瑞泰新材（301238）2022年半年度董事會經營評述內容如下：

(相關資料圖)

一、報告期內公司從事的主要業務

公司主要從事電池材料以及有機硅等化工新材料的研發、生產和銷售。報告期公司實現營業收入3,349,410,974.77元，同比增長88.41%；歸屬于母公司股東的凈利潤為498,234,400.90元，同比增長191.25%；歸屬于母公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為489,898,638.66元，同比增長191.40%。（一）公司所處行業情況及行業地位

A、電池材料方面

新能源、新材料、新能源汽車行業作為戰略新興產業與先導產業同時受國家相關產業政策支持，具有巨大的發展空間。鋰離子電池屬于新能源產業，面對日益緊迫的環保壓力，各國均積極推廣鋰離子電池的使用。根據研究機構伊維經濟研究院統計，2021年，全球鋰離子電池總體出貨量562.4GWh，同比大幅增長91.0%；其預測到2030年全球鋰離子電池總體出貨量或將接近5TW。另根據伊維經濟研究院統計，2021年，全球鋰離子電池電解液出貨量為61.2萬噸，同比增長83.2%，其中中國企業鋰離子電池電解液出貨量為50.7萬噸，同比增長88.5%，占全球電解液出貨量的82.8%。其預計到2025年全球鋰離子電池電解液需求量將達到216.3萬噸，2030年電解液需求量將達到548.5萬噸，其中85%以上的需求量將由中國企業來滿足。

目前鋰離子電池電解液行業的下游應用仍在不斷豐富中。在動力電池應用領域，隨著鋰離子電池性價比不斷增高，電動汽車的滲透率將持續提升。據中國汽車工業協會數據顯示，我國2021年新能源汽車銷售量達352萬輛，同比增長超1.5倍，新能源滲透率達到13.4%；2022年上半年，我國新能源汽車銷售量達260萬輛，同比增長1.2倍，新能源滲透率達21.6%。此外，電動自行車以及低速電動車也將越來越多地使用鋰離子電池替代傳統的鉛酸電池；在消費電池應用領域，5G技術的成熟及大規模商業化應用將催生智能移動設備的更新換代需求。而且，可穿戴設備、電子煙、無人機、無線藍牙音箱等新興電子產品的興起亦將為消費電池帶來新的市場；在儲能電池應用領域，隨著儲能鋰離子電池成本的逐步下降，商業模式逐步清晰，包括電力系統儲能、基站儲能和家庭儲能等眾多應用場景對儲能電池的需求將逐步增加，伊維經濟研究院預計，2030年全球儲能領域對鋰離子電池的需求量將接近1TWh，整個儲能鋰離子電池在未來十年的復合增長率將高于汽車動力電池領域。總之，下游應用市場的巨大潛力將促進鋰離子電池材料行業的蓬勃發展。

公司作為該行業的先入者，在研發、生產、銷售等方面具有一定的優勢，通過在行業內多年的技術積累，掌握了鋰離子電池電解液及相關材料的制造生產所需的主要核心技術，憑借較高的質量水準及工藝精度，能夠為客戶提供全方位、多元化的服務，在下游客戶中享有較高的市場地位，并已與下游主要廠商建立了長期密切的合作關系。根據伊維經濟研究院的統計，公司鋰離子電池電解液出貨量最近3年皆位列國內前三。公司鋰離子電池電解液添加劑產品在質量和技術層面處于領先水平，對主要電解液生產企業覆蓋率較高。公司牽頭制定了國內首個超級電容器材料的行業標準《超級電容器用有機電解液規范》（SJ/T11732-2018），超級電容器電解液出貨量目前在中國排名靠前，獲評中國超級電容產業聯盟頒發的“中國超級電容器產業十佳企業”、“中國超級電容器優秀材料供應商企業”。

B、有機硅材料方面

有機硅材料在諸多領域有著廣泛的應用，硅烷偶聯劑屬于有機硅材料的四大門類（硅油、硅橡膠、硅樹脂、硅烷偶聯劑）之一。國內現已形成硅烷偶聯劑自主發展的產業基礎及人才隊伍，國際市場需求旺盛，出口潛力較大，在未來具有持續增長的空間。有機硅材料行業法律法規和政策對行業的發展整體向好，政策整體鼓勵行業向高端化發展，在資本以及技術層面扶持有機硅材料行業。

