述股東總持有股份的99.88%，占公司總股本超過50%。
更為離譜的是，即便如此，公司主要股東仍在二級市場減持手中未質(zhì)押的、已為數(shù)很少的公司股份，“跑路”不可謂不堅決。
大股東們似乎已然“金蟬脫殼”，上市公司也幾乎無可避免會被ST戴帽，剩下的還有什么留給投資者?
