9月17日晚，大商所發(fā)布通知，自9月21日(星期一)結算時起，玉米品種期貨合約套期保值和投機交易保證金水平分別由6%和7%調整為7%和8%。通知同時提示會員單位做好對客戶的風險提示工作，加強市場風險防范，確保市場平穩(wěn)運行。

今年以來，玉米期價一路走高，從年初最低點(1900元/噸)不斷反彈，8月份突破2300元關口，最高上攻至2450元，年內漲幅約28%。9月18日，截至記者發(fā)稿，玉米期貨主力合約報2459元/噸，漲幅為1.24%。

市場人士對第一財經稱，在當前現(xiàn)貨市場貿易商儲糧積極、市場看多氛圍較濃背景下，大商所適時提高玉米期貨合約交易保證金水平，起到增加期貨的交易與持倉成本、防范資金借機炒作的作用，并提示風險，引導交易者理性參與交易。

今年下半年，隨著養(yǎng)殖業(yè)回暖對玉米需求增加，臨儲玉米庫存在逐步出清，貿易商競價和儲糧積極性高漲，近期東北工廠開秤價格也大幅高開，玉米現(xiàn)貨和期貨價格均出現(xiàn)持續(xù)上漲行情。特別是近期 “巴威”和“美莎克”臺風導致東北玉米主產區(qū)部分地區(qū)新季玉米倒伏，市場對新季玉米減產形成預期，市場看多情緒較濃。

上述市場人士分析同時認為，天氣災害對市場的影響不應被夸大，近期臺風對玉米減產的影響可能并沒有那么大，也應該客觀、理性看待。9月16日，黑龍江省農業(yè)農村廳發(fā)布信息，從田間調查和專家測產分析判定，盡管8月下旬以來連續(xù)遭遇三場臺風，部分地塊農作物出現(xiàn)倒伏，但總體影響有限，目前各類作物全部進入蠟熟后期，部分進入完熟期，產量已經形成，再有10天左右將開始大面積收獲。

針對當前市場對臨儲玉米拍賣成交率高、玉米現(xiàn)貨供需緊張的預期，業(yè)內普遍認為應理性看待和正確認識，因為玉米拍賣后并不是退出市場，仍存在于市場，成為未來供應來源。

國家糧油信息中心糧油監(jiān)測處處長李喜貴在9月10日“2020中國玉米產業(yè)大會”上表示，按臨儲玉米消化數(shù)量推斷產需缺口的想法是不科學的，比如企業(yè)多存一個月玉米，感覺是擴大了2000萬噸左右的缺口，實際是糧食庫存“搬家”;2018年和2020 年都屬于企業(yè)增庫存周期，今年5月28日以來國家組織14次拍賣，共成交玉米5550萬噸，估計已經銷售的玉米結轉到10月份之后消費的數(shù)量大約3000～3500萬噸。

廣州期貨風險管理子公司衍生品部負責人蘇銘森對第一財經分析稱，隨著國儲逐漸去庫，從長遠來看，供應壓力有效緩解，將釋放玉米的價格波動和彈性。在新季玉米大量上市之前，臨儲拍賣成為最主要市場供應量，且拍賣大部分時間處于高溢價狀態(tài)，拍賣的成本因素使得現(xiàn)貨及近月期貨存在較強的支撐。按照已經拍賣的成交價格計算，平均集港成本在2150~2200元/噸，這決定了現(xiàn)貨下方的支撐水平。時間窗口上，近期臨儲玉米出庫增加，總體供應趨于緩和，當前現(xiàn)貨上方存在一定壓力。

此外，市場人士也普遍認為，從玉米和小麥的比價關系來看，當前玉米的價格處于高位水平，如玉米價格進一步上漲，小麥替代將會增加。大連北方國際糧食物流股份公司總經理馮吉龍分也對第一財經分析稱，玉米和小麥之間具有替代關系，一旦玉米價格超過小麥，玉米就沒有銷路。“為什么7月底8月初的時候玉米就沒有銷路了，就是因為玉米價格超過了小麥價格。我認為小麥沒有大量上市之前，小麥的價格應該就是玉米的頂部區(qū)域。”(齊琦)