公司作為國內高端有機硅材料供應商，已經進入了國際大型化工企業的供應商名錄，公司產能充足，能較好地滿足高端客戶的需求，預計未來公司競爭優勢將進一步增強。

（二）同行業主要可比公司簡要情況

A、電池材料行業

天賜材料（002709）：天賜材料為國內領先的鋰離子電池材料以及個人護理品功能材料生產商；新宙邦（300037）：新宙邦是國內外領先的電子化學品和功能材料生產企業，主要產品包括鋰離子電池化學品、電容器化學品、有機氟化學品、半導體化學品以及LED封裝材料等。

B、有機硅行業

宏柏新材（605366）：宏柏新材主要從事功能性硅烷、納米硅材料等硅基新材料的研發、生產與銷售，主要終端客戶為國際知名輪胎廠商，分布在韓國、日本、東南亞、歐洲及北美等地區；湖北江瀚：湖北江瀚主要從事硅烷偶聯劑和硅烷交聯劑產品的研發、生產與銷售，為國內主要的有機硅烷偶聯劑生產商之一，有著較高的市場份額。

（三）主要產品及用途、上下游產業鏈

A、電池材料業務

公司生產的電池材料包括鋰離子電池電解液、鋰離子電池電解液添加劑、超級電容器電解液。

（1）鋰離子電池電解液

鋰離子電池電解液的作用是在電池內部正負極之間形成良好的離子導電通道，其指標直接決定了鋰離子電池的能量密度、功率密度、循環壽命、安全性能、寬溫應用等，是鋰離子電池獲得高電壓、高比能等優點的保證。鋰離子電池電解液一般由高純度有機溶劑、電解質、添加劑等材料在一定條件下，按一定比例配制而成。

公司主要的鋰離子電池電解液產品情況如下：

（2）鋰離子電池電解液添加劑

鋰離子電池電解液添加劑系為改善電解液的電化學性能而加入電解液中的少量添加物，屬于重要原材料之一。不同種類的添加劑具備不同的功能，比如改善成膜質量、改善高低溫性能等。

目前公司的鋰離子電池電解液添加劑以鋰鹽類添加劑為主，包括二氟磷酸鋰(LiDFP)、雙三氟甲基磺酰亞胺鋰（LiTFSI）、二氟草酸硼酸鋰（LiDFOB）以及三氟甲磺酸鋰（LiCF3SO3）等，以上產品具備較高的技術門檻，且已大量應用于主流動力鋰離子電池中。此外，公司的部分產品已應用于固態鋰離子電池等新型電池中。

（3）超級電容器電解液

超級電容器電解液是超級電容器的核心材料之一，其與電極、隔膜等材料共同決定了超級電容器的性能。超級電容器是指介于傳統電容器和充電電池之間的一種新型儲能裝置，它既具有電容器快速充放電、使用壽命長的特性，同時又具有電池的儲能特性。其主要下游終端應用領域包括新能源汽車、智能電網和不間斷電源等。

B、有機硅業務

公司的有機硅產品現階段主要是硅烷偶聯劑。硅烷偶聯劑屬于有機硅材料的四大門類之一，主要用以改善無機物與有機物之間的界面作用，從而提高復合材料的性能。公司的硅烷偶聯劑產品主要包括氨基硅烷、酰氧基硅烷、環氧烴基硅烷等，用于高檔涂料、玻璃纖維等領域。

