受行業競爭加劇等因素影響,達達集團加大了銷售和營銷費用的投入。今年第二季度,該公司銷售和營銷費用錄得8.24億元,同比大增113.41%。
靠投入銷售費用,拉升收入,上市已滿一年的達達集團(DADA.O)發展優先級仍是規模增長?
近日,達達集團披露未經審計的2021年第二季度財報,數據顯示,今年第二季度,該公司錄得凈收入14.75億元,同比增長11.5%。若將達達快送配送服務的收入與可比基礎相比,凈收入同比增速則為81.3%。
經營數據方面,截至2021年6月底的12個月,京東到家的總商品交易額(GMV)為323億元,同比增長76.7%;活躍消費者數量為5130萬,較上年同期增加1900萬。按可比口徑,收入呈高速增長,且GMV、活躍用戶增長表現也不俗,“即時零售第一股”達達集團已在賽道領先?
事實上,受行業競爭加劇、增規模等影響,報告期內,達達集團加大了銷售和營銷費用的投入,今年第二季度,銷售和營銷費用錄得為8.24億元,同比大增113.41%;而今年上半年,該項指標達16.15億元,同比上升149.70%,銷售費用率在經過兩年的下降后,又重新回到“五字頭”。
銷售費用率的提升拉低了利潤率。今年上半年,達達集團錄得凈虧損13.51億元,凈利潤率僅為-42.91%。有研究機構分析,預計今年第三、四季度,公司銷售費用仍將保持“三位數”增長,如此一來,全年凈虧損有可能會繼續拉大。
此外,即時零售行業領域內,眾多入局者環伺。隨著“萬物到家”時代加速到來,誰能在用戶、品類、配送時效占據優勢,或也決定了誰能最終成就行業霸者的地位。
對于費用問題、行業領域內的競爭者優勢對比、未來行業的發展等問題,《投資時報》研究員向該公司相關部門電郵溝通提綱,截至發稿尚未收到回復。
而截至美東時間9月20日收盤,達達集團收于20.04美元/股,較上市時的峰值61.27美元/股,下挫已超六成,總市值48億美元。
收入增速放緩
作為國內領先的即時零售和即時配送企業,2021年第二季度,達達集團錄得凈收入14.75億元,同比增長11.5%;凈利潤為-6.40億元,同比減少40.0%。按照非公認會計準則(Non-GAAP),凈利潤則為-5.49億元,較上年同期虧損進一步拉大約3.18億元。
達達集團的收入主要來源于兩部分,即達達快送和京東到家業務。拆解收入端,第二季度,京東到家業務營收為8.81億元,同比增加81.3%;而達達快送業務營收為5.94億元,同比減少29.1%,主要是自今年4月起,達達快送騎手費用由第三方公司直接支付,而不是由達達集團支付,故公司不再確認相關收入和成本。若將達達快送最后一公里配送服務收入調整到與可比基礎保持一致,該項業務營收同比增長81.2%,而達達集團凈收入同比增長81.3%。
值得注意的是,即便按可比口徑,各業務收入及公司凈收入的增速也已有所放緩。數據顯示,2019年第二季度、2020年第二季度,達達快送、京東到家業務營收分別為4.40億元和8.37億元、2.46億元和4.86億元,公司凈收入為6.85億元、13.23億元。粗略計算,2020年第二季度,各業務及凈收入同比增幅為90.4%、97.9%、93.1%,顯然,相對于上年同期,可比口徑下的收入增速也已放緩十至十幾個百分點。
總體來看,今年上半年,達達集團錄得凈收入31.47億元,同比增加29.91%;但凈利潤、凈利潤(Non-GAAP)分別錄得為-13.51億元、-11.67億元,同比下滑83.32%、175.11%。數據來看,收入與凈虧損均雙雙拉大。
銷售費用率回升
值得一提的是,達達集團收入規模的增長,離不開營銷投入的加大。這其中包括客戶補貼、廣告費用以及人員成本增加等。
數據顯示,2021年第二季度,該公司銷售和營銷費用、一般和行政費用、研發費用分別為8.24億元、1.00億元、1.32億元,除了一般和行政費用同比下降,另兩項費用均有所增長。其中,銷售和營銷費用同比增長幅度高達113.41%,對應的費用率為55.89%,較上年同期的29.19%上升近27個百分點。
整體來看,僅今年上半年,該公司銷售和營銷費用就達16.15億元,同比上升149.70%;銷售費用率則為51.31%,較上年同期增加約25個百分點。有研究機構認為,行業競爭加劇、規模增長仍會是公司發展優先級,預計今年第三、四季度,達達集團銷售費用仍將保持“三位數”的增長。
事實上,對比歷史數據,達達集團銷售和營銷費用由2017年的7.23億元,增至2020年的18.49億元;對應這四年,銷售費用率分別為59.40%、63.65%、45.63%、32.21%,不難看出,經過了兩年的下降,該項指標已拐頭向上,重回“五字時代”。
而銷售費用率的上升,勢必壓縮凈利空間。《投資時報》研究員注意到,2021年上半年,該公司凈利潤率、非公認會計準則凈利潤率約為-42.91%、-37.09%,對比上年同期數據,分別為-30.41%、-17.52%,兩種統計口徑下的凈虧損利潤率均在擴大。
對手環伺
根據艾瑞咨詢發布的《2021年中國即時零售行業研究報告》,疫情催化消費者本地即時零售需求,消費者的即時性需求大幅提升,“萬物到家”時代將加速到來。該報告稱,即時零售領域的三大關鍵底牌是:用戶、品類、送達時效。
而在即時零售行業眾多玩家中,淘鮮達、美團閃購具有流量優勢,且后者還具備配送服務以及地域覆蓋廣等優勢。根據美團-W(3690.HK)財報,2021年第二季度,美團閃購的交易量和交易金額同比增長超過140%。而餓了么,在9月中下旬聯合國大藥房、叮當快藥、老百姓大藥房等36家知名藥企啟動相關活動,活動期間全國上萬家門店3公里免費配送。
此外,在即時零售行業產業鏈的圖譜上,即時零售電商還有美團買菜、每日優鮮、盒馬鮮生等;即時物流市場則有順豐同城急送、閃送、UU跑腿等競爭對手。
“萬物到家”時代,誰能成為行業王者仍未可知。(王子西)