濱江集團三季報于近期出爐。數據顯示，2019年1-9月，濱江集團實現營業收入99.39億元，同比下降18.75%;歸屬于上市公司的凈利潤為8.61億元，同比上漲了21.83%。

此前，克而瑞披露的房企銷售排行榜顯示，1-9月濱江集團全口徑金額為791.3億元，排第27位，但權益銷售金額為309.1億元，排第57位。以此計算，權益占比僅為39%。這也就意味著，在前三季度達成的近800億元銷售額當中，來自濱江集團自己的銷售還不足四成，其余均歸屬于合作方。

中國網財經記者注意到，濱江集團的權益占比偏低由來已久。2017年和2018年，濱江集團的合約銷售金額分別為615.1億元和850.1億元，但權益銷售金額分別為260億元和374.8億元，權益占比分別為42.3%和44%。

有房地產評論員告訴中國網財經記者：“政策縮緊導致的一線城市拿地難、開發難，房地產企業合作開發常見，但權益占比不足一半的比較少見。在流量金額千億以上的房企中，絕大部分企業的權益占比都在70%以上。”該評論員還強調，與全口徑銷售額相比，權益銷售額以企業股權占比為口徑，能更真實反映房企的資金運用和戰略把控水平。

中國網財經記者還注意到，在未來的發展階段，濱江集團“規模注水”的局面仍將繼續維持。2018年，濱江集團新增土地儲備項目26個，其中權益占比超過50%(不含50%)的僅5個;今年1-6月，濱江集團新增土儲項目15個，僅有2個項目權益比例超過50%(不含50%)。

事實上，在合作模式下，房企負債率很容易有做低的嫌疑，比如透過明股實債的合作方式，得以將報表上的負債率和利潤率控制在一個較好的水平。

不過，濱江集團的負債卻出現明顯攀升。數據顯示，截至2019年9月30日，濱江集團負債總額為936.38億元，與2018年底的數據相比增長了254億元，其中一年內到期的非流動負債為56.15億元;資產負債率為81.38%，而2018年底為77.94%。濱江集團在三季報中提到，有息負債的穩健提升帶來財務費用的增長，預售樓盤的增加帶來營銷費用的增長，將對2019年度凈利潤產生一定影響。

雖然負債的攀升讓濱江集團的財務狀況和運營能力面臨著挑戰，但其對千億規模熱情依然高漲。2018年，濱江集團“千億”目標落空，但在在年報提到，2019年繼續沖擊1000億銷售目標。

與其他千億房企不同的是，濱江集團的收入來源集中在浙江。半年報顯示，濱江集團來自浙江杭州、金華、嘉興的收入占比分別為30.79%、38.07%和30.44%，合計占比超過99%。而上半年新增的15個土儲項目，也全部位于浙江省內。

不過，濱江集團似乎也在嘗試全國化布局，比如試圖進入深圳市場。據了解，2016年，濱江集團與安遠控股等公司合作投資開發深圳龍華區安豐工業區項目，但由于該項目未能推進，2018年4月濱江集團決定退出該項目合作并要求安遠控股歸還本金總額為 11.6億元的融資款。因安遠控股未能提供令濱江集團滿意的還款計劃，后者將前者告上了法庭。2019年半年報顯示，雙方已于2018年9月達成調解，《調解書》內容尚未履行完畢，濱江已計提相應資產減值準備7.28億元。

濱江集團也曾在上海拿地。2015年9月，濱江集團與平安不動產組成的聯合體，以34.65億元競得上海市寶山區大場鎮祁連社區121601單元B3-03住宅地塊，樓板價2.88萬元/平方米，溢價率91.7%，刷新區域樓面價紀錄。不過，據《中國經營報》2018年6月報道，記者實地走訪發現，該項目存在多個被無端敲掉的鏤空部分，同時項目交付標準存在嚴重減配現象。