硅烷偶聯劑的主要原材料為功能性硅烷中間體，如γ-氯丙基三氯硅烷、γ-氯丙基三乙氧基硅烷、γ-氯丙基三甲氧基硅烷。

（四）主要經營模式

公司主要從事鋰離子電池材料以及硅烷偶聯劑等化工新材料的研發、生產和銷售，主要經營模式包括以下四個方面：

1、采購模式

公司的采購模式主要包括采購策略、成本控制以及供應商管理等方面。

采購策略：對于主要原材料，公司與行業內知名供應商合作，建立了穩定供貨渠道。公司會結合生產部門的需求，在滿足生產需求的同時，合理控制庫存。

成本控制：公司會對主要原材料市場持續跟蹤、深入分析，定期制定采購計劃、調整波峰與波谷期間采購規模，以降低原材料價格波動的不利影響。

供應商管理：公司建立供應商評價管理體系，形成了具有相對穩定、適當競爭、動態調整的合格供應商名錄，確保了原輔料供應的持續穩定、質量優良及價格合理。

2、生產模式

公司主要采取以銷定產為主的生產模式，以客戶訂單及中長期需求預計為導向，制定生產計劃并實施。在生產組織方面，銷售部門根據近期銷售情況、交貨訂單、客戶需求預測及市場開發進展，預估下月的產品銷售量并形成月度銷售計劃；生產部門則根據月度銷售計劃、成品實際庫存、安全庫存量、上月出貨量以及車間生產能力等情況制定下月的生產計劃，在實際操作時，生產部門還可以根據具體訂單合理調整生產計劃。

在生產作業方面，生產部門確定生產過程中各工序的控制要求，編制生產過程作業指導書，規定操作方法、要求，監督各生產工序中的操作人員按各自工藝要求和作業指導嚴格執行。在對產品品質的控制方面，生產部門根據產品性能要求和相關工藝設立關鍵控制點，并制定控制項目及目標值。

3、銷售模式

公司主要采取直銷模式。首先，公司經過客戶的調查評估、驗廠考察、樣品測試等認證程序，進入主要客戶的合格供應商體系，達成合作意向。隨后，在客戶合作對接過程中，公司的營銷、研發部門與客戶開展深入、持續對接，品質、采購部門也參與到客戶產品的開發中。此外，公司在提供材料樣品的同時，會根據客戶產品開發情況，給出建議使用條件，協助客戶完成產品體系的定型，共同促進產品應用市場的開拓。

此外，公司在開拓市場過程中，存在少量通過中間商開拓及維護業務的情況。中間商主要提供客戶撮合、客戶維護，以及協助溝通產品和報價需求、協助運回產品包裝桶等服務。

報告期內，公司與下游客戶采取議價為主的談判機制，雙方在商議價格時，會根據原材料成本、人工及制造成本、市場供求狀況、預期利潤及客戶議價等因素綜合考慮而確定。

4、研發模式

目前公司建立了自主研發為主，合作研發為輔的模式。

公司擁有獨立的技術研發中心和人才隊伍。研發團隊一方面會根據市場需求或者潛在需求發起內部研發課題，依靠豐富的行業經驗，獨立完成相應的研發項目；另一方面，公司會承接國家級/省級的研發項目課題，通過內部評審以及預算編制后，相應執行研發項目開題——小試——中試程序，最終完成課題驗收。

此外，公司與部分行業內企業、高校和科研院所等建立了合作關系，積極開展合作研發相關工作。（五）主要產品工藝流程

A、電池材料業務

1、鋰離子電池電解液

2、鋰離子電池電解液添加劑

（1）雙三氟甲基磺酰亞胺鋰

（2）三氟甲磺酸鋰

（3）二氟草酸硼酸鋰

3、超電產品

B、有機硅業務

硅烷偶聯劑

（1）單氨基硅烷

（2）雙氨基硅烷

（3）酰氧基硅烷

（六）業績驅動因素

1、鋰離子電池材料：

鋰離子電池材料行業政策對行業的發展整體向好，市場需求持續擴張，市場空間不斷創新高。下游動力電池廠商的準入門檻趨嚴將提升行業集中度，優質的鋰離子電池電解液供應商的行業壁壘或將延續，有望形成強者愈強的競爭格局。

公司作為領先的優質鋰離子電池材料生產企業，具備較強的技術以及規模優勢，對于核心客戶的技術要求和技術信息較為了解，能夠提供更為有效的電池材料產品、技術支持以及整體解決方案，具有較強的先發優勢和客戶粘性。隨著下游鋰離子電池行業的發展，主要客戶的擴張，以及公司多個項目的逐步投產，預計公司未來的競爭優勢將進一步增強。

