在再融資新規落地的背景下,可以預見的是未來的定增項目質量有望進一步提升,由于交易規則更加靈活,留出了更多空間,加上再融資新規的諸多優勢,使得定增市場暗流涌動,“潛伏”在各大私募群的中介紛紛“開動”起來。
近日不少中介在各大私募群兜售定增項目,在某私募大群里,有中介表示,“有定增需求的各位大佬可以聯系。”“手里項目不少,歡迎來搞。”廣告剛發不久,就有私募人士添加對方微信并在群里“求通過”。
中介表示定增項目不少“歡迎來搞”
再融資新規出臺后,可以預見未來的定增項目質量有望進一步提升,對此北京星石投資就指出,科技成長股或將更明顯地受益于再融資政策的調整。以創業板為例,根據估算,此次新規取消創業板非公開發行連續2年盈利的限制,可讓當前創業板797家公司中的161家公司重新獲得非公開發行的資格,數量占比約為20.2%;而取消公開發行45%資產負債率的限制,可以讓550家創業板公司重新滿足發行條件,數量占比69.0%,極大地拓寬了創業板上市公司再融資的覆蓋面。未來定增項目增多,而且性價比提高的同時,也留出了更多利潤空間。
正是由于再融資新規的諸多優勢,使得定增市場暗流涌動,“潛伏”在各大私募群的中介也“開動”起來。近兩日,《每日經濟新聞》記者發現,在各大私募群都出現了中介在群里兜售定增項目。記者發現,在某私募大群里,有中介表示“對于定增有需求的各位大佬可以聯系我,手里項目不少,歡迎來搞。”剛過不久,就有私募人士添加對方微信并在群里“求通過”。短時間內添加對方微信的私募人士就有好幾個,都在咨詢對方標的怎樣,怎樣合作。
在上市公司定增再融資熱情回升的同時,私募機構也摩拳擦掌躍躍欲試。北京某私募負責人告訴《每日經濟新聞》記者,公司前幾年都是做一級半市場的,但是近兩年逐漸退出這個市場。再融資新規落地后,公司正在全力以赴進行定增業務的準備工作,準備重啟“一級半+二級市場”的經營模式。近期落地的再融資新規,增發價允許折扣20%,一年定增鎖定期改成半年,允許35個投資者而不是10個,所以參與定增將是較好的一次機會。此次再融資新規對于定增基金有好處,首先是降低了再融資門檻,提升了流動性。其次是非公開發行定價可以更低,給投資者更多的折扣價。
定增新時期有私募備戰也有私募遠離
據東方財富Choice數據顯示,2016年至2019年,每年定增的實際募資額分別為1.69萬億元、1.25萬億元、7525億元和6875億元,呈逐年下降趨勢。相比2016年,2019年定增實際募資額下降59.47%。尤其是2018年以來,定增市場持續發行困難,出現眾多發行不滿額的情況。而此次再融資新規在折價率上限、縮短鎖定期、放松減持限制、降低參與門檻等方面提升了定增市場的吸引力,解決了定增市場的需求問題,定增市場或將迎來黃金發展期。
在定增市場的參與門檻大幅下降后,私募是否認為定增是門好生意呢?
磐耀資產董事長辜若飛對此表示,從機會把握的角度來看,公司符合條件的老產品如果有合適的機會會直接參與定增,并且近期就會發專門的定增策略產品,直接參與到定增項目中去。按照目前的制度來看,可以八折接到股票,鎖定半年后就可以出售,半年增厚20%的收益,假設全年無縫銜接兩個定增,不算復利一年可以增厚40%的收益,假設定增股票質地選擇也不錯,說不定正股股價還要漲,產品收益就是股票上漲的收益基礎上再加40%折價的錢,具有明顯的超額收益貢獻能力。
華炎投資也已在考慮布局定增策略產品,理由是中國股票的估值雖然尚未到達極值水平,但是已屬于歷史極低的水平,再加上再融資新規中,提升了折價上限、縮短鎖定期、降低參與門檻以及放松減持限制等,無疑是提高了定增的吸引力。
但也有私募對定增市場并不"感冒",榕樹投資研究總監杜志君就表示,公司暫時還沒有參與定增策略產品的計劃,目前主要還是聚焦在公司擅長的領域,未來看相關機會再決定是否參與。
新思哲基金經理羅潔則明確表示公司不會參與定增市場,認為定增純屬題材炒作,最終將一地雞毛。