從員工年齡來看，每25個員工中只有1人處于30歲及以下的年齡，這樣的公司應該算是相當“成熟”，然而，從公司的種種表現來看，其又似乎相當“不成熟”。

而這樣的一家公司，正在謀求創業板上市，1月26日，它將闖關創業板上市委發審會。

這家公司就是湖南恒光科技股份有限公司(下稱“恒光股份”)。

信披被批

據了解，恒光股份主要從事硫、氯化工產品鏈的研發、生產和銷售。氯化工產品鏈主要包括氯堿、氯酸鈉、氫氣、三氯化鋁、三氯化磷、鍺產品等;硫化工產品鏈主要包括硫酸、鐵精粉、焙燒渣、蒸汽、氨基磺酸、半胱胺鹽酸鹽等。

值得一提的是，專利方面，恒光股份目前有20項發明專利，不過，2016年以后申報的非受讓發明專利僅有1項。此外，公司22個核心技術僅4項有對應專利。

截至2020年6月30日，恒光股份共有員工601人。從年齡分布來看，30歲及以下的員工占比僅為3.83%，40-49歲員工占比高達41.1%，另外50歲以上員工占比為34.11%。這方面來看，恒光股份似乎頗為“成熟”。

但事實上，成熟的員工并沒有為恒光股份帶來“成熟的表現”。

比如信披方面，恒光股份在按照審核問詢要求披露直銷客戶情況時，遺漏主要直銷客戶北京通美晶體技術有限公司的基本情況介紹。恒光股份在更新后的申報稿中，直銷、經銷銷售比例和更新前披露的數據存在差異。此外，恒光股份提交的文件中還多次出現前后數據不一致、數據錯漏、重要信息遺漏等情形。

為此，上交所在問詢函中要求，恒光股份和其保薦機構應誠實守信、勤勉盡責，全面核對申報文件信息。同時保薦人內核機構切實履行職責，保證申報文件信息披露真實、準確、完整。

再比如安全生產方面，懷化市洪江區安全生產監督管理局在2019年4月對恒光股份罰款3.8萬元，負責人胡建新也被罰款5000元。原因是，恒光股份存在未經審批動火作業、隱患排查治理情況未向從業人員進行通報以及特種作業人員無培訓記錄等行為。

對此，恒光股份不但沒有知錯就改，反而錯上加錯。

2020年3月27日，恒光股份因110KV供電線路失壓波動，造成氯堿生產部和氯酸鈉生產部多臺設備電機跳閘，導致氯氣未經堿液中和直接排出，發生氯氣泄漏。對此事件，恒光股份并未按規定向區應急管理部門報告。

2020年4月，懷化市洪江區應急管理局對恒光股份作出警告并處罰款7.5萬元。理由是，除了未報告外，還有恒光股份未按要求對從業人員進行安全生產教育和培訓、未如實記錄隱患排查治理情況。

經銷商波動較大

2017年-2019年以及2020年上半年(下稱“報告期”)，恒光股份的營業收入分別為4.6億元、6.59億元、6.07億元、3.06億元，歸母凈利潤分別為0.62億元、1.29億元、1億元、0.41億元。

恒光股份下游客戶主要包括直銷商和經銷商兩類。從趨勢來看，經銷商模式的營業收入占比為上升趨勢，分別占恒光股份主營業務收入的32.48%、26.86%、37.61%、41.82%。

需要指出的是，雖然恒光股份的營收仰仗經銷商，但其經銷商變動較大。恒光股份報告期各期退出的經銷商數量分別為49家、68家、53家、63家，相當于期末經銷商的34.51%、43.87%、24.54%、25.1%。

除變動較大外，天眼查顯示，恒光股份多家前五大經銷商近幾年的社保繳納人數均為0。

比如，湘潭縣云湖催化劑經營部在2018年和2019年均為恒光股份第一大經銷商，相關金額分別為2194.57萬元和2243.5萬元，其2016年至2019年的年報中社保繳納人數均為0。類似的情況還有前五大經銷商之一的衡陽市佳勝化工有限公司、分宜縣隆載貿易有限公司等。

另外，揚州飛翔化工有限公司的情況略有不同，其近幾年社保繳納人數均為0，但公示的2018年和2019年的從業人數分別為7人和8人。

就此，恒光股份證券部人士對《國際金融報》記者表示，部分經銷商社保繳納人數為0不在公司核查范圍，如需進一步了解情況可以向相關部門詢問。

總的來說，不管上述經銷商社保繳納人數是0，還是7人、8人，均可以看出，這部分經銷商的體量明顯小于恒光股份。

值得一提的是，近期被否的興嘉生物，就被監管層關注經銷商的終端銷售及期末存貨等情況。這主要是懷疑興嘉生物通過經銷商的幫助，使公司利潤虛高。這種上市前虛高的企業，往往上市后容易變臉。

監管層還要求，興嘉生物說明新冠疫情的影響，以及是否通過放寬信用政策促進銷售、利用經銷商囤貨提前確認收入的情形。

這種情況下，雖然經銷商可能和公司不是“一伙”的，但也可能間接使企業利潤虛高。

股東弄虛作假

除了經銷商外，恒光股份直銷方面也值得注意。

恒光股份上會稿顯示，公司2018年向上市公司久日新材銷售的金額為3742.37萬元(為不含稅金額)。而久日新材招股說明書顯示，其2018年采購金額只有3515.87萬元，且對于受同一控制人控制的供應商，合并計算采購額。

關于兩者披露數據的差異，恒光股份證券部人士對記者表示，公司與久日新材的相關差異原因是入賬時間差異。

恒光股份的股東更是明確有造假問題。上海唯盛投資有限公司因為公示企業信息隱瞞真實情況、弄虛作假，在2020年10月23日被上海市楊浦區市場監督管理局列入經營異常名錄。這家公司目前只持有恒光股份2.81%的股份，但報告期內的持股比例卻一度在5%以上。

關于公司股東隱瞞或作假何種信息，以及公司是否需要對此披露等問題，恒光股份證券部人士對記者表示，上海唯盛投資有限公司經營異常不在公司信披范圍內，具體情況請聯系上海唯盛公司。(鄒煦晨)