2、有機硅材料

目前，各種新型復合材料被大量使用，國內外市場對于硅烷偶聯劑的需求增長十分明顯。此外，隨著全球的硅烷偶聯劑產業鏈逐步向國內轉移，下游應用領域的產業亦在國內開始配套建設，中國已成為烷偶聯劑需求增長最快的地區之一。在未來，隨著國內外市場對硅烷偶聯劑行業的信心及消費逐漸提高，硅烷偶聯劑行業的需求預計將持續旺盛。

（七）鋰離子電池產業鏈各環節主要產品關鍵技術和性能指標

高電壓NCM系列電解液：使用我司電解液產品的高電壓NCM體系鋰離子電池，循環壽命能達到常溫1C循環3000圈以上，高溫45℃1C循環1500圈以上，滿足國內外客戶性能需求，且產品一致性水平較高。在我司高電壓NCM體系電解液配方中，鋰鹽含量在電解液中質量占比約為10-16%；溶劑含量在電解液中質量占比約為78-85%；添加劑含量在電解液中質量占比約為0.5-8%。

高電壓LCO系列電解液：使用我司電解液產品的高電壓4.48V或以上的LCO體系鋰離子電池，循環壽命能達到常溫1C循環1000圈以上，高溫45℃1C循環600圈以上，常溫3C充1C放循環600圈以上，滿足國內外客戶性能需求，且產品一致性水平較高。在我司高電壓LCO體系電解液配方中，鋰鹽含量在電解液中質量占比約為12-16%；溶劑含量在電解液中質量占比約為63-78%；添加劑含量在電解液中質量占比約為5-20%。

磷酸鐵鋰體系電解液：使用我司電解液產品的磷酸鐵鋰體系鋰離子電池，循環壽命能達到常溫1C循環5000圈以上，高溫45℃1C循環2500圈以上，滿足國內外客戶性能需求，且產品一致性水平較高。在我司高電壓磷酸鐵鋰體系電解液配方中，鋰鹽含量在電解液中質量占比約為8-15%；溶劑含量在電解液中質量占比約為80-85%；添加劑含量在電解液中質量占比約為2-5%。

鋰離子電池電解液添加劑：公司主營的LiTFSILiDFPLiDFOB等多款鋰鹽類添加劑，在純度、水份、雜質離子等技術指標上，品控及產品一致性水平高。產品實現國內外主流電解液客戶批量供貨。

主要原材料的采購模式

單位：萬元/噸

主要產品的產能情況

注：產能統計口徑為報告期期末設計產能，報告期產能利用率已年化處理。

主要產品生產技術情況

主要化工園區的產品種類情況

報告期內正在申請或者新增取得的環評批復情況：

張家港市國泰華榮化工新材料有限公司7萬噸/年電池電解液改擴建項目環境影響報告書的審批意見（張保審批[2022]74號）；

衢州國泰超威新材料有限公司新建年產2100噸鋰電池材料項目環境影響報告書審查意見（衢環智建（2022）24號）；

張家港國泰超威新能源有限公司年產4000噸鋰電池/超級電容器電解質新材料及5737.9噸化學原料（副產品）新建項目環境影響報告書的審批意見（張保審批(2022)101號）；

