從硅片切割設備轉入硅片制造環節的上機數控（603185）再度將產業觸角向上游延伸，2月24日晚間，公司發布公告稱，為保障原材料的供應，公司擬在內蒙古包頭市固陽縣投資建設年產15萬噸高純工業硅及10萬噸高純晶硅生產項目，項目總投資預計118億元。

拓展硅料供應渠道

上機數控自2019年開始投資建設光伏單晶硅業務，產能持續擴建，在生產過程中對原材料的需求逐步增加。高純晶硅為生產單晶硅的原材料，高純工業硅是生產高純晶硅的原材料，公司認為，本次投資可以拓展新的硅料供應渠道，進一步提升公司綜合競爭優勢和盈利能力。

從項目進度安排來看，上述項目將分為兩期具體實施，第一期設計產能為8萬噸高純工業硅項目、5萬噸高純晶硅項目，項目總投資預計為60億元，預計2023年達產。第二期項目將根據市場情況推進。后續擬由公司及固陽縣政府簽訂項目投資協議。

上機數控表示，本次投資的資金來源包括但不限于自有資金、金融機構借款或其他融資方式，公司將根據實際資金情況對項目實施進度進行合理規劃調整。值得注意的是，作為投資協議條款之一，固陽縣政府將給予上機數控配備總量3.8GW光伏電站指標和1.7GW風電電站指標，項目分批申報，分批實施。

上機數控表示，目前，原材料多晶硅料的市場供應較為緊張，價格漲幅較大。而公司單晶硅產能持續擴建，現有單晶硅產能已達到30GW，在生產過程中對原材料的需求逐步增加。

上機數控認為，本次投資有利于公司獲取硅材料穩定供應的新渠道，保障原材料的供應；有利于公司加強在原材料質量保障、供貨周期、運輸成本等方面的優勢，保障生產經營的安全性與穩定性；有利于公司抓住硅材料市場發展機遇，進一步提升公司的綜合競爭力和盈利能力。

正如上機數控所言，為保障原料供應，上機數控在2021年簽訂了多個硅料采購合同。去年11月，通過全資子公司弘元新材與江蘇中能簽訂9.75萬噸多晶硅及顆粒硅采購合同，合同期為2022年至2026年，預計采購金額262億元（含稅）。此外，上機數控還與新疆協鑫、聚光硅業、新特能源等簽訂了金額不等的硅料采購合同。

合資項目股權被稀釋

不過，值得關注的一個情況是，在本次自建工業硅、多晶硅項目前，上機數控曾計劃與江蘇中能通過設立合資子公司內蒙古鑫元在內蒙古建設年產30萬噸顆粒項目，按照初始規劃，江蘇中能在合資公司的占比65%，上機數控占比35%。

變故發生在去年10月和今年1月，在去年10月對內蒙古鑫元的增資過程中，除了原股東方江蘇中能與上機數控共同增資以外，還新引入了高佳太陽能，上機數控持股比例降至32%；而在1月的增資中，上機數控干脆放棄了優先認繳權，其持股比例進一步降至27.07%。

上機數控與江蘇中能合作建設顆粒硅項目之初，市場頗為看好，關于內蒙古鑫元今年1月的增資情況，上機數控解釋，內蒙古鑫元擬投資建設項目資金規模需求相對較大，投資周期相對較長，本次增資引入西藏瑞華將進一步緩解內蒙古鑫元的資金壓力，提升其資產流動性及抗風險能力，有利于保障項目的整體建設進度。

由于多晶硅擴產周期相對較長，上機數控短期內還難以從自建或參股硅料項目中嘗到甜頭，但轉型硅片業務實實在在地提升了公司業績。根據公司披露的業績快報，去年，公司實現營業收入109.06億元，同比增長262.22%；凈利潤16.37億元，同比增長208.01%。

上機數控表示，業績增長的原因主要是，2021年公司按計劃繼續擴大單晶硅業務規模，產能持續提升，產能利用率及產銷率維持在較高水平。公司單晶硅業務銷售規模持續擴大，使得公司的銷售收入增長，推動公司業績穩步上升。

值得注意的是，上機數控擬發行的可轉債上22轉債即將迎來申購，公司計劃募集資金24.7億元。按照計劃，本次可轉債發行募集資金凈額將全部用于包頭年產10GW單晶硅拉晶及配套生產項目，而該項目的總投資為35億元。

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