中法人壽始于2016年三季度的償付能力及流動性危機,終于在2020年四季度得以解除。2021年1月29日,中法人壽披露了引入寧德時代等機構后的首份償付能力報告。報告顯示,2020年第四季度,中法人壽核心償付能力充足率及綜合償付能力充足率均為46820.8%,環比三季度的-24408.7%出現巨幅增長。從2016年第三季度到2020年第三季度,中法人壽的償付能力持續不達標,新業務停頓,直到“白衣騎士”進入后,其長期累積的經營危機終于在四年后得以解除。
但在流動性危機化解后,中法人壽仍面臨關鍵崗位人員配備不足、信息系統建設不完備等諸多考驗。近期,中法人壽官網提供的客服人員對《證券日報》記者表示,此前投保的產品“給付、退保等保險服務都沒問題”,但目前新業務亟待重啟。記者在中法人壽官網上發現,目前該官網掛出的一款“熱銷產品”仍為多年前推出的舊產品,并顯示“已售罄”,在記者點擊后直接跳轉到京東金融APP的推廣界面上。
新股東進入 中法人壽復活
伴隨大股東的變更,中法人壽近年來的經營歷程頗為坎坷。
中法人壽成立于2005年12月23日,雖然當時注冊資本只有2億元,但兩個發起股東的來頭卻不小,分別是中國郵政集團和法國國家人壽,兩方各持股50%。中國郵政集團實力自不必說,法國國家人壽則是法國最大的壽險公司,已有150年歷史。具有強大的股東背景,這家合資保險公司貌似發展前途一片光明。
然而,好景不長。隨著中郵人壽在2009年成立,中國郵政集團萌生退意,股東資源的轉移加之銀保產品給付高峰的到來,中法人壽開始步入衰退期。
2015年4月份,鴻商集團入主中法人壽,出資額為1億元,持股占比50%。但新股東的進入并未給中法人壽的發展帶來轉機,中法人壽的流動性問題日漸顯現。2016年三季度,中法人壽的償付能力首次出現不達標,流動性危機隨之出現。
一直到2020年三季度末,中法人壽的償付能力危機也未解除。在2020年三季度償付能力報告中,中法人壽提到,公司自2005年成立以來,資本金從未得到過補充。因持續虧損,資本金已消耗殆盡,現金流持續凈流出,公司自2017年4月即出現流動性枯竭的情形。因目前公司償付能力不足,公司經營費用管控,導致人員流失,招聘困難,部分關鍵崗位人員配備不足。
在資本金長期不足的情況下,按照監管要求,中法人壽的新業務停滯,近四年的經營舉步維艱。截至2020年三季度末,中法人壽的償付能力為行業內最低,其綜合償付能力充足率及核心償付能力充足率均降至-24408.67%,去年三季度的保險業務收入為0元。為應對流動性危機,中法人壽日常運營均靠股東借款度日。
《證券日報》記者梳理后發現,在寧德時代進入之前的4年里,中法人壽已累計向鴻商集團借款27次,借款金額共計約2.9億元。其中,2020年向鴻商集團借款4次,累計借款3700萬元。
轉機出現在2020年第四季度。2020年11月13日,中法人壽在官網發布公告稱,董事會全體一致通過《關于增資擴股及股權轉讓的決議》,擬將注冊資本由當前的2億元增加至30億元。鴻商產業控股集團有限公司出資7.9億元,寧德時代新能源科技股份有限公司出資9億元,青山控股集團有限公司出資9億元,貴州貴星汽車銷售服務有限公司出資2.1億元。一個月后,該增資方案就獲得了銀保監會的批復。
在增資前,中法人壽共有股東3家,分別是:鴻商產業控股集團有限公司,持股比例50%;法國國家人壽保險公司等2家股東分別持股比例25%。增資中,法國國家人壽保險公司等2家公司分別將0.5億元的股權轉讓給鴻商產業控股集團有限公司,兩家公司均退出中法人壽的股東行列。
在增資和股權變更后,中法人壽的股東“大換血”:鴻商產業控股持股33%,寧德時代持股30%,青山控股集團持股30%,貴州貴星汽車銷售服務有限公司持股7%。
此次成為中法人壽新股東的寧德時代頗為引人注意,其為創業板明星公司,又是目前新能源行業的龍頭企業,實力雄厚。截至2021年1月31日,寧德時代的總市值達8249億元,位列創業板公司市值之首。
隨著“白衣騎士”的進入,中法人壽的流動性危機得以解除。中法人壽表示,根據《保險公司償付能力監管規則第12號:流動性風險》要求測算的凈現金流、綜合流動比率、流動性覆蓋率等流動性風險監管指標均顯示公司流動性充足,預計未來一個季度(2021年一季度),在壓力情景一下,公司流動性覆蓋率為29090%;預計未來一年(2021年),公司綜合流動比率為24846%,目前已從根本上化解了流動性風險。
沉疴尚在 仍面臨三大風險
中法人壽雖然經營上迎來重大轉機,但由于其償付能力長期不足,多年以來被限制開展新業務,未來仍存在多重發展壓力。
中法人壽提到,公司2020年第二季度和第三季度監管分類均為D類,目前面臨的主要風險為:一是去年全年未開展業務經營。公司自2016年第四季度因償付能力問題暫停新業務,截至2020年12月31日,公司未開展新業務,無經營性保費收入。二是因公司新業務暫停導致人員流失,存在關鍵崗位人員配備不足的情況。三是信息系統建設不完備,其適用性等存在一定問題。
中法人壽表示,2021年公司將在整體戰略規劃的指引下恢復正常運營,將第一時間明確戰略目標,啟動人員招聘、系統改造等工作內容,嚴格按照監管相關要求,在解決現有風險的同時,進一步完善風險管理體系,確保公司在合法合規的基礎上穩健經營。
在中法人壽業務停頓的這幾年,國內人身險行業快速發展,市場雖然出現一批新成立的“黑馬”公司,但“老七家”(國壽、平安、太保、新華、泰康、太平、人保)的競爭優勢也進一步凸顯,不少中小保險公司依然面臨嚴峻的競爭態勢,中法人壽在業務重啟后能否成功突圍依然存在很多變數,因此也更值得期待。