11月8日,資本邦了解到,Choice數(shù)據(jù)顯示,截止2021年三季度末,持有A股五大保險股的基金數(shù)量僅有483只,較去年末的4087只驟降88%??梢钥闯觯kU股遭遇機構大撤退。
對于上述情況的發(fā)生,或與保險業(yè)負債端與資產(chǎn)端持續(xù)承壓有關。負債端方面,新冠肺炎疫情后期,隨著居民消費水平下行以及壽險公司銷售人力大幅下滑,新單保費增長疲軟。資產(chǎn)端方面,受長端利率下行及權益市場波動影響,險企投資收益承壓。
具體從第三季度看,持有五大險企的基金數(shù)量從二季度末的2874只迅速降至483只,環(huán)比減少2391只,減少幅度高達83%。對比來看,僅第三季度,清倉保險股的基金數(shù)量占了前三季度總數(shù)(3601)的66%?;饘Σ煌kU股的調(diào)倉差異很大。例如,持有中國太保的基金從931只降至105只,持有新華保險與中國人壽的基金分別從598只、404只降至11只、16只,持有中國人保的基金從217只降至1只。
隨著股價持續(xù)回調(diào),市場對保險股是否觸底的討論增多,討論主要集中在兩方面:一是保費端何時能出現(xiàn)拐點;二是投資端何時能出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。雖然目前保費端與投資端還未出現(xiàn)明顯的向好跡象。
但是隨著保險股持續(xù)走低,低估值對股價形成一定支撐,且一些此前對保險股走勢造成重大負面影響的因素逐漸淡化。
在投資端,此前沖擊保險股的地產(chǎn)債務違約事件風險逐漸釋放。多家上市險企也表態(tài),投資房地產(chǎn)領域的資產(chǎn)規(guī)模不大,風險敞口可控。
在負債端,受新舊重疾轉(zhuǎn)換、檢出率水平提升等因素影響,今年第三季度,中國人壽、新華保險等險企大幅增提了準備金,這是凈利潤大幅下滑的主因之一。通常來看,在險企大幅增提準備金后,如經(jīng)營層面無重大變化,短期內(nèi)不會繼續(xù)增提準備金。大幅增提準備金后,準備金有可能在后續(xù)“釋放”,對利潤形成正面貢獻。除準備金之外,進入四季度,各大上市險企積極備戰(zhàn)2022年“開門紅”。
華金證券研報認為,保費增長壓力下,“開門紅”的激勵效應或更加重要,上市險企今年仍將大力布局來年“開門紅”,險企估值有望迎來階段性修復。多位險企管理層人士近期表態(tài),目前行業(yè)遇到了短期困難,但長期發(fā)展前景可期。(爽爽)