衢州瑞泰新材料有限公司300kt/a電池電解液和回收0.3kt/a溶劑項目環境影響報告表的審查意見（衢環智造建(2022)32號）。

相關批復、許可、資質及有效期的情況

二、核心競爭力分析 （一）行業地位領先 在鋰離子電池材料行業，公司作為行業的先入者，在研發、生產、銷售等方面具有先發優勢，通過在行業內多年的技術積累，掌握了鋰離子電池電解液及相關材料的制造生產所需的主要核心技術，憑借較高的質量水準及工藝精度，在下游客戶中享有較高的市場地位。公司作為鋰離子電池電解液第一梯隊的廠商，近年來表現優異，憑借過硬的產品質量和技術優勢，銷量實現了持續快速增長。隨著下游新能源汽車行業的持續發展，消費電池的應用場景不斷豐富以及儲能電池市場的逐漸打開，鋰離子電池材料行業預計將持續向好，市場份額逐漸向頭部企業集中。 （二）產品技術優勢 公司堅持創新驅動發展的理念，持續加大研發投入。截至2022年6月30日，公司已取得124項發明專利、10項實用新型專利，子公司華榮化工以及超威新材皆為國家高新技術企業。近年來，公司承擔多個國家級重大科研項目和省級重大科研項目，并承建國家級博士后科研工作站、省級工程技術研究中心、省級企業技術中心、省級企業研究生工作站等研發載體。公司鋰離子電池電解液產品質量較高且穩定性良好，在色度、水分、游離酸、金屬雜質含量、氯離子含量、硫酸根離子含量等技術參數上整體優于行業標準，處于行業領先水平。另外，公司在新型電池方面持續性地進行了相關的研發投入與積累，已在固態電池、鋰硫電池、鈉離子電池領域積極申請發明專利。公司的添加劑產品在質量和技術層面處于領先水平，部分產品已批量應用于固態鋰離子電池等新型電池中。 （三）客戶資源優勢 在電池材料領域，公司已與下游鋰離子電池龍頭企業寧德時代（300750）、LG化學、新能源科技和億緯鋰能（300014）等建立了緊密、持續的合作關系。公司了解核心客戶技術要求和技術信息，可提供更為有效的電解液產品、技術支持以及整體解決方案，具有先發優勢和客戶粘性。另外，公司在張家港、寧德、波蘭、衢州和自貢已建或規劃建設生產工廠，配套向下游客戶提供產品，深化合作關系。 在硅烷偶聯劑領域，公司產品整體穩定性以及工藝精度較高，并具備針對客戶具體行業提供差異化產品的能力，已獲得國際大型化工企業陶氏化學、巴斯夫、歐文斯科寧、邁圖高新等公司的認可并進入其供應商序列。 （四）人才優勢 公司及主要子公司深耕電池材料以及有機硅行業，經過多年的不斷積累，公司擁有穩步成長的人才團隊。生產、研發、銷售、采購人員均具有多年行業從業經驗，為滿足市場需求、開發適銷對路的產品和持續不斷的工藝改進、良好的技術服務提供了充分的人員保障。 公司的技術團隊由行業資深技術專家組成，核心技術人員曾主持或參與多個國家級重大科研項目和行業標準制定。基于多年的行業從業經驗，公司的技術團隊掌握了豐富的電池材料以及有機硅材料的制造和工藝知識，深刻理解制造過程中所面臨的技術需求和研發挑戰。

