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?五年收益為0,你會成為這樣的投資者嗎?

來源:中國網客戶端    發布時間:2021-11-03 13:30:18

來源:興證全球基金

一天,和朋友聊天時,他感嘆道,“今年基金整體表現不太好,一直沒有賺到理想的收益”。我問他,“你目標收益是多少呢?”他說,“2019年、2020年基金表現那么好,今年我目標漲50%,應該不過分吧?”

對于部分只經歷過2019年、2020年投資者來說,2021年部分基金的表現,的確不太亮眼。在2019、2020兩年時間里,全市場848只偏股基金中,有493只基金凈值翻倍(數據來源:銀河證券,2019/1/1-2020/12/31,已剔除成立不滿半年的基金)。在眼花繚亂的收益率下,大家可能會覺得“一百年太久,只爭朝夕”,“兩年收益翻倍才是常態”。如果你告訴他們每年10-20%的預期收益率已經是一個較高的水平,他們可能會不以為然的。(風險提示:歷史業績不代表未來表現。基金投資有風險。)

但是,當我們心里憧憬著“暴富”時,會有多少人關注基金凈值翻倍的背后,有多少是來自標的基本面的增長,又有多少來自短期估值的變化呢?這里我們舉一位“普通”投資者的例子:以下是該投資者與標普500指數(含分紅)連續五年的收益比較,這位投資者近五年收益率為0,跑輸同期指數約17個百分點。看到這里,也許很多人會笑出聲,如果投資是一場比賽,這個投資者可能在預賽就會被淘汰。

數據來源:wind,S&PGlobal,歷史業績不代表未來表現。投資有風險,請審慎選擇。

事實上,這位“普通”的投資者在接下來的45年時間里,獲得了8454倍的收益,同期標普500指數(含分紅)增長147倍。而這位“普通”的投資者就是我們熟知的巴菲特。在年份5,也就是1975年,巴菲特的搭檔查理·芒格,說了這樣一句話:“(伯克希爾哈撒韋)賬面的業績簡直是糟糕透了,但是我們持有的公司的真實基本面卻一直非常良好,這才是真正的商業價值。” (數據來源:伯克希爾哈撒韋年報,1971/1/1-2020/12/31,上表數據區間為1971/1/1-1975/12/31,歷史業績不代表未來表現。投資有風險,請審慎選擇)

面對短期的波動,巴菲特往往總能夠樂觀、坦然地接受現實,他經常強調,“我們做的是長期投資,短期一兩年的市場走勢是可能背離價值的”。相較于“跑得快”,“跑得遠”或許是我們更值得追求的投資目標:一方面我們希望自己能夠在資本市場中“幸存更長時間”,另一方面我們也可以借助“更長的投資期限”,力爭獲得更好的持有體驗。

畢竟投資中永遠不缺機會,我們也沒有必要害怕錯過機會。如果我們將投資僅僅局限為每天與市場的博弈,那么我們最后或許會心力俱疲,投資也沒有獲得期待的投資回報。權益類投資往往不是簡單地線性增長,可能會在20%的短期時間貢獻了總收益的80%。

這里我們以標普500指數為例,在該指數93年的歷史中,如果我們湊巧錯過1954年這1年沒有投資標普500指數,標普500指數的收益率將會從598倍下降至412倍,減少31%。

數據來源:wind,1928/1/1-2020/12/31,圖中年份數據代表標普500指數當年度漲跌幅

因為短期市場往往是難以預測的,所以我們更強調從長期角度看投資。但長期投資并不是一味地追求時長,相反,我們應該摒棄盲目和被動,選擇一條積極主動的長期投資之路。

對于一般的投資者來說,樹立正確的長期投資理念只是第一步,在之后的投資過程中,我們也需要及時跟蹤投資標的的動態,觀察基本面是否產生了變化。如果我們沒有足夠的時間去跟蹤投資標的的話,選擇一個靠譜的、值得長期信任的基金公司也許是一個不錯的選擇。當然這不等于說你就不需要做其他事情,定期觀察這家基金公司是否值得長期信任也是我們必要的功課。

投資不是一場和他人比拼收益率的考試,更像是一場與自己共同成長的長期旅行。在投資中,設定一個合理的預期收益,認真挑選一支適合自己的基金,做時間的朋友,也許會是一種不錯的投資方式。

文:任悅通

( 編輯:葉景 )

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