2020年三季度以來(lái)，新能源汽車板塊異軍突起，成為A股市場(chǎng)名副其實(shí)的香餑餑。數(shù)據(jù)顯示，2020年新能源汽車指數(shù)漲幅達(dá)63.29%。

進(jìn)入2021年，該板塊依然熱度不減，在受訪公募人士看來(lái)，新能源汽車賽道雖然目前估值不低，但因?yàn)樾袠I(yè)高景氣度較為確定，2021年依然存在較好的投資機(jī)會(huì)。

行業(yè)空間巨大

景氣度持續(xù)提升

華商基金研究員陳夏瓊表示，目前新能源汽車正處于高光時(shí)刻。從銷售端觀察，2021年中國(guó)市場(chǎng)新勢(shì)力產(chǎn)品持續(xù)升級(jí)、傳統(tǒng)車企推陳出新、公共領(lǐng)域電動(dòng)化重啟等，有望推動(dòng)新能源車銷量拐點(diǎn)到來(lái)。從供需端觀察，2021年全球電動(dòng)化同頻共振，新能源汽車需求加速釋放，為產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)新一輪成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

新華鑫動(dòng)力混合基金經(jīng)理劉彬表示，新能源汽車背后的支撐是能源結(jié)構(gòu)大變革，這是未來(lái)十年整個(gè)技術(shù)發(fā)展進(jìn)步的核心方向，是最大的機(jī)會(huì)。“2021年全球新能源汽車的銷量可能是將近40%左右的增速，中國(guó)市場(chǎng)預(yù)期在200萬(wàn)到230萬(wàn)的銷量水平，車企和產(chǎn)業(yè)鏈上的增速只會(huì)更高，大部分龍頭企業(yè)都會(huì)超過(guò)這個(gè)行業(yè)增速，可以比較確定的是，這個(gè)行業(yè)今年是一個(gè)全面的高增長(zhǎng)。”

在劉彬看來(lái)，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈上的龍頭企業(yè)去年平均完成了50億元以上的融資，在全球范圍競(jìng)爭(zhēng)來(lái)看，他們的優(yōu)勢(shì)非常強(qiáng)。基本上中游各個(gè)環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)都在中國(guó)，今年產(chǎn)業(yè)鏈大發(fā)展的話，這些環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)受益會(huì)更加明顯。

匯豐晉信低碳先鋒基金經(jīng)理陸彬表示，整個(gè)新能源行業(yè)已經(jīng)迎來(lái)時(shí)代的機(jī)遇。新能源行業(yè)已經(jīng)跨過(guò)了“從0到1”的階段，即將進(jìn)入“從1到10”的高速滲透階段，當(dāng)前的新能源產(chǎn)業(yè)已經(jīng)基本擺脫了補(bǔ)貼，具備很強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和內(nèi)生成長(zhǎng)性。更難得的是，新能源產(chǎn)業(yè)鏈中的絕大多數(shù)優(yōu)質(zhì)公司都在A股，未來(lái)A股的新能源產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒊蔀槿蛲顿Y者關(guān)注的配置標(biāo)的。在看好新能源行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的同時(shí)，行業(yè)機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)并存。

對(duì)于新能源行業(yè)，創(chuàng)金合信工業(yè)周期基金經(jīng)理李游表示，繼續(xù)看好光伏和電動(dòng)車，看好的大邏輯是新能源成本降低加速行業(yè)成長(zhǎng)，而且在主要經(jīng)濟(jì)體大力推動(dòng)碳減排的大背景下，新能源行業(yè)未來(lái)增長(zhǎng)的確定性進(jìn)一步增強(qiáng)。

行業(yè)估值偏高

仍存階段機(jī)會(huì)

新能源行業(yè)自去年三季度以來(lái)異軍突起，市場(chǎng)上有觀點(diǎn)認(rèn)為板塊估值已經(jīng)偏高。

對(duì)此，陸彬認(rèn)為，目前以電動(dòng)車為代表的新能源行業(yè)雖然基本面加速向好，但估值也偏高。今年對(duì)于這個(gè)行業(yè)，可能需要把握一些波段機(jī)會(huì)，而不是長(zhǎng)期持有。“當(dāng)估值超出合理范圍時(shí)，自己會(huì)考慮慢慢降低倉(cāng)位，去關(guān)注其他性價(jià)比更高的投資機(jī)會(huì)。一旦發(fā)現(xiàn)基本面出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，則會(huì)大幅度降倉(cāng)位。”

而劉彬表示，今年最看好的還是新能源汽車行業(yè)，雖然現(xiàn)在的估值偏高，但從整個(gè)行業(yè)大的發(fā)展角度來(lái)講，這個(gè)行業(yè)才剛剛開(kāi)始起步，未來(lái)的空間還非常大。2021年新能源汽車行業(yè)應(yīng)該有非常不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。

在劉彬看來(lái)，現(xiàn)在市場(chǎng)景氣度高，只要行業(yè)趨勢(shì)向上，行業(yè)龍頭今年大概率仍可能實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)。“今年A股新能源車產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的，漲幅有可能好于美股的新勢(shì)力，包括特斯拉。目前國(guó)內(nèi)相關(guān)標(biāo)的雖然也漲了不少，但基本上還沒(méi)有太脫離基本面。”

李游表示，在新能源行業(yè)，無(wú)論是光伏還是新能源汽車，大的投資邏輯就在于成本和性價(jià)比的提高。隨著成本下降，加上政策紅利，性價(jià)比提高，To C端的電動(dòng)車未來(lái)的成長(zhǎng)空間非常大，而且確定性越來(lái)越高，給予較高的估值溢價(jià)也屬合理。在電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈方面，他最看好電池和隔膜環(huán)節(jié)，因?yàn)檫@兩個(gè)環(huán)節(jié)龍頭公司的技術(shù)和成本優(yōu)勢(shì)最明顯，可以保持甚至進(jìn)一步提高全球市場(chǎng)占有率。

陳夏瓊表示，持續(xù)看好電池企業(yè)與需求景氣下具備潛在盈利彈性的環(huán)節(jié)，新能源車產(chǎn)業(yè)未來(lái)有望開(kāi)啟中游電池環(huán)節(jié)的紅利期，同時(shí)，在行業(yè)的高景氣階段，可關(guān)注存在潛在價(jià)格彈性或盈利彈性的環(huán)節(jié)。