三、公司面臨的風險和應對措施 （一）市場競爭加劇的風險 報告期內，公司主營業務收入規模與經營業績整體呈增長趨勢。隨著市場競爭程度趨于激烈，或新競爭者的進入，公司主要產品的銷售價格和市場份額可能受到一定沖擊，如果公司未來不能持續保持和提高市場競爭力，則可能導致公司毛利率水平下滑，主要產品市場份額下降，從而導致公司經營業績無法維持增長趨勢，甚至出現下滑的情況。 應對措施：公司作為鋰離子電池材料的龍頭企業之一，目前已經形成了一定的競爭優勢。未來公司將在穩定發展現有產品的基礎上，積極拓展產品的種類，優化和完善技術服務和技術解決方案，以全球化的視野拓展國內外業務，加強與國內外客戶、供應商的合作。公司將通過規模化發展，技術創新，業務拓展，產業延伸和人才培育等路徑，進一步加快發展步伐，增強競爭實力，提高盈利能力，實現收入和利潤的持續增長，致力于成為具備國際競爭力的化工新材料供應商。 （二）技術路線變化風險 電池技術一直以來處于持續高速發展中，其由最初的鉛酸電池到鎳氫電池，至現在的鋰離子電池，其技術路徑以及性能皆發生了較大的變化。隨著行業的發展以及技術的迭代，新型技術路徑如氫燃料電池、固態鋰離子電池等可能對現有的液態鋰離子電池產生沖擊。若未來鋰離子電池的性能、技術指標和經濟性被其他技術路線的動力電池超越，鋰離子電池的市場份額可能被擠占甚至替代。鋰離子電池的技術發展路線也可能發生變化，固態電解質可能會逐漸替代傳統的有機液態電解液，從而導致對鋰離子電池電解液的市場需求下降。 應對措施：任何新技術的產業化都需要不斷地長時間地經過市場的驗證。即使成功，預計各種技術路線的電池產品將長期在市場上共存，大部分技術路線仍然將使用電解液、添加劑等公司主要產品。公司通過在行業內多年的技術積累，掌握了鋰離子電池材料所需的主要核心技術，同時公司一貫堅持創新驅動發展的理念，持續加大研發投入,努力和上下游企業一起持續提升鋰離子電池的性價比。此外，公司已經在新型電池方面持續性地進行了相關的研發投入與積累，在固態電池、鋰硫電池以及鈉離子電池等新型電池方面皆存在相應布局。公司的部分新型鋰鹽產品在固態鋰離子電池等新型電池中已形成批量銷售。公司將緊跟行業前沿技術和發展趨勢,及時把握市場信息，順應行業發展趨勢，對相關前沿技術進行儲備，及時實現技術進步或轉型，以應對技術更新帶來的風險。 （三）主要原材料價格波動及供應風險 公司原材料成本占營業成本比重較大，原材料價格的波動對營業成本及毛利率有較大影響，原材料的供應穩定性對公司的生產經營有較大影響。一方面，如果公司不能把原材料價格波動的風險及時向下游轉移，將可能對公司產品毛利率造成不利影響，進而對公司業績造成不利影響；另一方面，政府和社會對環境保護和能源耗用的要求不斷提升，部分不符合要求的供應商可能會相應受到影響乃至被關停，部分地區也可能因能源或環保原因而對域內企業采取階段性的限制措施，使得部分供應商無法及時、足量向公司供應主要原材料，在一定程度上會對公司業績造成不利影響。 應對措施： （1）鞏固加深與主要原材料供應商的戰略合作，緩和采購成本的不利波動，提高供應鏈穩定性。（2）完善采購遴選機制，加強采購環節管理，在保質保量的基礎上，積極開發新的合格供應商，擴大采購來源，以促進采購成本的優化。同時公司持續加強原材料市場價格的研究和分析，利用價格波動低點靈活采購。 （3）加深與客戶的溝通合作，努力和客戶建立價格波動調整機制，應對原材料價格上漲。 （4）通過擴大生產規模、持續優化生產工藝、提升管理水平及購置先進設備，降低單位生產成本，以緩沖原材料價格上漲對成本的影響。 （四）安全生產及環保風險 公司生產會產生一定數量的廢水、廢氣、廢渣，部分原料、半成品、成品為易燃、易爆、腐蝕性或有毒物質。盡管公司配備有較完備的安全設施和環保處理設施，制定了較為完善的事故預警處理機制，技術水平比較先進，但仍然可能因物品保管及操作不當、設備故障或自然災害等原因導致安全事故或環境污染事故發生，從而影響公司生產經營的正常進行。此外，隨著經營規模的擴大和國家環保、安全政策要求的提高，公司未來可能需進一步加大安全和環保投入，進而影響公司的經濟效益。 應對措施：針對以上風險，在生產經營活動中，公司一直嚴格遵守國家和地方的安全環保、職業健康方面的法律法規要求，制定了一系列相關制度，并嚴格落實。公司投入足夠的安全防護用品和安全防護設備設施；還采取了崗前安全教育、特殊作業防火安全措施、屬地管理責任制、定期安全隱患排查和安全生產培訓等多種形式夯實安全生產責任、增強安全生產意識。下屬主要子公司均設置了EHS中心，負責安全環保的統籌工作，各車間和部門等均配置了相關人員加強現場的監督和檢查。 （五）規模擴大帶來的管理風險 近年來，公司業務發展態勢良好，經營業績保持較快增長，人員結構較為穩定。但隨著包括募投項目在內的新建項目的投建，公司產能預計將進一步擴大，生產經營規模快速擴張，管理鏈條逐步延長。同時在資本運作、市場開拓、技術研發、資源整合等方面對公司管理團隊和公司管理水平提出了更高的要求，總體管理難度加大。如果公司的組織管理體系、人力資源管理、對外投資管理等方面不能適應公司快速發展及規模不斷擴大帶來的變化，公司將面臨生產經營規模快速擴張帶來的管理風險。 應對措施：針對以上風險，公司將不斷完善公司治理結構、引進管理人才、健全科學決策體系、防范決策失誤和內部控制風險，使公司營運體系能夠更好地適應公司規模迅速擴張的需要，以應對公司將可能面臨的管理風險，從而保障公司的穩健運行和可持續發展。

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