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“一波三折”上市路 金埔園林保薦人更換再闖創業板

來源:投資者網    發布時間:2020-11-03 15:01:53

“城門失火,殃及池魚”,當下,用此來形容金埔園林股份有限公司(下稱“金埔園林”)的上市之旅再合適不過了。

“踩雷”廣發證券被中止發行上市審核近兩個月時間之后,金埔園林更換保薦人,再次開啟沖刺創業板。這是金埔園林2015年闖關創業板失敗后的新一輪IPO沖刺。

此次,金埔園林重啟IPO,擬投入八成募集資金用于補充運營資金。由此,讓投資者忍不住提出疑問,金埔園林到底是有多缺錢?倘若公司上市未果,公司又該如何“續命”?并且,公司還有很多尚未了結的訴訟案件,這些是否會成為公司上市的“絆腳石”?

“一波三折”上市路

此前,廣發證券因康美藥業等相關業務受罰之后,便有多家保薦機構為廣發證券的擬上市公司中止IPO。受此波及,金埔園林IPO申請被迫按下“暫停鍵”。

不過,這已不是金埔園林第二次闖關資本市場。根據證監會官網內容顯示,金埔園林曾在2015年6月19日報送IPO申報稿,時隔一年后,證監會指出金埔園林存在“2015年度經營業績較上年大幅下滑”的事項。

回溯金埔園林的過往業績發現,2012-2014年,營收分別為4億元、5.04億元、5.62億元,2013年和2014年同比增長25.99%、11.48%;扣非歸母凈利潤分別為1377.95萬元、3074.13萬元、3824.58萬元,2013年和2014年同比增長123.09%、24.41%。

不知是否因為證監會指出金埔園林2015年業績問題,目前查看公司歷年的財務情況時,發現唯獨缺了2015年。

不僅如此,由于金埔園林IPO之路耗時太久,早期的投資者持有股份長達8年之久。在公司被迫暫停上市之后,金埔園林及其股東曾與海盛投資、珠海鏵創、蘇州高新、招商科技、高科新創、高科小貸及自然人股東曾新宇簽署過對賭協議,涉及業績承諾、股權收購、股權轉讓限制、引進新投資者的限制等特殊條款。然而,這些對賭協議已在2019年終止。

募資擬八成補充流動資金

金埔園林的前身為南京金埔園林建設發展有限公司,創立于1998年6月,2011年改制為南京金埔園林股份有限公司,主營業務為園林綠化建設項目的設計、施工以及苗木花卉種植與銷售業務,并具有城市園林綠化及仿古園林建筑一級資質,裝飾三級資質施工企業。

金埔園林此次擬公開發行股票不超過2640萬股,募集資金投資項目包括補充園林工程施工業務營運資金項目、金埔園林工程配套技術中心項目、金埔園林設計服務網絡建設項目。

其中,金埔園林計劃從募集資金中使用3.6億元補充園林工程施工業務流動資金,約占本次募資總額的81.59%。金埔園林表示,其余的營運資金需求,公司將通過銀行貸款、內部盈余積累等方式解決。

就此,引起投資者好奇,金埔園林為何如此缺錢?公司的業績情況到底如何?

Wind數據顯示,2017年至2019年,金埔園林營收分別為4.64億元、6.98億元、8.32億元,同比增長38.69%、50.45%、19.24%;歸母凈利潤分別為0.49億元、0.68億元、0.87億元,同比增長37.78%、40.73%、26.86%。

雖然相對于第一次IPO時,金埔園林的業績有所扭轉,但根據公司的測算,未來三年需要營運資金11.38億元,數據顯示,截至2019年12月31日,公司營運資金為6.07億元(包括貨幣資金),因此未來三年仍然有資金缺口5.31億元。

今年受新冠疫情影響,金埔園林的業績再度出現波動。招股書顯示,2020年1-3月,金埔園林營業收入為1.14億元,較上年同期下滑23.67%;歸屬于母公司股東凈利潤(按扣非前后孰低計算)為1586.72萬元,較上年同期下滑2.48%。

另外,金埔園林預測:2020年1-6月營業收入41251.19萬元~45593.42萬元,同比變化幅度為-6.69%~3.13%;歸屬于母公司股東凈利潤(按扣非前后孰低計算)為4829.1萬元~ 5337.42萬元,同比變化幅度為-3.04%~7.17%。就這一業績預測,公司還特意強調,僅為公司對業績的展望,并不構成公司的盈利預測。

此外,2017年至2019年期間,金埔園林的存貨分別為2.71億元、6億元和7.79億元,占流動資產的比重分別為28.75%、50.35%及51.33%,呈現快速上升之勢,“占流動資產比重較高”。

金埔園林招股書顯示,2017年至2019年期間,其應收賬款凈額分別為3.93億元、3.63億元和4.96億元,占流動資產的比例分別為41.76%、30.45%及32.66%。

細算下來,金埔園林存貨與應收賬款合計分別占流動資產的70.51%、80.8%、83.99%,占比較高且逐年增加。

隨著金埔園林在行業影響力和經營能力的不斷提升,公司承接的園林綠化項目的規模也將越來越大,相應的項目建設周期也會越長,使得應收賬款規模也相應擴大,導致公司的營運資金規模無法滿足經營需要的風險不斷上升。

如此情況下,倘若出現壞賬,公司如何應對?就相關問題,《投資者網》聯系金埔園林相關人士,未能得到任何解釋。

眾多未決訴訟纏身

根據招股書內容顯示,金埔園林存在重大訴訟的風險。

截至《招股說明書(申報稿)》簽署日,金埔園林尚未了結的金額大于50萬的訴訟有4起,均為合同糾紛案件,涉及4個不同的工程項目,分別為249省道新沂段養護改善工程景觀綠化工程、沛縣沙河風光旅游景區PPP項目、徐溜鎮特色田園鄉村建設項目、宿遷市桃花溪田旅游景觀規劃設計項目。

金埔園林表示,上述案件訴訟請求均以貨幣賠償為主,不涉及公司資質或其他承攬項目所需要件,法院要求公司支付的賠償金額較小,不會對公司的生產經營活動和財務狀況造成重大不利影響。不過金埔園林也提示,249省道新沂段案件已提起上訴,該案件涉及金額較大,公司存在敗訴并進行相關賠償的風險。

此外,金埔園林招股說明書內容顯示,在“李軍、郝家福與金埔園林股份有限公司、新沂市交通運輸局建設工程施工合同糾紛”中,原告李軍、郝家福向新沂市人民法院提出訴訟請求:判令被告金埔園林支付工程款938萬元及利息,被告新沂交通局在未付工程款范圍內承擔連帶責任。

根據新沂市人民法院于2019年12月2日作出的《民事判決書》,案件重審一審判決被告金埔園林向原告李軍、郝家福支付工程款71.19萬元及利息。隨后,原告不服判決,提起上訴。

同時,金埔園林的資產因上述案件受到了限制,于2018年12月凍結1000萬元工程款。如此看來,金埔園林的上市路上,面臨的“絆腳石”還不少。那么,其上市命運又將如何?《投資者網》將持續保持關注。(向勁靜)

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